영국 고용 데이터 발표를 앞두고 파운드/엔화, 정치적 여파에서 벗어나 반등 시도

워렌 타쿤다

거래자의 의견

요약:

GBP/JPY 환율은 일본의 4분기 GDP 데이터가 0.1%라는 부진한 분기 성장률을 기록하며 혼조세를 보인 후 엔화 약세에 힘입어 209.30까지 소폭 상승하고 있습니다.

BUY GBPJPY

경험치

보류 중

209.800

입장 가격

218.000

206.800

209.171 -0.011 -0.01%

Pips

보류 중

206.800

종료 가격

209.800

입장 가격

218.000

영국 파운드는 이번 주 거래를 시작하며 일본 엔화 대비 소폭 회복세를 보이고 있습니다. 전날 위험 회피 심리로 인한 변동성 속에서 일부 손실을 만회하려는 시도입니다. GBP/JPY 환율은 월요일 유럽 오전 거래에서 0.33% 상승하여 209.30 부근에서 거래되었습니다. 이는 세계 3위 경제대국인 일본의 4분기 국내총생산(GDP) 수치가 불확실한 모습을 보이면서 엔화 가치가 약세를 보인 데 따른 것입니다.

가격 움직임은 변동성이 컸던 한 주 후 시장이 횡보세를 보이고 있음을 시사합니다. 지난주 엔화는 국내 정치적 불확실성 해소에 힘입어 강세를 보였습니다. 그러나 주 초반 유동성이 상대적으로 부족한 상황에서 기술적 반등이 발생했기 때문에, 트레이더들은 이것이 진정한 추세 반전인지 아니면 엔화와 엔화 환율의 전반적인 하락 추세 속에서 일시적인 반등에 불과한지 의문을 제기하고 있습니다.

일본 내각부가 이날 발표한 자료에 따르면 2025년 마지막 3개월 동안 일본 경제는 전분기 대비 0.1% 성장했습니다. 비록 이 수치가 소폭 상승세를 보였지만, 일본은행 정책 결정자들에게는 큰 위안이 되지 못합니다. 이는 3분기에 기록한 0.7%의 급격한 감소에서 벗어난 취약한 반등을 의미합니다. 연간 기준으로 보면 GDP는 미미한 0.2% 증가에 그쳐, 전 분기의 2.6% 급락 이후 간신히 경기 침체를 면했습니다.

경제 이론에 따르면 성장 전망이 개선되면 자국 통화가 강세를 보여야 하지만, 일본의 현실은 훨씬 더 복잡합니다. GDP의 완만한 증가는 경제가 직면한 구조적 문제를 완화하는 데 거의 도움이 되지 않으며, 일본은행이 공격적인 통화정책 정상화를 단행해야 할 명확한 명분을 제공하지도 않습니다. 데이터 발표 직후 엔화가 하락한 것은 시장 참여자들이 이 성장률을 지속적인 수요 주도형 경기 회복의 시작이 아닌 일회성 통계적 조정으로 보고 있음을 시사합니다. 국내 소비와 기업 투자가 여전히 부진한 모습을 보이는 가운데, 이번 데이터는 일본은행이 당분간 초완화적인 통화정책 기조를 유지할 가능성이 높으며, 이로 인해 엔화는 구조적 압박을 받을 것이라는 전망을 뒷받침합니다.

지난주 엔화 강세는 거시경제적 펀더멘털보다는 정치적 역학 관계에 기인한 것으로 분석됩니다. 다카이치 사나에 총리가 이끄는 집권 연립정부는 중의원 선거에서 압도적인 승리를 거두며 재정 관련 법안 통과에 상당한 수월성을 확보했습니다. 이러한 정치적 안정은 이론적으로 엔화에 긍정적인 영향을 미치지만, 동시에 지속적인 대규모 재정 지출의 가능성을 열어줍니다. 엔화 강세론자들에게 중요한 관건은 이러한 정치적 자본이 실질적인 공급 측면 개혁을 추진하는 데 사용될지, 아니면 궁극적으로 엔화에 압력을 가할 수 있는 추가 경기 부양책에 투입될지 여부입니다.

대서양 건너편에서는 영국 파운드화가 전반적인 미국 달러 강세 속에서 비교적 좁은 범위 내에서 거래되고 있습니다. 파운드화 거래자들은 화요일에 발표될 12월 말까지 3개월간의 영국 노동 시장 데이터라는 중요한 자료를 앞두고 관망세를 보이고 있습니다.

이번 달 영란은행의 가장 중요한 경제 지표 발표는 바로 고용 시장의 건전성 여부일 것입니다. 물가 상승률이 여전히 높은 데다 경제가 침체 위기에 놓인 상황에서, 통화정책위원회의 차기 정책 방향을 결정하는 핵심 요소는 바로 고용 시장의 건전성일 것입니다. 시장에서는 국제노동기구(ILO) 실업률이 5.1% 수준을 유지할 것으로 예상하고 있는데, 이는 역사적으로 합리적인 수준이긴 하지만 지난해 기록했던 수십 년 만의 최저치에서 소폭 상승한 수치입니다.

하지만 실업률 수치는 임금 상승률에 비하면 부차적인 문제입니다. 보너스를 포함한 평균 소득은 전년 대비 4.6% 증가에 그칠 것으로 예상됩니다. 이 예상치보다 훨씬 높은 수치가 나온다면 임금과 물가 상승의 악순환에 대한 우려가 다시 커져 영란은행의 금리 인하 가능성에 대한 모든 추측이 사실상 무산될 것입니다. 반대로 예상보다 급격한 둔화세가 나타난다면 비둘기파의 주장이 힘을 얻어, 금융시장이 중앙은행의 보다 완화적인 통화정책 기조를 반영하게 되면서 파운드화 가치에 하락 압력을 가할 수 있습니다.

기술적 분석

기술적 관점에서 볼 때, GBP/JPY는 일봉 차트에서 뚜렷한 상승 추세 구조를 유지하고 있으며, 가격 움직임은 4월 저점인 184.00 부근부터 상승세를 이끌어 온 장기 상승 추세선을 따르고 있습니다. 더 넓은 시장 구조는 지속적으로 고점과 저점이 높아지는 양상을 보이며, 2월 고점 이후 최근의 조정에도 불구하고 상승 추세가 강하게 지속되고 있음을 보여줍니다.

최근 가격은 214.50~215.00의 주요 수평 저항선에서 저항을 받았습니다. 이 영역은 이전에도 상승 시도를 저지했던 중요한 매도 장벽입니다. 이후 하락세는 208.00~209.00 부근의 수요 영역에서 지지를 받았는데, 이 영역은 상승 추세선과 밀접하게 일치합니다. 현재 시장은 이 두 지지선 바로 위에서 안정세를 보이고 있어, 이번 하락은 더 큰 추세 반전의 시작이라기보다는 단순한 조정일 가능성이 높습니다.

208.00 부근의 상승 추세선 지지선은 여전히 주시해야 할 핵심 구조적 수준입니다. 일봉 종가가 이 지지선 위에서 유지되는 한, 전반적인 상승 추세 구조는 유효합니다. 208.00을 확실하게 하향 돌파하고, 특히 205.00 수평 지지선 아래에서 지속적인 하락세가 이어질 경우, 추세 구조가 약화되어 과거 주요 횡보 구간이었던 200.00 심리적 저항선까지 하락할 가능성이 있습니다. 200.00 아래로 지속적인 하락세가 지속된다면 단순한 되돌림이 아닌 더 깊은 조정 국면으로 이어질 수 있습니다.

긍정적인 측면에서, 강세 트레이더들은 212.00을 확실하게 돌파하는 데 주목하고 있으며, 이는 새로운 상승 모멘텀을 확인하는 신호가 될 것입니다. 214.50~215.00 저항 영역을 지속적으로 돌파할 경우, 매수세가 이어져 초기에는 218.00 레벨까지 상승할 가능성이 높으며, 차트에 나타난 예상 움직임에 따라 220.00~222.00 영역까지 추가 상승할 여지도 있습니다. 215.00을 돌파하면 장기 상승 추세가 지속되고 상승세가 가속화될 수 있습니다.

구조적으로 볼 때, 최근의 조정은 저항선까지 이어진 장기 상승 이후 발생한 질서정연한 움직임으로 보입니다. 추세선 지지선으로의 반응은 매수자들이 포지션을 포기하기보다는 높은 수준을 방어하고 있음을 시사합니다. 이러한 가격 움직임은 지속적인 추세 환경에서 흔히 나타나는 현상으로, 조정 폭이 작고 강력한 지지선을 형성하는 경향이 있습니다.

전반적으로 GBP/JPY는 208.00 이상에서 장기적으로 긍정적인 전망을 유지하고 있으며, 현재의 되돌림은 현재의 상승 사이클 내에서 더 높은 저점을 형성할 가능성이 있습니다.

거래 추천

GBP/JPY 매수

참가비: 209.80

손절매 가격: 206.80

이익 실현: 218.00

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