Sterlina-euro in calo dopo il rallentamento dell'inflazione nell'Eurozona

Economico

Resoconto:

Il tasso di cambio sterlina/euro ha esteso le perdite in seguito alla pubblicazione di dati sull'inflazione dell'Eurozona superiori alle aspettative.<br>

La coppia è scesa da 1,1380 a 1,1360 nei minuti successivi alla notizia che l'inflazione HICP di novembre è risultata leggermente superiore alle aspettative, attestandosi al 2,2%, rispetto al 2,1% di ottobre.

Questo dato è superiore alle aspettative di consenso che prevedevano una lettura invariata. L'inflazione di fondo è rimasta stabile, come previsto, al 2,4%.

I dati sottolineano l'impegno della Banca centrale europea a mantenere invariati i tassi di interesse nel prossimo futuro, il che offre all'euro una fonte fondamentale di sostegno rispetto alle valute appartenenti alle banche centrali, i cui tassi saranno abbassati.

Si prevede che la Banca d'Inghilterra taglierà i tassi di interesse a dicembre e ancora una volta prima di aprile, creando una convergenza dei tassi di interesse tra l'UE e il Regno Unito che peserà sulla sterlina-euro.

"Nel Regno Unito, prevediamo che i tassi scenderanno dell'1% entro la fine del 2026, mentre i prezzi di mercato prevedono un calo di 60 punti base. Il Regno Unito ha più margine di manovra per tagliare i tassi rispetto ad altri paesi ed è probabile che lo utilizzi, il che non aiuterà la sterlina nel 2026", afferma Kit Juckes, analista capo del mercato valutario di Société Générale.

I dettagli del rapporto sull'inflazione dell'Eurozona sono probabilmente ciò che ha determinato la reazione del mercato valutario, poiché suggeriscono che esiste un elemento di rigidità nel settore dei servizi che rischia di mantenere l'inflazione al di sopra dell'obiettivo del 2,0% della BCE.

"La sorpresa al rialzo è stata determinata da un'azione frenante leggermente inferiore alle aspettative da parte del settore energetico, che ha registrato un -0,5% su base annua (la nostra previsione: -0,8%), mentre anche i servizi hanno registrato un risultato leggermente superiore alle aspettative, attestandosi al 2,5%", osserva Bill Diviney, Senior Eurozone Economist presso ABN AMRO.

L'euro ha iniziato la settimana con un'offensiva nei confronti della sterlina e del dollaro, ma gli analisti di Barclays ritengono che la svendita del 2025 nella coppia GBP/EUR sia destinata a invertirsi.

Affermano che "il bilancio della scorsa settimana crea le condizioni per un allentamento, almeno parziale, del premio di rischio fiscale della sterlina".

Aggiunge che è importante considerare "un'accoglienza relativamente calorosa" da parte del partito laburista al bilancio, in quanto attenua i rischi di instabilità politica a breve termine.

"Il rinvio del restringimento fiscale comporta rischi di esecuzione e di credibilità, ma riteniamo che questi siano già adeguatamente valutati", afferma Barclays.

È importante sottolineare che Barclays non prevede che la Banca d'Inghilterra taglierà i tassi più di due volte nel ciclo attuale, mentre le opinioni più ribassiste sulla GBP si basano sulla convinzione che la Banca taglierà ulteriormente.

"A nostro avviso, anche il prezzo terminale del tasso bancario di poco inferiore al 3,5% (incluso un taglio di 25 punti base a dicembre) rimane appropriato, poiché le prospettive macroeconomiche nell'orizzonte politico della Banca restano sostanzialmente invariate", afferma Barclays.

Fonte: Poundsterlinglive

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