연준 매파의 압박 속에 금값이 두 달 만에 최저치로 급락; 지정학적 긴장 고조

워렌 타쿤다

요약:

금 가격은 목요일에 2월 초 이후 최저 수준으로 폭락하며 4,700달러 지지선을 무너뜨렸는데, 이는 미국 통화 정책의 급격한 매파적 재평가가 시장에 반영된 결과입니다.

SELL XAUUSD

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목요일 금 시장은 치열한 줄다리기에 휘말리다 결국 급등하는 미국 달러의 영향권에 굴복하여 4,700달러 선에서 불안정한 지지선을 형성했습니다. 현물 금(XAU/USD)은 유럽 개장 초반 2월 6일 이후 최저치로 떨어지며 연준의 최근 정책 발표 이후 시장 심리에 심각한 변화가 있음을 보여주었습니다.

초기 매도세의 촉매제는 연준의 수정된 '점도표'와 경제 전망이었는데, 이는 수익률이 낮은 금속에 큰 타격을 입혔습니다. 시장은 신중한 전망을 예상했지만, 발표된 세부 내용은 중앙은행이 경기 둔화보다는 고착화된 인플레이션에 훨씬 더 큰 우려를 갖고 있음을 보여주었습니다. 연준이 선호하는 인플레이션 지표인 개인소비지출(PCE)은 올해 들어 크게 상향 조정되었는데, 정책 입안자들은 이란과의 분쟁으로 인한 에너지 가격 상승의 연쇄적 위험을 명시적으로 언급했습니다. 이는 단순히 이론적인 우려가 아닙니다. 수요일에 발표된 미국 노동부의 생산자물가지수(PPI) 데이터는 이를 뒷받침하는 실증적 증거를 제공했습니다. 2월 PPI는 전월 대비 0.7% 급등했고, 전년 동기 대비로는 3.4%라는 경이적인 상승률을 기록하며 2025년 2월 이후 가장 빠른 속도를 보였습니다.

이러한 인플레이션의 지속성으로 인해 제롬 파월 의장과 그의 동료들은 전체 금리 추이를 재조정할 수밖에 없었습니다. 현재 '점도표'에 따르면 올해 남은 기간 동안 금리 인하는 단 한 차례만 예상되며, 다음 금리 인하는 2027년으로 미뤄졌습니다. 2026년 성장률 전망치 또한 상향 조정되어 연준이 금리 인하를 고려하더라도 경제가 충분히 활황을 보일 것으로 예상됩니다. 이자를 제공하지 않는 금에게는 악몽 같은 시나리오였습니다. 미국 국채 수익률이 급등했고, 달러 지수(DXY)는 수요일의 강세를 유지하며 금값 상승세의 동력을 약화시켰습니다.

금값이 4,600달러까지 치솟을 듯했던 바로 그때, 지정학적 지형이 지각변동을 일으키며 상황을 재검토하게 만들었다. 이스라엘이 세계 최대 천연가스전인 이란의 남파르스 가스전을 공격했다는 보도가 나오면서 분쟁의 전선이 크게 확대되었다. 그 여파로 페르시아만 국가들의 에너지 기반 시설에 대한 공격이 잇따랐고, 세계 석유 생산량의 5분의 1을 차지하는 이 지역의 긴장감이 고조되었다.

워싱턴발 수사적 발언은 공포감을 더욱 증폭시켰다. 도널드 트럼프 전 대통령은 에너지 기반 시설을 겨냥한 대규모 미군 공격 가능성을 시사하는 강경한 경고를 발령했는데, 이는 전 세계 공급망에 큰 파장을 일으킬 수 있는 조치였다. 설상가상으로, 소식통에 따르면 트럼프 행정부는 이란에 대한 군사 작전을 대폭 확대하는 방안을 적극적으로 검토 중이며, 여기에는 서아시아 작전 강화를 위해 수천 명의 미군을 추가 배치하는 가능성도 포함된다.

군사적 충돌 격화와 세계 에너지 공급망에 대한 위협이 뒤섞인 이 위험한 상황은 투자자들이 방향을 전환하도록 만들었습니다. 위험 회피 심리가 고조되면서 자본은 전통적인 안전자산으로 다시 몰려들었습니다. 달러 강세로 하락세를 보이던 금 가격은 4,700달러라는 심리적 저항선에 근접하면서 새로운 매수세가 유입되었습니다. 이는 가격 하락을 막는 지지선 역할을 하여 당일 전체 폭락을 방지했습니다.

시장은 이제 다음 변동성 물결에 대비하고 있습니다. 장 후반에는 스위스 국립은행(SNB), 영란은행(BoE), 유럽중앙은행(ECB)의 정책 발표를 분석할 예정입니다. 연준이 매파적인 기조를 보인 가운데, 유럽에서 비둘기파적인 발표가 나온다면 달러 강세가 더욱 심화되어 금값 회복 시도가 제한될 수 있습니다.

경제 지표 측면에서 미국은 평소와 같이 주간 신규 실업수당 청구건수와 필라델피아 연준 제조업 지수를 발표할 예정입니다. 견조한 노동 시장과 탄탄한 제조업 지표는 연준의 장기 고금리 기조를 더욱 강화하여 달러 강세론자들을 유리한 위치에 놓이게 할 것입니다.

기술적 분석

기술적 관점에서 볼 때, 금 가격은 하락 추세 지속 패턴에서 결정적인 이탈이 발생하면서 확실한 하락 추세로 전환되었습니다. 1시간 차트에서 가격은 하락 추세선 아래 좁은 범위 내에서 움직이며 하락 깃발형 패턴을 형성했습니다. 이 패턴 아래로의 최종 이탈은 급격한 매도세를 촉발했고, 이는 전반적인 하락 추세의 지속을 확인시켜주며 매도세로의 명확한 전환을 시사합니다.

급격한 하락세로 인해 가격은 여러 주요 지지선을 하향 돌파했으며, 특히 이전에는 횡보세를 보였던 5,000~5,040달러 구간이 가장 두드러집니다. 이 수준은 이제 저항선으로 전환되어 하락 추세를 더욱 강화하고 있습니다. 현재 가격은 4,680~4,720달러 지지선 부근에서 소폭의 조정 반등을 시도하고 있지만, 이는 추세 반전 신호라기보다는 강한 하락 추세 속에서 나타나는 약한 되돌림으로 보입니다.

최근 고점에서 시작된 하락 추세선이 여전히 유효하며 상승 시도를 제한하고 있어 단기적인 반등은 매도 압력에 직면할 가능성이 높습니다. 가격이 4,880~4,920달러 저항 영역과 전반적인 하락 추세선 아래에 머무르는 한, 하락세가 지속될 가능성이 큽니다.

4,650달러 레벨 아래로 지속적인 하락세가 이어질 경우, 하락 모멘텀이 지속될 가능성이 높으며, 차트에서 예상되는 움직임대로 4,500달러~4,520달러 부근이 다음 하락 목표가가 될 수 있습니다. 이 레벨은 광범위한 지지 영역과 일치하며, 현재의 매도세 이후 가격이 안정화될 수 있는 논리적인 영역으로 보입니다.

긍정적인 측면에서, 매수세는 약세 전망에 맞서기 위해 심리적 저항선인 5,000달러를 되찾아야 할 것입니다. 이 수준을 돌파하고, 특히 하락 추세선을 무너뜨린다면 단기적인 투자 심리가 바뀌어 5,200달러까지 상승할 가능성이 열릴 수 있습니다. 그러나 최근의 강한 하락세를 고려할 때, 이러한 시나리오는 단기적으로는 가능성이 낮아 보입니다.

모멘텀 지표들이 하락 전망을 뒷받침하고 있습니다. 상대강도지수(RSI)는 과매도 영역 부근에서 거래되고 있는 것으로 보이지만, 아직 뚜렷한 다이버전스가 나타나지 않아 매도 압력이 여전히 강세를 보이고 있습니다. 한편, 이동평균 수렴발산(MACD)은 0선 아래에 확고히 자리 잡고 있으며 확대되고 있어 강한 하락 모멘텀을 나타내고 있으며, 추가 하락 지속에 대한 기대감을 높이고 있습니다.

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