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長期的には金は依然として高騰中

金は今年これまでのところ非常に好調で、21%上昇し、8月20日には史上最高値の2,531ドルを記録した。この上昇の主な原動力は、間近に迫った米国経済データの発表、地政学的緊張の高まり、連邦準備制度理事会による利下げが近いとの兆候である。金利が低い場合、無利子の金は一般的に投資家にとってより魅力的である。

金価格はここ数日、限られた範囲内で変動している。投資家は主に9月18日の初の利下げを予想しており、市場は25ベーシスポイントの利下げを完全に織り込んでいる。これがボラティリティの抑制に寄与していたが、米国の景気減速に対する懸念から、投資家は50ベーシスポイントの利下げの可能性を40％程度織り込むようになった。とはいえ、投資家がFRBの今後の方針を判断できるまで、金のボラティリティはやや抑制されたままかもしれない。

金はハト派的なパウエル議長の支持を得る

ジャクソンホールシンポジウムでのパウエルFRB議長の最近の演説は、最近の金価格の上昇に大きな影響を与えました。パウエル議長は、労働市場の弱体化の兆候により、FRBが近い将来に金利を引き下げる可能性があることを示唆しました。このハト派的な姿勢により、米国国債の利回りが低下し、金などの利回りのない資産の魅力が高まりました。

2024年後半に連邦準備制度理事会（FRB）が利下げを行うと予想されており、米ドルの価値が下落し、金の魅力が高まる可能性がある。しかし、金は経済見通しの不確実性からも恩恵を受けている。インフレは鈍化しているものの、FRBの政策担当者にとっては依然として懸念材料である。さらに、GDP成長率や雇用数などの経済データは相反するシグナルを示しており、安定した投資としての金の魅力を高めている。

地政学的緊張

Fedの政策変更に加え、特に中東における世界的な緊張の高まりも金価格の上昇につながっています。紛争が続くことで状況は不透明になっており、投資家が金などの安全資産を購入しているのはそのためです。イスラエルとヒズボラの関係悪化や、より大規模な地域戦争の可能性の高まりなど、重要な地政学的要因により、世界が不安定になるにつれて、投資家は金に安全を求めています。

ジョー・バイデン大統領は月曜日、イスラエルのベンヤミン・ネタニヤフ首相がハマスに拘束されているガザ地区の人質解放交渉に十分な行動を取っていないと主張し、米国は人質と和平協定の交渉担当者に最後の提案をする準備がほぼできていると主張した。

中国は貴金属で重要な役割を果たす

中国経済は2024年の金価格に大きな影響を与えました。中国人民銀行は一時中断していた金購入を再開し、金需要を大幅に押し上げました。中国政府だけでなく国民も、人民元の下落や不動産セクターの根強い問題などの要因による経済の不確実性に対するヘッジとして金に注目しています。

中国は通貨ポートフォリオを多様化し、地政学的不確実性から自国を守りたいという願望から、金の購入を増やしている。その結果、中国の動きは世界中で金価格を記録的な高値に押し上げる上で決定的な役割を果たしており、専門家はこの傾向がおそらく今年中続くと予想している。

テクニカル面では引き続き強気

過去数日間の最新の引き戻しにもかかわらず、貴金属は長期上昇トレンドラインを上回って力強いプラスを維持しています。後者のラインでの反発により、市場は再び記録的な高値である 2,531.66 ドルに向かい、その後 2,600 ドルや 2,700 ドルなどの次の丸い数字を試す可能性があります。2,070 ドルから 1,616 ドルへの下降波は、フィボナッチ エクステンション マークの 2,800 ドルを描きましたが、これは挑戦的なレベルであるようです。

あるいは、2,240ドルの200日単純移動平均（SMA）を下回ると、見通しは弱気に変わる可能性がある。

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