금(XAU/USD)은 목요일에 인상적인 상승세를 이어가며 심리적 저항선인 4,200달러를 훌쩍 넘어섰고, 5일 연속 상승세를 기록했습니다. 최고의 안전 자산으로 여겨지는 금값은 올해 초 기록한 사상 최고가 4,381달러에서 최근 조정 국면으로 하락했던 수준을 거의 회복했습니다. 본 기사 작성 시점을 기준으로 금은 온스당 4,235달러 부근에서 거래되고 있으며, 이번 주 5.5% 이상 상승했습니다. 이러한 강세 모멘텀은 약화될 조짐을 보이지 않고 있습니다.

금값의 재상승은 미국 정부의 역사적인 셧다운 해제 결정 이후 글로벌 시장의 위험 심리가 개선되고 있는 상황에서 나타났습니다. 당초 이 조치는 안전자산 수요를 억제할 것으로 예상되었지만, 금값 상승세를 둔화시키는 데는 별다른 영향을 미치지 못했습니다. 오히려 투자자들은 미국 경제 지표 발표 지연에 주목하고 있습니다. 이러한 지표들은 연말을 앞두고 연준의 정책 방향에 큰 영향을 미칠 수 있습니다.

시장 분위기는 연준이 12월에 추가 금리 인하를 단행할 것이라는 추측이 계속 커지고 있습니다. 주요 정책 입안자들의 최근 발언은 높은 차입 금리로 인해 경기 모멘텀이 약화될 경우 추가적인 완화 조치를 취할 의향이 있음을 시사했습니다. 예상된 금리 인하는 미국 달러화에 압력을 가해 전반적으로 하락세를 보인 반면, 국채 금리는 낮은 수준을 유지했습니다.

금의 경우, 달러 약세와 낮은 금리의 조합은 강력한 효과를 발휘합니다. 비수익 자산인 금은 미국 국채의 실질 수익률이 하락할 때 수혜를 입는 경향이 있어 안정성과 장기적인 가치 보존을 추구하는 투자자들에게 상대적으로 더 매력적입니다. 최근 4,200달러를 돌파한 것은 기술적 강세뿐만 아니라 연준의 긴축 사이클이 사실상 끝났다는 시장의 확신이 더욱 강해지고 있음을 보여줍니다.

통화 정책 외에도, 더 광범위한 거시경제적 추세는 금에 유리하게 작용하고 있습니다. 지속적인 무역 분쟁부터 세계 경제 성장의 취약성까지, 지속적인 지정학적 불확실성은 여전히 ​​금 수요의 주요 동인입니다. 더욱이, 인플레이션 기대치가 여전히 높고 장기적인 정부 지출로 인해 미국 재정 ​​상황이 악화됨에 따라, 많은 투자자들이 잠재적인 통화 가치 하락과 정책적 실수로부터 보호받을 수 있는 곳을 찾고 있습니다.

소매판매, 소비자물가지수(CPI), 노동시장 지표를 포함한 미국 경제 보고서 발표는 연준의 비둘기파적 기조가 더욱 강화될지 여부를 결정하는 데 중요한 역할을 할 것입니다. 경기 둔화 조짐은 금리 인하의 필요성을 더욱 강화할 가능성이 높으며, 이는 금값 추가 상승의 발판을 마련할 수 있습니다.

기술적인 관점에서 금 가격 움직임은 여전히 ​​주목할 만한 강세를 보이고 있습니다. 금값은 연중 중반 이후 전반적인 강세 구조를 뒷받침해 온 주요 동적 지지선인 50일 지수 이동 평균선(EMA50) 위에 머물러 있습니다. 단기 추세는 여전히 확고한 상승세를 유지하고 있으며, 일중 차트에서 확인할 수 있는 소폭의 강세 파동 패턴이 이를 뒷받침하고 있습니다.

상대강도지수(RSI)와 같은 모멘텀 지표는 여전히 과매수 영역에 머물러 있지만, 긍정적인 신호를 계속 보이고 있습니다. 이는 매수세가 약해졌다는 것이 아니라 지속적인 매수세를 반영하는 것입니다. 하지만 트레이더들은 $4,220~$4,200 부근의 지지선을 면밀히 주시해야 합니다. 이 범위 위에서 견고하게 유지된다면 강세 추세가 지속될 가능성이 높으며, $4,300~$4,381 저항선을 재테스트하고, 나아가 사상 최고가를 경신할 수 있는 발판을 마련할 것입니다.

반대로, 4,200달러 이하로 결정적으로 하락하면 짧은 기술적 조정이 발생할 수 있지만, 현재의 거시적 상황을 고려하면 하락은 반전 신호라기보다는 매수 기회로 간주될 가능성이 높습니다.

금을 사다

입장료: 4210

손절매: 4180

이익 실현: 4381 

GBPJPY는 목요일에 약간 상승하여 203.50 근처의 2주 최고치 근처에서 변동했으며, 예상보다 부진한 일련의 영국 거시경제 지표 발표에도 별다른 반응을 보이지 않았습니다.  

앞서 발표된 자료에 따르면 영국 경제는 3분기에 모멘텀을 잃었습니다. 주요 GDP 성장률은 전분기 대비 0.1%에 그쳤는데, 이는 시장 예상치인 0.2%의 절반에 불과합니다. 이러한 성장세는 수요 감소로 경제가 침체 국면에 접어들고 있다는 우려를 증폭시킵니다. 서비스업 생산은 전분기 대비 0.2%, 건설업은 0.1% 증가한 반면, 제조업은 0.5% 감소하여 다른 부문의 소폭 증가분을 완전히 상쇄했습니다. 1인당 실질 GDP는 변동이 없었는데, 이는 생활 수준의 의미 있는 개선이 전혀 없었음을 보여줍니다.

월별 지표는 영국 경제의 모멘텀이 추가로 약화되었음을 보여줍니다. 9월 GDP는 전월 대비 0.1% 감소하며, 경기 둔화에 대한 컨센서스를 하회했습니다. 8월 GDP 성장률은 0%(+0.1%에서 하향 조정)로 발표되었고, 7월 생산 또한 -0.1%로 수정되었습니다. 9월 부진은 생산이 전월 대비 2.0% 감소한 데 기인하며, 자동차 생산은 28.6% 급감하여 전체 성장률에서 0.17%를 감소시켰습니다. 반면, 서비스업과 건설업은 전월 대비 0.2% 소폭 상승했습니다.

이 데이터는 경기 순환 둔화의 뚜렷한 증거를 뒷받침하며, 금융통화위원회(MPC)가 이르면 12월에 추가 금리 인하를 단행할 가능성을 시사합니다. 그러나 파운드화는 발표 직후 G10 통화 대비 거의 변동 없이 거래되었습니다.

한편, 엔화는 영국 지표의 지지를 받지 못하며 자체 무게에 못 미치는 수준을 유지하고 있습니다. 다카이치 사나에 총리가 일본은행(BoJ)에 정책 금리를 바닥에 고정해 달라고 압력을 가했다는 보도는 이미 제한적이었던 12월 금리 인상에 대한 기대감을 약화시켰고, 이미 약세를 보이는 엔화에 대한 매도 압력을 더욱 가중시켰습니다.

GBP/JPY의 일중 편향은 여전히 ​​상승 쪽으로 중립적으로 기울어져 있습니다. 상승세에서 204.22 저항선을 돌파한다면 205.30에서 시작된 조정 구간이 199.04에서 마감된 3파 조정으로 마무리되었음을 확인할 수 있습니다. 205.30을 돌파하면 184.53에서 시작된 더 큰 상승 추세가 다시 살아날 것입니다.

반대로, 201.36의 미미한 지지선을 뚫고 하락한다면 단기적 편향은 다시 하락세로 돌아서 199.04를 목표로 하고, 더 낮아져 수정이 확대될 가능성이 있습니다.

거래 방향: 매수

입장료: 203.00

목표주가: 207.01

손절매: 199.75

유효기간: 2025년 11월 28일 23:55:00

지원: 202.33/201.76/200.65

저항 수준: 203.57/204.22/205.30

시장은 영란은행이 12월에 금리를 인하할 것으로 예상하고 있으며, 이는 다른 주요 통화 대비 파운드화 가치에 부담을 줄 것으로 예상됩니다. 화요일, 영란은행 정책위원인 메건 그린은 내년 임금 합의 수치가 예상치를 상회했다고 밝히고 영국의 지속적인 인플레이션에 대한 우려를 표명하며 통화 정책의 추가 긴축 필요성을 시사했습니다. 수요일, 여러 영국 언론은 키어 스타머 총리가 잠재적인 리더십 변화에 대비하여 경계 태세를 유지하고 있다고 보도했습니다. 웨슬리 스트리팅 ​​보건부 장관은 총리 전복 음모설을 부인했지만, 이러한 정치적 혼란은 시장 심리에 영향을 미쳤습니다. ING의 리서치 책임자인 크리스 터너는 "파운드화의 지속적인 약세는 실제로 스타머 관련 루머와 관련이 있습니다. 다가오는 재정 예산안의 맥락에서 파운드화는 추가적인 위험 프리미엄을 부담해야 합니다."라고 지적했습니다. 경제 지표는 여전히 부진한 상태입니다. 화요일에 발표된 노동 시장 데이터에 따르면 영국 실업률은 5%로 소폭 상승했고, 보너스를 제외한 임금 상승률은 9월로 끝난 3개월 동안 4.6%로 둔화되었습니다. 이러한 수치는 영란은행이 12월에 금리를 0.25%포인트 인하할 것이라는 시장의 예상을 뒷받침하며, 현재 시장 가격은 약 75%의 확률을 나타내고 있습니다. 11월 26일 예산안이 다가오면서 시장의 불안감은 계속 고조되고 있습니다. 복지 지출 삭감 계획과 영국 예산책임청(OBR)의 생산성 감소 전망은 재정 전망을 악화시켰고, 이는 재정 균형을 위한 증세 기대로 이어졌습니다. 파운드화가 달러 대비 연초 이래 5% 절상되었음에도 불구하고, 최근 가격 움직임은 상당한 압박을 받고 있습니다.

미국 정부 셧다운이 이번 주 안에 마무리될 것이라는 시장의 낙관론에 힘입어 미국 달러가 강세를 보이며 GBPUSD 통화쌍에 압력을 가하고 있습니다. 수요일, 하원은 찬성 222표, 반대 209표로 재정 지원 법안을 통과시켜 미국 역사상 가장 긴 정부 셧다운을 종식시켰습니다. 이 법안은 이제 도널드 트럼프 대통령의 서명을 앞두고 있습니다. 이번 주 초, 트럼프 대통령은 교착 상태를 종식시키기 위한 이 초당적 합의를 공개적으로 지지했습니다. 법안이 통과되면 10월 물가상승률과 고용지표 발표를 제외한 일련의 경제 지표가 발표될 것으로 예상됩니다. 백악관 대변인 캐롤라인 리빗은 10월 물가상승률과 고용지표는 이번 달 발표 가능성이 낮다고 밝혔습니다. 미국 달러는 또한 연방준비제도(Fed)의 매파적 발언으로 지지를 받아 12월 금리 인하 가능성이 낮아졌습니다. CME FedWatch는 12월 25bp 금리 인하 가능성을 전날 67%에서 약 60%로 제시하고 있습니다. 애틀랜타 연방준비은행 총재 라파엘 보스틱은 수요일에 애틀랜타 경제 클럽에서 경제 전망에 대해 연설하면서, 성급한 통화 정책 완화가 인플레이션을 부추길 수 있다고 경고했지만, 단기적으로 노동 시장이 급격히 침체될 가능성은 낮아 보인다고 언급했습니다.

4H 시간대에서 GBPUSD는 볼린저 미들 밴드를 중심으로 진동하고 있으며, MACD의 MACD선과 시그널선은 0축에 접근하고 있습니다. 골든 크로스가 다시 발생할 경우, 가격이 1.32~1.326의 주요 저항선까지 상승할 가능성이 높습니다. RSI는 49에 위치하여 신중한 시장 심리와 추세 반전 가능성을 시사합니다. 1D 시간대에서 가격은 EMA12와 볼린저 미들 밴드를 따라 하락 추세를 보이며, 볼린저 미들 밴드(약 1.324)를 향한 단기 조정을 시사합니다. MACD의 골든 크로스 이후, MACD선과 시그널선은 현재 0축을 향해 후퇴하고 있지만, 여전히 어느 정도 회복해야 할 거리가 있어 반등이 완료되지 않았음을 시사합니다. RSI는 39에 위치하여 지속적인 약세 심리를 반영하고 있으며, 전반적으로 단기 반등은 아직 결론에 도달하지 않았습니다. 따라서 저점에서 롱 포지션을 취하는 것이 좋습니다.

거래 방향: 매수

입장료: 1.315

목표주가: 1.33

손절매: 1.3

지원: 1.3, 1.29, 1.28

저항선: 1.32, 1.33, 1.36

EUR/USD는 2주 만에 최고치인 1.1630에서 소폭 하락하여 본 기사 작성 시점에는 1.1615 부근에서 거래되었습니다. 투자자들이 상반된 거시경제 지표들을 소화하는 가운데 나타난 결과입니다. 유로화는 유로존의 부진한 경제 지표와 정부 셧다운으로 인한 주요 미국 경제 보고서 발표 지연을 둘러싼 불확실성에도 불구하고 회복세를 보였습니다.

긍정적인 위험 심리가 단일 통화의 하락세를 완화하는 데 도움이 되었으며, 43일간의 미국 정부 셧다운이 종료되면서 시장은 안도감을 느꼈습니다. 셧다운은 전 세계적인 위험 선호도에 그림자를 드리웠습니다. 도널드 트럼프 대통령이 정부 운영 재개 법안에 서명하면서 시장은 안도의 한숨을 내쉬었고, 데이터 부족으로 어려움을 겪었던 거래 환경에 어느 정도 명확성을 되찾았습니다. 이번 조치로 셧다운 기간 동안 동결되었던 미국 거시경제 지표들이 해소될 것으로 예상되지만, 백악관은 10월 고용 및 물가상승률 수치를 포함한 일부 중요 보고서가 발표되지 않을 수도 있음을 시사했습니다.

그러나 유럽의 관점에서는 낙관론이 여전히 완화되고 있습니다. 이날 초 발표된 유로존 산업 생산 지표는 시장 예상치를 밑돌며 유로존 제조업 부문의 취약성을 드러냈습니다. 9월 산업생산은 전월 대비 0.2% 증가했는데, 이는 상향 조정된 8월의 1.1% 감소에서 소폭 반등한 수치이지만, 경제학자들이 예상했던 0.7% 성장에는 여전히 크게 못 미치는 수준입니다. 연간 기준으로는 산업 활동이 1.2% 증가했는데, 이는 2.1% 증가라는 예상치를 하회하는 수치로, 유로존 산업 기반이 여전히 부진한 수요와 높은 차입 비용에 시달리고 있음을 시사합니다.

유로화가 이번 지표에 미온적으로 반응한 것은 거시경제 전망이 여전히 미국 경제 상황, 특히 연준의 정책 전망과 지연된 지표 발표를 둘러싼 불확실성에 의해 좌우되고 있음을 보여줍니다. 시장 참가자들은 연준 위원들의 발언을 분석하고 있으며, 향후 방향에 대해서는 의견이 엇갈리고 있습니다. 수요일, 스티븐 미란 연준 총재는 경제 부양을 위한 추가 금리 인하를 재차 강조하며, 인플레이션이 여전히 낮은 수준이며 긴축 정책이 과도하다고 주장했습니다. 반면, 라파엘 보스틱 애틀랜타 연준 총재는 인플레이션 압력이 다시 나타날 수 있으며, 고용 시장은 냉각되고 있지만 근본적인 건전성은 여전히 ​​양호하다고 언급하며 보다 신중한 입장을 보였습니다.

이처럼 엇갈리는 정책 전망으로 투자자들은 난처한 상황에 처했고, 미국 달러화의 움직임은 향후 연준의 조치에 대한 기대감에 따라 좌우되었습니다. 소비자물가지수(CPI)가 거래일의 주요 지표가 될 것으로 예상되었지만, 행정 지연으로 발표 시점이 불투명해지자 투자자들은 연준의 향후 행보에 대한 단서를 얻기 위해 연준의 향후 발언과 월간 예산안에 주목했습니다.

거시경제적 역풍에도 불구하고 EUR/USD의 기술 지표는 전반적으로 지지세를 유지하고 있습니다. 최근 EUR/USD는 주요 저항선인 1.1595를 돌파하며 단기 강세 모멘텀을 확인했고, 향후 거래에서 1.1650과 1.1680 근처의 더 높은 저항선을 공략할 가능성을 시사했습니다. 가격 움직임은 50일 지수 이동 평균선(EMA50) 위에서 유지되고 있는데, 이는 강세 신호이며, 전반적인 구조는 간헐적인 조정에도 불구하고 매수세가 여전히 강세를 유지하고 있음을 시사합니다. 그러나 상대 강도 지수(RSI)는 단기적인 고갈 가능성을 시사하며, 투자 심리가 변화하거나 달러화가 다시 강세를 보일 경우 상승 모멘텀이 어려움에 직면할 수 있음을 시사합니다.

EURUSD 구매

입장료: 1.1615

손절매: 1.1570

이익 실현: 1.1680 

목요일 유럽 장중 금값은 3일 연속 상승세를 이어가며 3주 만에 최고치를 기록했습니다. 트럼프 대통령이 미국 역사상 가장 긴 연방 셧다운을 종료하는 지출 법안에 서명하면서 금값은 2,040달러를 돌파했습니다. 이 셧다운으로 인해 연준의 주요 지표 발표가 지연되었습니다. 또한, 광범위한 달러 매도세가 금값에 추가적인 호재로 작용했습니다.

시장은 데이터 흐름이 재개되면 미국 경제 전망이 부진해져 추가 금리 인하가 정당화될 것으로 예상하고 있으며, 이는 비금리성 금에 유리한 시나리오입니다. 그럼에도 불구하고 FOMC 내부에서는 이견이 지속되고 있으며, 일부 위원들은 인플레이션 억제를 위해 완화 사이클을 일시 중단해야 한다고 주장하고 있습니다. 견조한 중앙은행 수요와 주요 경제국의 재정 위험 증가에 대한 헤지 투자자들의 지지에 힘입어 금 선물은 연초 대비 60% 이상 상승했습니다.

목요일 유럽 장중 금값은 3일 연속 상승세를 이어가며 3주 만에 최고치를 기록했습니다. 2,240달러 부근에서 강세론자들은 10월 13일부터 20일까지의 주간 시가총액 피벗과 하락 추세선이라는 이중 천장에 부딪히고 있으며, 이는 즉각적인 매도 압력을 유발하고 있습니다. 후속 모멘텀이 제한적인 상황에서 금값의 상승세는 점차 제한적인 것으로 보입니다. 따라서 현재 수준에서 매수 포지션을 유지하는 것은 불리한 위험 ​​대비 수익률을 의미하며, 신중한 접근이 필요합니다.

거래 방향: 매도

입장료: 4254

목표주가: 4115

손절매: 4289

유효기간: 2025년 11월 28일 23:55:00

지원: 4208/4178/4149

저항: 4244/4250/4264

OPEC이 11월 12일에 발표한 최신 월간 보고서에 따르면, 세계 석유 시장의 기본 전망이 상당한 변화를 겪었으며, 이는 오늘의 WTI 원유 가격 변동의 주요 동인이 되었습니다. 보고서에서 가장 주목할 만한 수정 사항은 2025년 3분기 세계 석유 시장 평가와 관련이 있으며, 이는 기존 전망치인 하루 40만 배럴의 공급 부족에서 하루 50만 배럴의 공급 과잉으로 크게 조정되었습니다. 하루 100만 배럴에 가까운 이러한 반전은 시장이 긴축 단계에서 구조적으로 공급 과잉 체제로 전환되고 있음을 시사하며, 이는 유가에 상당한 하방 압력을 가하고 있습니다. 이러한 수정의 주된 이유는 예상을 뛰어넘는 미국의 원유 생산량과 OPEC 회원국의 공급 증가로 인해 더욱 풍부한 세계 공급 쿠션이 발생했기 때문입니다.

이러한 근본적인 전망 변화는 시장 가격에 빠르게 반영되었습니다. 보고서 발표 직후 시장 심리는 즉각적으로 위축되었고, WTI 선물 가격은 4% 이상 폭락하여 배럴당 59달러 아래로 잠시 하락했습니다. 이러한 급격한 하락세는 기술 차트에서 거의 3주간 지속된 횡보세를 깨고, 명확한 하락 돌파 신호를 발생시켰고, 이는 단기 시장 심리를 약세로 빠르게 전환시켰습니다.

OPEC 보고서는 또한 OPEC+가 2026년 1분기에 증산을 중단할 계획임에도 불구하고, 전 세계적으로 완만한 공급 과잉이 발생할 가능성이 있다고 강조하며, 이는 중기 시장 적정성에 대한 기대감을 더욱 강화합니다. 현재 시장 참가자들은 11월 30일에 예정된 OPEC+ 각료 회의를 예의주시하며, OPEC이 현재의 과잉 공급 상황에 대처하기 위한 새로운 생산 정책을 채택할지 여부를 주시하고 있습니다.

1D 차트에서 어제 대형 약세 캔들이 원유 가격의 약 3주간 횡보세를 돌파하며 약세 돌파와 하락 추세 전환을 시사했습니다. 11월 6일 저점인 58.74달러를 돌파하면서 56.00달러를 향한 하락 모멘텀이 시작되었습니다.

현재 WTI 아래의 주요 지지선은 56.00달러이며, 55.00달러에는 더욱 중요한 지지선이 있습니다. 55.00달러 아래로 하락할 경우 하락 가능성이 더욱 커질 수 있습니다. 반대로, 가격이 이 지지선 내에서 안정되고 명확한 강세 캔들스틱 패턴을 형성할 경우, 기술적 반등이 발생하여 60.00달러에서 62.00달러 사이의 저항선을 테스트할 수 있습니다.

거래 방향: 매도

입장료: 58.65

목표주가: 55.20

손절매: 60.10

유효기간: 2025년 11월 27일 23:00:00

지지선: 58.16, 56.00

저항선: 58.97, 60.00