米国の7月の小売売上高：予想外に好調、経済不安を和らげる

経済的

データ解釈

概要:

米国の小売売上高は7月に前月比1%増となり、2023年2月以来最大の増加となり、市場予想の0.3%を大きく上回った。コア小売売上高は前月比0.4%増で、これも予想を上回った。この増加は、消費者が物価高と借入コストの上昇に直面しても底堅さを維持していることを示唆している。

8月15日木曜日、米国国勢調査局は7月の小売売上高データを発表しました。

米国の小売売上高は、6月の0.2%減に下方修正された後、2024年7月に前月比1%増と急増し、0.3%増の予想を大幅に上回った。

コア小売売上高は前月比0.4%増となり、予想の0.1%増、6月の0.5%増（修正値）を上回った。

小売売上高は7月に月次ベースで予想を上回る伸びを示し、2023年2月以来の最大の増加となったが、これは6月の0.2%の減少とは対照的である。この幅広い成長は、借入コストの上昇、労働市場の冷え込み、不透明な経済見通しにもかかわらず、消費者の回復力を示している。

業態別に見ると、13業態のうち10業態が伸びており、主に自動車部品販売が牽引している。6月に自動車販売店へのサイバー攻撃により売上が大幅に落ち込んだ後、今月は3.6％増加した。また、電気・電化製品店は1.6％増加し、建材・園芸用品販売店は0.9％増加した。一方、外食ブームが続いていることから、食品飲料店は0.3％増加した。

雇用の減速が先週、短期間ながら激しい市場パニックを引き起こしたが、小売売上高の好調なデータは、幅広い商品に対する消費者の需要が継続していることを反映しているだけでなく、米国経済の回復力も示している。これにより、金融市場の急激な減速に対する懸念が和らぎ、需要が崩壊しなかったことから、50bpsの利下げへの期待が弱まるだろう。さらに、フェデラル・ウォッチ・ツールは、9月に25bpsの利下げが行われる可能性を74%と示しており、昨日の64%から上昇し、50bpsの利下げの可能性は26%に低下した。データ発表後、米ドルに対する市場の信頼が高まり、ドル指数は一時的に急上昇し、103を上回り、1週間の安値から脱した。さらに、米国債利回りは全面的に急上昇した。金利政策に敏感な２年債利回りは１４ベーシスポイント上昇し４．０９％、１０年債利回りは１０．３ベーシスポイント上昇し、市場の景気見通しに対する楽観論が改善し「景気後退トレード」が後退したことが示された。

米国7月の小売売上高

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ジャクソンホール、FOMC議事録、PMI発表予定：今週の予定

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今週の予定: カレンダー

今週の予定: 主なテーマとイベント

•ジャクソンホールシンポジウム

• FOMC議事録

•米国民主党全国大会（8月17日〜22日）

•フラッシュPMI

•カナダCPI

FOMC議事録（8月21日水曜日）

これは我々が常に注目しておかなければならないイベントの一つだが、おそらく我々はすでに連銀の考えを知っている。連銀は9月も金利引き下げを続け、12月から来年まで続けるだろう。さらにジェローム・パウエルは翌日、連銀の最新のスタンスを発表する予定であり、議事録から驚くようなことはほとんどない。

米国人口統計会議（8月17日土曜日～8月22日木曜日）

これは、カマラ・ハリスが正式に大統領候補に指名されるための、単なるチェックリストの作業に過ぎない。しかし、それでも重要なステップだ。これにより、カマラの支持率が上がる可能性はあるが、世論調査が常に正しいとは限らないことを覚えておくのが賢明な人もいるだろう。

フラッシュPMI

速報PMIがなければ、今週重要となる伝統的な経済指標が本当に不足することになるだろう。それでも、ジェローム・パウエル氏の演説は、何か本当に変化球が投げられない限り、ボラティリティを抑制する効果を持つ可能性が高い。

トレーダーは、米国のサービスインフレがさらに減速するかどうかを注視する必要がある。緩やかな減速であればソフトランディングのマントラは生き続けるが、予想を下回る数字（ヘッドライン、新規受注、価格、雇用など）は、トレーダーがFRBのさらなる利下げを織り込むため、リスクオフの波を引き起こす可能性がある。英国の数字がさらに高ければ、BOEの利下げはより困難になり、GBP/USDにとって強気となる可能性が高い。ジャクソンホール、FOMC議事録、PMI発表予定：今週の予定_2

ジャクソンホールシンポジウムにおけるジェローム・パウエルのスピーチ（8月23日金曜日）

ジャクソンホールシンポジウムは、世界中の中央銀行家や経済学者が毎年集まる会議です。FRB議長が経済状況やFRBの金融政策計画について議論する場です。

2022年のジャクソンホールシンポジウムでのジェローム・パウエル氏の演説は重要な政策発表であり、同氏はインフレに「強力かつ迅速に」対抗する連邦準備制度理事会の計画を概説し、インフレ率を2%の目標まで引き下げることを約束した。

パウエル議長は昨年、労働市場の動向、中立金利、ロシア・ウクライナ戦争などの不確実性を挙げ、必要であればFRBは金利をさらに引き上げる用意があると強調した。しかし、FRBは実際に今期最後の金利引き上げを実施したばかりだったので、そうする必要はなかった。

ジェローム・パウエル議長は金曜日の東部標準時午前10時（グリニッジ標準時午後15時）にジャクソンホールで最新の演説を行い、YouTubeでライブで視聴できます。このイベントの重要性を考えると、FOMCの会合のように扱われる可能性があります。つまり、イベント開催前のボラティリティは非常に低く、取引活動は停止する可能性があります。

しかし、すでにハト派的な市場価格設定を考えると、FRB議長が本当にトレーダーにハト派的なサプライズを提供できるかどうかは議論の余地がある。フェデラルファンド金利先物は、1月までに25bpの利下げが4回実施されることを示唆している。したがって、サプライズがあるとすれば、トレーダーが聞きたいほどハト派的ではないということかもしれない。ジャクソンホール、FOMC議事録、PMI発表予定：今週の予定_3

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パックがあった場所へスケートで行く

ウェストパック

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最近の出来事は、オーストラリア経済の見通しに関する当社の見解を大きく変えたわけではありません。しかし、RBA からの最近の発表は、RBA が物事をどう見ているか、またデータにどう対応するかについての当社の考えを変えました。RBA 理事会が RBNZ のように考えを変え、当社の現在の基本シナリオ予想よりも早く方向転換する可能性は依然としてありますが、素早いバックフリップは RBA のブレイクダンスのレパートリーにはないと思われます。

労働市場ダッシュボードの指標のうち、1つを除いてすべてが5月から8月にかけて緩和したにもかかわらず、RBAは労働市場が以前考えていたよりも逼迫していると結論付けたという、以前の私たちの観察を思い出してください。

今週初めのハウザー副総裁の演説では、この点についてある程度触れられていた。演説の結論は、インフレが最近RBAの以前の予測を上回っているため、需要が予想よりも強いか、供給が弱いか、あるいはその両方であるかのいずれかであるに違いないというものだ。しかし、ウエストパック・エコノミクスの同僚でシニアエコノミストのパット・ブスタマンテと私が今週初めに指摘したように（PDF 427KB）、RBAの11月の予測ラウンド以降の2024年6月四半期のトリム平均インフレ予測に対するネットサプライズは、実際にはほぼゼロだった。ある意味で、RBAは2023年9月四半期の予測未達を説明しようとしている。現在、2024年9月四半期は半ばを過ぎている。

アイスホッケーの伝説的選手ウェイン・グレツキーの有名な言葉、「パックがあった場所ではなく、パックが向かう場所に向かってスケートをしろ」を思い出します。主に 1 年前に起こった予測の外れから現在の総供給レベルが低いと推測するのは、かなり前にパックがあった場所に向かってスケートをするような感じがします。

昨日の労働力調査の結果は、パックの動きがいかに速いかを浮き彫りにした。ウェストパック・エコノミクスの同僚エコノミスト、ライアン・ウェルズが報告したように、7月の労働力参加率は過去1世紀以上で最高を記録した。これは労働力供給の大幅な増加を示している。

さらに、パットと私のメモの重要な点に続いて、7 月の労働力発表で報告された四半期労働時間の再ベンチマークも、生産性の低さが供給を妨げているという RBA の理論に反する。RBA が 5 月と 8 月の予測ラウンドの間に、6 月四半期の年末生産性成長率の予測を 1 パーセントポイント下方修正したことを思い出してください。私たちが知る限り、これは主に 6 月四半期の労働時間の測定値が異常に高かったことが原因です。

再ベンチマークにより状況は大きく変わった。総労働時間の増加は、6月四半期までの1年間で0.4％と報告されていた（非農業部門の労働時間は0.2％で、これはRBA予測の生産性指標とより関連がある）。その年の各四半期は、少なくとも少し下方修正された。労働時間は現在、前年比でほぼ横ばい（非農業部門では-0.2％）と報告されている。

年間労働時間の0.4パーセントポイントの修正は、RBAの生産性成長予測の下方修正の根拠のかなりの部分を排除する。6月四半期のGDP成長率のわずかな上方予想、または最近の履歴の修正でさえ、その差はさらに縮まるだろう。

労働力に参加する人の数が大幅に増加しているにもかかわらず労働時間が横ばいとなっていることは、労働力の供給が労働力の需要を上回り、余剰生産能力が蓄積されているように見える。

労働力供給がこれほど強かったのは驚くに当たらない。生活費が高騰したため、人々はより多くのお金を稼ぐために余分に働く必要がある。ABS が別途発表した（そしてより遅れて発表された）労働統計によると、副業を持つ人の割合が過去最高を記録している。これは、実質時給が下がると労働力供給が増加する、経済学者が「所得効果」と呼ぶものの一例である。これは、時給が上がると余暇よりも働くことの方が魅力的になるため、人々がより多く働くという「代替効果」とは対照的である。

もし労働力の供給が強いことが、人々がより多くの収入を求めていることを反映しているのであれば、この影響が解消されるにつれて、労働市場の異例の動向も見られるようになるかもしれない。通常、労働力の需要が弱まると、失業率の上昇と不完全雇用率の上昇が同時に見られる。ここ数十年、不完全雇用率の調整は失業率の調整に比べて強力になっている。雇用主は、従業員を完全に解雇するのではなく、労働力の需要を調整するために「労働時間マージン」を利用することが増えている。RBA はこれを認識しており、実際、この影響について説明した重要な論文は、RBA の経済分析部門の新任責任者が共同執筆したものだ。

所得効果が最近の労働力供給増加の主な要因であった場合、インフレが沈静化し実質所得が回復するにつれて、失業率や不完全雇用率はあまり上昇せず、労働時間が継続的に減少する可能性がある。人々が余分な労働時間や副業を必要としなくなった場合、より多くの労働時間を求めているとは申告せず、したがって不完全雇用となる。

つまり、労働市場の緩和を依然として逼迫していると誤解するのは非常に容易だということ。原則的には、RBA の完全雇用チェックリストは、そうした誤解を防ぐのに役立つはずだ。しかし、労働時間に関する四半期ごとの結果が RBA の供給能力、ひいてはインフレ見通しに対する見方を変えたように見えることから、この点について確信を持つことは難しい。

RBA は、労働市場が以前あった場所ではなく、これから向かう場所に向かって進む必要があるだろう。

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8月16日の金融ニュース

ファストブルの特集

デイリーニュース

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[クイックファクト]

1. オーストラリア準備銀行（RBA）のブロック総裁は、金利引き下げについて考えるのは時期尚早だと述べている。

2. 米国の住宅建設業者の景況感は4か月連続で低下。

3. ムサレム氏は、リスクはより均衡しており、利下げの時期が近づいていると述べている。

4. 米国の小売売上高は7月に予想以上に増加した。

5. 米国の新規失業保険申請件数が2週連続で減少。

6. ガザ停戦交渉の新たなラウンドがカタールで始まる。

【ニュース詳細】

RBA総裁ブロック氏「利下げを考えるのは時期尚早」

オーストラリア準備銀行（RBA）のミシェル・ブロック総裁は金曜日、インフレが根強く、目標レンジに戻るのは来年後半になる見込みであることから、オーストラリア中央銀行が金融政策を緩和するのはまだ先のことだと述べた。同銀行はインフレ上昇リスクに引き続き警戒しており、利下げを検討するのは時期尚早だ。

1 週間前、RBA は主要金利を 12 年ぶりの高水準である 4.35% に据え置き、タカ派的な姿勢を維持した。「もちろん状況は変化する可能性があり、見通しは不透明です」とブロック総裁は議員らに語った。「しかし、理事会が現在把握している情報に基づくと、近い将来に金利を引き下げる状況にはならないと予想しています。」次回の RBA 会合は 9 月 23 日から 24 日に開催され、中央銀行は 7 回連続で金利を据え置くと予想されています。

米国の住宅建設業者の景況感は4か月連続で低下

米国の住宅建設業者の信頼感は、高いローン金利と住宅価格が企業と購入者の両方に重くのしかかる中、4か月連続で低下し、8月には今年最低を記録した。データによると、住宅建設業者の信頼感は7月の修正値41から8月には2ポイント低下して39となった。調査対象となったエコノミストは、中央値が43になると予想していた。データは、現状に対する悲観的な見方と、将来に対する楽観的な見通しを示している。見込み購入者の来訪と現在の販売状況の指標はともに今年最低を記録したが、今後6か月間の販売期待の指標は1ポイント上昇して49となった。

NAHBのチーフエコノミスト、ロバート・ディーツ氏は、これは住宅ローン金利が下がると予想されていることを反映している可能性があると述べた。現在のインフレデータはFRBの利下げを示唆しており、住宅ローン金利は8月の第2週に大幅に下がったことから、今後数ヶ月で購入者の関心と建設業者の信頼感は改善するはずだ。

ムサレム氏、リスクはより均衡しており、利下げの時期が近づいていると発言

セントルイス連銀のアルベルト・ムサレム総裁は木曜日、サービスと住宅のインフレは依然としてやや低調だが、最近のデータによりインフレ緩和への信頼が高まったと述べた。労働市場は明らかに冷え込みの兆候があり、もはや過熱状態ではないが、解雇は低いままである。雇用市場はもはやインフレ上昇のリスクをもたらさない。経済成長は力強く、データは景気後退の見方を裏付けていない。今年後半のGDP成長率は1.5％から2％の間になると予想されている。ムサレム総裁は、二重の使命が直面するリスクがより均衡しているように見えることから、利下げの時期が近づいていると考えている。

米国の小売売上高は7月に予想以上に増加

米商務省が木曜日に発表したデータによると、7月の小売売上高は前月比1%増の7097億ドルとなった。これは6月からの力強い伸びであり、急激な経済減速への懸念を和らげるのに役立った。自動車・部品販売店、電気・電化製品店、食品・飲料店など、さまざまな部門で売上が増加した。需要が堅調なことから、金融市場では来月の50bp利下げの予想が下がる可能性があるが、25bp利下げの可能性は残っている。

米国の新規失業保険申請件数が2週連続で減少

米国労働省が木曜日に発表したデータによると、8月10日までの週の米国の新規失業保険申請件数は22万7000件で、予想の23万5000件や前週の修正値23万4000件を下回った。雇用の最近の減速にもかかわらず、新規失業保険申請件数は2週連続で減少し、7月初旬以来の最低水準に達した。これは、7月の非農業部門雇用者数報告がハリケーンの影響を受けた可能性があるという見方を強めるものであり、労働市場が依然として堅調であることを示唆している。さらに、8月3日までの週の継続失業保険申請件数は186万件に減少した。

ガザ停戦交渉の新たなラウンドがカタールで始まる

ガザ停戦交渉の新たなラウンドが木曜日の午後、カタールの首都ドーハで始まったと、会議について説明を受けた当局者が語り、イスラエルの情報機関長官が米国、エジプトの諜報機関長官、カタールの首相とともに非公開の会議に参加したと付け加えた。この会談は、パレスチナの飛び地での10か月に及ぶ戦闘を終わらせ、イスラエル人と外国人の人質115人を帰国させることを目的としている。

イランは、7月31日にテヘランでハマス指導者ハニヤが暗殺された後、イスラエルに報復すると警告した。イスラエルを防衛し、潜在的な攻撃者を抑止するために米国の軍艦、潜水艦、戦闘機がこの地域に派遣されており、ワシントンはガザ停戦が本格的な地域紛争のリスクを和らげることを期待している。イスラエルが遅れていると非難するハマス関係者は、木曜日の協議には出席しなかった。しかし、協議に詳しい関係者は、仲介者が会合後にドーハに拠点を置くハマス交渉チームと協議する予定であると述べた。

【今日の注目】

UTC+8 20:30 米国建築許可暫定前月比（7月）

UTC+8 22:00 米国ミシガン大学消費者信頼感指数暫定値（8月）

UTC+8 01:25 翌日: シカゴ連銀のグールズビー総裁が炉辺談話に参加

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小売売上高は雇用報告に逆行している

ウェルズ・ファーゴ

データ解釈

経済的

消費者は選り好みするかもしれないが、それでも支出は続けている

小売業者は、7月にコンセンサス予想の2倍以上のペースで売上を伸ばした。これは、小売売上高のヘッドライン（予想の0.4%に対して+1.0%）であれ、自動車とガソリンを除いた指標（予想の0.2%に対して+0.4%）であれ、当てはまる。しかし、おそらく最も注目すべき展開は、GDPレポートでPCE支出を予測するのに好まれるツールであるコントロールグループの売上高が7月に0.3%増加したことだ。前月の0.9%増加に続き、結果は、私たちを含むほとんどの予測者が予想していたよりも堅調な商品支出となっている。

Retail Sales Is Counterprogramming the Job Report_1

2 週間足らず前、7 月の雇用統計の広範囲にわたる弱さが世界の金融市場を急落させ、米国の景気後退への懸念が再燃しました。8 月の予測更新では、やや直感に反するかもしれませんが、最近の消費者支出の数字は労働市場指標が弱まっているにもかかわらず、力強くなっていることを説明しました。本日の小売売上高レポートは、このテーマに関する最新の展開です。7 月の支出の勢いは、第 3 四半期の支出を堅調に推移させるものです。

この発表に先立ち、当社は第3四半期の支出がまずまずの結果になると予想しており、実質PCE総額は第3四半期に年率2.3%のペースで上昇し、基本的に第2四半期のペースと一致すると予測していた。7月の売上高は70億ドル急増し、これは過去2年間の小売業の1か月間の増加の約4分の1に相当する。7月の売上高が急増したと言うのは控えめな表現であり、8月にいくらかの利益が見込まれるとしても、第3四半期の成長は当社が以前予想していたよりも容易に高まるだろう。

予想通り、売上が最も伸びたのは、最大のカテゴリーである自動車ディーラーでした。6 月の落ち込みにより、7 月は 3.6% の堅調な伸びとなりました。消費者物価指数 (CPI) レポートで自動車価格が過去 1 年間で実際に下がっていることが示されたため、この数字はさらに印象的です。以前から親しい友人が自動車ディーラーに戻り、より魅力的な融資条件、メーカーのリベート、ディーラーのインセンティブなどにより在庫を販売しています。

その他の地域では、ほとんどの店舗タイプで幅広い増加が報告されている。減少したのは衣料品、スポーツ用品、その他商品のみ。消費者企業の収益発表のみから判断すると、この数字はほとんど意味をなさない。

今週初め、建築資材と園芸用品の大手小売業者の CEO は、自社の買い物客の「先送りの考え方」を指摘しました。一方、大手総合商品小売業者は今日、自社の店舗の買い物客を「識別力があり、選択力があり、価値を追求する」人々と評しました。

連邦準備制度理事会が再び雇用市場に焦点を移すにつれ、労働市場データの重要性が増しており、ひいては消費者の健全性が重要になってきている。インフレと雇用が唯一の使命であるにもかかわらず、連邦準備制度理事会は消費者行動を無視することはできない。

貯蓄が過剰ではなくなり、手頃なローンへのアクセスが減っているため、消費者の回復力が続くかどうかは所得の伸びにかかっていると、私たちは長い間考えてきた。小売売上高が7月まで持ちこたえていることから、FRBの積極的な方針転換の緊急性はいくぶん後退する。しかし、小売売上高は主に物品消費をカバーし、毎月大幅な修正を受けるため、成長の兆候は限られている。今月末に発表されるより包括的な個人所得と支出の報告は、消費者の回復力を測る鍵となるだろうが、7月の小売報告は経済の好調な展開だった。これは、米国の消費者に賭けるのは困難であることを改めて思い起こさせるものだ。 Retail Sales Is Counterprogramming the Job Report_2

Retail Sales Is Counterprogramming the Job Report_2

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暗号通貨市場の新たな低迷

Fxプロ

暗号通貨

市場状況

仮想通貨市場は過去24時間で2.9%下落し、過去10日間の抵抗線となっていた2.15兆ドル付近から2.08兆ドルに下落した。インフレデータを受けて株式市場はやや楽観的だったが、仮想通貨は十分な需要を見いだせなかった。仮想通貨のマイナスパフォーマンスは、特に週末を前に、リスク資産からの流出が再び始まる前兆となる可能性がある。

ビットコインは5万8千ドルまで下落し、24時間で4.5%の損失となった。売り圧力は50日移動平均線と200日移動平均線を交差した時点で始まった。統計によると、「デッドクロス」が形成されると、開始点まで回復するのに平均1か月かかる。

2,620ドルまで下落したイーサリアムも同様の下落を経験した。上昇は当初の下落の61.8%レベル付近で勢いを失い、さらに500ドル下落するリスクが生じている。

ニュースの背景

Cointelegraph は、イーサリアムに対する L2 との競争と、ミームコインの誇大宣伝が弱まるリスクにより、Solana (SOL) の 190 ドルへの上昇は 300 ～ 1000 ドルよりも現実的に見えると書いている。ジャーナリストは、イーサリアムの L2 トークンと比較して SOL は過大評価されていると述べた。

TON Foundationの元従業員らがベンチャーキャピタル会社TON Venturesを設立し、初期投資として4,000万ドルを調達した。このプロジェクトはThe Open Network (TON)のスタートアップ企業を支援する。TON暗号通貨は3週間以上で最高値を更新し、1日で7ドルを超えた。

10xリサーチによると、ステーブルコインの発行増加がビットコインの継続的な上昇の鍵となる可能性がある。最大のステーブルコインであるテザーとサークルの発行者は先週、約28億ドル相当の資産を発行しており、一部の機関投資家が暗号通貨市場に新たな資本を注入していることを示している。

SECの提出書類によると、投資銀行のゴールドマン・サックスとトレーディング会社DRWホールディングスは、それぞれ4億1,870万ドルと2億3,860万ドル相当の仮想通貨ETFを保有している。

Growthepieによると、イーサリアムベースのレイヤー2（L2）ソリューションにおける1日の取引数は過去最高の1,250万件に達し、年初から140%以上増加した。Coinbaseが支援するBaseブロックチェーンが成長を牽引した。同時に、L2セグメントのアクティブアドレス数は減少し始め、7月中旬にピークを迎えた。

Token Terminalによると、ブラックロックはコインベースのL2ネットワークに類似したブロックチェーンを立ち上げる準備をしているという。

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アジアのモーニングバイツ

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グローバルマクロと市場

グローバル市場:

米国債市場では、小売売上高の数字が9月の50bp利下げという最近広まった見方に冷水を浴びせ、一喜一憂している。2年米国債利回りは13.7bp上昇し、10年債利回りは7.8bp上昇して3.913%となった。フェデラルファンド金利先物は反転し、9月の会合で1回の利下げを予想しており、12月までに織り込まれた利下げは合計3.7回にとどまっている。EUR/USDは1.10を下回り1.0975、JPYは149.18に上昇。アジア通貨の大半はUSDに対して下落している。USDCNYは現在7.1747まで上昇している。PHPは昨日のBSP利下げをうまく乗り切り、56.9250まで下落しているが、PHPと他のアジア通貨は今日、いくらかの追い上げを余儀なくされるかもしれない。

少なくとも昨日の米国株式市場は喜ぶべき点を見つけ、SP 500 と NASDAQ はともに大幅な上昇 (それぞれ +1.61% と +2.34%) を見せた。ハンセン指数はほぼ変わらずだったが、CSI 300 は約 1% 上昇した。

G-7マクロ:

前述の通り、昨日の市場の動揺の大半は小売売上高の好調な数字によるものだった。米国経済は結局、少なくとも今のところは深刻な不況に突入しているわけではないようだ。失業保険申請件数も最近よりは低かったが、工業生産の数字は低調だった。

昨日は、2024年第2四半期のGDPデータなど、英国のデータもかなり発表されました。前期比0.6%増とかなり堅調でしたが、6月のサービス指数には若干の弱さが見られました。ジェームズ・スミス氏はメモの中でこれを取り上げており、イングランド銀行の金利決定にはほとんど影響がないだろうと示唆しています。

今日の米国データは昨日ほど市場を動かす可能性は低い。住宅着工件数と許可件数、ミシガン大学景況感指数とインフレ期待データがある。

シンガポール：

エレクトロニクス製品の輸出急増により、シンガポールの非石油国内輸出は6月の前年比-8.8%から7月には+15.7%に上昇した。エレクトロニクス製品の輸出は前年比-9.5%から16.5%に上昇した。石油化学製品の輸出も大幅に増加し、医薬品の輸出もわずかに増加した。この増加は工業生産の回復を促進するだろう。