AUD/JPY affronta una forte resistenza psicologica al livello 100.000

Le opinioni dei commercianti

Forex

Resoconto:

Le prospettive caute della Banca del Giappone (BoJ) e i dati australiani positivi offrono un po’ di sostegno alla coppia valutaria.

Analisi fondamentale

Durante la prima sessione europea di giovedì, il cross AUD/JPY ha continuato a salire, raggiungendo i massimi di due settimane intorno a 99,92. L’atteggiamento accomodante assunto dalla Banca del Giappone (BoJ) nella riunione di marzo, unito all’assenza di indicazioni chiare sulle future azioni politiche, ha esercitato una pressione al ribasso sullo yen giapponese (JPY). Gli investitori attendono ora la pubblicazione della bilancia commerciale australiana per marzo, prevista per venerdì, che potrebbe offrire nuovo slancio.

Nonostante il primo rialzo dei tassi di interesse da parte della BoJ in 17 anni, lo JPY non è riuscito a guadagnare terreno, dato che i tassi di interesse in Giappone rimangono sostanzialmente più bassi rispetto ai tassi globali. Inoltre, le preoccupazioni sull’approccio cauto della BoJ nei confronti di ulteriori rialzi dei tassi, insieme alla mancanza di chiarezza sul ritmo della normalizzazione della politica, pesano sull’attrattiva dello JPY come rifugio sicuro rispetto al dollaro australiano (AUD), favorendo di conseguenza la coppia AUD/JPY. attraverso.

In Australia l'attività economica ha mostrato segnali di miglioramento nel mese di marzo. La lettura finale del PMI australiano dei servizi bancari della Judo è aumentata a 54,4 dal precedente 53,5, mentre il dato del PMI composito è salito a 53,3 rispetto al precedente 52,4. Questi dati positivi supportano l’AUD, soprattutto nel contesto del sentiment positivo nei mercati azionari giovedì.

Tuttavia, il potenziale di rialzo del cross AUD/JPY potrebbe essere limitato dalla maggiore probabilità di intervento delle autorità giapponesi nel mercato dei cambi (FX) per evitare un eccessivo deprezzamento dello JPY.

Analisi tecnica

L'AUD/JPY è stato rialzista durante la settimana, con enormi candele rialziste e gap di valore equo. Ciò significa che gli acquirenti sono molto aggressivi e vogliono spingere l’AUD/JPY ad un prezzo più alto. Personalmente ritengo che sia troppo tardi per aprire una posizione long ora poiché il rapporto rischio-rendimento non si adatta alla mia propensione al rischio.

Anche l'AUD/JPY si trova ad un livello di resistenza chiave che confluisce con il livello psicologico 100.000. Questo livello ha precedentemente rifiutato il prezzo con un enorme stoppino lungo e un'enorme candela ribassista. Questo è uno dei motivi per cui attualmente non è consigliabile durare a lungo.

La maggior parte dei trader potrebbe avere l'idea di vendere, ma non è consigliabile perché la pressione di acquisto è ancora molto forte e potrebbe facilmente oltrepassare la resistenza. L'obiettivo principale nel trading è seguire la tendenza, aumenta la probabilità.

La mia prospettiva sarebbe in attesa di un ritracciamento intorno al 50% di Fibonnaci, che costituisce anche una piccola area di supporto per la confluenza. Se non si ritraccia, aspetterò un breakout netto e poi cercherò posizioni long.

AUD/JPY Faces Strong Psychological Resistance Level 100.000_1

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La Fed Powell e i Soft Data frenano il dollaro, mentre il boom delle materie prime spinge l’Aussie

Samantha Luan

Banca centrale

Economico

Forex

Il dollaro è stato svenduto durante la notte dopo i dati ISM Services più deboli del previsto, e la debolezza è continuata dopo i commenti del presidente della Fed Jerome Powell. Powell ha minimizzato il significato dei recenti robusti dati sull'occupazione e sull'inflazione, suggerendoli come fluttuazioni nella "strada accidentata" di moderazione della domanda e dell'inflazione. Questa narrazione rafforza l'anticipazione del mercato secondo cui la Fed è ancora propensa a tre tagli dei tassi quest'anno rispetto a due soli. Tuttavia, i prossimi dati sui salari non agricoli rimangono cruciali per ulteriori aggiustamenti di queste aspettative.

Nei mercati valutari più ampi sembra prevalere la propensione al rischio, più evidente nei mercati delle materie prime che in quelli azionari. Il dollaro australiano è finora la valuta più forte della settimana, alimentato dal significativo rally di materie prime come il rame. Il dollaro neozelandese segue come il secondo più forte. Lo yen giapponese è il più debole, mentre anche il franco svizzero e il dollaro hanno sottoperformato.

Euro, Sterlina e Dollaro canadese occupano la via di mezzo nello spettro valutario, con l'Euro leggermente in uscita dopo essere sopravvissuto ieri ai dati CPI dell'Eurozona inferiori alle attese. L'attenzione ora si sposta sulla pubblicazione odierna dei verbali della BCE. Ma è improbabile che forniscano rivelazioni rivoluzionarie data la chiara comunicazione dei funzionari della BCE riguardo al consenso per il primo taglio dei tassi di giugno.

Tecnicamente, sembra ora che la caduta dell'EUR/USD da 1,0980 si sia completata con tre ondate fino a 1,0723, prima del supporto di 1,0694. Un ulteriore rally sarebbe moderatamente favorevole fintanto che regge l'EMA 55 4H (ora a 1,0805), per la zona di resistenza 1,0941/80. Ma una rottura prolungata dell'EMA sosterrà che l'aumento da 1,0723 è solo una breve ripresa e porterà invece a un nuovo test della zona di supporto 1,0694/0723. Fed Powell and Soft Data Dampen Dollar, While Commodity Boom Propels Aussie_1

Fed Powell and Soft Data Dampen Dollar, While Commodity Boom Propels Aussie_1

In Asia, mentre scriviamo, il Nikkei è in rialzo dell'1,27%. Il rendimento del JGB decennale giapponese è in rialzo di 0,0114 a 0,778. Il Singapore Strait Times guadagna lo 0,61%. Hong Kong e la Cina sono in vacanza. Nella notte il DOW è sceso del -0,11%. L'SP 500 è aumentato dello 0,11%. Il NASDAQ è salito dello 0,23%. Il rendimento del decennale è sceso di -0,010 a 4,355.

La Fed Powell minimizza l’importanza dei recenti forti dati sul mercato del lavoro e sull’inflazione

Il presidente della Fed Jerome Powell ha minimizzato l'importanza dei recenti dati sul mercato del lavoro e sull'inflazione che hanno superato le aspettative e ha osservato che questi sviluppi non alterano in modo significativo le prospettive economiche complessive della Fed.

"I dati recenti sia sull'aumento dei posti di lavoro che sull'inflazione sono risultati più alti del previsto", ha detto Powell durante un forum tenutosi durante la notte all'Università di Stanford. Tuttavia, si è affrettato a chiarire che questi sviluppi non modificano sostanzialmente la narrazione economica più ampia, che ha descritto come “una crescita solida, un mercato del lavoro forte ma in riequilibrio e un’inflazione che scende verso il 2% su un percorso a volte accidentato”.

Nel discutere l'approccio della Federal Reserve all'allentamento della politica monetaria, Powell ha affermato il processo decisionale "incontro dopo incontro" e ha riconosciuto che i tagli dei tassi "probabilmente saranno appropriati ad un certo punto quest'anno".

Tuttavia, ha sottolineato il prerequisito di avere “maggiore fiducia” nel percorso discendente dell’inflazione verso l’obiettivo del 2% prima che venga presa in considerazione qualsiasi riduzione rossa dei tassi di interesse.

"Considerata la forza dell'economia e i progressi compiuti finora sul fronte dell'inflazione, abbiamo tempo per lasciare che i dati in arrivo guidino le nostre decisioni politiche", ha osservato.

Kugler della Fed prevede un taglio dei tassi quest'anno in un contesto di raffreddamento della domanda

Il governatore della Fed Adriana Kugler ha dichiarato durante la notte che se il processo di disinflazione e le condizioni del mercato del lavoro si evolveranno in linea con le sue attuali aspettative, una riduzione del tasso di riferimento entro l'anno potrebbe essere giustificata.

"Con il raffreddamento della crescita della domanda, dato il contesto di un'offerta solida, la mia aspettativa di base è che un'ulteriore disinflazione possa essere realizzata senza un aumento significativo della disoccupazione", ha affermato Kugler.

"Se la disinflazione e le condizioni del mercato del lavoro procedessero come mi aspetto attualmente, allora quest'anno sarebbe opportuno abbassare il tasso ufficiale", ha osservato.

Il rame raggiunge i massimi annuali grazie all’ottimismo sulla crescita globale

Quest'anno il rame è salito ai livelli più alti da oltre un anno, spinto da un rinnovato ottimismo riguardo alla crescita economica globale e dalle aspettative di allentamento monetario da parte delle principali banche centrali del mondo. Questa impennata riflette la crescente fiducia degli investitori sul fatto che la flessione del settore manifatturiero, inclusa anche la Cina, potrebbe aver superato il suo momento peggiore. La prospettiva di tagli dei tassi di interesse quest’anno alimenta ulteriormente questo stato d’animo positivo per le materie prime come il rame.

Tecnicamente, il rally del rame da 3,5021 è ripreso questa settimana ed è ora sulla buona strada per una proiezione del 161,8% da 3,5021 a 3,9346 da 3,6324 a 4,3322, che è vicino a 4,3556 (massimo 2023). In ogni caso, le prospettive rimarranno rialziste finché reggerà il supporto a 3,9380. La domanda più grande è se anche il rame stia effettivamente riprendendo il rialzo da 3,1314 (minimo 2022). Vediamo. Fed Powell and Soft Data Dampen Dollar, While Commodity Boom Propels Aussie_2

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Guardando avanti

L'IPC svizzero, il PMI servizi definitivo dell'Eurozona e l'IPP, il PMI servizi definitivo del Regno Unito saranno pubblicati nella sessione europea. Ma probabilmente l’attenzione sarà maggiore sui verbali della Bce.

Nel corso della giornata, Stati Uniti e Canada pubblicheranno la bilancia commerciale, mentre gli Stati Uniti pubblicheranno anche le richieste di sussidio di disoccupazione.

Rapporto giornaliero AUD/USD

La forte rottura dell'AUD/USD dell'EMA a 55 D suggerisce che il fallimento da 0,6666 si è completato con tre ondate di ribasso fino a 0,6480. Il rialzo da quel livello è ora visto come la terza gamba del modello correttivo da 0,6442. L'orientamento intraday è tornato al rialzo per la resistenza a 0,6633. La rottura avrà come obiettivo 0,6666 e oltre. Sul lato negativo, tuttavia, il supporto minore inferiore a 0,6559 diventerà inizialmente neutrale rispetto al bias intraday. Fed Powell and Soft Data Dampen Dollar, While Commodity Boom Propels Aussie_4

Fed Powell and Soft Data Dampen Dollar, While Commodity Boom Propels Aussie_4

Nel quadro più ampio, le azioni dei prezzi da 0,6169 (minimo 2022) sono viste come un modello correttivo a medio termine rispetto alla tendenza al ribasso da 0,8006 (massimo 2021). Il calo da 0,7156 (massimo 2023) è visto come la seconda tappa, che potrebbe essere ancora in corso. Nel complesso, gli scambi laterali potrebbero continuare ancora per qualche tempo nell'intervallo 0,6169/7156. Ma finché regge 0,7156, un’eventuale rottura al ribasso sarebbe moderatamente favorevole. Fed Powell and Soft Data Dampen Dollar, While Commodity Boom Propels Aussie_5

Fed Powell and Soft Data Dampen Dollar, While Commodity Boom Propels Aussie_5

Fonte: ActionForex

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Gli Stati Uniti sollecitano l’India a mantenere l’attuazione del tetto massimo del prezzo del petrolio russo

Alex

Economico

Merce

Due alti funzionari del Tesoro americano sono in India per sollecitare Nuova Delhi a mantenere l'attuazione del tetto al prezzo del petrolio volto a limitare i profitti per la Russia, promuovendo al contempo la stabilità dei mercati energetici globali, secondo un annuncio ufficiale.

Il vicesegretario ad interim per il finanziamento del terrorismo Anna Morris e il vicesegretario per la politica economica del PDO Eric Van Nostrand si recheranno a Nuova Delhi e Mumbai dal 2 al 5 aprile per incontrare le controparti del governo e del settore privato, ha affermato il Tesoro in una dichiarazione di mercoledì.

"Discuteranno questioni bilaterali chiave, tra cui la cooperazione in materia di antiriciclaggio e di contrasto al finanziamento del terrorismo, altre questioni finanziarie illecite e la continua attuazione del tetto massimo dei prezzi, che cerca di limitare ulteriormente i profitti che la Russia riceve per finanziare la sua invasione illegale mentre promuovere mercati energetici globali stabili", ha affermato.

In seguito all’invasione dell’Ucraina da parte della Russia nel febbraio 2022, le nazioni del G7, l’Unione Europea e l’Australia hanno implementato congiuntamente un tetto massimo di prezzo. Questo limite vieta l’utilizzo dei servizi marittimi occidentali, tra cui assicurazione, bandiera e trasporto, per le petroliere che trasportano petrolio russo a un prezzo pari o superiore a 60 dollari al barile.

Nel 2023, la Russia era emersa come il principale fornitore di petrolio dell’India. L’India ha forti legami economici e di difesa con la Russia e si è astenuto dal criticare Mosca per la sua guerra con l’Ucraina.

Morris e Nostrand forniranno osservazioni sul limite di prezzo e parteciperanno giovedì a un QA ospitato dall'Ananta Aspen Center a Nuova Delhi.

Come hanno notato Morris e Nostrand in un post sul blog il mese scorso, la seconda fase del price cap continua a raggiungere il suo duplice obiettivo: limitare i profitti petroliferi della Russia, sostenendo al tempo stesso la stabilità del mercato energetico, si legge nella dichiarazione.

“Il prezzo al quale la Russia vende il suo petrolio è diminuito notevolmente dall’inizio della seconda fase; lo spostamento riflette gli effetti della riduzione dei prezzi del petrolio a livello globale durante questo periodo, ma anche un significativo ampliamento dello sconto che la Russia ottiene rispetto ad altri fornitori di petrolio globali”, ha detto.

Gli operatori del mercato energetico, gli analisti e persino lo zar del petrolio del presidente russo Vladimir Putin hanno collegato l'aumento dello sconto sul petrolio russo alle maggiori attività di controllo della Coalizione riflesse nella seconda fase del tetto massimo di prezzo: una prova evidente che questa seconda fase sta funzionando, si legge nella dichiarazione. disse.

"Il tetto massimo dei prezzi sta aiutando a mantenere una fornitura costante di energia ai consumatori e alle imprese globali e fornisce ai principali importatori come l'India una maggiore leva finanziaria per condurre affari più ripidi. Allo stesso tempo, il tetto massimo dei prezzi, insieme alle principali misure di applicazione delle sanzioni, sta riducendo I profitti di Putin dalla vendita di quel petrolio", si legge.

Fonte: Reuters

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Previsioni per gas naturale e petrolio: i tagli russi e i disordini in Medio Oriente spingono i prezzi al rialzo

Tommaso

Merce

Panoramica di mercato

I prezzi del petrolio sono saliti ai massimi di cinque mesi a causa delle crescenti tensioni geopolitiche in Medio Oriente, suggerendo potenziali interruzioni dell’offerta. Il conflitto in corso tra Israele e Hamas, unito alle minacce di ritorsioni iraniane, ha accresciuto l’incertezza del mercato.

Allo stesso tempo, le interruzioni delle forniture petrolifere russe, derivanti dagli attacchi dei droni ucraini alle raffinerie, esacerbano queste preoccupazioni. La decisione dell'OPEC di mantenere i tagli alla produzione restringe ulteriormente il mercato del greggio.

Mentre la ripresa economica cinese segnala un aumento della domanda, i rapporti contrastanti sulle scorte statunitensi e la robusta produzione interna moderano questi fattori rialzisti, incidendo sulle previsioni sia del petrolio che del gas naturale.

Previsioni sui prezzi del gas naturale

Natural Gas and Oil Forecast: Russian Cuts Middle East Unrest Push Prices Higher_1

Il prezzo del gas naturale (GN) è leggermente salito a $ 1,9270, con un aumento dello 0,26%. Le prospettive tecniche identificano un punto pivot a 1,91280 dollari, con livelli di resistenza a 1,94680 dollari, 1,98020 dollari e 2,01250 dollari, suggerendo un potenziale slancio al rialzo. Il supporto immediato si trova a 1,87970$, con ulteriori livelli a 1,85030$ e 1,82140$, indicando aree di interesse d'acquisto.

Le EMA a 50 e 200 giorni rispettivamente a 1,8571$ e 1,8834$ implicano un trend rialzista. Tuttavia, un calo al di sotto del punto pivot potrebbe segnalare uno spostamento verso un mercato ribassista. Il gas naturale rimane sostenuto sopra 1,91280$, ma le vulnerabilità persistono al di sotto di questa soglia.

Previsioni sul prezzo del petrolio WTI

Natural Gas and Oil Forecast: Russian Cuts Middle East Unrest Push Prices Higher_2

Il mercato USOIL del 4 aprile mostra guadagni modesti, scambiato a 85,62 dollari, in leggero aumento dello 0,08%. L’analisi tecnica rivela un punto pivot a 85,01 dollari, indicando un sentimento rialzista al di sopra di questo livello.

I livelli di resistenza sono identificati a $ 86,10, $ 86,83 e $ 87,81, suggerendo potenziali massimi di prezzo. Il supporto può essere trovato a 84,09$, 82,98$ e 81,84$, che fungono da punti critici per potenziali ribassi.

Le EMA a 50 e 200 giorni, rispettivamente a 83,28$ e 80,26$, rafforzano le prospettive rialziste. Tuttavia, una caduta al di sotto del punto pivot di 85,01$ potrebbe innescare un notevole trend al ribasso.

Previsioni sul prezzo del petrolio Brent

Natural Gas and Oil Forecast: Russian Cuts Middle East Unrest Push Prices Higher_3

Il 4 aprile, l'UKOIL è salito a 89,57 dollari, segnando un aumento dello 0,11%. Il punto pivot è a 89,30 dollari, con livelli di resistenza a 89,91 dollari, 90,65 dollari e 91,26 dollari, suggerendo una pressione al rialzo.

Il supporto si trova a 88,64$, 88,08$ e 87,31$, segnando potenziali zone di ritracciamento. La EMA 50 a 87,28 dollari e la EMA 200 a 84,60 dollari supportano un trend rialzista, tuttavia un breakout sopra il perno suggerisce un potenziale di rialzo continuo.

Tuttavia, un calo sotto gli 89,30 dollari potrebbe portare ad un significativo trend al ribasso, mettendo UKOIL in una posizione critica per determinare la prossima fase di mercato.

Fonte: FX Empire

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La ridotta offerta di moneta in Gran Bretagna getta un’ombra sulle prospettive di una rapida ripresa economica

Zi Cheng

Le opinioni dei commercianti

Economico

All’inizio del 2024, il Regno Unito ha assistito a un continuo calo dell’offerta monetaria in generale, suscitando preoccupazioni tra gli economisti riguardo alla possibilità di una rapida ripresa dalla recessione sperimentata lo scorso anno.

I recenti dati pubblicati dalla Banca d’Inghilterra hanno rivelato una notevole diminuzione dell’offerta di moneta M4 durante i primi due mesi del 2024, con un calo dell’1,1% osservato a febbraio rispetto all’anno precedente. In particolare, questo calo pone il Regno Unito dietro sia agli Stati Uniti che all’Eurozona in termini di ripresa dell’offerta di moneta.

Questi risultati sono sconcertanti per i monetaristi, che in precedenza avevano previsto un aumento a due cifre dell’inflazione insieme alla recessione tecnica nel Regno Unito monitorando attentamente le tendenze dell’offerta di moneta. Mentre gli economisti tradizionali e la banca centrale sono cautamente ottimisti riguardo ad un graduale miglioramento economico nel Regno Unito quest’anno, i monetaristi rimangono più cauti riguardo alle loro prospettive.

Fonte: Banca d'Inghilterra

Negli ultimi mesi, numerosi indicatori economici tradizionali hanno indicato una tendenza positiva per il Regno Unito. Tuttavia, i dati sull’offerta di moneta sono rimasti persistentemente poco brillanti, mostrando solo un aumento marginale rispetto agli ultimi mesi del 2023.

Secondo i dati della Banca d’Inghilterra, M4 escludendo le altre società finanziarie intermedie – una misura dell’offerta di moneta attentamente monitorata – è diminuita dell’1,6% su base annua a gennaio e dell’1,1% a febbraio. Sebbene questi dati rappresentino un miglioramento rispetto al calo dell'anno precedente, febbraio ha segnato l'ottavo mese consecutivo di contrazione.

Fonte: Ufficio per le statistiche nazionali

Mentre i banchieri centrali hanno minimizzato l’importanza dei dati sull’offerta di moneta, le previsioni accurate fatte dai monetaristi non convenzionali hanno suscitato richieste alla Banca d’Inghilterra (BOE) di monitorare da vicino queste cifre.

L’offerta di moneta ha registrato un notevole aumento poco prima dell’escalation dell’inflazione, raggiungendo un picco di oltre l’11% alla fine del 2022. Successivamente, è diminuita drasticamente, contraendosi per la prima volta in almeno 13 anni, suscitando allarmi di recessione, anche da parte dell’ex governatore della BOE Mervyn King. Da allora i dati ufficiali hanno confermato che il Regno Unito ha subito una lieve recessione tecnica nella seconda metà dell’anno precedente.

Recentemente, il capo economista della BOE Huw Pill ha riconosciuto la necessità di adottare un “approccio più ampio” alle previsioni, che implica l’esame dei dati sull’offerta di moneta. Una revisione, guidata dall'ex presidente della Federal Reserve Ben Bernanke, sui metodi di previsione della BOE è prevista per il 12 aprile a seguito delle critiche rivolte alla banca centrale per la sua incapacità di prevedere l'entità e la durata dello shock inflazionistico.

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L’OPEC+ porta il prezzo del petrolio al suo livello ottimale, il trucco è mantenerlo lì

Owen Li

Energia

Non c’è stata alcuna sorpresa che un vertice dei ministri dell’OPEC+ abbia deciso di mantenere invariata la politica di produzione poiché il mercato globale del petrolio greggio è quasi esattamente dove lo vuole il gruppo esportatore.

Mercoledì il comitato ministeriale dell’OPEC+ ha mantenuto gli attuali obiettivi di produzione, ma ha notato che alcuni paesi hanno prodotto in eccesso e si sono impegnati ad aumentare la conformità.

Ciò significa che i tagli volontari alla produzione di 2,2 milioni di barili al giorno (bpd) rimarranno in vigore almeno fino alla fine di giugno, unendosi ai tagli già esistenti di 3,66 milioni di barili al giorno concordati nel 2022.

I tagli volontari alla produzione sono guidati dall’Arabia Saudita e dalla Russia, i principali esportatori del gruppo che riunisce l’Organizzazione dei paesi esportatori di petrolio (OPEC) e i suoi alleati.

I prezzi del petrolio greggio hanno registrato un rally negli ultimi mesi, con i futures Brent di riferimento che hanno toccato il massimo di sei mesi e si sono attestati entro un centesimo di 90 dollari al barile durante gli scambi di mercoledì.

La minore produzione dell’OPEC+, le tensioni in Medio Oriente dovute al conflitto Israele-Hamas e i segnali di una domanda più forte hanno tutti contribuito al rally del Brent da un minimo di 72,29 dollari al barile il 13 dicembre alla chiusura di 89,35 dollari di mercoledì.

L’OPEC+ non fissa formalmente un livello di prezzo del petrolio, ma si ritiene che la maggior parte dei paesi membri attualmente favorisca un prezzo più vicino ai 90 dollari al barile rispetto ai livelli di 70 dollari della fine dello scorso anno.

Con il prezzo ora a quel livello, il trucco per l’OPEC+ è far sì che 90 dollari fungano da ancora attorno al quale il prezzo può essere scambiato con la consueta volatilità giornaliera, che è spesso guidata da titoli di notizie su eventi che minacciano l’offerta o modificano la domanda prevista.

Il rischio è che i 90 dollari al barile vengano superati e il greggio ritorni verso i 100 dollari, il che probabilmente alimenterà un nuovo ciclo di inflazione nei paesi importatori, oltre a danneggiare la prevista crescita della domanda.

Il Brent aveva una media di circa 82,10 dollari al barile nel 2023, quindi qualsiasi livello ben superiore a tale valore aumenterà le pressioni inflazionistiche e renderà ancora più difficile l’attuazione dell’allentamento monetario da parte delle banche centrali.

L’aumento dei prezzi del petrolio potrebbe anche frenare la domanda, soprattutto nelle economie in via di sviluppo dell’Asia, la principale regione importatrice del mondo, sensibili ai prezzi.

Asia robusta

La domanda asiatica ha accelerato negli ultimi mesi, con i dati di LSEG Oil Research che mostrano importazioni di marzo pari a 27,33 milioni di barili al giorno, in aumento rispetto ai 26,68 milioni di barili al giorno di febbraio e il più alto da giugno dello scorso anno.

La Cina, il principale importatore di greggio al mondo, ha aperto la strada con gli arrivi di marzo di 11,68 milioni di barili al giorno, in aumento rispetto agli 11,16 milioni di barili al giorno di febbraio.

L'India, il secondo maggiore acquirente di greggio dell'Asia, ha registrato importazioni per 5,07 milioni di barili al giorno a marzo, in aumento rispetto ai 4,55 milioni di barili al giorno di febbraio, poiché la nazione dell'Asia meridionale ha acquistato più petrolio russo, con le importazioni dalla nazione sanzionata dall'Occidente che hanno raggiunto il livello più alto in otto mesi. di 1,53 milioni di barili al giorno.

Mentre la domanda di greggio in Asia è robusta, lo stesso non si può dire per i margini delle raffinerie, che sono stati compressi dall’aumento dei prezzi del petrolio a cui non sono corrisposti aumenti dei prezzi dei prodotti raffinati.

Il margine di profitto sulla trasformazione di un barile di greggio di Dubai in prodotti presso una tipica raffineria di Singapore è sceso al minimo di quattro mesi di 4,22 dollari al barile il 2 aprile, prima di recuperare leggermente per chiudere a 4,33 dollari mercoledì.

Il margine si è ridotto del 56% rispetto al massimo raggiunto finora nel 2024 di 9,91 dollari al barile, raggiunto il 13 febbraio.

La domanda per il mercato è se i prezzi più alti del greggio e i margini di raffinazione sotto pressione si tradurranno in un indebolimento della crescita della domanda di importazioni asiatiche, o se la storia di ripresa economica in Cina e la continua forza in India saranno sufficienti a mantenere solida la domanda.

Certamente, la storia recente suggerisce che la Cina tende a ridurre le importazioni quando le sue raffinerie ritengono che i prezzi siano aumentati troppo, troppo rapidamente, e si rivolgono alle scorte per mantenere elevata la produzione se la domanda lo richiede.

Ma qualsiasi riduzione delle importazioni da parte della Cina avviene con un ritardo rispetto ai movimenti dei prezzi poiché occorrono circa due mesi dal momento in cui viene acquistato il petrolio affinché arrivi fisicamente in un porto cinese.

Fonte: Reuters

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KKR afferma che la correzione immobiliare in Cina potrebbe essere solo a metà strada

Samantha Luan

Economico

I problemi immobiliari della Cina sono probabilmente lungi dall'essere finiti e i problemi del settore devono essere affrontati rapidamente se si vuole che la crescita complessiva del PIL riprenda in modo significativo, secondo un rapporto pubblicato giovedì dalla società di investimento globale KKR.

Questo è uno dei due insegnamenti chiave del recente viaggio in Cina del responsabile dell'asset allocation globale e macro dell'azienda, Henry H. McVey. Era la sua quarta visita in poco più di un anno.

“Un settore immobiliare fondamentalmente sovradimensionato deve essere affrontato – e rapidamente”, ha affermato nel rapporto, che conta tra i coautori Changchun Hua, capo economista di KKR per la Grande Cina.

“In secondo luogo, è necessario ripristinare la fiducia per riportare i risparmi”, ha affermato McVey, sottolineando che ciò spingerebbe i consumatori e le imprese a spendere per il passaggio a prodotti di qualità superiore, come promosso dalle autorità cinesi.

Il settore immobiliare e i settori correlati un tempo rappresentavano circa un quinto o più dell’economia cinese, a seconda dell’ampiezza dei calcoli degli analisti. Il settore immobiliare è crollato negli ultimi anni dopo la repressione di Pechino sull'elevata dipendenza degli sviluppatori dal debito per la crescita.

Sulla base del confronto con le correzioni immobiliari negli Stati Uniti, in Giappone e in Spagna, la “correzione del mercato immobiliare cinese potrebbe essere completata solo a metà” in termini di profondità, afferma il rapporto KKR.

“Sia il prezzo che il volume devono essere messi sotto pressione per completare il ciclo di pulizia”, afferma il rapporto. “Fino ad oggi, tuttavia, si è verificata in gran parte una contrazione dei volumi”.

Sebbene il rapporto di KKR non fornisca molti dettagli sulle aspettative per una specifica politica immobiliare, gli autori affermano che ulteriori azioni da parte di Pechino per migliorare il settore immobiliare cinese “potrebbero spostare materialmente la percezione degli investitori”.

In un contesto di tensioni geopolitiche, il crollo del mercato immobiliare del Paese e il calo delle azioni hanno indotto molti investitori istituzionali stranieri a riflettere sugli investimenti in Cina.

“Secondo alcuni dei nostri sondaggi, molti allocatori hanno preso in considerazione la possibilità di ridurre l’esposizione alla Cina al 5-6%, rispetto all’attuale 10-12%, in un momento in cui riteniamo che i fondamentali dell’economia stiano probabilmente toccando il fondo”, afferma il rapporto KKR.

Gran parte dei dati ufficiali cinesi di inizio anno hanno superato le aspettative degli analisti.

Funzionari cinesi hanno affermato che il settore immobiliare rimane in un periodo di aggiustamento, mentre Pechino sposta la sua enfasi verso il settore manifatturiero e quello che considera “sviluppo di alta qualità”.

Le autorità hanno anche varato politiche per promuovere il sostegno finanziario per promotori immobiliari selezionati, mentre molti governi locali – anche se non necessariamente le città più grandi – hanno allentato in modo significativo le restrizioni sull’acquisto di case.

La resistenza del settore immobiliare è moderata

KKR prevede un modesto rallentamento della crescita del PIL cinese al 4,7% quest'anno e al 4,5% l'anno prossimo, con fattori immobiliari e legati al Covid che dimezzeranno il loro peso sull'economia da 1,4 punti percentuali nel 2024 a 0,7 punti percentuali nel 2025.

“La nostra conclusione è questa: con la correzione [immobiliare] in corso e qualche potenziale ulteriore sostegno politico, riteniamo che il freno all’economia complessiva dovrebbe moderarsi un po’ nei prossimi anni”, ha affermato McVey in una dichiarazione separata. . È anche responsabile degli investimenti di KKR Balance Sheet.

Secondo il rapporto, la ristorazione, l’alloggio e il commercio all’ingrosso aumenteranno leggermente il loro contributo alla crescita nei prossimi due anni, mentre la digitalizzazione e lo spostamento verso un’industria più green e a zero emissioni di carbonio dovrebbero rimanere i principali motori della crescita.

Per gli investitori, il rapporto afferma che uno sviluppo più importante dell’aumento del PIL cinese sarebbe se le autorità potessero rendere più facile per le imprese e le famiglie attingere ai mercati dei capitali.

“Riparare i punti deboli dell’economia, soprattutto nel settore immobiliare, migliorerà in definitiva il costo del capitale e consentirà anche a nuove società di consumo di accedere ai mercati dei capitali probabilmente a prezzi migliori se il settore immobiliare e la fiducia stanno andando meglio”, ha affermato McVey. nella dichiarazione.

Pechino a marzo ha annunciato un obiettivo di PIL pari a circa il 5% per quest’anno. Il ministro per l'edilizia abitativa e lo sviluppo urbano-rurale Ni Hong ha dichiarato il mese scorso che i costruttori dovrebbero fallire se necessario e che le autorità avrebbero promosso lo sviluppo di alloggi a prezzi accessibili.

I dati recenti hanno indicato una certa stabilizzazione nel rallentamento del settore immobiliare. Secondo Nomura, citando Wind Information, la media mobile su sette giorni delle vendite di case nuove in 21 grandi città è scesa del 34,5% su base annua a partire da lunedì, meglio del calo del 45,3% registrato una settimana prima.

Rispetto allo stesso periodo del 2019, la media delle vendite è scesa solo del 27,8% a partire da lunedì, rispetto al calo del 47% di una settimana prima, ha affermato Nomura, sottolineando che la maggior parte del miglioramento si è verificato nelle città più grandi della Cina.

Prospettive dei consumatori

KKR ha affermato che la maggior parte del suo portafoglio locale è costituito da società di consumo e di servizi, le cui attività riflettono il modo in cui i cinesi nella fascia di reddito medio-alta spendono modestamente per migliorare il proprio stile di vita.

"La crescita dei ricavi è solida, i margini reggono e i consumatori stanno spendendo in articoli meno vistosi come 'case intelligenti', animali domestici e attività ricreative", afferma il rapporto. “Anche i viaggi nazionali sono forti”.

Le vendite al dettaglio sono aumentate del 5,5% su base annua nei mesi di gennaio e febbraio, meglio del previsto, grazie alla crescita significativa delle spese per le festività del Capodanno lunare.

Sul lungo termine, KKR si aspetta ancora che la Cina possa seguire il precedente storico nel cambiare la politica per essere “più favorevole agli investitori”.

“Anche se il nostro messaggio non è un segnale chiaro a cui appoggiarsi”, afferma il rapporto, “ma ci ricorda – usando la storia come guida – che, se la Cina adegua le sue politiche interne per essere più favorevoli agli investitori (soprattutto perché riguarda le riforme dal lato dell’offerta), questo mercato potrebbe riprendersi in modo significativo rispetto ai livelli attuali”.

Fonte: CNBC

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