出典: ユーロニュース

UOBグループのエコノミスト、アルヴィン・リュー氏は、最新のCPIインフレ率（10月10日発表）では、米国のCPIインフレ率が予想よりも若干高かったと指摘している。

9月の総合CPIとコアCPIは予想を上回る

「米国のCPIインフレ率は予想を若干上回り、9月の総合CPIは前月比0.2％、前年比2.4％上昇した（8月：前月比0.1％、前年比2.5％）。予想を下回ったものの、2021年2月以来の低水準となった。しかし、コアCPIは引き続き加速し、前月比0.3％上昇（8月と同じペース）し、12か月前と比較すると前年比3.3％（8月：3.2％）に加速した。住宅費と食料費が総合CPIを押し上げる主な要因となり、エネルギー費の低下を相殺した一方、コアサービスインフレ率は、住宅以外のサービス価格の上昇など、さまざまな項目で加速した。」

「米国のインフレは引き続き緩和すると予想していますが、短期的な課題が明らかに存在することは認めざるを得ません。2024年の総合CPI予想は、2023年の4.1%から2.9%に低下する見込みです。コアインフレも緩和する可能性がありますが、2024年の平均は3.4%になる見込みです（前回の3.3%から）。2023年の平均4.8%からは依然として大幅に低下していますが、FRBの目標である2%を大きく上回っています。2025年の総合インフレとコアインフレの予想は、どちらも2.0%となっています。」

「9月の50ベーシスポイントの大幅な利下げは、1回限りのものに見えてきており、FRBは緩やかなペースで引き続き緩和する可能性が高い。9月のコアCPIはそれほど冷え込んでおらず、FRBの利下げに対するより積極的な期待は確かに後退したが、FRBを利下げ停止に追い込むほどの熱気はなかっただろう。むしろ、 FRBの緩和ペースは緩やかになるだろう。FRBは今年残りの会合でも利下げサイクルを継続し、2024年の残り期間で50ベーシスポイントの利下げ（つまり、11月24日と12月24日のFOMCでそれぞれ1回ずつ、25ベーシスポイントの利下げを2回）を行うと予想している。」

出典: FXSTREET

EUR/GBPは3日連続で下落を続け、火曜日の欧州セッションでは0.8350付近で取引された。英国（UK）からの混合雇用データ発表を受けて、EUR/GBPクロスは低調に推移している。

英国のILO失業率は、8月までの3か月間で4.0%に低下し、7月の4.1%から低下し、市場予測の4.1%を下回りました。8月の雇用者数の変化は、7月の265,000人から373,000人へと大幅に増加しました。一方、ボーナスを除く平均収入は、同期間、前年比4.9%増加し、予想どおりではあるものの、7月の5.1%増をわずかに下回りました。

トレーダーらは、水曜日に発表される予定の消費者物価指数（CPI）、生産者物価指数（PPI）、小売物価指数など、英国の主要な経済データに注目するだろう。これらのデータ発表は、イングランド銀行（BoE）の政策見通しに影響を与える可能性がある。しかし、BoEの関係者は、11月に予定されている会合で利下げを再開する可能性があることを示唆している。

ユーロ圏では、フランスの消費者物価指数（CPI）が8月の0.5%上昇に続き、9月は前月比1.2%下落した。これは、1990年にこの統計が始まって以来、最も急激な月間価格下落率となった。前年比では、インフレ率は8月の1.8%から1.1%上昇し、主にエネルギー価格の大幅な下落とサービスコストの減速が要因となった。

スペインでは、9月の年間インフレ率は1.5％となり、前月の2.3％から低下し、2021年3月以来の最低水準となった。9月の月間インフレ率は予想通り0.6％低下し、年間コアインフレ率も2.4％低下した。

2024年10月の銀行貸出調査（BLS）によると、ユーロ圏の銀行は、2022年末以来初めて、欧州中央銀行（ECB）の金利決定が純金利マージンにマイナスの影響を与えたと指摘した。一方、利付資産および負債の量への影響は引き続きマイナスであった。

出典: FXSTREET

欧州連合（EU）は来月のCOP29気候変動交渉に向けた交渉姿勢を明らかにしたが、地球温暖化対策で貧困国への資金をどのように増やすかという重要な疑問には答えを出していない。

アゼルバイジャンのバクーで開かれる国連サミットには、明確な目標がひとつある。数十億ドルの気候変動対策資金を数兆ドルに増やし、各国が気候変動への対応に乗り出し、ますます異常気象に対処できるよう支援することだ。しかし、ますます深刻化する財政赤字に悩む多くのEU諸国は、中国など他国に負担を分担するよう圧力をかけようとしている。

「我々はこのゲームをリードしている」とフランスのアグネス・パニエ・リュナシェ気候相は、財政面での欧州の取り組みについて語った。「我々は、世界中のほとんどの国の期待に応えようと、テーブルにたった一人で座っているわけにはいかない」

EU理事会の結論によると、EU諸国は、2025年以降の野心的な新たな気候変動資金目標の達成には、援助国基盤の拡大が「前提条件」であると合意した。こうした姿勢は「1990年代初頭以来、各国の経済力の進化と世界の温室効果ガス排出量に占める割合の増加」を反映している、と理事会は述べた。

厳しい財政状況により、来月は資金をめぐる厳しい協議が行われることになる。欧州では予算が圧迫されている。米国では、COP29のわずか数日前に行われる11月5日の大統領選挙の結果が不透明だ。先進国は合意された年間1000億ドル（4310億リンギット）の目標を2年遅れで達成したが、今後はさらに多くの資金を拠出することが求められる。

「閣僚らは、COP29の気候変動対策資金に関するEUの建設的な立場について最低限の合意に達した」と欧州シンクタンク、ストラテジック・パースペクティブズのエグゼクティブ・ディレクター、リンダ・カルチャー氏は述べた。「南半球諸国は、資金目標の多層性と実際の数字について、EUにさらなる具体化を期待するだろう。そうでなければ、EUは成功への架け橋としての伝統的な役割を果たすことができないだろう」

フランスは、国外の気候変動対策資金に充てる余裕があまりない国の一つだ。政府が2025年度予算を発表した翌日、フィッチ・レーティングスは先週、フランスの信用格付け見通しをマイナスに引き下げた。同機関は、今後数年間で政府債務が「急増」すると予想していると述べた。

EU最大の経済大国ドイツでは、海外の環境プロジェクトへの拠出金が昨年57億ユーロ（26.81リンギット）に減少し、オラフ・ショルツ首相が2025年から毎年支払うと約束した60億ユーロを下回った。これは、経済全般の苦境の中、開発省の予算が12％削減されたことが原因である。

EUは、11月11日から22日まで開催されるCOP29の開始前に、昨年の拠出金を公開する予定だ。月曜日の協議で、環境大臣らは主に原子力エネルギーの役割と、来年正式に発表される予定の2040年までに排出量を90％削減するというEUの計画にどのような重点を置くかに焦点を合わせた。

「おそらくパリ以来最も難しい交渉だ」とアイルランドの環境大臣、イーモン・ライアン氏はCOP29の交渉を2015年の画期的な気候変動協定と比較しながら語った。「実質的な合意をまとめなければならないが、確実ではない」

出典: Theedgemarkets