GBP/USD, 주요 지지선 방어에 힘입어 추가 상승 전망

워렌 타쿤다

거래자의 의견

요약:

미국과 이란 간 2차 평화 회담 기대감에 미국 달러화가 6주 만에 최저 수준으로 떨어지면서 GBP/USD 환율이 1.3535 부근까지 급등하며 6주 만에 최고치를 경신했습니다.

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영국 파운드는 화요일 미국 달러 대비 6주 만에 최고치를 경신하며 GBP/USD 환율이 유럽 거래 세션 동안 1.3535의 새로운 고점을 돌파했습니다. 달러 약세, 지정학적 낙관론의 부활, 그리고 개선된 글로벌 위험 선호 심리가 복합적으로 작용하여 파운드화가 올해 가장 인상적인 단기 랠리를 이어갈 수 있는 이상적인 환경을 조성했습니다. 이러한 움직임은 광범위하고 기술적으로도 의미 있는 동시에 시장이 점점 더 분명하게 보내는 근본적인 메시지를 담고 있습니다. 즉, 미국 달러의 안전자산 프리미엄이 해소되고 있으며, 이러한 흐름에 유리한 위치에 있는 통화들, 그중에서도 파운드화가 그 혜택을 누리고 있다는 것입니다.

화요일 GBP/USD 환율 급등의 원동력은 영국 국내 문제가 아닙니다. 무엇보다도 달러화의 약세, 즉 심각한 위기 때문입니다. 6대 주요 통화 대비 달러화 가치를 측정하는 미국 달러 지수(USDI)는 약 98.00까지 하락하며 6주 만에 최저치를 기록했습니다. 이는 미국과 이란 간의 갈등이 최고조에 달했을 때 축적했던 달러 방어 포지션을 트레이더들이 공격적으로 청산하고 있기 때문입니다. 달러화 하락의 규모와 속도는 매우 놀랍고, 제 생각에는 이번 달 외환 시장에서 가장 중요한 사건 중 하나입니다.

이러한 촉매제는 이제 큰 틀에서는 익숙해졌지만, 반복된다고 해서 그 위력이 약해지는 것은 아닙니다. 로이터 통신은 화요일, 미국과 이란 협상단이 이번 주 이슬라마바드에서 2차 평화 회담을 위해 다시 만날 수 있다고 보도했습니다. 이는 지난 주말 1차 협상이 돌파구 없이 결렬된 이후 지정학적 불확실성에 짓눌려 있던 시장에 신선한 바람을 불어넣었습니다.

미국 측에서는 JD 밴스 부통령이 주도한 초기 회담은 미국 대표단이 협상 불가 조건으로 내세운 이란의 핵 농축 프로그램 완전 포기와 호르무즈 해협의 즉각적인 재개방을 고수하면서 결렬되었습니다. 호르무즈 해협은 전 세계 석유 공급량의 약 20%가 통과하는 중요한 해상 통로로, 3월 초 갈등이 고조된 이후 이란군이 폐쇄한 상태였습니다. 테헤란은 두 가지 조건 모두 양보하지 않았고, 회담은 결렬되었습니다. 이에 시장은 급락했고, 안전자산으로서 달러화는 강세를 보였으며, 위험자산은 하락했습니다.

하지만 외교는 단 한 번의 회담 실패로 쉽게 끝나지 않으며, 화요일 보도에 따르면 비공식적인 소통이 양측을 협상 테이블로 복귀시킬 만큼 충분히 활발하게 지속된 것으로 보입니다. 트럼프 대통령은 월요일 이란 당국이 워싱턴에 "합의를 위해 노력하겠다"고 요청했다고 공개적으로 밝히며 협상 재개의 첫 번째 신호를 보냈습니다. 비록 간결하고 자세한 설명이 없었지만, 이 성명은 시장 심리를 극적으로 바꾸기에 충분했습니다. 로이터 통신이 협상팀이 곧 이슬라마바드로 복귀할 수 있다는 후속 보도를 통해 이러한 낙관론은 모든 주요 자산군에 파급되는 진정한 위험 선호 심리로 굳어졌습니다.

화요일의 위험 선호 심리 확산세는 의미심장합니다. S&P 500 선물은 월요일 상승세를 이어가며 전날 밤 6,900선까지 상승했는데, 이는 단순한 저가 매수가 아닌 외교적 해결 방향에 대한 진정한 신뢰를 보여주는 수준입니다. 이처럼 강력한 증시 강세와 달러 약세가 맞물린 환경은 파운드화와 같은 변동성이 큰 통화가 강세를 보이는 경향이 있는 곳이며, GBP/USD는 바로 그러한 흐름을 보이고 있습니다.

제 관점에서 달러 지수(DXY)가 98.00선까지 하락하는 것은 기술적으로나 상징적으로나 중요한 의미를 지닙니다. 98.00선은 6주 만의 최저치일 뿐만 아니라, 달러 약세론자들이 이 수준을 돌파하는 데 상당한 추진력을 얻는 심리적 저항선이기도 합니다. 만약 DXY가 종가 기준으로 이 수준을 회복하지 못한다면(긍정적인 외교적 소식이 나올 때마다 이러한 가능성은 더욱 높아집니다), 97.00~97.50 영역까지 하락할 가능성이 열리고, 이는 파운드/달러(GBP/USD)를 비롯한 다른 달러 관련 통화쌍의 추가 상승 여력을 시사합니다. 파운드는 영란은행(BoE)의 매파적인 국내 정책 기조를 바탕으로 펀더멘털적으로 강세를 보이고 있어, 달러 약세가 지속될 경우 특히 유리한 위치에 있습니다.

현재 상황에서 달러와 지정학적 위험 간의 관계를 면밀히 살펴볼 필요가 있습니다. 미국과 이란 간의 갈등이 고조되는 과정, 즉 호르무즈 해협 봉쇄부터 직접적인 무력 충돌, 그리고 1차 회담 결렬에 이르기까지 달러는 상당한 안전자산 프리미엄을 축적해 왔습니다. 악재가 발생할 때마다 그 프리미엄은 더욱 높아졌고, 외교적 희망의 조짐이 보일 때마다 그 프리미엄은 사라졌습니다. 화요일에 발표된 협상 재개 소식은 사실상 그 프리미엄의 부분적인 환급이며, 외환 시장은 세계에서 가장 유동적인 금융 시장만이 제공할 수 있는 신속하고 효율적인 방식으로 이를 반영하고 있습니다.

화요일 GBP/USD 환율 상승에는 달러 약세가 큰 영향을 미쳤지만, 파운드화 자체의 펀더멘털이 6주 만에 최고치를 경신하는 데 기여한 점도 간과할 수 없습니다. 파운드화는 이번 주 G10 통화 중 상대적으로 강세를 보이고 있는데, 이는 영란은행이 인플레이션 압력에도 불구하고 높은 금리를 유지하겠다는 의지를 보여준 데 힘입은 바가 큽니다. 게다가 이러한 인플레이션은 영란은행의 통제 범위를 벗어난 에너지 가격 충격으로 인해 발생하고 있습니다.

영국 중앙은행(BoE)이 3월 19일 기준금리를 3.75%로 동결하기로 만장일치로 결정한 것은 국내 수요 강세보다는 중동 분쟁으로 인한 에너지 가격 급등에 기인한 것으로, 역설적으로 파운드화에 수익률 우위를 안겨주었고 시장은 이를 인지하고 가격에 반영하고 있습니다. 연준이 달러 약세와 성장 둔화로 압박을 받고 있고, 유럽중앙은행(ECB) 또한 스태그플레이션 문제에 고심하는 상황에서 BoE의 확고한 기준금리 동결 기조는 상대적으로 매파적으로 보입니다. 이러한 상대적 매파성은 파운드화에 의미 있는 호재로 작용하고 있으며, 달러 약세로 인한 추가적인 상승 효과를 증폭시키고 있습니다.

하지만 영국의 경제 상황은 여전히 순탄치 않습니다. 2025년 4분기 국내총생산(GDP) 성장률은 0.1%에 그쳤고, 실업률은 5.2%까지 치솟았으며, 소비자 신뢰지수(GfK)는 -19로 매우 낮은 수준을 유지하고 있습니다. 경제협력개발기구(OECD)는 영국의 2026년 GDP 성장률 전망치를 0.7%로 하향 조정하는 동시에 인플레이션 전망치는 4.0%로 상향 조정했습니다. 이는 영란은행이 기존 정책 수단으로는 해결할 수 없는 심각한 스태그플레이션 위협을 의미합니다. 이러한 상황은 통화 가치가 지속적으로 상승할 만한 근거가 되지 못합니다. 오히려 매파적인 중앙은행과 악화되는 실물 경제 사이에 갇힌 통화의 상황을 보여주는 것이며, 단기적인 통화 가치 향방은 페르시아만 정세에 거의 전적으로 좌우될 전망입니다.

이처럼 복잡한 상황 속에서 화요일 오후 시장의 관심은 16시 5분(GMT) 컬럼비아 대학교에서 패널 토론에 참석할 예정인 앤드류 베일리 영란은행 총재에게 집중되고 있습니다. 현재 영국 통화 정책의 중요한 시점과, 지난 3월 19일 기자회견에서 베일리 총재가 중동 분쟁과 그것이 영국 인플레이션에 미치는 영향에 대해 주로 언급했던 점을 고려할 때, 이번 참석은 특히 중요한 의미를 지닙니다.

트레이더들이 베일리 총재에게서 기대하는 것은 외교적 상황과 국내 경제 데이터를 모두 고려했을 때 통화정책위원회(MPC)가 금리 경로에 대해 어떤 생각을 갖고 있는지에 대한 신호입니다. 구체적으로 말하자면, 미국과 이란 간의 회담 재개 가능성, 그리고 그에 따른 에너지 가격에 반영된 지정학적 위험 프리미엄의 감소가 영란은행의 향후 금리 인상 시기와 방향에 대한 계산에 변화를 가져올 것인가 하는 점입니다. 아니면 영란은행은 지정학적 상황의 변화와 관계없이 회의별 금리 결정 방식을 고수하며 관망세를 유지할 것인가 하는 것입니다.

제 생각에는 베일리 총재가 패널 토론에서 명확한 향후 정책 방향을 제시할 가능성은 낮습니다. 특히 4월 30일 통화정책위원회(MPC) 회의가 아직 2주나 남았고 지정학적 상황도 매우 불확실하기 때문입니다. 하지만 에너지 가격 하락세가 지속된다면 단기적인 인플레이션 압력이 완화될 것이라는 점을 신중하게 언급한 것만으로도 파운드화에 부담을 주는 비둘기파적 신호로 해석될 수 있습니다. 반대로 인플레이션 위험이 지속되고 긴축 통화정책 기조를 유지해야 한다는 점을 강조하는 발언은 파운드화에 분명히 긍정적인 영향을 미칠 것이며, GBP/USD 환율을 현재 다음 기술적 목표인 1.3550 저항선 위로 끌어올릴 수 있을 것입니다.

베일리의 발언 외에도, 이번 주 파운드화에 가장 중요한 국내 경제 지표는 목요일에 발표될 영국의 2월 월간 국내총생산(GDP) 수치입니다. 2월 수치는 중동 분쟁이 현재 수준으로 격화되기 직전 몇 주간의 영국 경제 상황을 가장 정확하게 보여주는 자료가 될 것이며, 따라서 이번 지정학적 충격이 얼마나 큰 피해를 입혔는지 평가하는 데 중요한 기준점이 될 것입니다.

기대치는 다소 낮습니다. 1월 GDP 성장률이 0%를 기록했고, 전반적인 경제 활동이 몇 분기 동안 잠재 성장률 이하로 유지되고 있는 상황에서, 2월 수치가 예상치를 상회한다면 (비록 소폭이라도) 파운드화에 의미 있는 호재로 작용하여 GBP/USD 환율이 현재 6주 만에 최고치를 경신할 가능성을 높일 수 있습니다. 하지만 기대에 미치지 못하는 수치가 나온다면 영국 경제의 근본적인 취약성을 시장에 다시금 상기시켜 파운드화 상승폭을 제한할 수 있으며, 이는 달러 약세가 지속되는 상황에서도 마찬가지입니다.

대서양 건너편에서는 화요일 12시 30분(GMT)에 미국의 3월 생산자물가지수(PPI) 데이터가 발표될 예정입니다. 이 수치는 달러 약세를 강화하거나 악화시킬 수 있습니다. 예상보다 높은 PPI 수치가 나온다면 지정학적 불안정에도 불구하고 미국 내 인플레이션 압력이 여전히 높은 수준임을 시사하며, 이론적으로는 연준의 금리 인하 기대감을 낮춰 달러 강세를 뒷받침할 수 있습니다. 반면, 예상보다 낮은 수치가 나온다면 에너지 가격 충격과 지정학적 불확실성으로 인해 미국 경제가 둔화되고 있다는 인식이 확산될 것이며, 달러 약세를 가속화하여 GBP/USD 환율이 1.3600 수준까지, 그리고 그 이상으로 상승할 가능성을 높일 수 있습니다.

기술적 분석

GBP/USD는 전반적인 하락 추세에서 잠재적인 상승 반전으로 전환되는 과정에 있습니다. 일봉 차트에서 가격 움직임은 지난 몇 주 동안 지속적인 하락 압력을 반영하는 명확한 하락 채널 내에 국한되어 있었습니다. 그러나 최근 이 채널의 상단 경계를 돌파하면서 시장 구조의 초기 변화를 예고하고 있으며, 이는 하락 모멘텀이 약화되기 시작했음을 시사합니다.

해당 통화쌍은 1.3200 지지선에서 강력한 반등세를 보였는데, 이 영역은 이전에 주요 수요 영역 역할을 했으며 최근 상승세의 기반을 형성했던 곳입니다. 이번 반등은 9일 이동평균선과 21일 이동평균선을 모두 돌파하는 결정적인 움직임과 함께 나타났으며, 단기 이동평균선이 장기 이동평균선을 상향 돌파했습니다. 이러한 강세 크로스는 단기적인 전망 개선을 뒷받침하며 상승 모멘텀 강화를 시사합니다.

현재 가격은 1.3550~1.3600 구간을 테스트하고 있는데, 이 구간은 과거 지지선에서 저항선으로 전환된 영역과 일치하며 1.3700 부근의 광범위한 공급 영역 바로 아래에 위치해 있습니다. 이 영역은 상승세에 있어 중요한 저항선 역할을 합니다. 최근 상승 랠리는 강세를 보였지만, 가격이 여러 저항선이 만나는 지점에 접근하고 있어 즉각적인 상승세 지속이 제한되고 횡보 또는 소폭 하락이 발생할 가능성이 있습니다.

현재 상승 추세를 보이며 1.3400~1.3450 부근에 위치한 21일 이동평균선은 즉각적인 동적 지지선 역할을 합니다. 이 영역으로 되돌림이 발생한다면 상승 추세가 형성되는 맥락에서 건전한 움직임으로 간주될 수 있습니다. 이보다 약간 낮은 위치에 있으며 평탄해지기 시작하는 50일 이동평균선은 더욱 중요한 지지선입니다. 이 영역 아래로 지속적인 하락이 발생한다면 상승세가 약화되고 돌파가 시기상조였을 가능성을 시사합니다.

만약 해당 통화쌍이 1.3500이라는 심리적 저항선을 유지하지 못하면, 1.3400까지 더 깊은 되돌림이 발생할 수 있으며, 잠재적으로는 1.3200까지 하락할 가능성도 있습니다. 1.3200 아래로 하락할 경우, 현재의 상승 반등세는 무효화되고 더 광범위한 하락 추세가 다시 드러나게 되며, 하락 목표가는 이전 채널의 하단 경계선인 1.3100 부근까지 확대될 수 있습니다.

긍정적인 측면에서, 1.3600~1.3700 저항선을 지속적으로 돌파한다면 구조적 변화가 확인되고 매수 모멘텀이 가속화될 가능성이 높습니다. 이러한 움직임은 초기에는 1.3800 레벨을, 그 다음에는 이전 고점 및 매도 압력이 나타날 가능성이 있는 1.3900 영역까지 상승을 유도할 수 있습니다.

모멘텀 지표는 상승 국면이 전개되고 있음을 시사하지만, 주의를 요한다는 점도 고려해야 합니다. 상대강도지수(RSI)는 상승 추세를 보이며 60 수준에 근접하고 있어 모멘텀이 강화되고 있음을 나타내지만, 아직 과매수 단계는 아닙니다. 이는 상승세가 꺾이기 전에 추가 상승 여지가 있음을 의미합니다. 한편, MACD는 0선을 상향 돌파할 가능성이 높으며, 이는 모멘텀이 상승세로 전환되고 있음을 반영합니다. 다만, 그래프의 기울기는 모멘텀이 정점에 도달하기보다는 여전히 강화되고 있음을 시사합니다.

전반적으로 기술적 전망은 단기적으로 추가 상승을 시사하지만, 가격이 주요 저항선 부근에 접근하고 있으므로 거래자들은 상승세 지속 전에 단기적인 횡보 또는 조정이 발생할 가능성에 유의해야 합니다.

거래 추천

GBP/USD 매수

참가비: 1.35680

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이익 실현 가격: 1.3800

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