Secondo un ex funzionario, la BOJ potrebbe porre fine ai tagli agli acquisti obbligazionari il prossimo anno

Resoconto:

Secondo un ex membro del consiglio di amministrazione della BOJ, la Banca del Giappone probabilmente deciderà di interrompere la riduzione dell'importo dei suoi acquisti di titoli di Stato in un piano per il prossimo anno fiscale, quando le autorità si riuniranno questo mese, in quanto tengono d'occhio un preoccupante aumento dei rendimenti dei JGB.

Dall'estate scorsa, la banca ha ridotto gli acquisti di titoli di Stato di 400 miliardi di yen (2,8 miliardi di dollari) ogni trimestre, ma questo processo si arresterà, ha affermato lunedì in un'intervista a Tokyo l'ex membro del consiglio di amministrazione Makoto Sakurai.

"Probabilmente si fermeranno", ha detto Sakurai. "Devono considerare che i rendimenti saliranno ulteriormente se taglieranno drasticamente gli acquisti obbligazionari".

Sakurai ha parlato due settimane prima che la BOJ estendesse il suo attuale piano di acquisto di obbligazioni all'anno fiscale di aprile. Gli operatori di mercato sono alla ricerca di indizi sul probabile ritmo della riduzione dei tassi, con gli osservatori della BOJ che hanno opinioni contrastanti su quale dovrebbe essere il tasso ottimale. La recente impennata dei rendimenti delle obbligazioni a lunghissimo termine riflette le difficoltà per le autorità che perseguono un percorso di restrizione quantitativa.

"Probabilmente la soluzione più ragionevole è fermarsi per ora e poi rifletterci su più tardi", ha detto Sakurai. "È un po' rischioso impegnarsi a lungo termine" quando le incertezze sono così elevate, ha aggiunto.

A causa principalmente delle misure tariffarie del presidente degli Stati Uniti Donald Trump, è probabile che il quadro economico incerto tenga fermo il consiglio di amministrazione del governatore Kazuo Ueda, con il tasso di riferimento allo 0,5%, fino a fine anno, ha affermato Sakurai. Prima di qualsiasi rialzo, la banca centrale dovrà confermare la resilienza degli investimenti aziendali e il margine di manovra delle aziende per aumentare i salari il prossimo anno. Questi dati non saranno disponibili prima dell'autunno, ha aggiunto.

Le previsioni di Sakurai sono più o meno in linea con quelle del mercato. Gli operatori prevedono circa il 70% di probabilità che i costi di prestito aumentino entro la fine dell'anno, secondo gli swap sugli indici overnight di lunedì.

"Ottobre sembra un po' troppo presto, ma non lo escluderei", ha detto Sakurai. "Dipende tutto dai dati."

Il consiglio di amministrazione della BOJ, composto da nove membri, definirà la prossima politica monetaria il 17 giugno. Un punto chiave sarà se la banca centrale continuerà a ridurre l'ammontare degli acquisti di debito pubblico ogni tre mesi a partire dal secondo trimestre del prossimo anno. Al ritmo attuale dei tagli, gli acquisti mensili di obbligazioni scenderanno a circa 2.900 miliardi di yen entro marzo.

Durante le audizioni della BOJ con gli operatori del mercato obbligazionario del mese scorso, sono emerse opinioni divergenti sulla tempistica giusta per ridurre gli acquisti di debito in futuro. Un partecipante ha chiesto tagli più aggressivi agli acquisti, mentre un altro ha sollecitato la sospensione temporanea delle riduzioni, secondo i verbali degli incontri pubblicati lunedì.

Il rendimento dei titoli trentennali giapponesi è sceso a circa il 2,95% dal 3,185% registrato alla fine del mese scorso, il massimo dall'inizio del periodo di validità. Tuttavia, il mercato obbligazionario giapponese deve affrontare ulteriori difficoltà con le vendite di titoli di Stato previste per martedì e giovedì, che potrebbero aumentare la pressione sul governo affinché modifichi i suoi piani di indebitamento e calmi gli investitori.

Sakurai prevede che i rendimenti giapponesi rimarranno elevati, il che desta preoccupazione presso il Ministero delle Finanze per le implicazioni sulle finanze del Paese. Il costo del servizio del debito pubblico è salito a circa un quarto del bilancio per quest'anno fiscale, in parte grazie all'aumento dei tassi di interesse.

"Devono pensare che un rendimento più elevato potrebbe essere problematico", ha detto Sakurai. "Non è facile per la BOJ procedere con ulteriori tagli agli acquisti di obbligazioni".

La Banca del Giappone rimane il principale detentore di debito pubblico giapponese, detenendo circa la metà del mercato dopo oltre un decennio di aggressivo allentamento monetario. La banca ha avviato un restringimento quantitativo la scorsa estate, cinque mesi dopo aver abolito il programma di controllo dei tassi di interesse negativi e della curva dei rendimenti.

Fonte: Bloomberg Europe

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Aggiornamento cruciale del Tesoro USA: accordi commerciali previsti entro il 9 luglio

Oliver Scott

Aggiornamento cruciale del Tesoro USA: accordi commerciali previsti entro il 9 luglio

In una recente dichiarazione che ha catturato l'attenzione dei mercati finanziari e degli osservatori politici, il Vice Segretario al Tesoro degli Stati Uniti ha indicato che si stanno compiendo progressi significativi sul fronte del commercio internazionale. Secondo alcune fonti, si prevede che alcuni accordi commerciali chiave saranno finalizzati o registreranno progressi sostanziali prima della data critica del 9 luglio. Questo sviluppo segnala potenziali cambiamenti nelle dinamiche economiche globali e merita un'analisi più approfondita delle sue possibili implicazioni per diversi settori, incluso il più ampio panorama finanziario.

Perché il 9 luglio è una data chiave per gli accordi commerciali?

Il contesto specifico relativo alla scadenza del 9 luglio non è stato dettagliato nel rapporto iniziale, ma le scadenze nei negoziati commerciali spesso sono correlate a eventi specifici, calendari legislativi o cicli di negoziazione. Raggiungere accordi entro una data stabilita può accelerare l'attuazione e fornire certezza alle imprese e ai mercati. Per il Tesoro degli Stati Uniti, la finalizzazione dei termini commerciali è fondamentale in quanto influisce direttamente sulle entrate doganali, sui flussi di capitali internazionali e sulla stabilità economica complessiva. L'avvicinamento a questa scadenza suggerisce uno sforzo concertato per definire i termini di accordi specifici, potenzialmente con partner commerciali chiave.

È importante comprendere le tipologie di accordi potenzialmente in discussione. Questi potrebbero spaziare da accordi bilaterali incentrati su specifici settori o barriere commerciali a discussioni multilaterali mirate a quadri più ampi. La natura e la portata di questi accordi influenzeranno significativamente il loro impatto sul commercio e sugli investimenti globali.

In che modo gli accordi commerciali influenzano la politica finanziaria e la stabilità?

Gli accordi commerciali non riguardano solo il passaggio di merci attraverso i confini; hanno profonde implicazioni per la politica finanziaria e la salute economica generale. Ecco come:

● Stabilità valutaria: i saldi commerciali influenzano i tassi di cambio. Gli accordi possono includere disposizioni relative alle pratiche valutarie.

● Flussi di investimenti: i trattati spesso includono protezioni e regole per gli investimenti esteri, con un impatto sulla mobilità dei capitali.

● Accesso al mercato: la riduzione delle tariffe e delle barriere non tariffarie apre nuovi mercati per le aziende, incrementando potenzialmente i profitti aziendali e la crescita economica.

● Allineamento normativo: gli accordi possono promuovere l'armonizzazione o il riconoscimento di standard e normative, riducendo i costi di conformità.

● Valutazione del rischio: relazioni commerciali prevedibili riducono l'incertezza geopolitica ed economica, contribuendo alla stabilità finanziaria.

Il Tesoro statunitense svolge un ruolo fondamentale in questi negoziati, fornendo consulenza sulle implicazioni finanziarie, sui potenziali impatti economici e garantendo che gli accordi siano in linea con le normative e gli obiettivi finanziari nazionali. Il raggiungimento di questi accordi entro il 9 luglio potrebbe essere accolto positivamente dai mercati, a dimostrazione dell'efficacia della diplomazia e di un percorso più chiaro per il commercio internazionale.

Cosa significa questo per le prospettive economiche?

Gli sviluppi positivi negli accordi commerciali possono influenzare significativamente le prospettive economiche. Ecco alcuni potenziali effetti:

● Stimolo alle esportazioni/importazioni: scambi commerciali più facili possono portare a volumi maggiori, a vantaggio dei settori coinvolti nel commercio internazionale.

● Ottimizzazione della supply chain: regole più chiare possono aiutare le aziende a ottimizzare le loro supply chain globali.

● Pressioni inflazionistiche/deflazionistiche: le variazioni dei costi di importazione dovute a dazi o barriere commerciali possono avere un impatto sui prezzi al consumo. Accordi volti a ridurre le barriere potrebbero allentare le pressioni inflazionistiche.

● Fiducia degli investitori: la certezza nelle relazioni commerciali in genere aumenta la fiducia delle imprese e degli investitori, incoraggiando gli investimenti e l'espansione.

Al contrario, il mancato raggiungimento di accordi entro la scadenza, o l'adozione di condizioni sfavorevoli, potrebbe generare incertezza e potenzialmente indebolire le prospettive economiche positive. La reazione del mercato dipenderà probabilmente dai dettagli degli accordi e dal successo percepito delle negoziazioni.

Considerando il contesto politico globale più ampio

Questi Accordi Commerciali attesi si inseriscono in un quadro più ampio di cambiamenti nella politica globale. Le nazioni stanno costantemente rinegoziando i termini, stringendo nuove alleanze e adattandosi alle mutevoli realtà geopolitiche ed economiche. Il coinvolgimento del Tesoro statunitense sottolinea la dimensione finanziaria di queste interazioni globali. Le decisioni prese ora stabiliranno precedenti e quadri per la futura cooperazione economica internazionale.

Per gli osservatori del mondo finanziario, compresi quelli del settore delle criptovalute, monitorare questi indicatori economici tradizionali e i cambiamenti politici è fondamentale. Sebbene le criptovalute operino su reti decentralizzate, il loro valore e la loro adozione sono influenzati da fattori macroeconomici, dal contesto normativo e dal sentiment generale del mercato, tutti fattori che possono essere influenzati dalle principali politiche commerciali e finanziarie.

Approfondimenti pratici e prospettive future

Per gli operatori di mercato e per coloro che sono interessati all'intersezione tra politica e finanza, il periodo che precede e segue il 9 luglio sarà cruciale. Ecco alcuni spunti pratici:

● Monitorare gli annunci ufficiali: tenere d'occhio le dichiarazioni del Tesoro degli Stati Uniti e di altri enti governativi coinvolti in merito ai progressi e ai dettagli dei colloqui commerciali.

● Valutare l'impatto sul settore: considerare in che modo i potenziali accordi potrebbero influenzare settori specifici (agricoltura, tecnologia, produzione, ecc.) e le aziende che vi operano.

● Valutare i movimenti valutari: le notizie commerciali hanno spesso un impatto sui mercati dei cambi.

● Osserva il sentiment del mercato: osserva come i principali indici azionari e altri asset finanziari reagiscono alle notizie relative alle negoziazioni.

● Rimani informato sulla politica globale: comprendi che questi colloqui commerciali fanno parte di relazioni internazionali e strategie economiche più ampie.

Sebbene l'impatto diretto sulle criptovalute potrebbe non essere immediatamente evidente dall'annuncio di un accordo commerciale, i cambiamenti nella stabilità economica globale, nella fiducia degli investitori e negli approcci normativi derivanti da tali politiche possono creare effetti a catena sull'intero ecosistema finanziario. Un contesto commerciale globale più stabile e prevedibile, favorito da accordi di successo, potrebbe potenzialmente favorire un clima più favorevole agli investimenti in diverse classi di attività, comprese le attività digitali.

Conclusione: una scadenza da tenere d'occhio

La dichiarazione del Vice Segretario al Tesoro degli Stati Uniti in merito agli Accordi Commerciali previsti entro il 9 luglio evidenzia un'importante tappa futura nelle relazioni economiche internazionali. Questi sviluppi sono centrali per la politica finanziaria degli Stati Uniti e hanno implicazioni significative per le prospettive economiche globali. Sebbene i dettagli siano ancora da definire, l'avvicinamento a questa scadenza sottolinea l'importanza attribuita a questi negoziati. Il monitoraggio dei risultati fornirà preziose informazioni sulla direzione della politica globale e sui suoi potenziali effetti sui mercati globali. Ciò ci ricorda che il mondo finanziario tradizionale e l'emergente settore degli asset digitali sono sempre più interconnessi, con decisioni macroeconomiche e politiche in un ambito che spesso influenzano l'altro.

Per saperne di più sulle ultime tendenze in materia di politica finanziaria, consulta i nostri articoli sugli sviluppi chiave che influenzano la politica globale e le prospettive economiche.

Questo articolo, " Aggiornamento cruciale del Tesoro USA: accordi commerciali previsti entro il 9 luglio", è apparso per la prima volta su BitcoinWorld ed è stato scritto dal team editoriale.

Fonte: CryptoSlate

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La Banca del Giappone esorta a mantenere o rallentare il ritmo del tapering dei bond a partire dall'anno fiscale 2026

Benjamin Carter

La Banca del Giappone ha ricevuto un numero considerevole di richieste di mantenere o rallentare leggermente il ritmo della riduzione degli acquisti di obbligazioni a partire dall'anno fiscale 2026, come riportato nei verbali di una riunione tenutasi lunedì tra la banca e gli istituti finanziari.

Nonostante il recente picco nei rendimenti a lunghissimo termine, un numero significativo di partecipanti al mercato obbligazionario ha esortato la banca centrale a lasciare invariato il suo attuale piano di riduzione graduale delle obbligazioni fino a marzo 2026.

Le richieste, avanzate durante una riunione della BOJ con i partecipanti al mercato obbligazionario tenutasi il 20 e 21 maggio, aumentano la possibilità che la banca centrale proceda lentamente nella riduzione del suo enorme bilancio.

La Banca del Giappone riesaminerà il suo attuale piano di riduzione graduale e presenterà un programma successivo nella prossima riunione politica del 16 e 17 giugno.

"Dal punto di vista della prevedibilità, la Banca dovrebbe mantenere l'attuale ritmo di riduzione", ha affermato un partecipante citato nei verbali relativi al piano della BOJ per aprile 2026 in poi.

Da agosto dell'anno scorso la banca centrale ha rallentato gli acquisti di obbligazioni per dimezzare gli acquisti mensili a 3 trilioni di yen (21 miliardi di dollari) entro marzo 2026.

Mentre i partecipanti divergevano su quanto la BOJ avrebbe dovuto ridurre gli acquisti mensili oltre aprile 2026, come si evince dai verbali, molti hanno chiesto di ridurre gli acquisti mensili a circa 1-2 trilioni di yen entro la fine del nuovo programma di riduzione.

Qualcuno ha proposto di ridurre a zero gli acquisti, mentre un altro ha auspicato di mantenere l'attuale ritmo mensile di 3 trilioni di yen "per un po'".

Secondo quanto affermato da uno dei partecipanti, il nuovo programma a partire da aprile 2026 dovrebbe prevedere il piano di riduzione graduale della BOJ per un anno intero.

La revisione del tapering da parte della BOJ arriva in un momento delicato. I rendimenti dei titoli di Stato giapponesi a lunghissimo termine (JGB) sono saliti ai massimi storici il mese scorso a causa della debole domanda degli investitori, mentre le richieste politiche di una spesa fiscale più consistente si fanno sempre più insistenti in vista delle elezioni della Camera Alta previste per luglio.

Secondo i verbali, molti partecipanti al mercato obbligazionario hanno messo in guardia dal calo della liquidità di mercato per le obbligazioni a lunghissimo termine e alcuni hanno chiesto una risposta da parte della BOJ.

"La Banca dovrebbe prendere in considerazione l'adozione di risposte flessibili per questa zona", ad esempio sospendendo la riduzione degli acquisti di obbligazioni o incrementando gli acquisti di obbligazioni a lunghissimo termine, si legge nei verbali.

Alcuni hanno chiesto di apportare modifiche al modo in cui la BOJ gestisce le sue operazioni di acquisto di obbligazioni, in modo da poter regolare con maggiore flessibilità la quantità di acquisti di JGB a lunghissimo termine.

Altri, tuttavia, hanno messo in guardia la BOJ dal reagire in modo eccessivo alle oscillazioni dei rendimenti a lunghissimo termine.

"Il deterioramento delle condizioni di domanda e offerta nell'area a lunghissimo termine è dovuto a fattori strutturali", come la debole domanda degli investitori rispetto all'entità dell'emissione, ha affermato un partecipante. "La Banca ha quindi un margine di manovra limitato per affrontare la causa principale".

La BOJ è rimasta ben indietro rispetto alle controparti globali nel ridurre gli stimoli dell'era della crisi, essendo uscita solo l'anno scorso da un massiccio programma di stimolo durato un decennio, volto a far uscire l'economia dalla stagnazione. Ha anche eliminato i tassi di interesse negativi lo scorso anno, sebbene i costi di indebitamento a breve termine siano solo dello 0,5%. La banca centrale detiene ancora circa la metà dei JGB in circolazione.

Fonte: Reuters

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Il Ministro del Commercio del Regno Unito incontrerà l'USTR Greer per discutere l'attuazione dell'accordo tariffario

Daniele Carter

Economico

Politico

Reynolds esaminerà gli accordi recentemente stipulati con le controparti degli Stati Uniti e dell'Unione Europea, i due maggiori partner commerciali della Gran Bretagna, durante un viaggio di tre giorni a Parigi e Bruxelles questa settimana.

Gli accordi conclusi il mese scorso sono entrambi patti politici piuttosto che accordi commerciali formali e i dettagli della loro attuazione non sono stati ancora definiti.

Starmer e il presidente degli Stati Uniti Donald Trump hanno concordato di ridurre i dazi sulle importazioni britanniche di automobili e acciaio negli Stati Uniti, ma un'attuazione ritardata significa che i dazi potrebbero aumentare prima di diminuire.

La scorsa settimana, Trump ha dichiarato che i dazi sull'acciaio importato sarebbero aumentati dal 25% al 50% a partire da mercoledì. L'associazione di categoria UK Steel ha affermato di aver compreso che i produttori britannici sarebbero stati probabilmente colpiti dalla modifica, il che rappresenterebbe un "danno infernale" per il settore.

Un portavoce del governo britannico ha affermato che il Regno Unito si sta confrontando con gli Stati Uniti sulle implicazioni dell'annuncio prima dell'incontro tra Reynolds e Greer per discutere le tempistiche di attuazione dell'accordo bilaterale a Parigi.

"Siamo consapevoli che i nostri rapporti con gli alleati del G7 e le controparti dell'UE devono continuare a evolversi e a creare un ambiente commerciale migliore per le nostre aziende e i nostri esportatori", ha affermato Reynolds in una dichiarazione prima del viaggio.

Reynolds incontrerà anche il ministro del commercio indiano Piyush Goyal per discutere di un accordo di libero scambio negoziato di recente, il cui testo giuridico è ancora in fase di finalizzazione ed è soggetto a ratifica da parte di entrambi i Paesi, il che potrebbe richiedere mesi.

Dopo gli incontri con le controparti del G7 e dell'OCSE a Parigi, Reynolds incontrerà il commissario europeo per il commercio Maros Sefcovic.

Nell'ambito degli sforzi per riallacciare i rapporti senza riaprire radicalmente l'accordo sulla Brexit, la Gran Bretagna e l'UE hanno concordato di concludere i colloqui per eliminare la burocrazia nel commercio alimentare, ma i dettagli del piano devono ancora essere definitivi.

Prima che l'accordo entrasse in vigore, la Gran Bretagna ha dichiarato lunedì che avrebbe abolito i controlli alle frontiere su frutta e verdura importate dall'Unione Europea, che sarebbero dovuti entrare in vigore a partire da luglio.

Fonte: Reuters

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Trump permetterà all'Iran di arricchire l'uranio nella proposta "accettabile" di un accordo sul nucleare

Daniele Carter

Politico

Ciò contraddice le precedenti dichiarazioni pubbliche dell'inviato in Medio Oriente Steve Witkoff e del Segretario di Stato Marco Rubio, i quali hanno più volte chiarito che lo smantellamento completo degli impianti nucleari iraniani è una linea rossa per Washington.

Teheran, da parte sua, è rimasta ferma sulla propria linea rossa, affermando che la sua capacità di arricchire l'uranio per scopi energetici nazionali pacifici è una questione di sovranità nazionale. Trump sta forse affrontando l'Iran a metà strada? Piuttosto, i falchi lo accuseranno ovviamente di cedere. Secondo quanto riportato da Axios:

● Tuttavia, la proposta descritta ad Axios da due fonti a conoscenza diretta, una delle quali ha fornito una ripartizione punto per punto, sembrerebbe offrire un percorso più chiaro verso un accordo.

● Facendo questa offerta, l'amministrazione Trump rischia di suscitare reazioni negative da parte dei suoi alleati al Congresso e in Israele. Il governo del Primo Ministro Benjamin Netanyahu e decine di senatori repubblicani hanno spinto l'amministrazione a mantenere le linee rosse sull'arricchimento nucleare e sul completo smantellamento del programma nucleare iraniano.

Israele e i suoi sostenitori negli Stati Uniti saranno furiosi. Ma Trump ha promesso più volte pace e stabilità nella regione attraverso l'arte dell'accordo – un messaggio trasmesso con particolare forza durante il suo tour nel Golfo il mese scorso.

I prezzi del petrolio crollarono immediatamente dopo la notizia.

Per quanto riguarda la posizione dell'Iran, abbiamo spiegato in precedenza che, nel contesto dei negoziati nucleari in corso, l'Iran ha chiesto agli Stati Uniti di chiarire esattamente come e quali sanzioni verranno revocate. In una dichiarazione si affermava che qualsiasi nuovo accordo sul programma nucleare di Teheran sarebbe stato subordinato a una significativa e immediata revoca delle sanzioni.

Il portavoce del Ministero degli Affari Esteri, Esmail Baghaei, ha chiarito lunedì che Teheran non farà marcia indietro su questa richiesta ragionevole, pochi giorni dopo che gli Stati Uniti hanno presentato quella che hanno definito una proposta "accettabile".

Baghaei ha sottolineato la necessità di garanzie trasparenti e ferme riguardo alla "vera fine delle sanzioni", che conterrebbero anche dettagli su "come e attraverso quale meccanismo" verranno smantellate.

La portavoce della Casa Bianca, Karoline Leavitt, ha dichiarato in un comunicato: "L'inviato speciale Witkoff ha inviato una proposta dettagliata e accettabile al regime iraniano, ed è nel suo interesse accettarla".

L'ultima bozza di un nuovo accordo proposta da Trump è in mano all'Iran da sabato. Tuttavia, lunedì Reuters scrive che Teheran ne ha ritenuto alcuni aspetti "inapplicabili": l'Iran è pronto a respingere la proposta statunitense di porre fine a una disputa nucleare decennale, ha dichiarato lunedì un diplomatico iraniano, definendola "inapplicabile" perché non tiene conto degli interessi di Teheran e lascia invariata la posizione di Washington sull'arricchimento dell'uranio.

"L'Iran sta elaborando una risposta negativa alla proposta degli Stati Uniti, che potrebbe essere interpretata come un rifiuto dell'offerta statunitense", ha detto alla Reuters un diplomatico di alto rango, vicino al team negoziale iraniano.

La Repubblica islamica continua a sostenere che il suo programma è rivolto esclusivamente a scopi pacifici in materia di energia nucleare, ma per Washington un limite è che Teheran si impegni ad abolire l'arricchimento dell'uranio, che tuttavia gli iraniani affermano essere una questione di loro diritto sovrano.

Nel frattempo, un diplomatico non identificato è stato citato dalla Reuters, il quale avrebbe affermato in merito alla nuova proposta degli Stati Uniti: "In questa proposta, la posizione degli Stati Uniti sull'arricchimento sul suolo iraniano rimane invariata e non vi è alcuna spiegazione chiara in merito alla revoca delle sanzioni".

L'amministrazione statunitense ha continuato a sottolineare che "il tempo stringe" per raggiungere un nuovo accordo.

Secondo precedenti resoconti, il presidente Trump avrebbe dissuaso gli israeliani da qualsiasi tipo di attacco preventivo contro gli impianti nucleari iraniani. Trump ha affermato che è necessario più tempo per trovare una soluzione pacifica.

Fonte: Zero Hedge

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Gli Stati Uniti sollecitano i paesi a presentare le migliori offerte entro mercoledì, con l'avvicinarsi della scadenza dei dazi

Manuel

Economico

Guerra commerciale tra Cina e Stati Uniti

Secondo una bozza di lettera ai partner negoziali visionata da Reuters, l'amministrazione Trump vuole che i paesi presentino la loro migliore offerta per i negoziati commerciali entro mercoledì, mentre i funzionari cercano di accelerare i colloqui con diversi partner prima della scadenza autoimposta di sole cinque settimane.

La bozza, proveniente dall'ufficio del Rappresentante commerciale degli Stati Uniti, fornisce uno spaccato di come il presidente Donald Trump intende portare a termine i difficili negoziati con decine di paesi, iniziati il 9 aprile, quando ha sospeso i dazi del "Giorno della liberazione" per 90 giorni, fino all'8 luglio, dopo che i mercati azionari, obbligazionari e valutari si sono ribellati alla natura radicale di queste imposte.

Il documento suggerisce l'urgenza, all'interno dell'amministrazione, di concludere accordi entro la scadenza ravvicinata. Sebbene funzionari come il consigliere economico della Casa Bianca, Kevin Hassett, abbiano ripetutamente promesso che diversi accordi erano prossimi alla conclusione, finora è stato raggiunto un solo accordo con un importante partner commerciale degli Stati Uniti: la Gran Bretagna. Anche quel patto, seppur limitato, era più simile a un quadro di riferimento per i colloqui in corso che a un accordo definitivo.

Nella bozza, gli Stati Uniti chiedono ai paesi di elencare le loro migliori proposte in una serie di settori chiave, tra cui offerte tariffarie e di quote per l'acquisto di prodotti industriali e agricoli statunitensi e piani per porre rimedio a eventuali barriere non tariffarie.

Tra gli altri elementi richiesti, secondo la lettera, rientrano eventuali impegni in materia di commercio digitale e sicurezza economica, nonché impegni specifici per Paese.

Secondo la lettera, gli Stati Uniti valuteranno le risposte entro pochi giorni e proporranno "una possibile zona di atterraggio" che potrebbe includere una tariffa reciproca.

Non era chiaro quali paesi avrebbero ricevuto la lettera, ma era rivolta a quelli con negoziati attivi che includevano incontri e scambi di documenti. Washington ha avviato colloqui di questo tipo con l'Unione Europea, il Giappone, il Vietnam e l'India, tra gli altri.

Un funzionario dell'USTR ha affermato che i colloqui commerciali sono in corso. "I negoziati produttivi con molti partner commerciali chiave procedono a ritmo sostenuto. È nell'interesse di tutte le parti fare il punto sui progressi e valutare i prossimi passi".

'INDIPENDENTEMENTE DAL CONTENZIOSO IN CORSO'

Tiffany Smith, vicepresidente della politica commerciale globale presso il National Foreign Trade Council, ha accolto con favore le iniziative dell'USTR.

"Siamo incoraggiati dal fatto che l'USTR stia portando avanti i negoziati il più rapidamente possibile", ha dichiarato alla Reuters, aggiungendo che gli accordi commerciali che rimuoverebbero le barriere per le aziende statunitensi all'estero e abbasserebbero le tariffe statunitensi sarebbero "una situazione vantaggiosa per tutti se fossero conclusi in modo da ripristinare prevedibilità e stabilità nelle relazioni commerciali".

L'ambiziosa e spesso frenetica politica tariffaria di Trump è un pilastro del suo programma economico "America First", che mira a rimodellare le relazioni commerciali degli Stati Uniti, ridurre il deficit commerciale e proteggere le industrie americane. I legislatori repubblicani contano anche sui dazi per aumentare le entrate federali e compensare il costo della legge di riduzione delle tasse attualmente in discussione al Congresso.

Le politiche tariffarie di Trump hanno portato gli investitori su montagne russe. A maggio, le azioni statunitensi hanno registrato il loro rialzo più significativo da novembre 2023, ma questo dopo che gli indici globali erano crollati sotto la raffica di annunci tariffari di Trump tra febbraio, marzo e inizio aprile.

Le azioni sono rimaste pressoché invariate lunedì pomeriggio dopo che Trump ha annunciato a sorpresa un raddoppio dei dazi sulle importazioni di acciaio e alluminio venerdì, durante un evento a Pittsburgh.

Nel frattempo, la legalità dell'approccio utilizzato per imporre le tariffe più drastiche è stata messa in dubbio.

Mercoledì scorso, la Corte del Commercio Internazionale ha stabilito che Trump aveva oltrepassato i limiti della sua autorità con i dazi concepiti ai sensi dell'International Emergency Economic Powers Act, inclusi i dazi "Liberation Day" e quelli precedenti imposti su merci provenienti da Canada, Messico e Cina in relazione alle accuse di Trump secondo cui i tre Paesi avrebbero facilitato il flusso di fentanyl negli Stati Uniti. Meno di 24 ore dopo, una corte d'appello ha temporaneamente sospeso tale decisione. Si prevede che i dazi al centro della controversia legale rimarranno in vigore durante l'evoluzione del caso.

La bozza della lettera ai partner commerciali li avverte di non credere che i dazi saranno accantonati se la corte si pronuncerà contro l'uso dell'IEEPA da parte di Trump.

"Indipendentemente dal contenzioso in corso presso i tribunali statunitensi in merito all'azione tariffaria reciproca del Presidente, il Presidente intende continuare questo programma tariffario in conformità con altre autorevoli autorità legali, se necessario, quindi è importante che continuiamo le nostre discussioni su queste questioni", afferma la bozza.

Fonte: Reuters

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Il Senato inizia a dare il suo consenso al gigantesco disegno di legge di Trump su tasse e limiti al debito

Manuel

Politico

Economico

Sono in arrivo cambiamenti significativi per il disegno di legge di riduzione delle tasse da 3,9 trilioni di dollari proposto dal presidente Donald Trump, in quanto questa settimana il Senato avvia i colloqui a porte chiuse sulla legislazione che è stata approvata dalla Camera per un solo voto.

I leader repubblicani del Senato intendono rendere permanenti molti dei tagli fiscali temporanei previsti dal disegno di legge della Camera, una mossa che aumenterebbe l'impatto del disegno di legge sul deficit di oltre 2.500 miliardi di dollari. Ma così facendo si rischia di alienare i falchi fiscali, già in guerra con i moderati del partito sui tagli alla rete di sicurezza sociale previsti dal disegno di legge.

Si tratta di una partita a scacchi ulteriormente complicata dal massimo organo di controllo del Senato, che deciderà se alcune disposizioni chiave violano le rigide regole della Camera. L'eliminazione di tali disposizioni – tra cui le norme sui silenziatori per armi da fuoco e la politica sull'intelligenza artificiale – potrebbe far naufragare il disegno di legge alla Camera.

Venerdì, il principale esperto di questioni fiscali dei repubblicani alla Camera, il deputato Jason Smith, ha affermato che i senatori devono lasciare intatta la maggior parte del disegno di legge affinché possa essere approvato dalla Camera.

"Vorrei incoraggiare i miei colleghi a non essere troppo drastici, ma molto equilibrati", ha affermato.

Trump ha parlato al telefono mentre i senatori repubblicani tornavano al lavoro a Washington lunedì, dopo una settimana di pausa per le vacanze. Josh Hawley del Missouri ha dichiarato in un post sui social media a metà pomeriggio di aver "appena avuto una bella conversazione" con il presidente sulla legge e di aver concordato che non ci sarebbero stati tagli ai benefici di Medicaid.

Hawley, che è stato un convinto sostenitore del mantenimento dei benefici di Medicaid, non ha specificato se ritiene che il disegno di legge della Camera, che dovrebbe ridurre la copertura sanitaria per circa 7,7 milioni di persone modificando i requisiti di ammissibilità, riduca i benefici.

Trump ha parlato anche con il senatore Ron Johnson, un sostenitore del partito repubblicano che ha chiesto tagli da 5,5 a 6,5 trilioni di dollari nel prossimo decennio, e lo ha insistito affinché sostenesse il disegno di legge, ha detto il repubblicano del Wisconsin ai giornalisti.

Johnson ha affermato che si sarebbe seduto con il team economico di Trump per analizzare i numeri e che sarebbe stato aperto a qualcosa di simile al disegno di legge della Camera, con la garanzia di una legislazione successiva che apporterebbe tagli più profondi.

"Voglio lavorare con il presidente", ha detto Johnson.

Lunedì Trump ha incontrato anche il leader della maggioranza del Senato, John Thune.

Le dispute tra i repubblicani mettono a repentaglio l'obiettivo dei repubblicani di inviare il "Big, Beautiful Bill" sulla scrivania di Trump entro il 4 luglio. Ma la vera scadenza è tra agosto e settembre, quando il Dipartimento del Tesoro stima che gli Stati Uniti esauriranno la loro autorità di indebitamento.

Il disegno di legge della Camera aumenterebbe il limite massimo del debito pubblico del governo di 4 trilioni di dollari, cifra che il Senato vuole portare a 5 trilioni di dollari per rimandare il prossimo baratro fiscale a dopo le elezioni del Congresso del 2026.

Questa è solo una delle principali modifiche che il Senato valuterà nelle prossime settimane. Eccone altre:

Pause aziendali permanenti

La priorità principale del Presidente della Commissione Finanze del Senato, Mike Crapo, è rendere permanenti i tagli temporanei alle imposte sulle imprese che il disegno di legge della Camera prevede a partire dal 2029. Si tratta della detrazione fiscale per ricerca e sviluppo, della possibilità di utilizzare l'ammortamento (EBITDA) come base per la deduzione degli interessi e del bonus ammortamento del 100% per determinati beni, tra cui la maggior parte dei macchinari e degli stabilimenti.

I repubblicani del Senato intendono utilizzare un espediente di bilancio che consideri l'estensione delle disposizioni individuali contenute nel disegno di legge fiscale di Trump del 2017 come non a costo zero. Questo dà loro il margine per apportare ulteriori tagli alle imposte sulle imprese e, eventualmente, estendere alcuni dei nuovi tagli quadriennali alle imposte individuali previsti dal disegno di legge della Camera, come quelli su mance e straordinari.

Tuttavia, i falchi del deficit potrebbero richiedere nuove compensazioni, sia sotto forma di tagli alla spesa, sia sotto forma di eliminazione di agevolazioni fiscali come quella sugli interessi maturati utilizzata dal private equity.

SALE

La Camera ha ampliato il limite di detrazione fiscale statale e locale da 10.000 a 40.000 dollari per ottenere il sostegno dei Repubblicani degli stati democratici. Ma il SALT non è un problema al Senato, dove stati ad alta tassazione come California, New York e New Jersey sono rappresentati dai Democratici.

"Non mi viene in mente nessun senatore repubblicano che pensi che siano necessari più di 10.000 dollari e me ne vengono in mente diversi che pensano che la cifra dovrebbe essere zero", ha affermato Rohit Kumar, un ex membro di spicco del Senato, ora in PWC.

Tra questi rientrano anche i falchi del deficit come John Kennedy della Louisiana, che si è opposto all'aumento del programma SALT della Camera.

Kumar ha affermato che i senatori potrebbero proporre di mantenere l'attuale tetto massimo di 10.000 dollari per il SALT come misura di contropartita, costringendo la Camera ad accontentarsi di un tetto massimo di circa 30.000 dollari.

Il Senato potrebbe anche modificare i nuovi limiti alla possibilità delle imprese di servizi pass-through di richiedere le detrazioni SALT.

Energia verde

I repubblicani moderati al Senato si oppongono alle disposizioni del disegno di legge della Camera che riducono i crediti d'imposta per l'energia solare, eolica, i produttori di batterie e molti altri settori dell'energia pulita.

La senatrice Lisa Murkowski dell'Alaska ha dichiarato di voler attenuare le aggressive eliminazioni graduali dei crediti d'imposta per la produzione di energia elettrica pulita e per l'energia nucleare. Ha il sostegno di almeno altri tre repubblicani, il che le conferisce sufficiente influenza per avanzare richieste in un'aula in cui l'opposizione di quattro senatori repubblicani boccerebbe il disegno di legge.

Le loro richieste si scontreranno con gli ultraconservatori, che già pensano che il disegno di legge della Camera non eliminerà abbastanza rapidamente i benefici fiscali per l'energia pulita.

Medicaid, buoni pasto

I senatori Rand Paul del Kentucky, Rick Scott della Florida, Mike Lee dello Utah e Johnson del Wisconsin hanno dichiarato di essere disposti ad affossare il disegno di legge se non taglierà ulteriormente la spesa.

"Penso che abbiamo abbastanza risorse per fermare il processo finché il presidente non prenderà sul serio la questione delle riduzioni", ha dichiarato recentemente Johnson alla CNN.

Non hanno ancora avanzato richieste specifiche, ma potrebbero partire da dove l'House Freedom Caucus è rimasto inadempiente: tagliare il pagamento federale di contropartita per Medicaid per coloro che sono iscritti all'Obamacare e limitare ulteriormente il rimborso federale per le tasse sui fornitori di Medicaid applicate dagli stati.

Le richieste dei conservatori sono in netto contrasto con quelle dei senatori repubblicani, già contrari ai nuovi co-pagamenti Medicaid e alla condivisione dei costi statali per Medicaid e buoni pasto previsti dal disegno di legge della Camera. I senatori Susan Collins del Maine, Jim Justice e Shelley Moore Capito del West Virginia, e Hawley, si uniscono a Murkowski in questo campo.

A rafforzare la loro posizione c'è Trump, che ha chiesto al Freedom Caucus di smetterla di fare i pavoni sui ulteriori tagli al Medicaid.

questioni normative

Il disegno di legge della Camera contiene un lungo elenco di questioni normative che potrebbero essere colpite se si scoprisse che violano le regole del Senato per evitare un ostruzionismo e approvare la legislazione a maggioranza semplice.

Tra le disposizioni che potrebbero essere contestate perché non sono principalmente di natura finanziaria ci sono l'abrogazione delle normative sui silenziatori per armi da fuoco, la prelazione sulle normative statali sull'intelligenza artificiale, le normative sul personale per le case di cura e l'abolizione del programma di archiviazione diretta presso l'Internal Revenue Service.

Sono vulnerabili anche le disposizioni del disegno di legge della Camera che limitano la capacità dei giudici federali di ritenere responsabili i funzionari dell'amministrazione per oltraggio alla corte, che pongono fine ai finanziamenti per Planned Parenthood, che richiedono al Congresso la revisione delle nuove normative e che semplificano il rilascio di permessi per i progetti sui combustibili fossili.

La più grande battaglia al Senato sulle regole sarà l'utilizzo del trucco del bilancio "politica corrente" per ridurre il costo del disegno di legge. I leader repubblicani al Senato potrebbero valutare la possibilità di aggirare la responsabile delle regole Elizabeth MacDonough se dovesse ritenere che la mossa contabile violi le regole.

Le battaglie su queste disposizioni potrebbero durare settimane.

"Credo che sarebbe molto difficile farlo approvare rapidamente dal Senato", ha affermato Bill Hoagland, ex alto funzionario repubblicano addetto al bilancio del Senato, ora al Bipartisan Policy Center.

Vendite di spettro

Un'altra questione irrisolta è l'importante asta dello spettro radio governativo, che genererebbe entrate stimate in 88 miliardi di dollari.

Ted Cruz del Texas, presidente della commissione Commercio del Senato, sostiene la vendita dello spettro, ma il senatore Mike Rounds del Dakota del Sud ha promesso di proteggere il Dipartimento della Difesa, che ha avvertito che la messa all'asta del suo spettro ne degraderebbe le capacità e costerebbe centinaia di miliardi di dollari in ammodernamenti.

La proposta libererebbe spettro fondamentale per i giganti della banda larga wireless come Verizon e Starlink di Elon Musk.

Imposta di successione

Thune e altri 46 senatori repubblicani sostengono l'abrogazione totale dell'imposta di successione, che probabilmente costerebbe diverse centinaia di miliardi di dollari nell'arco di un decennio, a beneficio degli eredi dello 0,1% più ricco. Questo potrebbe rendere l'abrogazione troppo costosa per essere inclusa dal Senato. Il disegno di legge della Camera aumenta permanentemente l'esenzione dall'imposta di successione a 15 milioni di dollari per le persone fisiche e a 30 milioni di dollari per le coppie sposate, con futuri aumenti legati all'inflazione.

Fonte: Bloomberg

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