일본 물가상승률 하락은 단기적인 현상이며, 일본은행의 금리 인상 경로는 변함이 없다.

에바 첸

요약:

일본의 일시적인 인플레이션 둔화는 단기적인 현상일 가능성이 높으며, 일본은행의 금리 인상 사이클에 대한 평가를 바꿀 만큼 충분하지 않습니다.

BUY USDJPY

경험치

무역

158.767

입장 가격

161.080

155.500

159.007 +0.592 +0.37%

0.0

Pips

평평한

155.500

종료 가격

158.767

입장 가격

161.080

기초

화요일에 발표된 자료에 따르면 일본의 물가상승률 둔화세가 지속되고 있는 것으로 나타났습니다. 2월 근원 소비자물가지수(신선식품 제외)는 전년 동기 대비 2.0%에서 1.6%로 하락하여 시장 예상치인 1.7%를 하회했습니다. 그러나 이러한 하락세는 일시적인 현상으로 해석될 가능성이 높으며, 일본은행은 이 자료를 바탕으로 정책 기조를 조정할 가능성은 낮습니다. 오히려 중장기적인 인플레이션 위험에 계속해서 초점을 맞출 것으로 보입니다.

동시에 임금 관련 지표는 비교적 견조한 흐름을 보이고 있다. 최근 봄철 임금 협상 결과는 전반적으로 긍정적이었으며, 중동 지역의 지정학적 갈등이 일본 국내 임금과 수요에 미치는 영향은 아직까지는 제한적인 것으로 나타나 근원 인플레이션율을 뒷받침하고 있다.

경제 성장 측면에서 3월 예비 PMI 수치는 확장세가 소폭 둔화되었음을 나타냅니다. 제조업 PMI는 53.0에서 51.4로, 서비스업 PMI는 53.8에서 52.8로, 종합 PMI는 53.9에서 52.5로 하락했습니다.

비록 연초 최고치에서 하락했지만, PMI는 여전히 50포인트 기준치를 굳건히 웃돌고 있어 경제가 여전히 확장 국면에 있음을 나타냅니다. PMI 하락은 경기 약화 추세라기보다는 유가 공급 충격과 신규 주문 감소로 인한 단기적인 차질을 반영하는 것입니다.

시장 관점에서 볼 때, 기업들은 현재의 지정학적 위험을 중장기적인 사업 전망에 큰 영향을 미치지 않는 "일시적인 변수"로 보고 있습니다. 전반적으로 세 가지 핵심 요인이 정책 방향을 결정짓고 있는데, 근원 인플레이션은 여전히 높은 수준을 유지하고 있고, 임금 상승이 물가 상승을 뒷받침하고 있으며, 경기 확장세는 둔화되었지만 약화되지는 않았다는 점입니다. 이는 일본은행이 금리 인상 가능성을 열어두고 있음을 의미하며, 4월 금리 인상에 대한 시장의 기대감이 높아지고 있지만 시기는 여전히 불확실합니다. 지정학적 상황이 안정되고 생산과 소비에 큰 차질이 발생하지 않는다면 금리 인상 시기가 앞당겨질 수 있으며, 설령 지연되더라도 늦어도 7월까지는 약 25bp(베이시스포인트) 수준의 금리 인상이 단행될 가능성이 높습니다.

그러나 일본은행은 여전히 고전적인 정책 딜레마에 직면해 있습니다. 너무 일찍 긴축 정책을 시행하면 이미 취약한 경제 회복세를 저해할 수 있고, 반대로 조치를 미루면 인플레이션 기대치를 약화시키고 엔화에 대한 하방 압력을 심화시킬 수 있습니다(특히 외부의 감시가 강화되는 상황에서).

일본 물가상승률 하락은 단기적인 현상일 뿐이며, 일본은행의 금리 인상 경로는 변함이 없다_1

기술적 분석

USDJPY는 현재 횡보세를 보이고 있으며, 단기적인 방향은 아직 불확실합니다. 하락세의 경우, 157.52 부근에 중간 지지선이 형성되어 추가 하락을 제한하고 기술적 반등의 기반을 제공할 것으로 예상됩니다.

긍정적인 측면으로는, 해당 통화쌍이 159.91을 돌파하면 상승세를 이어가 이전 고점인 161.95를 테스트할 가능성이 있습니다.

전반적으로 현재 가격은 일정 범위 내에서 거래되고 있으며, 다음 단계의 방향을 확인하려면 주요 가격대에서의 돌파를 기다려야 합니다.

거래 추천

거래 방향: 매수

입장료: 158.35달러

목표 주가: 161.08

손절매 가격: 155.50

유효기간: 2026년 4월 23일 23시 55분까지

지원: 158.04, 157.49, 156.47

저항: 159.76, 160.20, 161.27

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