Waller della Fed prevede tagli ai tassi nei prossimi 3-6 mesi, a partire da settembre

Giovedì il governatore della Federal Reserve, Christopher Waller, ha dichiarato di voler iniziare a tagliare i tassi di interesse statunitensi il mese prossimo e di "aspettarsi" che seguiranno altri tagli per riportare il tasso di riferimento della Fed più vicino a un livello neutrale, intensificando la sua richiesta di ridurre i costi di prestito a breve termine.

"In base a quanto so oggi, sosterrei un taglio di 25 punti base" alla prossima riunione del Federal Open Market Committee, l'organismo che fissa i tassi, prevista per il 16 e 17 settembre, ha dichiarato all'Economic Club di Miami.

"Sebbene vi siano segnali di un indebolimento del mercato del lavoro, temo che le condizioni possano peggiorare ulteriormente e piuttosto rapidamente, e ritengo sia importante che il FOMC non aspetti che tale deterioramento sia in atto, rischiando di rimanere indietro nella definizione di una politica monetaria adeguata."

Waller ha affermato di non credere che la Fed avrà bisogno di tagliare i tassi di più di un quarto di punto il mese prossimo, anche se ha affermato che questa opinione potrebbe cambiare se il rapporto sull'occupazione di agosto del Dipartimento del Lavoro, in uscita venerdì prossimo, indicherà un indebolimento sostanziale dell'economia e l'inflazione rimarrà ben contenuta.

Tuttavia, ha affermato che "è giunto il momento di allentare la politica monetaria e di adottarne una più neutrale", che a suo dire si attesta intorno al 3%, ovvero circa 1,25-1,50 punti percentuali al di sotto dell'attuale intervallo di tassi di riferimento del 4,25%-4,50%.

"Non credo che la politica monetaria sia rimasta sostanzialmente indietro rispetto alla curva, ma un modo per segnalare che non intendo permettere che ciò accada è parlare di dove andremo dopo settembre", ha affermato. "Oggi, qui, prevedo ulteriori tagli nei prossimi tre-sei mesi, e il ritmo dei tagli dei tassi sarà determinato dai dati in arrivo".

Rispondendo alle domande dopo il suo discorso preparato, Waller ha detto che ciò significa "potrebbe essere una sequenza di tagli; potrebbero essercene un paio, poi forse è meglio fare una pausa... sappiamo che vogliamo procedere verso la neutralità; la questione è solo quanto velocemente ci arriveremo".

Ha affermato che qualsiasi pressione al rialzo sui prezzi dovuta ai dazi dovrebbe raggiungere il picco entro la fine dell'anno o all'inizio del prossimo.

"Mi aspetto ulteriori tagli dei tassi, dato che il mercato del lavoro continua a rallentare; la crescita sarà probabilmente ancora lenta nella seconda metà dell'anno", ha affermato. "Dato che la politica monetaria tende a funzionare con questi ritardi prolungati, non è il caso di aspettare."

Il 30 luglio, sia Waller che il governatore della Fed Michelle Bowman hanno espresso il loro dissenso rispetto alla decisione della Fed di mantenere invariati i costi dei prestiti a breve termine, adducendo preoccupazioni circa l'indebolimento del mercato del lavoro.

Entrambi sono stati nominati dal presidente degli Stati Uniti Donald Trump e si dice che siano in fase di valutazione come possibili successori del presidente della Fed Jerome Powell, su cui Trump ha pubblicamente fatto pressione affinché abbassasse drasticamente i tassi di interesse.

In un'altra mossa ampiamente considerata parte di uno sforzo per esercitare un maggiore controllo sulla Fed , Trump all'inizio di questa settimana ha annunciato che avrebbe licenziato il governatore della Fed Lisa Cook per quella che ha definito una possibile frode sui mutui, una mossa che Cook afferma essere illegale e per cui sta facendo causa per fermarla.

La Fed ha abbassato il tasso di riferimento di un intero punto percentuale lo scorso anno, a partire da settembre, prima dell'elezione di Trump, e proseguendo anche dopo la vittoria elettorale di novembre. Quest'anno ha mantenuto i tassi invariati, motivando la preoccupazione che i dazi più elevati di Trump potessero riaccendere un'inflazione ancora superiore all'obiettivo del 2% fissato dalla Fed.

La scorsa settimana Powell si è mostrato favorevole ad alcune delle argomentazioni di Waller, notando un brusco calo nella crescita dell'occupazione, che ha raggiunto una media mensile di sole 35.000 unità da maggio, nonostante il tasso di disoccupazione rimanga basso al 4,2%.

I crescenti rischi al ribasso per il mercato del lavoro, ha affermato Powell, potrebbero giustificare un "procedimento cauto" con un aggiustamento della politica monetaria. Analisti e mercati finanziari hanno interpretato queste osservazioni come un forte segnale che la Fed avrebbe tagliato i tassi a settembre e da lì avrebbe proceduto gradualmente.

Martedì Waller ha citato un'analisi condotta dallo staff della Fed, che mostra come, a parte l'effetto temporaneo dei dazi, l'inflazione si stia avvicinando all'obiettivo del 2% fissato dalla Fed. Questo, unito alle solide aspettative di inflazione a lungo termine e alle crescenti probabilità di un indebolimento indesiderato del mercato del lavoro, fa sì che Waller sia ancora più convinto rispetto a luglio che la Fed dovrebbe tagliare i tassi ora.

Fonte: Reuters