金（XAU/USD）は、世界中の中央銀行が連邦準備制度理事会（FRB）に倣って政策を緩和し、金利を引き下げるという期待が高まり、金曜日に2,610ドル付近で新たな最高値を更新しました。金利の低下は、無利子資産を保有する機会費用を減らし、投資家にとってより魅力的になるため、金にとってプラスとなります。

水曜日のFRBの決定に続き、南アフリカ準備銀行（SARB）は木曜日に主要金利を25ベーシスポイント（bps）引き下げた。2020年の新型コロナウイルス流行以来初の引き下げとなる。フィリピン中央銀行は金曜日の会合で金利を250bps引き下げて7.0％とした。インド準備銀行（RBI）も次回会合でFRBに同調して金利を引き下げると広く予想されている。

中国人民銀行（PboC）は金曜日、主要貸出金利を9月の基準で据え置いたが、7月に銀行が予想外の利下げを行った後、1年および5年ローンのプライムレートはそれぞれ3.35%と3.85%という過去最低水準にある。一方、日本銀行（BoJ）は金曜日の会合で、利上げが近いとの憶測があったにもかかわらず、金利を据え置いた。

金が過去最高値を上回る

金は、FRBの決定を受けて、水曜日に記録された2,600ドルという過去最高値を上回っている。今回の会合で、米中央銀行は、50ベーシスポイント（0.50%）の2倍の利下げを決定した。

しかし、金の上昇は、FRBが米国の経済成長について概ね楽観的な見通しを示したことで抑制された。FRBは、2027年末まで年間約2.0%で安定するとみている。これは経済の「ソフトランディング」プロファイルを示唆しており、センチメントにとっては概ねプラスだ。しかし、これは安全資産である金にとってはマイナスだっただろう。そのため、貴金属はピークに達した後、急速に下落した。

同時に、地政学的リスク回避の高まりが安全資産への資金流入を促している可能性もある。イスラエルがレバノンのヒズボラ工作員を排除・負傷させるために爆発するポケベルやトランシーバーを使用したことで、中東紛争の激化リスクが高まり、貴金属価格を支える可能性がある。

テクニカル分析：上昇トレンドが続く中、金は新たな高値を記録

金価格は金曜日に新たな高値を突破し、水曜日のFRB会合後に記録された過去最高値の2,600ドルを上回った。

テクニカル分析の格言には「トレンドは味方」とあるが、これは、支配的な長期、中期、短期の上昇トレンドに沿って黄金がさらに上昇する可能性が高いことを意味する。

XAU/USD 日足チャート

次の上昇目標は、まず 2,650 ドル、次に 2,700 ドルという丸い数字です。

上記の日足チャートの相対力指数（RSI）によれば、金はまだ買われ過ぎにはなっていないため、さらなる上昇の余地も残されている。

しかし、金のRSIが終値ベースで買われすぎゾーンに入った場合、トレーダーはロングポジションを増やさないようアドバイスされるでしょう。

買い過ぎ状態でエントリーし、その後買われ過ぎ状態でエグジットした場合、それはより深刻な調整が進行中であることを示唆するため、ロングポジションを決済して売るサインとなるだろう。

調整が進んだ場合、堅固なサポートは 2,550 ドル、2,544 ドル (9 月の上昇の 0.382 フィボナッチ リトレースメント)、および 2,530 ドル (以前のレンジ高値) にあります。

出典: FXSTREET

GBP/JPY クロスは、日中 188.70 付近まで下落した後、5 日連続でプラスに転じ、金曜日の欧州セッション前半にはほぼ 3 週間ぶりの高値まで急上昇した。日本銀行 (BoJ) の上田一夫総裁が会合後の記者会見でタカ派色が薄れた発言をしたことにより、日本円 (JPY) 周辺で売りが広がる中、スポット価格は最後の 1 時間で 191.00 水準を回復した。

実際、上田氏は、日本の経済と物価をめぐる不確実性は依然として高く、最近の為替変動を受けてインフレ過剰のリスクはある程度減少したと指摘した。これは、世界の金融市場全体の根底にある強気の感情と相まって、安全資産である日本円を弱体化させている。一方、英国ポンド（GBP）は、イングランド銀行（BoE）が木曜日に金利を据え置き、今後12か月で国債残高をさらに1,000億ポンド減らすという決定を下したことで支援を受けている。これが今度は、GBP/JPYクロスをさらに押し上げ、上昇に寄与している。

技術的な観点からは、日足チャートのオシレーターはプラスの牽引力を獲得しており、さらなる上昇の見通しをサポートしている。とはいえ、50日単純移動平均（SMA）は200日SMAを下回っており、日足チャートで「デスクロス」パターンを形成しており、強気のトレーダーは注意が必要である。したがって、その後の上昇は、現在191.75付近にある50日SMA付近で強い抵抗に直面する可能性がある。これに続くのは192.00の水準で、これを超えるとGBP/JPYクロスはさらに上昇する可能性があるが、192.35～192.40付近の200日SMAバリア付近で上限が維持される可能性が高い。

逆に、190.40-190.35 ゾーンは、190.00 の心理的節目と 189.45 の水平サポートを前に、目先の下落を防いでいるようだ。フォロースルー売りがいくらか発生すれば、GBP/JPY クロスは 189.00 の節目に向かって引きずられ、日足スイング安値である 188.70-188.65 付近に向かう可能性がある。上記のサポート レベルを守れなければ、今週の月間安値付近からの良好な反発が一巡し、さらに大きな損失につながることを示唆することになる。スポット価格はその後、188.00 の丸数字に向かって下落を加速し、最終的に 187.35 のサポート ゾーンと 187.00 節目まで下落する可能性がある。

出典: FXSTREET

上: 5 分間隔での GBP/EUR (上) と GBP/USD。

出典: Poundsterlinglive

英国の小売売上高は、消費者が晴天と夏のセールを利用したいという欲求が、高まる政治・財政不安を相殺し、8月に加速した。英国国家統計局（ONS）は金曜日、買い物客が食品や衣料品にお金を使い、店舗とオンラインで販売された商品の量が1％増加したと発表した。この数字は、エコノミストが予想した0.4％増よりも強く、前月の改定値0.7％増に続くものとなった。

「小売売上高は、暖かい気候とシーズン終了のプロモーションが衣料品店や食料品店を中心に売り上げを押し上げたため、8月に上昇した」とONSの主任エコノミスト、グラント・フィッツナー氏は述べた。「小売売上高は、オンライン小売業者の力強い成長を受けて、3か月間および年間を通じても増加した。」

この数字は、8月初めにイングランドの一部で起きた反移民暴動の波や、キール・スターマー首相による厳しい財政決定の警告にもかかわらず、英国の消費者が8月に楽観的だったことを示している。金曜日に発表された別のデータでは、消費者信頼感が9月にマイナスに転じたことが示されており、調査会社GfKは、労働党政権の税制と支出計画に対する懸念が原因だとしている。

「消費者は必需品や半裁量品には支出する意欲を示しているが、高額商品の購入を先送りする傾向に反映され、消費者信頼感は低下している」とマッキンゼーのパートナー、トム・ユールドン氏は述べた。

それでも、ここ数カ月、家計の賃金は物価よりも速いペースで伸びており、衣料品や食品など一部の生活必需品の物価上昇は鈍化している。晴天も食品の売り上げを押し上げ、2021年以来最大の年間伸びを記録した。

データ発表後、ポンドは上昇を続け、0.2％上昇して1.3313ドル（5.62リンギット）となり、2022年3月以来の高値に近づいた。イングランド銀行が金利を据え置き、投資家に対し金融政策の緩和を急がないと警告したことで、ポンドは木曜日に上昇した。これは、今週初めの米連邦準備制度理事会（FRB）のよりハト派的な姿勢とは対照的である。

販売量は8月までの1年間で2.5％増加し、2022年2月以来最大の年間増加となった。全体として、販売量は2020年2月のコロナ前のレベルにほぼ回復した。

晴天により食品の売上が伸び、2021年以来最大の年間伸びを記録した。また、衣料品の売上もシーズン末の割引により大幅に増加した。一方、オンラインショッピングを含む非店舗小売業は前月比1.7％減少した。

「8月の小売売上高の急激な増加は、第3四半期の主要GDP成長率を支える見込みだ。感情指標の冷え込みで、短期的には勢いが弱まるリスクが高まるが、当社の基本シナリオでは、実質賃金のプラス成長が今後数四半期にわたって支出を押し上げ続けるとみられる。消費者需要が健全な見通しであることから、イングランド銀行は金利引き下げのペースについて慎重な姿勢を維持する可能性が高い」とブルームバーグ・エコノミクスの英国担当チーフエコノミスト、ダン・ハンソン氏は述べた。

英国気象庁によると、8月の気温は全国的に平年を上回った。8月12日は今年これまでで最も暑い日となり、ケンブリッジでは気温34.8℃（95°F）が記録された。

英国の小売業者オカドとネクストは、予想を上回る第3四半期の業績を受けて、今年残りの期間の売上見通しを引き上げた。ネクストは、消費者がすでに秋物衣料にお金を使い、定価商品の購入が増えていると述べた。

英国小売業協会の別の統計によると、小売売上高は3月以来最も高い伸びを記録した。バークレイズによると、消費者は依然としてちょっとした贅沢を楽しんでおり、2か月連続の減少の後、8月のカード支出の回復に貢献している。

「インフレ率が2％近辺で推移し続ければ、消費者は重要な黄金四半期に購買力が若干上昇し始めるかもしれない」とユールドン氏は述べた。「しかし、10月からエネルギー料金の値上げが見込まれるため、多くの人が裁量による購入を慎重に行い、引き続き値下げの機会を探すだろう。」

出典: Theedgemarkets

NZD/USDは3日連続で上昇を続け、金曜日のヨーロッパ時間の早い時間帯には0.6250付近で取引された。ニュージーランドドル（NZD）は中国人民銀行（PBoC）の金利決定を受けて上昇した。

中国人民銀行は、1年物および5年物の貸出プライムレート（LPR）をそれぞれ3.35%および3.85%に据え置くことを決定した。緊密な貿易相手国であるため、中国経済の動向はニュージーランド市場に大きな影響を与える可能性がある。

ニュージーランドでは、最近のデータによると、第2四半期の国内総生産（GDP）が前期比0.2％減少し、経済が景気後退に近づいた。この減少は、予想されていた0.4％の減少よりも小さかった。前年比では、予想通り経済は0.5％の縮小となった。市場では、10月にさらに25ベーシスポイントの利下げが行われることがすでに織り込まれている。

2024年末までに米連邦準備制度理事会（FRB）が追加利下げを行うとの見方が高まる中、米ドルは引き続き圧力にさらされている。最新のドットプロット予測は緩やかな緩和サイクルを示しており、2024年の平均金利は6月の予測5.125%から4.375%に下方修正されている。

ジャネット・イエレン米財務長官は金曜日、連邦準備制度理事会による最近の金利引き下げは米国経済にとって非常に前向きな指標であると述べた。イエレン氏によると、これはインフレが大幅に低下し、2%の目標に向かっているという連邦準備制度理事会の自信を示している。一方、雇用市場は引き続き堅調さを示している。

出典: FXSTREET