Trump intensifica il blitz tariffario con India, farmaceutica e chip nel mirino

I lavoratori giapponesi hanno visto i loro salari nominali aumentare al ritmo più rapido degli ultimi quattro mesi, riflettendo i guadagni ottenuti nelle negoziazioni annuali con i datori di lavoro e alimentando le speculazioni di mercato secondo cui la Banca del Giappone potrebbe aumentare il suo tasso di riferimento nei prossimi mesi.

I salari nominali sono aumentati del 2,5% a giugno rispetto all'anno precedente, accelerando rispetto all'aumento rivisto dell'1,4% del mese precedente, ha riferito mercoledì il Ministero del Lavoro. Sebbene il dato sia inferiore alle previsioni degli economisti di un aumento del 3,1%, ha comunque segnato l'aumento più significativo da febbraio.

Gli stipendi base sono aumentati del 2,1% e una misura più stabile, che evita problemi di campionamento ed esclude bonus e straordinari, è aumentata del 2,3% per i lavoratori a tempo pieno. I guadagni reali in denaro sono diminuiti dell'1,3%, un calo più marcato rispetto al calo dello 0,7% previsto dagli economisti.

I dati di mercoledì forniscono l'ultima prova di un solido slancio di crescita salariale, che probabilmente spingerà la Banca del Giappone a considerare un ulteriore aumento dei tassi di interesse quest'anno. A seguito della decisione della scorsa settimana di mantenere il tasso di riferimento stabile allo 0,5%, il governatore Kazuo Ueda ha ribadito l'impegno della banca centrale ad aumentare i costi di finanziamento in caso di miglioramento delle condizioni economiche, sottolineando l'importanza di confermare un "meccanismo positivo" tra salari e prezzi.

Dopo l'annuncio di un accordo commerciale tra Stati Uniti e Giappone alla fine del mese scorso, gli osservatori della BOJ hanno anticipato le loro previsioni su quando la banca potrebbe aumentare i tassi, con oltre il 40% che prevede un intervento della BOJ nella riunione di ottobre. Nessun economista prevede un intervento quando le autorità definiranno la prossima politica monetaria il 19 settembre, ma oltre la metà degli intervistati prevede un altro aumento prima della fine dell'anno.

I solidi dati salariali riflettono l'esito delle trattative salariali annuali di quest'anno, in cui i lavoratori rappresentati dalla più grande associazione sindacale si sono assicurati i maggiori aumenti salariali degli ultimi trent'anni. Circa il 70% di questi aumenti si è probabilmente riflesso nelle buste paga dei lavoratori entro metà giugno, sulla base dei risultati dell'anno scorso riportati nel rapporto economico mensile del Cabinet Office.

Nonostante la robusta crescita dei salari nominali, i salari reali hanno continuato a diminuire, poiché l'aumento dei prezzi ha superato quello degli stipendi. L'indicatore chiave dell'inflazione nazionale ha raggiunto il 3,3% a giugno, trainato dall'impennata dei prezzi dei prodotti alimentari. Secondo Teikoku Databank, il numero di aumenti di prezzo da parte delle principali aziende alimentari e delle bevande giapponesi supererà quota 1.000 ad agosto, con un aumento del 53% rispetto allo stesso mese del 2024.

Con l'inflazione persistente che grava sui consumi privati, si prevede che i dati sul prodotto interno lordo per i tre mesi fino a giugno, in uscita il 15 agosto, mostreranno segnali di crescita anemica.

Il continuo calo dei salari reali probabilmente intensificherà la pressione sul Primo Ministro Shigeru Ishiba affinché adotti misure più incisive per aiutare le famiglie a far fronte all'impennata del costo della vita. Ishiba potrebbe essere costretto a proporre misure di riduzione dei prezzi più ampie, oltre alla promessa del suo partito di erogare una tantum elargizioni in denaro.

La storica battuta d'arresto della coalizione di governo alle elezioni della Camera Alta del mese scorso l'ha lasciata senza maggioranza in nessuna delle due camere del parlamento, costringendola a collaborare con i partiti di opposizione per approvare la legge. Questi gruppi stanno attualmente lavorando per finalizzare una proposta unitaria per sollecitare un taglio temporaneo dell'imposta sui consumi.

Guardando al futuro, i decisori politici, compresi quelli della Banca del Giappone, prevedono che la pressione al rialzo sui salari persisterà, trainata in gran parte dalla cronica carenza di manodopera del Paese, che costringe le aziende ad aumentare gli stipendi per attrarre e trattenere i lavoratori. Il tasso di disoccupazione nazionale si è attestato al 2,5% a giugno, rimanendo al di sotto del 3% per oltre quattro anni.

Nella prima metà del 2025, un numero record di 202 aziende è fallito a causa della carenza di manodopera, in parte a causa della difficoltà di aumentare i costi del lavoro e di assumere lavoratori.

Il governo ha insistito per ottenere salari più alti, fissando l'obiettivo di un aumento record del salario minimo nell'anno fiscale in corso.

La politica commerciale statunitense rappresenta un rischio per la crescita salariale in Giappone. Washington imporrà un dazio del 15% sulla maggior parte delle importazioni dal Giappone. Tale aliquota è significativamente superiore ai dazi sulle importazioni statunitensi di un anno fa, il che potrebbe compromettere la capacità delle aziende di aumentare gli stipendi, erodendo i loro margini di profitto.

Fonte: Bloomberg Europe

Il presidente Trump ha inviato un messaggio al presidente Luiz Inácio Lula da Silva affermando che il leader brasiliano potrebbe "chiamarlo in qualsiasi momento" per discutere della controversia commerciale incentrata sul trattamento riservato dal paese all'ex leader Jair Bolsonaro. Martedì Lula ha risposto con tono provocatorio dichiarando: "Non chiamerò Trump perché non vuole parlare". Ha inoltre affermato che nessuno gli dà lezioni di negoziazione. Intervenendo durante un evento tenutosi a Brasilia, ha chiarito : "Non voglio che la gente pensi che io abbia paura di Donald Trump" e che "il presidente degli Stati Uniti non aveva il diritto di annunciare i dazi sul Brasile in quel modo", soprattutto perché non hanno senso.

Ulteriori veementi lamentele sulla posizione degli Stati Uniti, nel momento in cui è entrata in vigore una tariffa record del 50% su molti prodotti brasiliani che entrano negli Stati Uniti, sono le seguenti tramite Bloomberg:

L'amministrazione Trump chiede che le accuse contro Bolsonaro, derivanti dal suo rifiuto dei risultati elettorali che hanno riportato Lula al potere, vengano ritirate. Tuttavia, il governo ha sottolineato l'indipendenza della magistratura. Una settimana fa gli Stati Uniti hanno imposto sanzioni al giudice della Corte Suprema brasiliana Alexandre de Moraes. Ma l'analista regionale Bruna Santos del Dialogo Interamericano di Washington DC ha spiegato che il ritiro delle accuse contro Bolsonaro è semplicemente impossibile.

"La richiesta di Lula era irrealizzabile", ha dichiarato il presidente, citato dall'Associated Press. "A lungo termine, si sta lasciando una cicatrice nei rapporti tra le due più grandi democrazie dell'emisfero". Lunedì Bolsonaro è stato posto agli arresti domiciliari, con la Corte Suprema federale che ha citato violazioni legate all'incitamento al risentimento tramite social media e messaggi pubblici. Almeno per ora, sembra che il governo stia facendo marcia indietro, nonostante il danno alle relazioni commerciali e le future difficoltà economiche.

Fonte: Zero Hedge

Il presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha dichiarato martedì che entro la fine della settimana sceglierà un candidato per ricoprire un imminente posto vacante nel Consiglio dei governatori della Federal Reserve e ha separatamente ridotto la lista dei possibili sostituti del presidente della Fed Jerome Powell a una rosa di quattro.

"Prenderò questa decisione entro la fine della settimana", ha detto Trump in merito ai suoi piani per nominare una sostituta della governatrice della Fed Adriana Kugler, che la scorsa settimana ha annunciato inaspettatamente che se ne sarebbe andata a partire da venerdì per tornare al suo incarico accademico alla Georgetown University.

Trump, in un commento ai giornalisti alla Casa Bianca, ha distinto tra la scelta della sostituta di Kugler per un mandato che durerà solo fino a gennaio e la scelta della sostituta di Powell una volta che questi lascerà il suo incarico alla Fed a maggio.

Ma con gli altri seggi del consiglio della Fed occupati da persone, tra cui Powell, i cui mandati durano anni in più, la scelta di Trump del sostituto di Kugler potrebbe avere implicazioni sulla sua selezione di un presidente, un processo che Trump ha affermato essere stato ristretto al consigliere economico Kevin Hassett, all'ex governatore della Fed e sostenitore di Trump Kevin Warsh e ad altre due persone. Trump non ha fatto i nomi di queste persone, ma si pensa che una sia l'attuale governatore della Fed Christopher Waller.

"Stiamo anche valutando la nomina del presidente della Fed, che al momento è composta da quattro persone... Due Kevin e altre due persone", ha detto Trump.

Trump in precedenza aveva dichiarato in un'intervista alla CNBC di aver rimosso il Segretario al Tesoro Scott Bessent dalla lista delle candidature per

Presidente della Fed perché Bessent voleva rimanere al vertice del Tesoro.

Nell'intervista alla CNBC, Trump ha affermato che la decisione di Kugler di lasciare anticipatamente il suo posto è stata una "piacevole sorpresa" che gli offre un'immediata opportunità di sostituirlo con una persona che potrebbe essere promossa al posto di Powell.

Il sostituto di Kugler verrebbe nominato, almeno inizialmente, solo per i pochi mesi rimanenti del mandato di Kugler.

Ma Trump potrebbe essere esplicito nel dire che intende nominare quella persona per un mandato completo di 14 anni dopo quel momento, e che sarà anche la sua scelta per sostituire Powell, dando al suo candidato diversi mesi e diversi incontri politici per iniziare a influenzare il dibattito politico.

"Molti dicono: quando si fa questo, perché non scegliere semplicemente la persona che guiderà la Fed? Anche questa è una possibilità", ha detto Trump nell'intervista alla CNBC.

Il presidente ha criticato Powell per non aver tagliato i tassi di interesse da quando Trump è tornato al potere a gennaio, e ha pensato di licenziarlo, anche se i responsabili politici della Fed bilanciano le prove di un rallentamento dell'economia e di un indebolimento del mercato del lavoro con il fatto che l'inflazione rimane ben al di sopra dell'obiettivo del 2% della banca centrale e si prevede che aumenterà.

La Fed è incaricata dal Congresso di mantenere prezzi stabili e la massima occupazione, e si trova potenzialmente ad affrontare una situazione in cui i due obiettivi entrano in conflitto tra loro, ponendo una serie di dolorosi compromessi.

Il candidato che ricoprirà il posto di Kugler dovrà essere confermato dal Senato e richiederà un'altra votazione del Senato per un mandato completo di 14 anni all'inizio del prossimo anno. La nomina del prossimo presidente della Fed richiederà un processo di conferma separato da parte del Senato.

James Fishback, CEO della società di investimenti Azoria ed ex consulente del dipartimento di efficienza DOGE, ha parlato con Trump lunedì per proporsi come scelta temporanea della Fed e un assistente presidenziale gli ha richiesto materiale informativo, secondo una fonte a conoscenza delle interazioni.

La Casa Bianca non ha risposto immediatamente alla richiesta di commento su Fishback.

'UN ALTRO LIVELLO DI PROBLEMI'

Le dimissioni di Kugler sono state annunciate lo stesso giorno in cui Trump, infuriato per i dati che mostravano un rallentamento della crescita occupazionale nei primi mesi della sua amministrazione, ha licenziato la commissaria del Bureau of Labor Statistics, Erika McEntarfer, sostenendo senza prove che il BLS stava manipolando i dati sull'occupazione per metterlo in cattiva luce.

Da quando Trump è tornato alla Casa Bianca a gennaio, gli economisti hanno lanciato l'allarme: la combinazione di tariffe sulle importazioni e di una politica commerciale irregolare avrebbe probabilmente portato a un rallentamento del mercato del lavoro e a un'inflazione più elevata, una prospettiva ampiamente condivisa che è stata tra i fattori che hanno impedito alla Fed di abbassare i tassi finché l'impatto sull'inflazione non fosse diventato più chiaro.

La scorsa settimana la banca centrale ha mantenuto il tasso di riferimento stabile nell'intervallo 4,25%-4,50%, sebbene Waller abbia espresso dissenso sostenendo che il rischio di inflazione derivante dai dazi sembrava modesto nella migliore delle ipotesi, mentre il mercato del lavoro e la crescita in generale sembravano indebolirsi.

La pubblicazione venerdì del rapporto sull'occupazione di luglio, con deboli incrementi occupazionali mensili e revisioni al ribasso rispetto ai mesi precedenti, sembra aver convalidato tali preoccupazioni e ha portato ad aumentare le scommesse del mercato sul fatto che la Fed avrebbe tagliato i tassi nella riunione del 16-17 settembre.

Il licenziamento del commissario del BLS ha scatenato un'ondata di preoccupazione a livello mondiale circa la continua integrità dei dati del governo degli Stati Uniti, e gran parte della comunità economica e statistica ha interpretato le azioni di Trump come un licenziamento del messaggero.

La scelta del presidente di guidare l'agenzia di statistica e potenzialmente la Fed sarà valutata con ancora più attenzione, ha affermato Michael Strain, direttore degli studi di politica economica presso l'istituto conservatore American Enterprise Institute.

"Immaginate se una delle vostre preoccupazioni fosse che ci sia un lacchè a capo dell'agenzia e che i numeri siano falsi. Questo è... un altro livello di problemi", ha detto Strain a proposito del BLS. "Forse lui ritiene che questa questione dell'indipendenza sia davvero importante. Forse ha qualcuno dall'esterno che gli dice: 'Guardi, signor Presidente, se nomina qualcuno che è percepito come un lacchè come presidente della Fed, prenda il panico del BLS e lo moltiplichi per 1.000'".

Fonte: Kitco

Cosa sapere:

Trump annuncerà il nuovo governatore della Federal Reserve

Il presidente Donald Trump ha annunciato che avrebbe rivelato il nome del sostituto di Adriana Kugler come governatore della Federal Reserve entro la fine della settimana, nel contesto delle discussioni per restringere il campo dei candidati alla carica di presidente della Fed. Sebbene l'annuncio in sé non mostri una reazione immediata del mercato, storicamente tali cambiamenti di personale hanno provocato cambiamenti nel sentiment macroeconomico, influenzando potenzialmente i mercati finanziari più ampi. Il presidente Donald Trump ha annunciato l'intenzione di nominare questa settimana un nuovo governatore della Federal Reserve per sostituire Adriana Kugler, che si dimetterà l'8 agosto 2025. La sostituzione fa parte di decisioni di leadership più ampie che potrebbero influenzare la politica economica degli Stati Uniti , attirando l'attenzione dei mercati.

Trump finalizzerà la scelta del governatore della Fed questa settimana

Il Presidente Trump ha indicato che nominerà un nuovo Governatore della Federal Reserve entro la fine della settimana. Come ha affermato lui stesso, il Presidente Trump ha dichiarato: "Prenderò questa decisione prima della fine della settimana". La decisione segue le dimissioni di Adriana Kugler, effettive dall'8 agosto, al suo ritorno alla Georgetown University. Nel suo annuncio, Trump ha menzionato la riduzione dei candidati a pochi eletti. Le dimissioni di Kudler sono state riconosciute dal Presidente Jerome Powell per il suo prezioso contributo, che ha osservato: "Ha apportato una notevole esperienza e intuizioni accademiche al suo lavoro nel Consiglio".

I mercati finanziari si preparano per una nuova nomina

La nomina potrebbe portare a potenziali cambiamenti nella percezione delle politiche economiche da parte dei mercati finanziari . Il sentiment degli investitori potrebbe reagire in base all'influenza attesa del nuovo nominato. Senza alcun riferimento specifico all'impatto delle criptovalute, i mercati rimangono attenti . Storicamente, i cambiamenti nella leadership della Federal Reserve hanno occasionalmente influenzato le classi di asset digitali.

Cambiamenti nella leadership della Fed e impatto sulla politica economica

Le precedenti sostituzioni alla Federal Reserve hanno plasmato il contesto macroeconomico . Le precedenti dimissioni hanno occasionalmente portato a cambiamenti nell'orientamento della politica economica. I potenziali risultati includono modifiche nelle politiche sui tassi di interesse e nella stabilità del mercato, influenzando i mercati tradizionali e delle criptovalute, a seconda della posizione del nuovo governatore.

Fonte: CryptoSlate

Martedì il dollaro statunitense è salito, ma è rimasto in vista dei minimi di venerdì, con il mercato ancora in fase di consolidamento dopo un debole rapporto sull'occupazione che ha alimentato le scommesse su un taglio dei tassi da parte della Federal Reserve il mese prossimo.

Gli investitori si sono concentrati anche sulle nomine del presidente Donald Trump al Consiglio della Federal Reserve, inclusa la sua scelta per la carica di commissario del Bureau of Labor Statistics.

"Dove siamo ora, sostanzialmente, ci stiamo assestando dopo i dati (sulle buste paga) e abbiamo una Fed che... non ha fretta di tagliare e non vede alcun segnale di inflazione, o forse solo un po' di inflazione", ha affermato Eugene Epstein, responsabile del trading e dei prodotti strutturati per il Nord America presso Moneycorp nel New Jersey.

"Quindi siamo sostanzialmente in questo purgatorio da qui alla pubblicazione dell'indice dei prezzi al consumo (IPC) la prossima settimana. E il dollaro si sta consolidando... in attesa di quei dati".

Secondo un sondaggio Reuters, gli economisti di Wall Street prevedono che l'indice dei prezzi al consumo (CPI) di base di luglio salirà rispettivamente allo 0,3% e al 3,0% su base mensile e annua.

Oltre ai dati economici, il mercato tiene d'occhio anche il cambio della guardia alla Fed, che potrebbe trasformarla in una banca centrale più accomodante, in linea con quanto auspicato da Trump.

Martedì Trump ha dichiarato che avrebbe annunciato a breve la sua decisione su un sostituto a breve termine della governatrice della Fed Adriana Kugler, dimessasi venerdì scorso, inclusa la sua scelta per il prossimo presidente della Fed. Ha escluso il Segretario al Tesoro statunitense Scott Bessent come candidato per sostituire l'attuale capo Jerome Powell, il cui mandato termina a maggio 2026.

Bessent ha voluto mantenere il suo attuale incarico, ha affermato Trump, aggiungendo che la Casa Bianca sta valutando quattro candidati per sostituire Powell.

"Si potrebbe sostenere che la sostituzione di Kugler rappresenti una misura accomodante per i tassi e, di conseguenza, significherebbe un dollaro statunitense più debole in futuro", ha osservato Epstein di Moneycorp.

Oltre alle dimissioni di Kugler, venerdì Trump ha licenziato anche la commissaria del BLS Erika McEntarfer, dopo che i dati hanno mostrato una crescita dell'occupazione inferiore alle aspettative a luglio e forti revisioni al ribasso dei dati occupazionali dei due mesi precedenti. Domenica ha dichiarato che avrebbe annunciato un nuovo commissario del BLS entro tre o quattro giorni.

INDEBOLEZZA DEL SETTORE DEI SERVIZI

Nel frattempo, i dati di martedì hanno avuto scarso impatto sul mercato valutario.

L'attività del settore dei servizi degli Stati Uniti ha registrato inaspettatamente un risultato piatto a luglio, con pochi cambiamenti negli ordini e un ulteriore calo dell'occupazione, nonostante i costi di input siano aumentati al livello più alto degli ultimi tre anni.

L'Institute for Supply Management ha dichiarato martedì che il suo indice dei responsabili degli acquisti (PMI) del settore non manifatturiero è sceso a 50,1 il mese scorso, rispetto al 50,8 di giugno. Gli economisti intervistati da Reuters avevano previsto che il PMI dei servizi sarebbe salito a 51,5.

Nel pomeriggio, l'euro è rimasto stabile nei confronti del dollaro a 1,1569 dollari. Ciò ha spinto l'indice del dollaro, che misura la valuta statunitense rispetto a sei controparti, con l'euro come componente principale, in rialzo dello 0,2% a 98,81, dopo aver toccato il minimo di una settimana all'inizio della sessione a 98,609.

In un contesto di deboli dati sull'occupazione negli Stati Uniti, i future sui tassi d'interesse ora scontano una probabilità del 91% che la Fed tagli i tassi nella riunione del mese prossimo, rispetto al 35% della settimana precedente, secondo FedWatch del CME.

Indicano inoltre 60 punti base (bps) di tagli entro la fine di dicembre e 130 bps di cali dei tassi entro ottobre 2026, 30 bps in più rispetto ai livelli osservati venerdì prima dei dati sull'occupazione negli Stati Uniti.

Goldman Sachs, d'altro canto, prevede che la Fed effettuerà tre tagli consecutivi dei tassi di 25 punti base a partire da settembre, con un possibile taglio di 50 punti base se il prossimo rapporto sull'occupazione mostrerà un ulteriore aumento della disoccupazione.

Nelle altre coppie di valute, il dollaro è salito dello 0,4% a 147,66 yen, dopo che i verbali di una riunione di politica monetaria di giugno hanno mostrato che alcuni membri del consiglio della Banca del Giappone hanno affermato che la BOJ avrebbe preso in considerazione la ripresa degli aumenti dei tassi se le tensioni commerciali si fossero attenuate.

L'attenzione, tuttavia, resta sulle incertezze tariffarie, dopo che gli ultimi dazi imposti da Trump sulle importazioni da decine di Paesi la scorsa settimana hanno aumentato le preoccupazioni sulla salute dell'economia globale.

Martedì un alto funzionario dell'UE ha affermato che la tariffa del 15% a cui sono soggette le merci dell'Unione Europea che entrano negli Stati Uniti è onnicomprensiva.

Il franco svizzero è sceso leggermente a 0,8077 per dollaro, dopo essere sceso dello 0,5% nella sessione precedente.

La Svizzera sta cercando di fare un'offerta "più allettante" nei colloqui commerciali con Washington, per evitare un dazio statunitense del 39% sulle importazioni di beni svizzeri che minaccia la sua economia basata sulle esportazioni.

Fonte: Kitco

Fonte: Yahoo Finance