出典：ロイター

ベンガルール（12月27日）：政治的混乱が高まる中、金曜日、韓国ウォンが16年ぶりの安値を更新し、株式市場も急落した。一方、年末商戦の薄商いの中、他のアジア新興通貨もドル高により下落した。

ソウルの株価は3営業日連続で下落し、1.7%下落した。韓国国会の過半数が韓悳洙大統領代行の弾劾に賛成したことから、ウォンは1.2%下落し、1ドル1,486.7ウォンと、2009年3月以来の安値を付けた。

12月3日に尹錫悦大統領が発令した短期間の戒厳令に関する憲法裁判所の初審理が開かれる中、弾劾は国内で進行中の政治危機をさらに激化させる恐れがある。

ウォンは今年13％近く下落しており、アジア通貨の中で最もパフォーマンスが悪い。

三井住友銀行のアジアマクロ戦略部長ジェフ・ン氏は、政治的不確実性や外国株式投資や消費者信頼感などの弱い経済指標を踏まえ、短期的にはウォンに対して弱気だと述べた。

「いかなる逆転も、現在のリスクが速やかに解決され、スムーズな政権移行が行われるかどうかにかかっている」とン氏は語った。

その他の地域通貨もほとんど下落し、インドネシアルピアは0.4％下落し、4週連続の下落となる見込み。中国人民元は13カ月ぶりの安値付近で週末を迎える見込み。

マレーシア・リンギットは金曜日に0.2％下落したが、年末まで上昇が見込まれる唯一のアジア通貨のままとなった。

インドルピーは史上最安値まで下落した。ドルの全般的な上昇に圧迫され、インドルピーは今週、すべての取引セッションで過去最安値を記録した。

米連邦準備制度理事会（FRB）が2025年の利下げが予想より緩やかなペースになると示唆したことを受け、米ドルは主要通貨に対してほぼ2年ぶりの高値で安定を維持した。

ン氏は「ＦＲＢが２０２５年に利下げを行わないか、極端な場合にはよりタカ派的姿勢に転じれば、アジア通貨に対するドル高が進む可能性がある」と述べた。

米金利の上昇とドルの利回り優位性により、新興国市場から資本が流出し、通貨が弱まる可能性がある。

連邦準備制度理事会の金利の軌道は、地域の中央銀行の金利見通しにも影響を与えるだろう。先週、フィリピン中央銀行は金利を引き下げたが、インドネシア、タイ、台湾の中央銀行は金利を据え置いた。

金曜日、クアラルンプールの株価は1％上昇し、11月初旬以来の高値となった。一方、バンコクの株価は0.4％上昇した。

出典: Theedgemarkets

サンタの到来を期待して画面に釘付けになっていた人たちは失望した。米国の主要株価指数は、米国の雇用統計がまちまちで、米国の継続的な失業保険申請件数が3年以上ぶりの高水準に達したことを示した後も、昨日は好調ではなかった。これは、米国人が新しい仕事を見つけるのに時間がかかることを示している。しかし残念ながら、この悪いニュースは、連邦準備制度理事会（FRB）のハト派を後押しし、株式相場の上昇を支えることはほとんどなかった。米国の2年債利回りは4.30～4.35％の範囲で変動し、SP500は木曜日にわずかに下落し、ナスダック100は0.13％下落し、ビットコインでさえクリスマス当日の上昇分を失い、今朝は9万6000ドル近辺で落ち着いている。しかし、最近ハイテク株中心の主要株価指数に逆らって推移しているダウ平均株価は、0.07％とごくわずかに上昇し、中小型株はより良いパフォーマンスをかろうじて達成した。ラッセル2000は最大90%上昇しました。これは、市場がより小規模でテクノロジーに偏りのない分野にシフトしている兆候です。

中国では、中国当局が火曜日に来年、経済支援のため過去最高の3兆元相当の特別国債を発行すると約束したことから、株式は買い優勢となっている。この資金は消費と投資の促進に使われる。しかし、中国の回復への道は険しいだろう。数時間前に発表されたデータは、工業利益が引き続き急落していることを示している。先月は前年比でほぼ5％低下している。また、金融と不動産の労働力は過去数年間で初めて減少しており、開発業者で働く人の数は2023年末以来27％減少している。今年のクリスマス、サンタさんは日本にいる。

日経平均株価は、日本銀行が今月初めに利上げを見送ったこと、さらに重要なことに、トランプ政権の政策がどのように展開するかについてより明確にするために来年の3月または4月まで待つと述べたことを受けて、弱気派が円を売り、円安を背景に40,000円の大台を突破した。そのため、USDJPYは158のオファーに頭をぶつけながらクリスマスを過ごした。今日、円は予想を上回る経済データが発表されたことを受けて強くなっているように見える。経済データによると、東京のインフレ率は12月に3％に上昇し、国内の小売売上高は11月に2.8％に急上昇し、同月の鉱工業生産の縮小は予想外に鈍化した。しかし、日銀のタカ派を説得するのは困難だ。2024年のほとんどの期間と同様、円売りを鎮める唯一のものは、日本政府による介入と円買いの脅しである。したがって、USDJPY の下落時に買うことは依然として興味深いことであり、日本株を買うことは依然として人気のあることです。

一方、FX市場では、主要国のトレーダーの大半がクリスマスパーティーで食事やお酒に忙しかったため、今週は米ドル指数はほぼ安定していた。しかし、クリスマスパーティーは、新たに発足したフランス政府が前政権と同じ状況に直面するのではないかという懸念の高まりと、その懸念を裏付ける結果となり、EURUSDは緩やかに下落した。つまり、分裂した政府は、膨れ上がる財政赤字を5%に近づけるための妥当な予算案を承認する可能性は低い。財政赤字が急上昇することは、一般的にユーロにとって良いニュースではなく、フランスとドイツの10年国債スプレッドは、10年前の欧州債務危機以来の高水準となる80bp近くで年末を迎える見通しだ。

海峡の向こう側では、2025年に英国経済が好転し、かつて愛し大切にしていた国々との関係が改善されるという希望が残っているが、道筋は依然として不安定だ。カナダドルは1.25のサポートをテストしており、後者を下方にブレイクする可能性が高い。一方、AUD/USDは62セントのサポートをテストしており、USDCADは今朝1.44付近のサポートを見つけようとしている。カナダを米国の51番目の州にするというトランプ氏の提案は、センチメントを改善しなかったようだ…カナダの政治リスクの高まりと、サポートに欠ける原油価格が相まって、USDCADのさらなる上昇を支え続けている。

原油について言えば、それは同じ、古い物語だ。バレルは50日移動平均線を上回ろうとするが、100日移動平均線に達する前にオファーが上回ったままで、現在1バレルあたり71.30ドルの水準付近にある。昨日のAPIデータは、米国の原油在庫が300万バレル以上減少したことを示した。しかし、この下落は強気派をかろうじて吸い込んだだけで、週次データは弱気トレンドを反転させる力はほとんどなく、直近の売り出しにおける主要な38.2％フィボナッチリトレースメントである1バレルあたり72.85ドルの水準を下回ると弱気トレンドは維持されるだろう。原油は弱気統合ゾーンで年を終える予定であり、IEAによると、2025年には平均100万バレル近くになると予想される世界の供給過剰が中国が回復し、縮小するのを待っている。

出典: ユーロニュース

世界銀行が来年の中国経済の成長見通しに関する最新情報を発表したことを受けて、原油価格は今日早朝、週足で上昇に向かっていた。

世界銀行が今年と来年の中国のGDP予測を上方修正したことを受けて、本稿執筆時点でブレント原油は1バレル73.18ドル、ウェスト・テキサス・インターミディエイトは1バレル69.58ドルで取引されている。中国自身も2023年のGDP成長率の上方修正を発表し、2.7%という大幅な修正となったことも、需要に対する楽観論を後押しした可能性がある。

一方、アメリカ石油協会の最新の週間原油在庫予測では、320万バレルの大幅な減少が示唆され、最大の市場で原油需要が強いことのさらなる兆候となった。エネルギー情報局の週間原油在庫変動予測は、クリスマス休暇のため2日遅れで本日発表される予定である。

しかし、ベンチマークは年間ベースで小幅な損失を見込んで設定されている。これは主に、中国の需要に過度に重点が置かれていることと、価格水準にかかわらず OEPC+ が市場に原油を戻し始めるという根拠のない期待が根強く残っていることによる。OPEC+ は価格を強く意識しながら原油の戻しを始めなかったが、トレーダーがそうした期待に基づいて弱気な賭けをすることを妨げることはなかった。

また、価格が毎年下落している理由の一部は、中東戦争が、石油供給の混乱を引き起こす可能性のあるいくつかの緊張状態にもかかわらず、石油供給の混乱を引き起こさなかったことにある。しかし、イランとイスラエルのミサイル攻撃の応酬が地域を激化させることができなかったため、石油業者は中東では誰も石油供給の混乱を望んでいないと正しく結論付けた。これにより、価格に事実上上限が設定された。

「石油市場は2025年に再びかなり緩やかな需要の伸びが見込まれるが、これは部分的には循環的であり、部分的には構造的である」とINGの商品アナリスト、ウォーレン・パターソン氏とエワ・マンタイ氏は2025年の新たな見通しで述べた。「さらに、非OPECの供給が今年も力強く伸びると見ており、OPECは依然としてかなりの余剰生産能力を抱えているため、引き続き市場に安心感を与えるはずだ」

出典: OILPRICE