유로화, 파운드 대비 하락…상승 쐐기형 패턴 0.8700에서 붕괴

워렌 타쿤다

거래자의 의견

요약:

미국과 이란 간 평화 회담 결렬 및 호르무즈 해협 봉쇄 가능성으로 투자자들의 위험 선호 심리가 위축되면서 EUR/GBP는 0.8700 부근의 25핍 좁은 범위에서 등락을 반복하고 있습니다.

SELL EURGBP

경험치

무역

0.87050

입장 가격

0.86580

0.87250

0.86913 -0.00142 -0.16%

0.0

Pips

평평한

0.86580

종료 가격

0.87050

입장 가격

0.87250

유로는 월요일 영국 파운드 대비 불안정한 움직임을 보이며 0.8700이라는 심리적 저항선 부근에서 횡보세를 이어가고 있습니다. 전 세계 트레이더들은 주말 동안 쏟아진 지정학적 악재의 여파를 소화하고 있는 것으로 보입니다. 미국과 이란의 평화 회담이 파키스탄에서 합의 없이 결렬되고, 2주간 유지됐던 불안정한 휴전이 위태로운 상황에 놓인 데다, 도널드 트럼프 미국 대통령이 월요일 아침부터 이란 항구에 대한 전면 해상 봉쇄를 명령하면서 EUR/GBP의 방향성 예측에 대한 수요가 거의 사라졌습니다. 그 결과, EUR/GBP는 아시아 및 유럽 개장 초반 25핍이라는 숨 막힐 듯한 좁은 거래 범위에 갇혀 움직이고 있습니다.

월요일 EUR/GBP 환율 변동은 유로화와 파운드화 자체의 움직임이라기보다는 페르시아만 정세, 석유 시장, 그리고 워싱턴과 테헤란 간의 외교적 물밑 협상 상황과 더 밀접한 관련이 있습니다. 외환 시장은 본질적으로 신뢰도를 반영하는 시장인데, 현재 신뢰도가 극도로 부족한 상황입니다.

주말 동안 파키스탄과의 협상이 결렬되면서 시장의 주요 단기적 낙관론이 사라졌습니다. 주말을 앞두고 트레이더들 사이에서는 외교적 틀이 마련될 수 있을 것이라는 조심스러운 기대감이 있었습니다. 2주간의 휴전이 보다 지속적인 합의의 토대가 될 수 있을 것이라는 희망이었습니다. 그러나 양측 대표단이 빈손으로 이슬라마바드를 떠나면서 이러한 기대는 순식간에 사라졌습니다. 평화 협상에 대한 낙관론에 힘입어 이전 거래에서 어느 정도 회복세를 보였던 유로는 이제 핵심적인 상승 동력을 잃었습니다.

남은 것은 휴전인데, 그마저도 상당한 회의론에 직면해 있습니다. 트럼프 대통령은 트루스 소셜(Truth Social)에서 휴전이 "잘 유지되고 있다"고 언급했는데, 이는 시장에서 조심스럽게 해석되는 특유의 절제된 평가입니다. "잘 유지되고 있다"는 것은 휴전이 안전하다는 의미가 아닙니다. 휴전은 하루하루, 어쩌면 시간 단위로 유지되고 있는 것이며, 그 취약성에 대한 인식이 위험 선호도를 억제하는 동시에 완전한 붕괴가 야기할 수 있는 전면적인 공황 매도를 막고 있습니다.

그 결과 시장은 공포와 희망 사이에서 어정쩡한 상태를 보이고 있으며, 이러한 환경에서는 EUR/GBP 환율이 변동 없이 정체되어 있습니다.

원유 가격 급등은 유로화의 단기 전망에 또 다른 복잡성을 더하고 있으며, 제 생각에는 현재 유로화가 직면한 가장 과소평가된 역풍 중 하나입니다. 서부 텍사스산 원유(WTI)는 4월 8일 86달러 부근의 급락 이후 극적인 반등세를 보이며 97~98달러 선까지 압박을 받고 있고, 미국 해상 봉쇄 가능성으로 인해 이란 항구에 대한 지정학적 위험 프리미엄이 에너지 가격에 강하게 반영되면서 유로존의 인플레이션 가능성을 더 이상 무시할 수 없게 되었습니다.

높은 에너지 가격은 유럽 가계와 기업에 구조적인 부담을 안겨줍니다. 에너지 수입에 크게 의존하고 있으며 2022년 에너지 위기의 경제적 여파에서 아직 벗어나지 못한 유로존은 유가 변동에 매우 민감하여, 원유 가격 상승이 지속될 경우 유로화 가치는 의미 있는 음의 상관관계를 보입니다. 유가에 추가되는 1달러는 사실상 유로존 경제 성장에 악영향을 미치고, 이미 인플레이션 억제와 경제 성장 둔화 방지라는 미묘한 균형을 맞추기 위해 고심 중인 유럽중앙은행(ECB)의 정책 결정에 어려움을 더합니다.

특히 EUR/GBP의 경우, 에너지 가격 상승은 비대칭적인 역학 관계를 만들어냅니다. 영국 역시 에너지 가격 상승의 영향을 완전히 피할 수는 없지만, 중앙은행인 영란은행(BOE)은 인플레이션 압력에 대응하여 금리를 동결할 의지를 이미 보여주었습니다. 영란은행은 3월 19일 회의에서 에너지 가격 급등에 대한 직접적인 대응으로 기준금리를 3.75%로 유지하기로 만장일치로 결정했습니다. 영란은행의 이러한 매파적 행보는 비록 마지못해 한 것이라 할지라도 파운드화에 상대적인 수익률 우위를 제공하며, 유럽중앙은행(ECB)의 금리 정책 기조가 불확실한 한 유로화는 이를 따라잡기 어렵습니다.

월요일이 주저함과 횡보의 날이었다면, 수요일은 EUR/GBP가 중대한 결정을 내려야 하는 날이 될 전망입니다. 앤드류 베일리 영란은행 총재와 크리스틴 라가르드 유럽중앙은행 총재가 모두 공식 석상에 모습을 드러낼 예정인데, 이는 해당 통화쌍에 가장 큰 영향을 미치는 두 중앙은행 총재의 동시 석상으로, 시장은 아직 본격적인 움직임을 보이지는 않더라도 이미 이에 주목하며 포지션을 조정하고 있는 것으로 보입니다.

이번 사안의 중요성은 그 어느 때보다 높습니다. 베일리 총재는 영란은행이 통제할 수 없는 요인들로 인해 인플레이션이 상승하는 가운데, 영국 경제가 실업률 상승, 거의 제로에 가까운 GDP 성장률, -19까지 떨어진 소비자 신뢰 지수 등 심각한 약세 신호를 보이는 상황에서 신뢰할 만한 정책 기조를 전달해야 하는 어려운 과제에 직면해 있습니다. 수요일 그의 발언은 3월 통화정책위원회(MPC)의 만장일치 금리 동결이 일회성 방어적 조치였는지, 아니면 새로운 긴축 사이클의 시작이었는지에 대한 단서를 제공할지 면밀히 검토될 것입니다. 에너지 가격 상승으로 인한 인플레이션을 억제하기 위해 금리 인상이 필요할 수 있음을 시사하는 매파적인 발언은 파운드화에는 상당한 호재로, 유로/파운드 환율에는 약세로 작용할 것입니다.

한편, 라가르드 총재는 복잡한 ECB 상황 속에서 시장을 이끌어야 하는 막중한 책임을 지고 있습니다. 유로존은 영국과 마찬가지로 에너지 가격 충격에 직면해 있으며, 독일 소비자 물가는 이미 중동 분쟁으로 인한 인플레이션 압력을 반영하고 있습니다. ECB가 3월 19일 회의에서 결정한 예금 금리 2.0% 동결은 추가 조치를 취하기 전에 분쟁의 경제적 영향을 완전히 평가해야 한다는 필요성에서 비롯되었습니다. 그러나 현재 인플레이션 위험이 상승세로 기울고 성장 위험도 동시에 커지고 있는 상황에서, 라가르드 총재는 수요일에 매우 신중한 메시지를 전달해야 할 것입니다. ECB가 예상보다 빨리 금리를 인상할 준비가 되어 있다는 어떤 암시라도 유로화에 단기적인 상승 동력을 제공하고 EUR/GBP 환율을 0.8700 횡보 구간 위로 끌어올릴 수 있습니다.

기술적 분석

기술적 관점에서 볼 때, EUR/GBP는 2시간 차트에서 뚜렷하고 중요한 하락 신호를 나타냈습니다. 가격이 4월 8일 저점 이후 형성되어 온 상승 쐐기형 패턴을 하향 돌파했기 때문입니다. 이 패턴은 기술적 분석에서 가장 신뢰할 수 있는 반전 패턴 중 하나이며, 향후 거래 세션에서 유로화가 파운드화 대비 추가 하락할 가능성을 강력하게 시사합니다.

현재 차트에서 가장 두드러지는 특징은 상승 쐐기형 구조입니다. 4월 7일과 8일 사이에 지정학적 요인으로 인한 급격한 매도세로 EUR/GBP는 0.8740 영역에서 0.8680 지지선까지 하락했습니다. 이후 해당 통화쌍은 전형적인 쐐기형 패턴을 따라 반등했습니다. 이는 두 개의 수렴하는 추세선 내에서 고점과 저점이 모두 높아지는 형태로, 추세선의 폭이 점차 좁아지면서 가격이 상승하는 와중에도 매수 모멘텀이 약화되고 있음을 나타냅니다. 이러한 패턴은 본질적으로 하락 추세를 시사하는데, 이는 매수 심리가 약화되면서 매도세가 상승분을 흡수하여 결국 자체적인 무게로 인해 구조가 붕괴될 가능성을 보여주기 때문입니다.

이제 그 붕괴가 현실이 되었습니다. 가격은 상승 쐐기형 패턴의 하단 경계를 확실하게 하향 돌파했으며, 가장 최근 거래일인 4월 13일에 돌파 캔들이 확인되었습니다. 이번 돌파는 깔끔하고 확정적이며, 단순한 꼬리나 일시적인 추세선 하강이 아닌 지속적인 하락 추세로 이어져 단기적인 횡보세를 조정 회복에서 새로운 매도세로 전환시켰습니다. 9일 이동평균선(EMA) 0.87095와 21일 단순이동평균선(SMA) 0.87105 모두 현재 가격인 0.87047 위로 반등하여 동적 지지선에서 저항선으로 전환되었으며, 추세 추종 관점에서 하락세를 더욱 강화하고 있습니다. 현재 가격 바로 위에서 이 두 이동평균선이 밀접하게 수렴하면서 0.8710~0.8712 구간에 저항선이 형성되었으며, 상승세가 재개되기 위해서는 이 저항선을 확실하게 돌파해야 합니다.

0.8715~0.8720 수평 저항대는 4월 2일부터 13일까지 여러 차례 가격 상승을 거부했으며, 최근 쐐기형 횡보세의 상단 경계와 정확히 일치합니다. 이 수준은 이제 단순한 조정 하락과 진정한 추세 실패를 가르는 중요한 경계선이 됩니다. 만약 0.8720 아래에서 반등 시도가 실패하고 더 낮은 고점을 형성한다면, 이는 전형적인 하락 후 움직임을 보여주는 것으로, 다음 하락장에서 매수 기회를 노리는 매도자들에게 높은 확률의 재진입 지점을 제공할 것입니다.

상승 쐐기형 패턴의 하락 돌파에서 도출된 측정된 움직임은 0.8685~0.8690 영역을 주요 하락 목표로 삼고 있으며, 이는 차트에 표시된 예상 화살표와 일치합니다. 이 영역은 쐐기형 패턴 구조의 기반이 되었던 4월 8일 저점과도 부합합니다. 만약 0.8680~0.8685 지지선을 재시험하고 돌파한다면 구조적으로 중요한 움직임이 될 것이며, 0.8650 영역이 다음 주요 지지선으로 부상하고 파운드화에 유리한 추세로 전환되었는지에 대한 의문이 제기될 것입니다.

차트 하단의 음영 영역으로 표시된 주요 수평 지지선인 0.8680은 여러 차례 매도 압력을 흡수했으며, 본격적인 하락세가 나타나기 전 마지막 의미 있는 방어선 역할을 합니다. 0.8680을 지속적으로 하향 돌파하고 종가가 형성될 경우에만 0.8650 영역까지 하락할 가능성이 있으며, 이는 파운드/파운드 환율의 약 3개월 최저치이자 현재 시장 환경에서 파운드화의 상대적인 펀더멘털 강세를 입증하는 중요한 지표가 될 것입니다.

긍정적인 측면에서 보면, 4월 1일 고점인 0.8740 저항선은 모든 상승 시나리오의 확실한 상한선으로 남아 있습니다. 현재 가격에서 이 수준에 도달하려면 쐐기형 패턴 돌파 영역과 0.8720 저항대를 다시 돌파하는 것뿐만 아니라 현재의 하락 모멘텀을 완전히 반전시킬 만큼 강력한 펀더멘털 촉매제가 필요합니다. 영란은행의 비둘기파적 행보나 유럽중앙은행(ECB)의 예상치 못한 매파적 신호(두 가지 모두 수요일 베일리 총재와 라가르드 총재의 연설에서 나타날 수 있음)가 없다면, 단기적으로 이 수준에 도달하기는 어려워 보입니다.

거래 추천

EUR/GBP 매도

진입 가격: 0.8705

손절매: 0.8725

이익 실현: 0.8658

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