ラガルドの記者会見​

GBP/USD ペアは、金曜日のアジアセッション中に追随買いを集め、2 か月ぶりの安値である 1.2975 ～ 1.2970 地域からの一晩の反発をさらに強める見込みです。スポット価格は現在、1.3020 ～ 1.3025 付近で取引されており、米ドル (USD) が小幅に下落する中、1 日で 0.10% 上昇していますが、意味のある上昇はまだ見込めそうにありません。

米ドルと通貨バスケットの相対関係を示す米ドル指数（DXY）は、今月初めからの力強い上昇を受けてトレーダーが利益確定を選択したため、8月初旬以来の高値から下落した。とはいえ、米連邦準備制度理事会（FRB）が今後1年間で緩やかな利下げを実施するとの見方が広まっているため、米ドルの下落は限定的となり、GBP/USDペアは上値を抑えるとみられる。

さらに、英国の消費者物価指数（CPI）が2021年4月以来の最低水準に予想外に下落し、イングランド銀行の2％目標を下回ったことで、さらなる金利引き下げへの道が開かれた。実際、金融市場では、英国中央銀行が11月初旬の会合で借入コストを25ベーシスポイント（bps）引き下げ、12月に再度金利を引き下げる可能性が90％以上織り込まれている。

これにより、トレーダーが英ポンド（GBP）に対して積極的な強気の賭けをすることをさらに抑制し、GBP/USDペアの抑制に貢献する可能性があります。したがって、先月触れた2022年3月以来の最高値である1.3435地域からの最近のリトレースメントスライドが一巡し、さらなる上昇に向けてポジションを取ることを確認する前に、強力なフォロースルー買いを待つことが賢明です。

トレーダーたちは現在、北米時間前半に発表される米国住宅市場データ（建築許可件数と住宅着工件数）を前に、英国の小売売上高の発表に勢いを期待している。これは、FRB総裁クリストファー・ウォーラー氏の演説とともに米ドルに影響を及ぼし、3週連続で下落する見込みのGBP/USDペアに短期的なチャンスを生み出すだろう。

出典: FXSTREET

銀価格（XAG/USD）は4日連続で上昇を続け、金曜日のアジア取引セッションでは1トロイオンスあたり32.00ドル前後で推移した。この灰色の金属の価格は、中東での緊張が高まる中、安全資産への流れによって支えられている。

イスラエル軍と治安機関シンベトは木曜日、パレスチナのイスラム主義組織ハマスのガザ地区指導者ヤヒヤ・シンワル氏が水曜日のガザ南部での作戦中にイスラエル軍に殺害されたことを確認した。ロイター通信によると、シンワル氏の死はハマスにガザに連れて行かれたイスラエル人人質の家族の間で懸念を引き起こしており、過激派指導者の殺害により家族への危険が高まるのではないかと懸念している。

銀のような無利子資産は、主要中央銀行による金利引き下げの世論が広まっているため、需要が高まっています。米連邦準備制度理事会（FRB）は、2024年末までに金利を50ベーシスポイント引き下げると予想されています。CME FedWatchツールによると、11月に25ベーシスポイントの利下げが行われる確率は90.8％、12月にさらに利下げが行われる確率は74.0％です。

欧州中央銀行（ECB）は木曜日、主要リファイナンスオペレーション金利を25ベーシスポイント引き下げて3.4％とした。最近のインフレデータからも、イングランド銀行（BoE）とニュージーランド準備銀行（RBNZ）の両行が来月、金利引き下げを検討する可能性があることが示唆されている。

出典: FXSTREET

キャピタル・ワン・ファイナンシャルとの合併承認を待つ間、ディスカバー・ファイナンシャルは好調な収益と株価上昇で前進を続けている。

水曜日の市場終了後、ディスカバーは2桁成長を示し、利益予想を大幅に上回る第3四半期の業績を発表した。

全米第4位のクレジットカード会社は、四半期に44億5,000万ドルの収益を上げ、前年同期比10%増となり、43億5,000万ドルという予想を上回った。

純利益は41％増の9億6500万ドル、1株当たり3.69ドルとなり、1株当たり3.45ドルという予想を大きく上回った。

ディスカバーの株価は木曜日にさらに2％上昇し、年初来では約34％上昇し、アメリカン・エキスプレスを除くほとんどの競合他社を上回っている。

同社はカード発行会社兼銀行のキャピタル・ワンとの合併の解決を待ち続けている。その間、投資家はディスカバーの好調な業績の恩恵を受けてきた。買うには遅すぎるだろうか？

合併はどうなっているのですか?

今年初め、キャピタル・ワンがディスカバーを買収すると発表され、クレジットカード業界での巨大合併が発表された。

これは、クレジットカード業界に変革をもたらす取引となる可能性がある。なぜなら、最大手の銀行とカード発行会社、そして決済処理会社が統合され、Visa (NYSE:V) や Mastercard (NYSE:MA) に匹敵するカード会社が誕生する可能性があるからだ。

しかし、これは多くの要素が絡み、業界に大きな影響を与える大規模で複雑な取引であるため、厳しい規制当局の監視下に置かれ、法的課題に直面している。両社は2024年後半か2025年初頭を目標としているが、いつ成立するかは不透明だ。

第3四半期の収益発表会で、ディスカバーの役員らは、合併申請は規制当局によって審査中であり、統合計画活動は予想通りに進んでいると述べた。

純利息収入が増加

ディスカバーは消費者向け銀行サービスも提供しているが、銀行業界の競合企業のような預金フランチャイズは持っていない。収益の大半をローンの利息収入から得ているため、ディスカバーは預金コストが他の銀行よりはるかに低く、高金利環境をよりうまく利用できている。

その結果、他の金融機関では達成が難しい純利息収入の増加につながった。同社の総収入の約82％は融資利息で占められており、高金利は同社にとって追い風となっている。第3四半期の純利息収入は前年同期比10％増の36億6000万ドルとなった。

さらに、預金コストを差し引いた後の銀行の貸出金利のパーセンテージである純金利マージン（NIM）は、前年比43ベーシスポイント増の11.4％に急上昇した。これは、平均NIMが通常3％台であるほとんどの銀行と比べると、とんでもなく高い数字だ。

純利息収入は、融資額が4%増加して1270億ドルとなり、融資利回りも上昇したことで押し上げられた。同四半期のクレジットカード融資の平均利回りは16.23%で、前年同期比80ベーシスポイント上昇した。

さらに、同四半期の非金利収入は、ネットワーク上の取引が4%増加したことで前年同期比13%増の7,700万ドルとなった。

買いですか？

今年初めに株を購入した投資家は大きな利益を得ましたが、それでも投資する価値はあるのでしょうか?

取引がいつ成立するかは不明だが、それまではディスカバーにとって好ましい環境が続くはずだ。金利は低下傾向にあるとはいえ、最近の状況と比較すると依然として非常に高く、同社は純金利が11.2%から11.4%の範囲に留まると予想している。

しかし、同社は2024年の融資増加に関するガイダンスを更新しており、見通しは若干悪化しており、2024年度の融資増加は1桁台前半から半ばの減少になると予想されており、以前のガイダンスである1桁台前半の減少から下がっている。

株価も安く、PERは6月の14倍から11倍に下がっている。

少なくとも合併が実現するまでは、ディスカバーの株価はまだかなり上昇する可能性があるはずだ。

出典: FXSTREET

原油先物は、米国の小売売上高データが好調だったことを受けて金曜日に安定しましたが、中国の経済指標は依然としてまちまちで、需要への懸念から価格は1か月以上ぶりの週間下落に向かっています。

米エネルギー情報局（EIA）のデータによると、先週の米国の原油、ガソリン、留出油の在庫が減少したことから、両先物は木曜、5セッションぶりに値上がりして取引を終えた。

OPECと国際エネルギー機関が2024年と2025年の世界の石油需要予測を引き下げ、イスラエルによるイランへの報復攻撃でテヘランの石油輸出が混乱する可能性に対する懸念が和らいだことを受け、ブレント原油とWTI原油は今週約6％下落すると見込まれており、これは9月2日以来の週間下落率となる。

IGの市場ストラテジスト、イェップ・ジュン・ロン氏は、原油価格は金曜日も低調に推移したものの、市場は過去1週間の地政学的リスクの後退を織り込んでおり、短期的には安定の兆しが見られると述べた。

同氏は電子メールで「最近の米経済指標が予想を上回ったことで、成長リスクに対する安心感が高まったが、市場参加者は最近の景気刺激策の実施を踏まえ、中国からの需要回復についても警戒している」と述べた。

米国の9月の小売売上高は予想をわずかに上回り、投資家は依然として連邦準備制度理事会（FRB）が11月に利下げを行う確率を92％と見込んでいる。

一方、世界最大の石油輸入国である中国の第3四半期の経済成長は、9月の消費と工業生産の数字が予想を上回ったにもかかわらず、2023年初め以来の最低のペースとなった。

IGのイェップ氏は、中国の最新のデータ発表はやや賛否両論で、同国は今年5％の成長目標を公式に達成できず、大規模な財政出動も行われていないことから、石油需要全体に若干の懸念が残ると指摘した。

しかし、レバノンの過激派組織ヒズボラが金曜日、ハマス指導者ヤヒヤ・シンワルの殺害を受けてイスラエルとの戦争が新たな激化段階に入っていると表明するなど、中東情勢の緊張が高まっていることから、市場では価格急騰の可能性を懸念し続けている。

フィリップ・ノバのシニア市場アナリスト、プリヤンカ・サチデバ氏は、中東情勢などの地政学的リスクは、供給途絶とそれに伴う原油価格の短期的な高騰への懸念を引き続き高めるだろうと述べた。

出典: エッジマーケット