미국 달러 지수, 지정학적 리스크로 연준의 금리 인하 전망 약화 속에 반등

워렌 타쿤다

거래자의 의견

요약:

화요일 미국 달러 지수는 소폭 상승하며 전날 하락분의 일부를 만회했습니다. 중동 지역의 지정학적 긴장 고조로 인해 연준의 기대치가 재조정되고 있는 것으로 보입니다.

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미국 달러는 화요일 특유의 회복력을 보여주며 중동 지정학적 상황과 변화하는 통화 정책 계산이 촉발하는 복합적인 요인 속에서 상징적인 100달러 선을 향해 반등하고 있습니다. 주요 6개 통화 대비 달러화 강세의 핵심 지표인 달러지수(DXY)는 현재 100달러 심리적 저항선 바로 위에서 움직이며 유럽 개장 초반 약 0.20% 상승세를 기록하고 있습니다.

이번 주 가격 움직임은 기술적 피로와 펀더멘털 경고 사이에서 시장이 곤경에 처해 있음을 보여줍니다. 어제 2025년 5월 이후 최고 수준에서 하락한 것은 상승세가 둔화될 조짐을 보였습니다. 그러나 이러한 하락세는 오래가지 않았습니다. 매수세는 새로운 확신을 가지고 관망세에서 다시 나타났는데, 이는 미국 경제가 활황을 보이고 있어서라기보다는 유로화, 엔화, 파운드화와 같은 다른 통화들이 자체적인 존립 압박에 직면하고 있기 때문입니다.

달러 수요를 다시 불러일으키는 주요 촉매제는 페르시아만 정세 악화입니다. 미국과 이스라엘이 이란과 대치하며 3주째 접어들면서 해상 무역 차질이라는 현실이 점차 가시화되고 있습니다. 전 세계 석유 물동량의 약 5분의 1이 통과하는 호르무즈 해협은 긴장의 핵심 지역으로 떠올랐습니다. 언론은 군사적 긴장 고조에 집중하고 있지만, 금융 시장은 그 이면에 숨겨진 인플레이션이라는 부수적인 영향에 주목하고 있습니다.

지정학적 위험이 소비자 물가에 실질적으로 반영되는 현상을 이제야 목격하고 있습니다. 운송비는 급등하고, 유조선 보험료는 치솟으며, 에너지 시장은 불안정한 상태에 놓여 있습니다. 지난 2년 동안 인플레이션을 억제하기 위해 고심해 온 연준에게 이는 악몽과도 같은 상황입니다. 시장의 담론이 뚜렷하게 바뀌었습니다. "전쟁으로 인한 에너지 및 물류 비용 급증"은 더 이상 극단적인 위험이 아니라 기저효과로 받아들여지고 있습니다.

이러한 변화는 미국 달러에 심각한 영향을 미칩니다. 불과 2주 전만 해도 첫 금리 인하 시점, 즉 9월, 11월 또는 12월이 될지에 대한 논의가 중심이었지만, 지금은 연준이 현재 상황에서 금리를 인하할 여력이 있는지에 대한 논쟁으로 바뀌었습니다. 호르무즈 해협에서 발생하는 공급 충격으로 인플레이션이 다시 불붙고 있다면, 금리 인하는 불에 기름을 붓는 격이 될 것입니다. 결과적으로 달러는 안전자산 선호 심리뿐만 아니라 수익률 차이에 대한 계산 때문에 저가 매수세를 끌어들이고 있습니다. 즉, 미국의 금리는 다른 G10 국가들에 비해 더 오랫동안 높은 수준을 유지할 가능성이 높다는 것입니다.

그럼에도 불구하고, 거래장에는 뚜렷한 신중론이 감돌고 있습니다. 가격 움직임은 여전히 조심스러운 양상을 보이고 있으며, 많은 기관 투자자들은 내일 있을 연방공개시장위원회(FOMC)의 이틀간의 정책 회의 종료라는 중요한 이벤트를 앞두고 대규모 방향성 투자를 꺼리고 있습니다.

시장은 연준이 금리를 동결할 것으로 예상하고 있지만, 실제 변동성은 기자회견 어조와 경제 전망 요약(SEP)에 따라 발생할 것입니다. 제롬 파월 의장은 전쟁으로 인한 공급 측면 인플레이션과 국내 수요 측면 압력을 어떻게 구분할 것인지에 대한 질문 공세를 피할 수 없을 것입니다. 중동 분쟁이 디플레이션 과정을 지연시키고 있다는 점을 인정하는 발언은 매파적인 것으로 해석될 가능성이 높으며, 이는 달러지수(DXY)를 100선을 돌파하고 5월 고점 부근까지 끌어올릴 수 있습니다. 반대로 비둘기파적인 금리 동결은 달러가 이러한 소폭 상승분을 반납하게 만들 수 있습니다.

기술적 분석

기술적 관점에서 볼 때, 미국 달러 지수(DXY)는 강력한 상승 추세 구조를 유지하고 있습니다. 4시간 차트에서 가격은 100.50~100.60 저항 영역을 테스트한 후 99.50~99.60 지지 영역 바로 위에서 횡보하고 있습니다. 이러한 소폭의 조정은 더 높은 저점을 형성하는 구조를 보여주고 있으며, 이는 전반적인 상승 추세가 여전히 유효함을 시사합니다. 최근 지지선 부근에서의 횡보는 향후 추가 상승을 위한 발판 역할을 하고 있습니다.

4시간 차트의 21일 단순 이동 평균(SMA)은 99.50 지지 영역과 밀접하게 일치하며 최근 조정 기간 동안 신뢰할 수 있는 단기 지지선 역할을 했습니다. 한편, 50일 단순 이동 평균은 현재 가격 수준보다 훨씬 아래에 위치하며 상승 추세를 지속하고 있어 강세 편향을 강화하고 장기적인 동적 지지 기준을 제공합니다. 99.50 지지선을 확실하게 하향 돌파하고, 특히 99.00 아래로 지속적인 하락세가 이어질 경우, 현재 상승 추세가 약화되고 이전 횡보 및 매수세가 관찰되었던 98.50~98.60 수준까지 조정 국면이 촉발될 수 있습니다.

긍정적인 측면에서, 강세 트레이더들은 100.50~100.60 저항선을 확실하게 돌파하는 데 집중하고 있습니다. 이 영역을 지속적으로 돌파한다면 모멘텀 매수세가 다시 활성화되고 101.50~101.60 영역으로 관심이 쏠릴 가능성이 높으며, 이는 투기적 포지션과 기관 투자자 모두를 끌어들일 수 있습니다.

모멘텀 지표는 현재의 횡보세가 일시적인 현상이며 상승세가 꺾이는 신호는 아님을 시사합니다. 상대강도지수(RSI)는 56 부근의 중립 수준으로 후퇴하며 과매수 상태에서 벗어나면서도 상승 추세를 유지하고 있습니다. 한편, 이동평균 수렴발산(MACD)은 0선 위에 머물러 상승 모멘텀이 다소 둔화되긴 했지만 여전히 지속되고 있음을 보여줍니다. 이는 다음 결정적인 움직임 이전에 단기적으로 횡보 또는 상승 추세가 이어질 것이라는 예상을 뒷받침합니다.

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