ムンバイ（9月3日）：インドの8月のパーム油輸入量は、在庫過剰と利益率のマイナスにより精製業者が熱帯油の購入を削減したことから、前月比25％以上減少したとディーラー5社が火曜日に明らかにした。

世界最大の植物油輸入国による購入量の減少は、主要生産国であるインドネシアとマレーシアのパーム油在庫の増加につながり、指標となる先物価格に重くのしかかる可能性がある。

ディーラーの推計によると、パーム油の輸入量は8月に前月比27%減の79万1000トンとなった。

「7月の輸入量は国内需要を大幅に上回ったため、精製業者は今月輸入を削減した」と植物油仲介業者サンビン・グループのサンディープ・バジョリア最高経営責任者（CEO）は語った。

「さらに、最近のパーム油の価格上昇により、大豆油と同じくらい高価になり、パーム油を購入する動機がなくなった。」

パーム油は通常、ソフトオイルよりも安く取引されるが、現在9月出荷分については競合するソフトオイルと同じ価格で提供されている。

食用油取引業者兼ブローカーのGGNリサーチのマネージングパートナー、ラジェシュ・パテル氏は、パーム油の精製マージンが8月にマイナスに転じ、買い手が購入を控えるようになったと述べた。

ディーラーらによると、今月の大豆油輸入量は16％増の45万6000トンとなり、2年以上ぶりの高水準となった。

ジャイプールを拠点とする食用油取引業者によると、過去1カ月間で地元の菜種油の価格が8％以上上昇しており、一部の精製業者は菜種油を比較的安価な大豆油と混合するようになっているという。

ディーラーらによると、ひまわり油の輸入量は8月に21％減少し、28万8000トンとなった。

ディーラーの推計によると、パーム油とヒマワリ油の輸入減少により、同国の食用油の総輸入量は17％減少し、153万トンとなった。

インドは、油糧種子価格の低下に苦しむ農家を保護するため、植物油の輸入税引き上げを検討していると、政府筋２人が水曜日に明らかにした。

インドは主にインドネシア、マレーシア、タイからパーム油を購入しているが、大豆油とヒマワリ油はアルゼンチン、ブラジル、ロシア、ウクライナから輸入している。

業界団体のインド溶剤抽出協会（SEA）は、8月の輸入に関するデータを9月中旬までに公表する見込みだ。

出典: エッジマーケット

火曜日の欧州セッションで、AUD/USD ペアは重要なサポートである 0.6750 を下回りました。今週の米国 (US) の経済データが多数発表されるのを前に、米ドル (USD) が上昇を続ける中、豪ドル資産は大きな打撃を受けています。

主要6通貨に対する米ドルの価値を測る米ドル指数（DXY）は、2週間ぶりの高値102.00に近づいている。一方、米連邦準備制度理事会（FRB）が今月から積極的に金利を引き下げ始めるとの憶測が和らいだため、市場心理は依然としてリスク回避的だ。SP500先物は欧州の取引時間中に大幅な下落を記録した。

米国第2四半期の国内総生産（GDP）成長率の改定推定値が、経済成長率が年率換算で速報値の2.8％よりも速い3％であることを示したため、トレーダーらはFRBが今月金利を50ベーシスポイント（bps）引き下げる可能性は低いとみている。

投資家は、FRBの利下げの方向性に関する新たな手がかりとして、金曜日に発表される8月の米国非農業部門雇用者数（NFP）データを待っている。火曜日のセッションでは、投資家は14:00 GMTに発表される8月の米国ISM製造業PMIに注目するだろう。製造業の活動はより緩やかなペースで縮小すると予想されており、PMIは7月の46.8から47.5に低下する見通しだ。

一方、豪ドル（AUD）は、現在の市場ムードがリスク資産にとって悪い前兆であることから、下落している。国内では、水曜日に発表される第2四半期のGDPデータが豪ドルの大きな引き金となるだろう。オーストラリア経済は、1月から3月までの期間に記録された0.1％の成長率よりも速い0.3％のペースで拡大したと推定されている。

今週、投資家はオーストラリア準備銀行（RBA）のミシェル・ブロック総裁の木曜日の演説にも注目するだろう。投資家は、 RBAが今年中に政策正常化に方向転換するかどうかについて新たな手がかりを求めるだろう。

出典: FXSTREET

米8月のISM製造業PMI発表を前に米ドルが上昇を維持する中、ポンドは対米ドルで1.3100付近まで下落した。

今週は8月の米国NFPデータが大きな引き金となるだろう。

投資家はイングランド銀行が今月金利を5％に据え置くと見ている。

火曜日のロンドンセッションでは、英ポンド（GBP）は米ドル（USD）に対して重要なサポートである1.3100をわずかに上回る低調な動きを見せた。米ドルがほぼ2週間ぶりの高値付近で上昇する中、GBP/USDペアは下落傾向にあり、投資家の注目は今週金曜日に発表される米国（US）の8月の非農業部門雇用者数（NFP）データに移っている。

主要6通貨に対する米ドルの価値を追跡する米ドル指数（DXY）は101.70付近で推移している。

投資家は労働市場データを熱心に待っており、これは連邦準備制度理事会（FRB）の今月の利下げ規模に関する市場の憶測を刺激すると予想されるためだ。現在、トレーダーの間では、FRBが25ベーシスポイント（bps）ずつ段階的に利下げするか、それとも50bpsと積極的に利下げするかで意見が分かれている。

ジャクソンホール（JH）シンポジウムでのFRB議長ジェローム・パウエル氏の発言で、中央銀行はインフレ圧力が銀行の目標である2％に持続的に回帰する軌道に乗っていると当局が自信を持っていることから、雇用需要の抑制に中央銀行がより重点を置くことが示唆されたため、労働市場データの重要性は大幅に高まった。

投資家はまた、水曜日と木曜日にそれぞれ発表される7月の米国JOLTS求人データと8月のADP雇用変化データから、現在の労働市場の状況に関する手がかりを得ることになる。

火曜日のセッションでは、米ドルは北米セッションで発表される8月のSPグローバル（最終推定値）とISM製造業購買担当者指数（PMI）データに影響を受けるだろう。経済学者は、製造業の活動が緩やかなペースで縮小すると予想しており、ISMの公式PMIは7月の46.8から47.5に低下する見通しだ。

日刊ダイジェスト市場動向: 英中銀が金利を5%に据え置くとみられるにもかかわらず、英ポンドは下落

欧州の取引時間中、英ポンドはアジア太平洋諸国の通貨を除く主要通貨に対して弱い動きを見せている。イングランド銀行（BoE）は今年、他の中央銀行に比べて利下げ幅が小さいと予想されているが、英ポンドは依然として弱気な姿勢を保っている。

ロイター通信によると、トレーダーらはイングランド銀行が9月に金利を引き下げる可能性は低いとみているが、11月については自信があるという。英国のインフレ圧力は経済見通しが堅調なため、引き続き高まると見込まれており、9月の金利引き下げに関する市場の憶測は弱い。また、イングランド銀行総裁アンドリュー・ベイリー氏がJHシンポジウムで述べたところによると、中央銀行は金利を急激に、または大幅に引き下げないよう注意するだろうという。

SPグローバル/CIPS製造業PMIの最終推定値は月曜日、生産高、新規受注、労働需要の力強い回復の継続により、英国の製造業活動が8月に26か月ぶりの高水準である52.5に拡大したことを示した。

「英国の製造業は8月も引き続き経済成長にプラスの影響を与えた。主要PMIは26カ月ぶりの高水準となる52.5を記録し、生産高と新規受注の堅調な拡大と2年以上ぶりの強力な雇用増加を反映している。回復は製造業全体に広がっており、投資財部門が際立ったパフォーマンスを見せている」とSPグローバル・マーケット・インテリジェンスのディレクター、ロブ・ドブソン氏は述べた。

金利に関する新たな手がかりを得るために、投資家はイングランド銀行の政策担当者サラ・ブリーデン氏の講演を待っている。講演はグリニッジ標準時12時45分に予定されている。ブリーデン氏は、アンドリュー・ベイリー氏、スワティ・ディングラ氏、デーブ・ラムズデン氏、クレア・ロンバルデリ氏とともに、8月に金利を25ベーシスポイント（bps）引き下げて5％にすることを決議した政策担当者の一人である。

テクニカル分析: ポンドは1.3100をわずかに下回る水準でサポートされる

ポンドは米ドルに対して 1.3100 近くまで下落。GBP/USD ペアは先週 1.3200 のラウンドレベルサポートを下回った後、圧力に直面している。ポンドは、日足のチャネルチャート形成のブレイクアウト領域付近で買いの関心が集まる可能性がある。

14日間の相対力指数（RSI）は買われ過ぎの状態から抜け出した後、60.00近くまで低下し、現時点では強気の勢いが欠けていることを示しています。

しかし、短期から長期の指数移動平均（EMA）が上向きに傾斜していることは、強い強気トレンドを示唆しています。

強気の勢いが再開すれば、ポンドは2年半ぶりの高値1.3266を上回った後、心理的抵抗の1.3500と2022年2月4日の高値1.3640に向かって上昇すると予想される。下降局面では、心理的水準の1.3000がポンド強気派にとって重要なサポートとなるだろう。

出典: FXSTREET

NZD/USD は、数ヶ月にわたるレンジの上昇への誤ったブレイクの後、下落に転じる可能性がある。

ペアは重要なポイントにあります。レンジ内で終値に戻ると、予想外の弱気転換となる可能性があります。

NZD/USD は、統合レンジの上限を突破した後、方向転換しました。この突破は「偽り」だった可能性があり、ペアはレンジの安値に向かって下落し始めるでしょうが、確実に言うには時期尚早です。

現在の弱さにもかかわらず、日足チャートではトレンドは強気のままであり、「トレンドは味方」であることを考えると、回復し、最終的にはより高い高値まで伸びる可能性が依然として高い。

8月29日と9月3日に8月20日の高値を上回ったことで、数ヶ月にわたるレンジからのブレイクアウトが確認されました。これは通常、近い将来に大幅な上昇が見込まれることを示していますが、価格は上昇せず、反転して下落し始めました。

調整がエネルギーを使い果たしたと仮定すると、価格は底値を見つけ、再び上昇し始めるはずです。最終的には、2023年12月の高値である0.6409で次の上昇目標に達する可能性があります。これは、ペアの保守的な目標です。レンジからのブレイクアウトは、実際には、レンジの高さの0.618比率を上方に外挿した0.6448という別のより高い目標をアクティブ化しました。

しかし、現在見られる弱さと、4時間チャート（図示せず）でのトレンドの反転の可能性を考慮すると、ブレイクアウトが誤りであり、通貨ペアが通常のレンジ内で下落し始めるリスクがあります。

日足がレンジの上限を下回る、つまり 0.6220 を下回ると、弱気転換のさらなる確証が得られるでしょう。移動平均収束拡散 (MACD) もシグナル ラインを下回ると弱気シグナルを発します。0.6194 を下回る終値であれば、さらに確信が持てるでしょう。

出典: FXSTREET

スタンダード・チャータード銀行は、上半期の成長率低下とGDP統計の修正を受けて、2024年の成長率予測を0.6%から0.0%に引き下げた。日本経済は国内消費に支えられ、徐々に回復する見込み。スタンダード・チャータード銀行のマクロアナリスト、チョン・フーン・パーク氏は、賃金上昇と公共料金補助金の削減によりインフレが依然として堅調なことから、CPI予測を引き上げたと指摘している。

H2はH1より優れているが、十分強力ではない

「2024年のGDP成長率予測は、上半期の実績が予想を下回り、下半期も成長の勢いが弱まるとみられることから、0.6%から0.0%に引き下げました。日本銀行は、インフレの持続とそれが国内消費や投資に与える影響を懸念し、タカ派的な政策スタンスを維持すると予想しています。その結果、賃金上昇と政府エネルギー補助金の段階的廃止によりインフレが依然として高止まりしていることから、2024年のCPIインフレ率予測を2.4%から2.5%に引き上げました。また、2026年のCPIインフレ率予測を1.8%から2.0%に上方修正しました。」

「とはいえ、日本経済は財政政策や雇用・所得の改善に支えられ、緩やかに回復している。このため、2025年の成長率予想を1.1％から1.3％に修正する。また、ベース効果により2026年の成長率予想を1.2％から1.0％に引き上げる。」

「内閣府によるGDP統計の改定を受けて、日銀は24年度（2025年3月期）の成長率予想を0.2ポイント下方修正し、0.6％とした。今回の改定は、経済全体の見通しの変化ではなく、主にGDP統計の変化によるものだと強調した。」

出典: FXSTREET

EURUSD見通し

金の見通し:

技術展望

EURUSD、金の見通し: EURUSD – 日足 – 対数スケール

ゴールドの観点から

EURUSD、金の見通し: XAUUSD – 日足時間枠 – 対数スケール