Si aggrava la temporanea battuta d'arresto dell'euro-dollaro

Economico

Resoconto:

L'euro continua a perdere terreno, ma si prevede che il dollaro riprenderà a indebolirsi.<br>

I mercati valutari stanno assistendo a un rafforzamento del temporaneo rimbalzo del dollaro, con probabili ulteriori guadagni nei prossimi giorni e settimane prima che riprenda il trend di deprezzamento a lungo termine.

"Il disgelo nella guerra dei dazi, il rally delle azioni e il restringimento degli spread creditizi stanno spingendo gli investitori a invertire le tattiche valutarie e a ridurre le posizioni corte sul dollaro. Il dollaro statunitense ha guadagnato terreno questa settimana rispetto a tutte le valute del G10 e alla maggior parte dei mercati emergenti", afferma Kenneth Broux, stratega di Société Générale.

Il rimbalzo del dollaro statunitense lascia il tasso di cambio euro/dollaro sull'orlo del terzo calo settimanale, sebbene il calo rimanga relativamente contenuto se confrontato con la notevole debolezza che ha caratterizzato i primi mesi del 2025.

"L'EUR/USD ha violato il supporto della trendline attorno a 1,1265 e in precedenza gli acquirenti sarebbero intervenuti", afferma Broux.

La mancanza di interesse all'acquisto a questo livello crea spazio per ulteriori ribassi nel breve termine.

"Ci si aspetterebbe che una rottura al ribasso trovasse supporto a metà 1,11", afferma Shaun Osborne, Chief FX Strategist di Scotiabank.

I guadagni del dollaro si sono estesi dopo che Stati Uniti e Regno Unito hanno raggiunto un accordo commerciale che ha confermato ai mercati che gli Stati Uniti sono pronti a negoziare l'eliminazione degli eccessi peggiori dei dazi del 2 aprile. Si aggrava la temporanea battuta d'arresto dell'euro-dollaro_1

Si aggrava la temporanea battuta d'arresto dell'euro-dollaro_1

In alto: si aggrava la flessione dell'EUR/USD.

I dazi sulle importazioni statunitensi rischiano di rallentare la crescita economica del Paese, intaccando l'attrattiva delle attività statunitensi agli occhi degli investitori stranieri.

Gli sforzi per mitigare queste tariffe con una nuova serie di accordi commerciali andranno quindi a vantaggio del dollaro statunitense.

In quest'ottica, l'andamento del cambio euro-dollaro di lunedì dovrebbe riflettere l'esito dei colloqui commerciali tra Stati Uniti e Cina in Svizzera.

"L'attenzione si sposta sui colloqui di domani tra Stati Uniti e Cina sui dazi e sull'apertura del mercato di lunedì", afferma Broux.

Il Segretario al Tesoro statunitense Scott Bessent e il Capo delle trattative commerciali Jamieson Greer incontreranno il capo dell'economia cinese, He Lifeng, in Svizzera.

"La mia sensazione è che si tratterà di una de-escalation", ha dichiarato Bessent in un'intervista televisiva dopo l'annuncio dei colloqui. "Dobbiamo de-escalation prima di poter andare avanti".

Nonostante i progressi, il rimbalzo del dollaro statunitense è stato relativamente debole e sta diventando chiaro che nel 2025 sono cambiati troppi fattori perché gli investitori possano sostenere nuovamente e pienamente le transazioni eccezionali degli Stati Uniti, esponendo il dollaro statunitense a un ulteriore indebolimento. Si aggrava la temporanea battuta d'arresto dell'euro-dollaro_2

Si aggrava la temporanea battuta d'arresto dell'euro-dollaro_2

In alto: l'indice del dollaro (DXY). "Obiettivamente, manteniamo la nostra previsione che il dollaro statunitense continuerà a indebolirsi rispetto alle principali valute. Ciò porterà l'indice del dollaro statunitense (DXY) a entrare in un nuovo range di negoziazione al di sotto di 100 e a un ulteriore calo verso 96,9 entro il primo trimestre del 2026." - UOB.

Peter Chia, Senior FX Strategist presso la United Overseas Bank (UOB) di Singapore, afferma che la ragione più probabile dietro la svendita del dollaro statunitense ad aprile, che ha comportato un drastico crollo nei confronti del dollaro taiwanese, è stata probabilmente dovuta alla liquidazione concentrata di grandi quantità di dollari statunitensi da parte degli esportatori che in precedenza avevano mantenuto i proventi delle loro transazioni in dollari statunitensi.

"Obiettivamente, manteniamo la nostra convinzione che il dollaro statunitense continuerà a indebolirsi rispetto alle principali valute", afferma Chia.

David S. Adams, responsabile della strategia FX di Morgan Stanley, afferma che il suo team mantiene una posizione ribassista sul dollaro, mentre la curva dei rendimenti statunitense si sta irripidendo e gli investitori continuano a coprire gli investimenti negli Stati Uniti.

Gli investitori stranieri in asset statunitensi sono entrati nel 2025 in gran parte senza copertura finanziaria, anticipando un ulteriore rafforzamento del dollaro sotto il secondo regime di Trump, che avrebbe dovuto prolungare un periodo di eccezionalismo economico e finanziario degli Stati Uniti.

Tuttavia, le azioni statunitensi e il dollaro hanno subito un forte calo a causa del timore che i dazi possano compromettere la crescita economica.

Per gli investitori esteri non coperti, ciò significa che le perdite derivanti dalle perdite del mercato azionario sono state amplificate dal calo del dollaro.

Man mano che gli investitori creano coperture, è necessario vendere più dollari.

"Siamo ribassisti sul DXY poiché la curva dei rendimenti statunitense si sta irripidendo e gli investitori continuano a coprire gli investimenti negli Stati Uniti", afferma Adams.

Fonte: Poundsterlinglive

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