Calcolatore della dimensione della posizione: come il rischio del conto e la distanza dello stop-loss determinano la dimensione della transazione

La dimensione di una posizione non dipende da quanto capitale sia disponibile per l'acquisto, ma dalla perdita che il conto può sostenere se il prezzo raggiunge il livello di uscita. Per calcolarla servono patrimonio netto aggiornato, rischio monetario ammesso per la singola idea, distanza tra ingresso e invalidazione e costi di esecuzione. A parità di budget di rischio, uno stop più distante richiede una quantità inferiore.

La formula parte dalla perdita accettabile

Budget di perdita = patrimonio netto × percentuale di rischio scelta. Quantità massima = budget di perdita ÷ perdita prevista per unità. La perdita unitaria comprende la differenza tra prezzo d'ingresso e livello di uscita, commissioni, spread e uno slittamento realistico. Il risultato va arrotondato per difetto al lotto minimo negoziabile: arrotondare per eccesso può violare il limite fissato.

Nell'esempio illustrato, un conto da 100.000 dollari destina il 2% del patrimonio a una singola operazione: il budget è 2.000 dollari. Se la perdita stimata è di 15 dollari per azione, 2.000 ÷ 15 = 133,33. Prima dei costi, il limite è dunque di 133 azioni; includendo commissioni e slittamento può scendere. La percentuale del 2% è usata per spiegare il calcolo, non come valore universalmente adatto.

Non spostare lo stop per acquistare di più

Il livello di uscita dovrebbe coincidere con il prezzo al quale l'ipotesi di mercato non è più valida. Avvicinarlo artificialmente all'ingresso per aumentare la quantità cambia la struttura dell'operazione ed espone a un'uscita dovuta alle normali oscillazioni. Un'azione comprata a 50 dollari con invalidazione a 47 comporta 3 dollari di rischio di prezzo per azione. Con un budget di 300 dollari, la quantità massima prima dei costi è 100 azioni. Portare l'uscita a 49 dollari solo per comprarne 300 non mantiene invariata l'ipotesi iniziale.

Nel forex i pip vanno convertiti nella valuta del conto

La distanza dello stop nel mercato valutario si misura in pip, ma la perdita viene registrata nella valuta del conto. Occorre verificare la dimensione del contratto e il valore del pip per la coppia specifica, moltiplicare per i pip fino allo stop e convertire l'importo se la valuta di regolamento è diversa. Una distanza di 40 pip non equivale allo stesso rischio per tutte le coppie o per tutti i lotti.

Con un budget di 200 dollari, un valore del pip verificato di 10 dollari per lotto standard e uno stop a 40 pip, il rischio di prezzo per lotto è 400 dollari. Il limite prima dei costi è 0,5 lotti. Spread e commissioni riducono ulteriormente la quantità. Assumere che ogni pip valga sempre 10 dollari, indipendentemente dalla coppia, è un errore di conversione.

Nei futures conta il valore del tick

Per i contratti futures non basta sottrarre i prezzi: nelle specifiche della borsa bisogna controllare incremento minimo, valore del tick e moltiplicatore. Uno stop distante 25 tick con un valore di 12,50 dollari per tick produce un rischio di prezzo di 312,50 dollari per contratto. Se il budget è 600 dollari, due contratti comportano già 625 dollari prima dei costi; ne è possibile uno solo. Quando anche il contratto minimo supera il budget, è preferibile un contratto più piccolo o rinunciare all'operazione.

Perché la perdita effettiva può essere maggiore

Un normale ordine stop non garantisce l'esecuzione al prezzo indicato. Un gap all'apertura, scarsa liquidità o una pubblicazione macroeconomica possono peggiorare il prezzo di esecuzione. I costi stimati e uno scenario di stress per gli eventi noti devono quindi entrare nel calcolo. Soddisfare i requisiti di margine non significa che il rischio sia sostenibile: il margine è una garanzia per aprire la posizione, non il massimo che si può perdere.

Posizioni diverse ma sensibili allo stesso fattore — tassi, dollaro o indici azionari — possono perdere contemporaneamente. Assegnare l'1% a ognuna senza sommare l'esposizione comune sottostima il rischio complessivo. Bisogna includere posizioni aperte e ordini in attesa nello stesso scenario di shock.

Controlli prima e dopo l'ordine

1. Annotare patrimonio netto corrente e perdita monetaria massima per l'idea.
2. Stabilire il prezzo che invalida l'ipotesi di mercato.
3. Verificare contratto, valore di pip o tick e lotto minimo ufficiale.
4. Calcolare la perdita unitaria includendo spread, commissioni e slittamento.
5. Arrotondare la quantità per difetto e ricalcolare la perdita con la quantità finale.
6. Sommare le posizioni correlate e gli ordini in attesa.
7. Dopo la chiusura, confrontare perdita prevista ed effettiva e correggere le ipotesi di costo.

Se perfino la quantità minima comporta una perdita superiore al budget, l'operazione non è compatibile con la dimensione attuale del conto. Avvicinare arbitrariamente lo stop non risolve il problema.