Warsh nominato dalla Fed: cosa significa per criptovalute e liquidità

La nomina di Kevin Warsh alla guida della Federal Reserve da parte del presidente Donald Trump ha scatenato un'ondata di incertezza nei mercati delle criptovalute e tradizionali, minacciando di prolungare la recente fase di consolidamento.

Supponendo l'approvazione del Senato, Warsh, favorevole a Bitcoin, è pronto a sostituire Jerome Powell al termine del suo mandato a maggio. Tuttavia, la sua nomina presenta prospettive complesse e contrastanti per gli investitori.

Un'arma a doppio taglio per gli investitori in criptovalute

Sebbene la nomina di Warsh potrebbe segnalare una prosecuzione dei tagli dei tassi di interesse da parte della Fed, il quadro generale sulla liquidità del mercato è meno ottimistico. Secondo Thomas Perfumo, economista globale dell'exchange di criptovalute Kraken, si prevede ora che la liquidità del mercato "si stabilizzerà anziché espandersi in modo significativo".

Ciò crea un contesto difficile per gli asset digitali. Perfumo ha dichiarato a Cointelegraph: "Questo alimenta il contesto macroeconomico misto per Bitcoin e le criptovalute, che sono sensibili alle condizioni di liquidità generali, forse più delle variazioni del tasso sui fondi federali".

Gli investitori potrebbero essere particolarmente preoccupati da quello che Perfumo definisce "l'atteggiamento scettico di Warsh sull'espansione del bilancio". Questo include misure come il quantitative easing, una politica in cui la banca centrale acquista obbligazioni per ridurre i costi di finanziamento e alimentare l'attività economica. Un abbandono di tali politiche potrebbe inasprire significativamente le condizioni finanziarie.

I timori di liquidità innescano un'ampia svendita del mercato

La nomination arriva sulla scia di un weekend turbolento in cui i mercati delle criptovalute hanno perso 250 miliardi di dollari di capitalizzazione di mercato. La svendita non ha riguardato solo le criptovalute, poiché anche i mercati azionari e i metalli preziosi hanno registrato cali.

La recente flessione del mercato ha innescato liquidazioni significative nel settore delle criptovalute, per un totale di oltre 818 milioni di dollari in 24 ore.

Il noto analista Raoul Pal ha recentemente attribuito il crollo sia delle criptovalute che delle azioni alla carenza di liquidità negli Stati Uniti, suggerendo che la svendita è stata guidata dalle condizioni macroeconomiche piuttosto che da notizie specifiche sulle criptovalute.

Perché il bilancio della Fed è ora al centro dell'attenzione

Secondo Nic Puckrin, analista di investimenti e co-fondatore della piattaforma educativa Coin Bureau, la nomina di Warsh è stata il principale catalizzatore del crollo del mercato, poiché ha amplificato le preoccupazioni degli investitori sulla liquidità.

"I mercati stanno digerendo le opinioni di Warsh sulla futura politica della Fed, in particolare sul bilancio della banca centrale, che a suo dire è "trilioni più grande" di quanto dovrebbe essere", ha spiegato Puckrin a Cointelegraph.

Le implicazioni di questa posizione sono chiare. "Se dovesse effettivamente adottare politiche di riduzione del bilancio, i mercati dovranno fare i conti con un contesto di minore liquidità, uno scenario che non favorisce né gli asset rischiosi né i metalli preziosi", ha aggiunto.

Le aspettative sui tassi di interesse restano stabili, per ora

Nonostante l'attenzione rivolta al bilancio, restano dubbi sulla direzione presa da Warsh in materia di tassi di interesse e, come ha osservato Puckrin, su quanto sia "disposto ad allinearsi" alla preferenza di Trump per tassi più bassi.

Per il momento, le aspettative del mercato sulla politica dei tassi di interesse non hanno subito variazioni significative. I dati dello strumento FedWatch del CME Group mostrano che l'85% degli operatori di mercato prevede che i tassi rimarranno invariati nella prossima riunione della Fed del 18 marzo.

Figura 1: Secondo i dati del CME Group, le probabilità di mercato sono fortemente a favore del mantenimento dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve nella riunione del 18 marzo.

Guardando più avanti, alla riunione del 17 giugno – la prima dopo la fine del mandato di Powell – le prospettive sono meno certe. I dati attuali mostrano che il 49% degli operatori si aspetta un taglio dei tassi di 25 punti base, in leggero aumento rispetto al 46% della settimana precedente.