FXで売ったのに買い建玉が残る理由：相殺決済と両建ての確認方法

買い建玉がある状態で売りの約定通知を受け取っても、元の建玉を決済したとは限らない。既存建玉を減らしたのか、別の売り建玉を作ったのかは、口座の記帳方式と注文の目的による。売買の方向だけでなく、建玉番号と数量の変化を確認する必要がある。

差引きで同じ4000ユーロの買いでも、未決済の総数量や評価損益が一致するとは限らない。買いと売りを同数量にしても、すべての変動が止まるわけではない。価格水準の共通変化が相殺されても、スプレッドや金利調整、決済方法は残る。

売買方向と、建玉に対する注文の効果は別に確認する

注文は指示、約定は実行済みの売買、建玉はその後も残るポジションである。一つの注文が複数の約定になることもあれば、一つの約定が新規建て、一部決済、全決済、反転のいずれかになることもある。

ネッティング方式では、同一銘柄の反対方向の約定が既存の差引建玉を減らせる。等量なら決済、超過量なら許可された範囲で反転する場合がある。別々の買いと売りを保有できる方式では、新規注文によって元の買いを残したまま売りを追加できる。一方、建玉を指定する決済注文なら結果は異なりうる。

したがって両建て可能口座の売りが必ず新規になるわけでも、売り約定が必ず既存買いの決済になるわけでもない。口座権限、商品条件、適用制限と注文の建玉効果を調べる。世界中の口座に同じ機能があるという前提は置かない。

6000ユーロの売りを、実現と未実現に分けて計算する

架空の線形ユーロドル契約を米ドル口座で扱う。元の買いはN＝10000ユーロ、実際の買い約定価格（Ask）はK＝1.1000ドル／ユーロ。比較時点のBid B＝1.1020、Ask A＝1.1022で、q＝6000ユーロの売りがH＝1.1020で全量約定したとする。以下は独立した処理の比較で、順番に行う取引ではない。

別途の手数料、資金調達費、税、スリッページや入出金は除外する。現物通貨を受け渡した口座全体の貸借表ではなく、建玉損益の計算である。買い建玉はBid（顧客が売る価格）、売り建玉はAsk（顧客が買い戻す価格）で評価する。ここでは1ピップ＝0.0001ドル／ユーロなので差は2ピップであり、2%や収益率2ベーシスポイントではない。

一部決済なら6000×(H−K)＝12ドルが実現し、残る4000×(B−K)＝8ドルが含み益、合計20となる。含み益が20から8へ減っても、12は消えず実現分へ移っている。新規売りなら買いの含み益20が残り、売りの評価は6000×(H−A)＝−1.20、合計18.80となる。

差引数量はいずれも4000ユーロ買いだが、未決済の総数量は4000と16000で異なる。総数量は証拠金額でも損失額でもない。0≤q≤NではT相殺＝q(H−K)＋(N−q)(B−K)、T両建て＝N(B−K)＋q(H−A)で、その差は−q(A−B)。追加の売りを買い戻し側で評価することによる差であり、同じスプレッドをさらに引かない。

記帳方式だけで謎の手数料が生じたわけではない。建玉を指定して6000だけ決済できる口座なら、約定価格と費用が同じ条件で12＋8＝20になる。両価格がその後0.0010ずつ上がり差が不変なら、どちらも差引4000ユーロ買いなので4ドル増え、合計24と22.80になる。

この式は同一の線形契約、同時点の価格、所定の費用条件で、qがN以下のときに限る。10000買いに対して14000売り、反転が認められて全量実行されれば差引4000売りになりうる。単に元の買いを消しただけではない。注文数量と実際の決済数量を混同しない。

同数量の両建てでもスプレッドは評価額に残る

別の例として、K＝1.1000の10000ユーロ買いに、H＝1.1020の10000ユーロ新規売りを加え、両方を保有する。合計未実現損益はT＝N(B−K)＋N(H−A)＝N(H−K)−N(A−B)。ここでは20−10000×現在のスプレッドとなる。

両価格が同幅で上がれば買いは30ドル、売りは−12ドルで合計18のままである。一方、元の中間値1.10210を固定して差を広げると、買い18.50、売り−3.50で合計15になる。いずれも差引数量はゼロだが、未決済総数量は20000ユーロである。

これらは条件を置いた評価時点の比較であり、発生確率や価格予想、最大損失を示さない。相殺には同一契約、等しい実数量、共通時点が必要で、両方を中間値で決済できるという意味ではない。別の明示された評価方式を使う口座では、その表示方法と実際の決済価格・費用を分けて照合する。

金利調整、証拠金、片側の決済を別々に扱う

別途、同一計算期間に買い側で1.50ドル支払い、売り側で0.40ドル受け取ると仮定する。純収支は−1.10なので基準の評価額18に加えると16.90となる。架空の金額であり実際の料率ではない。等数量でも金利調整が必ず打ち消し合うとは限らず、既に損益へ含まれる費用を再び引いてはいけない。

差引数量ゼロから、必要証拠金ゼロ、全額出金可能、強制決済されないとは推論できない。総数量、方向の差引数量、担保額は別の尺度であり、相反建玉への証拠金の扱いは口座条件を確認する。

片側だけを閉じれば方向リスクが戻る。基準価格で売り建玉をAskで買い戻すと−2ドルが実現し、10000ユーロの買いが残る。その後Bidが1.1010へ下がれば含み益10と実現−2で合計8、片側決済直後の18より10少ない。元の差引ゼロの説明はもう当てはまらない。

相反建玉を組み合わせた決済には利用条件がある

一部の対応口座では、既存の両建玉の入口価格を用いて相互に決済する機能がある。利用条件を満たし、この等量二建玉が正常に処理されれば、費用控除前の結果は10000×(1.1020−1.1000)＝20ドル。基準時点で買い建玉をBid、売り建玉をAskで別々に決済すれば18なので、差は対応する10000ユーロの現在のスプレッド一回分である。

新たな裁定利益が生じたわけではない。過去の入口価格には仮定の0.0020差があり、当初の約定はそれぞれ売買側を反映済みである。組合せ決済でも過去のコストや金利調整は消せない。通常の新規反対売買が自動でこの操作になることもない。

利用可否、数量、料金、組合せ順序、完了通知を確認する。「全決済」でも順番に処理され、途中失敗で建玉が残る場合がある。異なる契約、口座、取引主体の建玉を勝手に組み合わせてはいけない。機能が使えないなら、その仮定の20ドルを実際の個別決済結果に置き換えない。

建玉履歴と残る保護注文まで照合する

まず目的が一部決済、全決済、反転、新規両建てのどれかを明確にし、口座方式と注文が持つ建玉効果を確認する。過去の取引を都合よく解釈するために実口座設定を変更しない。

操作前後の建玉番号、銘柄、方向、通貨単位の数量を確定約定と対応させ、どの番号が新規・縮小・終了したかを調べる。送信済み、応答なし、注文受付済みは決済完了と同じではない。未確定のまま再送すれば意図しない数量が増えるおそれがある。

同時点の適切な売買価格で実現と未実現を合計する。価格側の確認にはFXのストップ確認に必要なBidとAskの区別が役立つ。差引数量、総数量、証拠金、資金収支は別欄にし、各費用は一回だけ計上する。残るストップと指値決済注文の関連番号、数量、失敗履歴も点検し、一部決済や反転後に保護が当然維持されると決めつけない。

注文効果、建玉履歴、価格が欠けていれば結論は保留する。システムの誤りとも、安全に終了した取引とも、まだ証明できない。