유로화, 물가상승률 둔화 지표에도 불구하고 ECB 금리 인상 기대감 유지하며 2주 만에 최저치 근접

워렌 타쿤다

거래자의 의견

요약:

EUR/USD는 유로존의 예상보다 낮은 인플레이션 데이터가 유럽중앙은행의 금리 인상 전망을 바꾸지 못하면서 2주 만에 최저치인 1.1465 부근에서 거래되며 압력을 받고 있습니다.

SELL EURUSD

경험치

무역

1.14650

입장 가격

1.12700

1.16200

1.15616 +0.00090 +0.08%

0.0

Pips

평평한

1.12700

종료 가격

1.14650

입장 가격

1.16200

화요일 유로화는 1.1490 선을 앞두고 약세를 만회하려는 미온적인 시도를 보였지만, 유로존 인플레이션이 예상보다 낮게 나온 후 다시 매도 압력에 굴복하며 빠르게 약세를 보였습니다. 현재 유로화는 1.1465 부근의 2주 최저치에 안착했으며, 3월 한 달 동안 거의 3% 가까이 하락하며 마감할 것으로 예상됩니다. 이는 지정학적 불확실성과 통화 정책의 차이로 인해 투자자들이 불안해하는 가운데 달러화의 지속적인 강세를 보여주는 분명한 신호입니다.

화요일 유로스타트가 발표한 예비 데이터에 따르면 유로존 소비자물가지수(HICP)는 3월에 연율 2.5% 상승하여 시장 예상치인 2.7%를 하회했습니다. 이번 수치는 2월의 1.9%에서 눈에 띄게 상승한 것이지만, 예상치를 약간 밑도는 수준에 그쳐 오전에 나타났던 미약한 회복세를 꺾어버렸습니다. 월간 소비자물가지수는 1.2%로 전월의 0.6% 상승률의 두 배에 달해 유로존 전반에 걸쳐 물가 상승 압력이 지속되고 있음을 보여줍니다.

유럽중앙은행의 정책 계산에 더욱 중요한 의미를 갖는 것은 변동성이 큰 식품 및 에너지 가격을 제외한 근원 소비자물가지수(HICP)가 3월에 예상치 못하게 전년 동기 대비 2.3%로 하락했다는 점입니다. 경제학자들은 2.4% 수준을 유지할 것으로 예상했고, 이러한 소폭 하락은 물가상승 충격에 익숙해진 시장에 잠시 우려를 불러일으켰습니다. 그러나 근본적인 물가 상승 압력이 완화되고 있다는 이야기가 많았음에도 불구하고 시장의 반응은 놀라울 정도로 억제되었습니다.

반응이 미온적인 이유는 무엇일까요? 이번 물가상승률은 예상보다 다소 부진했지만, 유럽중앙은행(ECB)이 인내심을 잃어가고 있다는 기존의 인식을 뒤집기에는 역부족이기 때문입니다. 소비자물가지수(CPI) 상승률이 여전히 ECB의 목표치인 2%를 웃도는 수준이고, 중동 분쟁으로 에너지 가격이 계속 급등하는 상황에서 4월 금리 인상 가능성은 여전히 높습니다. 유로존의 소비자물가는 이미 높은 수준이며, 이란과의 전쟁으로 유가가 불안정해지고 공급망 차질이 전반적인 비용 상승으로 이어질 가능성이 커지면서 앞으로 더욱 오를 것으로 예상됩니다.

유럽중앙은행(ECB) 총재 크리스틴 라가르드는 지난주 물가상승률 상승이 일시적인 현상이 아닌 것으로 판명될 경우 금리를 인상할 준비가 되어 있음을 분명히 밝히며, 이러한 결과를 사실상 사전 확정했습니다. 지난 2년간 금리 인상에 뒤처져 있다는 비판에 맞서 싸워왔던 ECB는 이제 선제적으로 행동에 나서려는 의지를 보이고 있습니다. 외환 시장에서 유로화의 단기적인 향방은 추가적인 경제 지표 변동보다는 ECB의 금리 인상 폭, 그리고 향후 몇 달 동안 연준의 금리 인상 방침이 ECB와 어떻게 달라질지에 따라 결정될 것입니다.

하지만 현재로서는 달러가 여전히 강세를 보이고 있는데, 이는 연준의 비교적 매파적인 입장뿐 아니라 달러가 오랫동안 최고의 안전자산으로 여겨져 온 데다, 이란과의 전쟁이 진정될 기미를 보이지 않고 있으며, 이 분쟁은 세계 경제에 지속적인 불안감을 조성하고 있습니다. 전 세계 석유 생산량의 약 5분의 1이 통과하는 주요 해상 통로인 호르무즈 해협은 여전히 긴장의 핵심 지역입니다. 최근 월스트리트저널의 보도에 따르면 트럼프 행정부는 호르무즈 해협 폐쇄를 유지하더라도 분쟁 종식을 위한 방안을 조용히 검토하고 있을 가능성이 있지만, 이러한 논의는 시장의 불안감을 진정시키기에는 역부족인 막후 협상의 양상을 보이고 있습니다.

트럼프 대통령은 공개적으로 훨씬 더 강경한 어조를 보이며, 이란이 핵심 수로를 재개방하지 않을 경우 이란의 에너지 기반 시설을 파괴하겠다고 위협을 거듭했습니다. 이란 관리들은 미국의 평화 제안을 "비현실적"이라고 일축하며, 이 지역은 해결의 기미가 거의 보이지 않는 긴장된 교착 상태에 빠져 있습니다. 이러한 배경 속에서 달러화의 가치 저장 수단으로서의 매력은 여전히 강력하며, 지정학적 환경이나 통화 정책 전망에 결정적인 변화가 없는 한 유로화 회복 시도는 상당한 저항에 직면할 가능성이 높습니다.

기술적 분석

기술적 관점에서 EUR/USD는 4시간 차트에서 악화되는 하락 추세 구조에 단단히 자리 잡고 있으며, 가격은 전형적인 대칭 삼각형 패턴의 하락을 완성한 것으로 보입니다. 이는 이제 더 깊은 조정 움직임으로 이어질 가능성을 열어줍니다. 2026년 1월 말 1.2000이라는 심리적 저항선 부근에서 고점을 찍은 후(이 수준은 유로 강세론자들에게 넘을 수 없는 벽으로 작용했습니다), EUR/USD는 지속적으로 저점과 고점을 낮추는 흐름을 보이며 여러 지지선을 무너뜨렸습니다. 이로 인해 기술적 관점에서 4월까지 하락세가 뚜렷하게 나타나고 있습니다.

3월 한 달 동안 형성되었던 대칭 삼각형 패턴은 모든 회복 시도를 저지하는 하락 저항 추세선과 하락세를 제한하는 상승 지지 추세선으로 둘러싸여 있었는데, 이제 주요 추세 방향인 하락으로 돌파되었습니다. 이는 매우 중요한 움직임입니다. 대칭 삼각형은 본질적으로 추세 지속 패턴이며, 이 패턴이 1.2000 고점에서 시작된 수개월간의 하락 추세와 일치하여 하락 돌파했다는 사실은 기술적으로 상당한 의미를 지닙니다. 이번 돌파는 모호하거나 불확실한 것이 아니었습니다. 가격이 삼각형의 하단 경계선인 1.1500 부근에서 여러 4시간봉 캔들을 마감하면서 패턴의 돌파가 확실하게 확인되었습니다.

현재 1.1479에 위치한 9일 이동평균선(EMA)과 1.1503에 위치한 21일 단순이동평균선(SMA) 모두 확실하게 하락하여 현재 가격인 1.1468 위에 자리 잡고 있으며, 지지선보다는 저항선으로 작용하고 있습니다. 두 이동평균선이 동시에 하락하는 가운데 가격이 두 이동평균선 아래에서 거래되는 이러한 약세 반전은 모멘텀이 전적으로 매도세에 있음을 분명히 보여주는 신호입니다. 1.1500 레벨을 회복하고 유지하지 못하는 모든 반등 시도는 진정한 추세 반전 신호라기보다는 하락 추세 진행 과정에서 나타나는 조정 반등이자 새로운 매도 포지션 기회로 간주해야 합니다.

현재 가격 움직임 영역이자 3월 초 저점 당시 형성되었던 이전 지지선과 일치하는 1.1450~1.1475 구간이 이제 가장 중요한 격전지가 될 것입니다. 종가 기준으로 이 수준을 유지하지 못하면 1.1300~1.1350 부근의 첫 번째 의미 있는 하락 목표 지점까지 하락세가 가속화될 수 있습니다. 이 구간은 차트에 그려진 삼각형 패턴 붕괴의 예상 움직임 범위와 일치하며, 더 넓은 시간 프레임에서 다음 중요한 수평 지지선 역할을 합니다. 차트에서 보이는 예상 확장 범위는 1.1250~1.1275 부근의 더 깊은 하락을 예고하는데, 이는 2025년 후반 1.0500 부근에서 시작된 유로화의 놀라운 랠리를 거의 완전히 되돌리는 수준입니다.

1.1250 아래로 떨어지면 유로화 강세론자들에게 기술적 전망은 훨씬 더 불안해지며, 1.1200이라는 심리적 저항선과 궁극적으로는 1.1000이라는 중간 목표치가 거론될 수 있습니다. 이는 미국 달러에 유리한 펀더멘털 환경이 계속 악화될 경우에 해당합니다.

긍정적인 측면에서 보자면, EUR/USD의 강세 신뢰도를 회복하는 길은 험난하고 장애물이 많습니다. 무너진 삼각형 지지선(현재는 저항선)은 1.1500 부근에 위치해 있으며, 이는 회복세가 넘어야 할 첫 번째 장벽입니다. 그 위 1.1500~1.1650 구간에는 과거 지지선에서 저항선으로 바뀐 레벨들이 밀집되어 있어, 어떠한 조정 반등도 강력하게 제한할 것으로 예상됩니다. 약세 가설에 의미 있는 도전을 제기하려면 1.1650을 완전히 회복해야 하며, 1.1800 위로 지속적으로 상승해야만 1.2000 고점 이후의 조정 구조가 진정으로 회복되었다는 신호를 보낼 수 있습니다. 현재의 기술적 분석으로 볼 때 두 시나리오 모두 가능성은 매우 낮아 보입니다.

1.2000에서 시작하는 광범위한 하락 추세 구조(1월 고점과 2월 및 3월 내내 이어진 일련의 저점들을 연결하는 주요 하락 추세선)는 여전히 건재하며, 모든 반등 시도에 강력한 저항을 가하고 있습니다. 이 추세선이 확실하게 상향 돌파될 때까지는 모든 시간대에서 하락 추세를 유지해야 하며, 반등은 추세 반전 신호가 아닌 매도 기회로 간주해야 합니다.

거래 추천

EUR/USD 매도

참가비: 1.1465

손절매: 1.1620

이익 실현 가격: 1.1270

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