連銀バーキン総裁「利下げは雇用市場への『保険』」

リッチモンド連銀のトム・バーキン総裁は、連邦準備制度理事会（FRB）による最近の利下げは、米国の雇用市場を守るための戦略的な「保険」政策だと述べた。バーキン総裁は火曜日の講演で、FRBがインフレ率を2%の目標に戻すための「最後の一歩」を踏み出す間、これらの措置は雇用を支える手段だと述べた。

労働市場の緩衝材としての利下げ

2024年秋以降、FRBは1.75%の利下げを承認した。バーキン氏は、これらの措置は「インフレ率を目標水準に戻すための最後の努力を成し遂げる中で、労働市場を支えるための保険となる」と説明した。

同氏は、失業率は歴史的に見て依然として低いものの、インフレ率は依然としてＦＲＢの目標を約１パーセントポイント上回っているものの、今後数カ月で低下すると予想されると指摘した。

バーキン総裁は「これまでのところ順調だ」としながらも、インフレ率を約５年ぶりに２％に戻すという任務を中央銀行が完遂する必要性を強調した。

2%のインフレ目標達成の緊急性

バーキン氏は、物価高の持続について深刻な懸念を表明した。「インフレ率は依然として目標を上回っています。2021年以来、この状況が続いています」と、サウスカロライナ州の教育団体向けの準備された発言の中で述べた。「この目標未達の状況を深刻に受け止めています」

同氏は、現在の物価水準が将来の期待に直接影響を及ぼすと主張し、「今日のインフレ数値は、『なぜ』に関係なく、明日のインフレに大きな影響を与える」と述べた。

バーキン氏は今年の金融政策に関する投票権を持たないものの、同氏の発言はFRBが現在追加利下げを一時停止している状況と整合している。FRBは、予想されているインフレ率の低下を裏付ける更なるデータを待ちつつ、ジェローム・パウエル議長の後任としてケビン・ワーシュ前FRB理事が指名されたことに伴うリーダーシップの移行を進めている。

2026年には回復力のある経済が期待される

バーキン氏は、今後の見通しとして、米国経済は2026年も引き続き堅調に推移すると予測した。同氏は、今後の規制緩和と減税による「大幅な刺激」が経済活動を力強く維持すると見ている。

企業と消費者の信頼感も堅調に見える。「消費者と企業が傍観者になるなど想像しがたい」とバーキン氏は述べた。さらに、企業関係者もこの見方を裏付けており、「需要は良好」であり、「私が話を聞いたほとんどの企業はまだ大規模な人員削減を行っていない」と述べていると付け加えた。

生産性向上が価格抑制にどのように貢献しているか

最近の生産性の急上昇は、経済にとってもう一つの重要な支えとなっている。バーキン氏は、この傾向がインフレ圧力を直接的に緩和するのに役立つと指摘した。

生産性が高い場合、「企業は価格上昇の圧力にそれほど直面することなく、投入コストの上昇に耐えることができる」と彼は説明した。これにより、企業はコスト上昇を消費者に転嫁するのではなく、吸収することができる。