2030年のサプライチェーン：未来を想像する

経済的

概要:

今後起こり得る混乱や逆風の中には、新型コロナウイルス感染症のパンデミックで起きたことよりも世界のサプライチェーンに壊滅的な打撃を与える可能性があるものもある。

実際、南カリフォルニア大学（USC）の臨床データサイエンスおよびオペレーションの准教授であるニック・ビアス博士は、2030年までにCOVID-19は「私たちのレーダー画面上の小さな点としてまとめられる」可能性が高いと述べています。

先週、南カリフォルニア大学マーシャル経営大学院のランドール・R・ケンドリック・グローバル・サプライチェーン研究所が主催した第12回年次グローバル・サプライチェーン・エクセレンス・サミットで講演したヴィアス氏は、将来のサプライマネジメントを推進する3つの大きな力として、地政学、デジタル変革、人的資本があると述べた。

2030年の展望の構築

3 つの力を考慮したシナリオを考案することで、組織は 2030 年にどのような影響を感じる可能性があるかを把握できます。

地政学的緊張。紅海の海運危機は、南シナ海の危機が物資の流れに及ぼす影響に比べれば取るに足りないようだと、ランドール・R・ケンドリック世界サプライチェーン研究所の創設所長であるビアス氏は述べた。「その貿易ルートが使えなくなると、どんな影響が出るか想像してみてください」と同氏は述べた。

「歴史が教えてくれることは、最も偉大な文明が滅んだのは完全に崩壊したからではなく、サプライチェーンのルートが途絶えたからだということです」と同氏は語った。「私が夜も眠れないのは、（地政学が）実際に危機に発展し、それがどれほどの規模でそれを凌駕するのかということです」

ヴィアス氏は、サプライマネジメントの専門家やリーダーに対し、組織が準備ができているかどうかを分析することを推奨している。「このことについてよく考えていますか？シナリオを作成していますか？これはあなたのビジネスにとって何を意味しますか？」また、オンショアリングやニアショアリングなどのオプションは、地政学的影響を緩和するための潜在的な代替手段であると彼は述べた。

デジタル変革。人工知能や機械学習などの技術によって、将来デジタル化はどのように形作られるのでしょうか。

グローバル企業では、トレーサビリティがあらゆる変革の鍵となるとビアス氏は言う。「トレーサビリティがなければ、そしてステークホルダーに積極的かつ懲罰的に責任を負わせなければ、持続可能性はあり得ません。」

同氏はさらにこう続けた。「組織が可視性について、そして「国際貿易における価値体系が正直であること」の確保について話し合うとき、どのような物語が形作られるだろうか。『メキシコ製』と書かれたものはメキシコで製造されており、そこで組み立てられたものではないということだ」。貿易協定はそのような可視性と説明責任に取り組み始めるだろう、と同氏は述べた。

人的資本。職業が進化するにつれ、人々も進化しなければなりません。「私たちが適応し、学び、生きていくために必要となるエコシステムの一部です」と Vyas 氏は言います。つまり、トレンドやプロセスに常に注目し、さらに先を行くことを意味します。

それは、AIやその他のテクノロジーやイノベーションを取り入れ、人間がその方程式の一部となるようにすることを意味する、と彼は述べた。それは、二酸化炭素排出量の削減や、機敏で回復力があり持続可能なサプライチェーンの構築などの問題に焦点を当てることを意味する。

銀行の未来

変化している分野の一つは銀行業務です。将来的には、物理的なサプライチェーンと金融のサプライチェーンが融合するでしょう、と基調講演者のバンク・オブ・アメリカのグローバル・トランザクション・サービス (GTS) の国際貿易およびサプライチェーン金融部門の責任者、ジェフ・ブレイディ氏は述べました。銀行は、必要な場所に資本を提供するために、ビジネス金融サービスを変革しています。

かつて、銀行の使命は、サプライチェーン融資の収益性を確保することでした。「売掛金の流れがどうなっているのか、どこに流れているのか、返済される可能性はどの程度なのかを把握する必要がありました」とブレイディ氏は語ります。新しい銀行ソリューションは、サプライチェーンファイナンスを変え、より効率的で合理化されたものにします。

一つは組み込み型金融だと彼は言う。「組み込み型金融とは、簡単に言えば、通常は存在しない場所での資金調達オプションを意味します」と彼は言う。本質的には、非金融プラットフォームの一部として資金調達サービスを統合することを意味する。

「これは、私たちが皆さんのもとへ伺う方法です…皆さんがすでにいらっしゃるところへ」とブレイディ氏は語った。

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銀（XAG）日次予測：29.35ドルで勢いは強いが、さらなる上昇はあるのか？

サマンサ・ルアン

商品

市場概要

銀（XAG/USD）は水曜日の欧州取引セッションで上昇の勢いを維持し、29.00ドル台半ばで取引された。この回復は、連邦準備制度理事会のハト派的な姿勢、米ドルへの圧力、地政学的不確実性によって銀が安全資産としての地位を強化したことにより、5月以来の最低水準に最近下落したことに続くものである。

サムスンの固体電池：銀需要のゲームチェンジャー

引退した投資専門家ケビン・バンブロー氏によると、銀を主要部品として組み込んだサムスンの新型固体（SS）電池は、銀の需要を大幅に押し上げることになるだろう。

このバッテリーは、性能を向上させる銀炭素 (Ag-C) 複合層を備えており、600 マイルの走行距離、20 年の寿命、9 分の充電時間を実現します。Bambrough 氏は、各バッテリーパックには約 1 kg の銀が必要になると見積もっています。

1,600 万台の電気自動車がこの技術を採用する可能性があり、銀の年間需要は 16,000 トン増加する可能性があります。これは現在の世界生産量のほぼ 3 分の 2 に相当します。この急増は、太陽光発電業界からの継続的な需要と相まって、銀の強気な見通しを示しています。

要点

•9月の連邦準備制度理事会による利下げ予想により銀価格が上昇した。

•投資家は25ベーシスポイントの利下げを予想しており、これにより米国債利回りが低下し、ドル安となる。

•CMEグループのFedWatchツールは、強い市場センチメントを反映して、利下げの確率が70％であると示しています。

•ロイターの調査によると、ほとんどのエコノミストは、2024年の残り3回のFRB会合でそれぞれ25ベーシスポイントの利下げを予想している。

•ミシェル・ボウマンFRB理事は、インフレ懸念により利下げが遅れ、銀価格の上昇が制限される可能性があると警告した。

•地政学的緊張により、安全資産としての銀の需要がさらに高まり、最近の銀価格の上昇を支えています。

短期予測

銀（XAG/USD）は上昇傾向を継続し、29.53ドル付近で取引されています。価格は強気の勢いに支えられており、主要なサポートは29.34ドルで、さらなる上昇の可能性を示しています。

銀（XAG/USD）価格予測：テクニカル展望

銀（XAG/USD）は現在、4時間チャートで0.29%上昇し、29.53ドルで取引されています。この金属は、以前は重要な抵抗であった29.34ドル付近で堅固なサポートを見つけました。このレベルは現在、銀の継続的な上昇の強力な基盤として機能しています。

最近の十字線の形成と、29.34ドルを超える強気のエングルフィングキャンドルは、買い手がまだ主導権を握っており、強気の勢いが続く可能性があることを示している。

50日指数移動平均線（EMA）は28.58ドル、200日指数移動平均線（EMA）は28.70ドルで、この強気見通しを裏付けている。銀が29.34ドルを上回る水準を維持できれば、次に注目すべき目標は29.83ドルとなる。

しかし、29.34ドルを下回れば、急激な売り圧力が見られるかもしれない。今のところ、市場はさらなる上昇に有利な状況にあるようだ。

出典:FXEMPIRE

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ボウマン連銀総裁：インフレが下がり続けるなら金利引き下げが適切

連邦準備制度理事会

中央銀行

関係者の発言

経済活動は昨年の力強いペースで増加した後、今年前半は鈍化した。民間国内最終購入（PDFP）の伸びは堅調で、国内総生産（GDP）よりはるかに鈍化が小さかった。消費者は裁量的支出や経費を控えているようで、外食費は減少している。

労働市場は引き続き緩和しており、労働市場のバランスが改善しつつあることを示す兆候がある。第2四半期に減速した後、7月の雇用者数の増加はより緩やかなペースに緩和した。失業率は1年前より著しく高いものの、依然として歴史的に低い水準にある。さらに、失業者に対する求人の比率はパンデミック前の水準まで低下している。最新の雇用報告の矛盾には注意が必要である。昨年3月以来、事業所調査では雇用者数の増加が一貫して過大評価されており、最近の失業率の上昇は労働市場の冷え込みの度合いを誇張している可能性がある。

過去数カ月間にインフレ抑制に向けたさらなる進展が見られ、12か月間の総インフレ率と個人消費支出（PCE）インフレ率は4月以降低下しているものの、依然として2%目標を上回っている。現在の金融政策の姿勢では、インフレ率はさらに低下すると予想される。今後発表されるデータが引き続きインフレ率が2%目標に向けて持続的に推移していることを示していれば、金融政策が過度に引き締め的になるのを防ぐため、フェデラルファンド金利を徐々に引き下げることが適切となるだろう。

しかし、地政学的緊張の高まり、追加財政刺激策、移民による住宅需要の増加により、インフレが上振れするリスクが依然としてあると私は考えています。私たちは忍耐強く、単一のデータポイントに過剰反応してインフレ抑制の継続的な進展を損なうことがないようにする必要があります。私は、現在の政策スタンスの調整を検討する際には、引き続き慎重な姿勢を維持します。

ボウマンのスピーチ

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米ドルは下落を続けるが、金は輝く

スイスクオート

経済的

商品

世界的な株式市場の小幅な売りを誘発するような大きなニュースはなかったため、これは醜い暴落後の長い上昇の後の調整に他ならない。そのため、SP500とナスダックはそれぞれ約0.20%の小幅下落、欧州ストックス600は0.47%下落、一方東京では日経平均株価が昨日の上昇分の一部を失い、USDJPYは下落して145レベル付近で推移した。

しかし、米ドル指数は再び急落し、1月初旬以来の最低水準となった。シティのアナリストは、キャリートレードが復活したが、日本円ではなく米ドルで復活したと述べた。彼らは、マクロリスク指標が中立水準を下回ったため、このポジションが生まれたと述べているが、選挙リスクが迫っているため、この戦略がうまく機能するチャンスはわずかしかないと警告した。さらに、FRBのリスクも迫っており、RSI指数によると現在売られ過ぎの領域にある米ドルは、ドルをさらに空売りするのに魅力的ではないようだ。

データ的には、ユーロ圏の最終的なインフレ率に驚きはなかった。総合インフレ率は2.9%で横ばい、コアインフレ率は2.5%から2.6%にわずかに上昇した。数字は心を落ち着かせるものだったが、フランス、スペイン、ドイツを含む多くの欧州諸国におけるデフレーションの鈍化と賃金の堅調な伸びは、欧州中央銀行（ECB）がインフレ率を2%の目標に引き下げる取り組みに対する「懸念すべき兆候」と指摘された。後者は、予想される9月の利下げ後にECBができることに対して影を落とした。ハト派的な期待が薄れたことで、昨日は単一通貨が押し上げられた。そのため、EURUSDは1.11レベルを超えて急騰した。米ドルの幅広い弱さも追い風となった。

現在、EURUSDは買われ過ぎの領域にあり、下方修正は健全な状況だ。海峡を挟んで、ドル安によりユーロ/米ドルは重要な心理的基準である1.30レベルを超えた。ユーロ/米ドルは2022年以降、このレベルを超えて有意に取引されたことはなく、このレベルを超えて有意に上昇することは、ポンド強気派にとって、連邦準備制度理事会（FRB）とイングランド銀行（BoE）の政策の相違以上の意味を持つ。

しかし、他の国では、意見はまちまちだった。スウェーデンでは、リクスバンクが昨日、政策金利を25ベーシスポイント引き下げ、年内にさらに3回引き下げる可能性があると発表した。しかし、そのハト派的な姿勢にもかかわらず、昨日はスウェーデンクローナが米ドルに対して上昇し、米ドルスウェーデンクローナは3月以来の最低水準まで下落した。

大西洋の向こう側では、カナダのインフレ率は予想通り7月に2.7％から2.5％に低下し、2021年3月以来の最も緩やかな消費者物価上昇となった。コアインフレ率は1.7％に低下した。この数字は、インフレ率が下半期に2.5％の水準に向かって低下するというカナダ銀行（BoC）の予測と一致した。ガソリン価格のベース効果によりインフレ率は回復すると予想されるものの、この数字はハト派的なBoCの予想を裏付けているが、ここでもカナダドルは広く提供されている米ドルに対して買われた。原油の売りさえも、CAD強気派を怖がらせることはなかった。USDCADは1.36に下落し、下向きに200日移動平均線を試そうとしている。言うまでもなく、このペアも買われすぎの領域に近づいており、トレーダーは休憩を取り、次に何をすべきか考える必要がある。

要約すると、ニュースの流れや特異な期待に関係なく、主な話題は米ドルの弱さであり、私はそれが資金不足の水準にまで及んでいると考えています。今日、ドルトレーダーはFOMC議事録とBLSの年間雇用者数の暫定修正を注意深く見守るでしょう。FRBの議事録からは大きな変化はないと思います。また、前回のFOMC会合から多くのことが変わり、市場の期待は大きく変動しています。しかし、BLSの修正は興味深いものになるかもしれません。それは、ゴルマン・サックスとウェルズ・ファーゴの経済学者が、修正により3月までの1年間の雇用者数の伸びが現在の予測より少なくとも60万人低かったことが示されると予想しているからです。ゴールドマンは修正が最大で100万人低くなる可能性があると述べ、JPは数字が約36万人下方修正されると考えています。下方修正が大きくなればなるほど、FRBが正常化を待ちすぎたのではないかという懸念が高まり、FRBのハト派はさらに狂気じみて、米ドルへの圧力が高まるだろう。

そしてもちろん、ドルの悲惨さは金を新品のペニーのように輝かせている。TD 証券は、金の現在のポジションは景気後退を示唆する水準とより一致していると言う。景気後退が差し迫っていないと考えるなら、金価格はおそらく高騰しているかもしれない。新興国の中央銀行がインフレ対策とドルからの分散化のために金を購入していることは事実であり、不確実な地政学的、金融的状況が資本を安全な黄金へと駆り立てている。

しかし、中国の消費者は価格高騰のため購入を減らしていると報じられており、FRBのハト派的な期待は過大評価されているように見え、RSI指数は金が買われ過ぎの領域に踏み込もうとしており、現在の水準での調整は健全である可能性があることを示唆している。

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英国経済見通しに関する見方が分かれる中、速報PMIの発表が待たれる

S&Pグローバル株式会社

経済的

力強い成長が持続

公式データは最近の調査による明るい兆候を裏付けており、英国経済が2024年に好調であることを示している。英国国家統計局の初期推定によると、国内総生産は第2四半期に0.6％上昇し、今年最初の3か月間の堅調な0.7％増に続くものとなった。これは、今年これまでの英国におけるSPグローバルPMIの堅調な数値に続くものである。全セクターPMI指数（製造、サービス、建設セクターの生産量を追跡）は、2024年の最初の7か月間で平均52.9を記録しており、今年はこれまで52.3を下回ったことはない。

イングランド銀行を含むほとんどの経済学者は、景気拡大のペースが鈍化すると予想しているが、今年後半にはさらなる成長が見込まれる。イングランド銀行の予測者らは、第3四半期のGDPが0.4%上昇し、第4四半期には0.2%上昇すると予想している。

この減速は部分的にはベース効果を反映している。今年前半は、2023年後半の軽度のテクニカルリセッションから経済が回復した。しかし、調査データによると、成長の基調的なペースは7月まで堅調に推移しており、第3四半期のGDP数値の減速はそれほど心配する必要はないと示唆している。

製造業、サービス業、建設業の生産量を追跡するPMIの主要指数は7月に53.1となり、第2四半期の平均と同水準となった。

英国のアウトパフォーマンス

また、PMIデータでは、英国が米国を除く他のすべての主要先進国を上回っていることが示されていることにも注目してください。特に対照的に、ユーロ圏では成長がほぼ停滞し、カナダとオーストラリアでは7月に生産量が減少しました。一方、日本の成長は最近、英国よりも不安定になっています。

英国の最近の経済力強さは、サービス部門の活動の堅調な伸びによるところが大きく、これが米国と日本の成長も牽引している。しかし、特に注目すべきは、ここ数カ月の英国における製造業の顕著な伸びである。SP Global の PMI 調査によると、7 月の製造業の伸びが英国を上回ったのはインドとタイのみである。これと比較すると、ユーロ圏では工場生産高が大幅に減少し、日本では若干の減少がみられる一方、米国ではわずかな増加が記録されたに過ぎない。

残念ながら、英国の製造業の成長は輸出実績の改善とは結びついておらず、調査協力者によると、ブレグジットとそれに伴う貿易上の障害が7月のより広範な世界貿易の減速を悪化させたが、それでも英国の力強い生産の伸びは国内需要の回復を示唆している。

さらなる利下げ？

英国の第3四半期の成長傾向に関するさらなる手がかりは、8月のPMI速報データによって提供される予定であり、予想を上回る業績であれば、イングランド銀行が金利引き下げに関して慎重な姿勢を取る可能性がある。

金融政策委員会は8月の会合でパンデミック以降初めて金利を引き下げ、政策金利は5.25%から5.00%に引き下げられた。しかし、この決定は「微妙なバランス」で、5人の委員が金利引き下げに投票し、4人が据え置きに投票した。経済成長が少しでも強まれば、価格決定力と賃金交渉力が依然として高いとタカ派の金利設定者たちは懸念するだろう。

さらに、インフレ率は5月と6月に銀行の目標である2.0％まで低下したものの、7月には1年ぶりに上昇し2.2％となった。

しかし、最新のCPI上昇率は予想を下回った。中央銀行の頑固なインフレ対策の悩みの種となってきたサービスインフレ率は7月に5.7%から5.2%に低下し、コアインフレ率は3.5%から2021年9月以来の最低となる3.3%に低下した。これら2つの主要指標はともに正しい方向に動いている。

コアインフレがさらにどの程度低下するかについての洞察も、速報PMIデータから得られるだろう。この調査の商品・サービスの価格指数はコアインフレとよく相関しており、5～6か月先行して推移している。この指標は7月に2021年2月以来2番目に低い水準まで下落した。

7月の消費者物価指数（CPI）が予想を下回って以来、市場ではイングランド銀行が2024年にさらに2回の利下げを行うとの見方が強まっているが、政策担当者の大多数に、近いうちにさらなる利下げが必要であると納得させるには、特にサービス業のPMI価格指標がさらに低下する必要があるかもしれない。

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香港取引所、市場心理の弱さで上半期利益が減少

ウォーレン・タクンダ

経済的

株式

香港取引所は水曜日、市場心理が弱まる中、今年上半期の利益が減少したが、回復の兆しも見られたと発表した。

正午の取引休憩中に発表された同取引所の中間決算によると、上半期の売上高およびその他の収入は106億1000万香港ドル（13億6000万米ドル）でほぼ横ばいだったが、純利益は前年比3％減の61億2000万香港ドルとなった。

この数字は、香港と中国本土の経済不確実性を背景に発表された。同取引所は、上半期の停滞の原因を、4つの中核事業のうち、現金市場と株式および金融デリバティブの2つの事業の収益と利益の減少としている。これらは、商品部門とデータおよび接続性の成長によって部分的に相殺された。

現金部門（主に取引手数料を指し、最大の稼ぎ頭）の収益は2％減少した。EBITDA（利子・税・減価償却前利益）は前年比4％減少した。

主な原因は株式商品の取引手数料が7%減少したことで、6か月間の取引所の1日あたりの平均取引高は1003億香港ドルとなり、前年比2.5%減少した。

香港を通じて中国本土の特定のA株を直接売買できるノースバウンド・ストック・コネクト・システムの1日平均取引高は、上海とのリンクを通じて27％増加し、644億元（90億3000万ドル）となり、半期の新記録を樹立した。深センとのリンクは12％増加し、658億元となった。しかし、コネクト手数料は、昨年8月末以来A株取引手数料が30％削減されたため、2億1700万香港ドルと20％減少した。

香港ドルは米ドルに固定されているため、人民元の下落は取引所の収益にも悪影響を及ぼした。

新規株式公開（IPO）活動も、この6か月間は低調に推移した。香港のメインボードへの新規上場は合計29件で、前年同期より4件減少し、これらのIPOで調達された資金総額は25%減少して134億香港ドルとなった。

デリバティブ部門の収益悪化は、現金部門よりもはるかに急激でした。収益とEBITDAはそれぞれ13％と15％減少しました。デリバティブワラント、コール可能なブルベア契約、およびその他のワラントの1日あたりの平均取引高は20％減少して101億香港ドルとなり、取引手数料収入は2桁減少しました。

マージンファンドからの純投資収益の減少は、19%の減少となり、さらに大きな打撃となった。このファンドは、担保として、また契約参加者の引き出し要求に備えるために流動資産に投資されている。この落ち込みは、ファンドの規模の縮小と日本円建ての担保の割合の増加によるものである。

一方、商品部門は明るい兆しを見せた。香港証券取引所の子会社であるロンドン金属取引所での取引手数料と決済手数料が急騰したため、収益は前年比35％増、EBITDAは82％増となった。アルミニウム、銅、亜鉛、鉛、ニッケルなど、主要商品全般の1日平均取引量は、この期間中に増加した。

上半期は全体的に停滞していたが、4月から6月までの四半期は、現金部門とデリバティブ部門の両方で改善の兆しが見られ、取引所にとってより有望な四半期となった。四半期の総収益は8%増の54億2,000万香港ドル、純利益は9%増の31億5,000万香港ドルとなった。

前任のニコラス・アグジン氏の辞任を受けて3月に新CEOに就任したボニー・チャン氏は、収益開示とともに発表した声明の中で、上半期の業績は「堅調」で、第2四半期の「市場の勢いと取引活動の回復」に焦点を当てていると述べた。

しかし、マクロ環境の不確実性が続いているため、彼女は「今年の残りの見通しについては慎重ながらも楽観的」な姿勢を示したにとどまった。

株式市場の最初の反応は否定的で、午後の取引開始時に同取引所の株価は火曜終値より2.8%低い225.40香港ドルまで下落した。

出典：日経アジア

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パウエル・プットが行方不明になった場合のAUD/JPY、NZD/JPYのショート設定

FOREX.com

外国為替

経済的

•リスク資産は過去2週間で大幅な上昇を見せたが、上昇疲れの兆候が徐々に現れている。

•市場は、6月までに8回のFRB利下げを織り込みつつ、同時に経済のソフトランディングに賭け、両方を望みます。

•FRB議長ジェローム・パウエルが金曜日に講演

•NZD/JPY、AUD/JPYの上昇は以前の上昇トレンド付近で停滞

リスク資産は、日本の市場暴落後の2週間、好調な動きを見せ、今月初めの荒れた日々で失った地盤の多くを取り戻した。しかし、金曜日のジャクソンホール経済シンポジウムでのジェローム・パウエル議長の演説を前に、警戒感も徐々に高まっている。

このノートでは、リスクが再びロールオーバーし始める場合に備えて、NZD/JPY と AUD/JPY を含む 2 つのショートセットアップについて説明します。

NZD/JPYの上昇はパンデミック前の上昇トレンドで失敗

NZD/JPYは8月の底値から6桁以上反発し、市場は比較的落ち着いており、キャリートレードが再開されている。しかし、強気な価格変動は疲労の兆候を見せている。RSI（14）は上昇トレンドを崩し、火曜日の日足ローソク足は89.96の水平抵抗と2020年初頭のパンデミック安値からの以前の上昇トレンドの交点から拒否され、疑わしい天井パターンのように見える。

過去 1 週間の価格変動から判断すると、買い手が 88.00 より上に留まっていることがわかっているので、私はまだ空売りする準備ができていません。また、金曜日のジェローム・パウエルの演説を前に流動性は低下する可能性があります。しかし、NZD/JPY が以前の上昇トレンドで再び失敗するとすれば、特にパウエルの演説後には、取引の確信が大幅に高まるでしょう。

ストップは上昇トレンドより上に置くことができ、ショートは 87.72 への押し上げを狙う。このレベルが崩れれば、83.50 まで下がるまで大きなサポートはほとんどない。

下のパネルには相関分析も含め、過去 2 週間の NZD/JPY と Nasdaq 100 先物との毎日の相関関係を調べています。相関の強さは 0.88 で、リスク選好が反転した場合、ショートセットアップが成功する確率がはるかに高いことを示しています。

AUD/JPY, NZD/JPY Short Setups If the Powell Put Goes AWOL_1

AUD/JPYの運命はリスク資産に結びついている

AUD/JPYの設定はNZD/JPYと似ていますが、先週末にはパンデミックによる以前の上昇トレンドを取り戻すことができました。それ以降の価格動向は説得力に欠けており、今日までの4回の取引セッションで99.00への上昇が押し戻されました。明らかな天井パターンはありませんが、価格が上昇できないことは、日本の金融危機中に確立された上昇トレンドをRSI（14）が破ったことと一致しています。

ニュージーランドドルと同様に、パウエル議長の就任前に空売りをすることは、現在、可能性の低い取引となっている。しかし、リスク選好が反転すれば、この設定に対する信頼は大幅に改善されるだろう。過去 2 週間の AUD/JPY と Nasdaq 100 先物との毎日の相関は 0.90 となっている。

パウエル議長の前後で価格が上昇を続けられない場合、今週初めに記録した高値より上にストップロス注文を出して空売りを仕掛けることもできる。96.92が最初の注目すべきサポート層で、もう1つのマイナーレベルは95.51だ。今月初めにペアが反発した90.27は、リスク選好が実際に緩和された場合の潜在的なターゲットの1つだ。