Previsioni di Wall Street per la Fed nel 2026: tagli dei tassi o una brusca pausa?

Con la Federal Reserve che mantiene stabili i tassi di interesse, l'attenzione di Wall Street si sta ora spostando sul percorso politico a lungo termine fino al 2026. Le previsioni di cinque importanti istituti finanziari rivelano una notevole divergenza su quando, o se, la banca centrale inizierà a tagliare i tassi.

Sebbene la maggior parte degli analisti preveda un approccio cauto da parte della Fed, non è ancora emerso un chiaro consenso. Ecco un'analisi delle previsioni di JPMorgan Chase, Citigroup, Barclays, Bank of America e Wells Fargo.

La visione consensuale: 50 punti base di tagli nel 2026

Quattro delle cinque istituzioni intervistate prevedono un totale di 50 punti base (bps) di tagli dei tassi nel corso del 2026, anche se le loro previsioni differiscono sulla tempistica precisa.

• Barclays: prevede due tagli da 25 punti base, uno a giugno e un altro a dicembre. La banca ritiene che il Federal Open Market Committee (FOMC) segnalerà di non avere fretta, sottolineando che i rischi per l'occupazione e l'inflazione sono ora bilanciati.

• Bank of America: prevede anch'essa tagli di 50 punti base, concentrati a giugno e luglio. Tuttavia, sottolinea che gli attuali prezzi di mercato lasciano spazio alla Fed per una sorpresa relativamente accomodante.

• Citigroup: mantiene la sua previsione di un allentamento di 50 punti base, con tagli a giugno e settembre. Citi sostiene che se i tagli mirano alla normalizzazione della politica monetaria piuttosto che a una risposta alla crisi, i responsabili politici cercheranno un consenso più ampio, il che richiede progressi più chiari sull'inflazione.

• Wells Fargo: prevede tagli a marzo e giugno. La banca suggerisce che più a lungo il FOMC aspetterà, più alto sarà il livello economico che giustificherà un ulteriore allentamento monetario.

La chiamata contraria di JPMorgan: nessun taglio all'orizzonte

JPMorgan Chase si distingue dalla massa, prevedendo che non ci saranno tagli ai tassi di interesse nel 2026.

L'analisi della banca suggerisce che, dopo tre precedenti tagli dei tassi per la gestione del rischio, molti membri del FOMC ritengono ora che una pausa sia appropriata. Secondo JPMorgan, il presidente della Fed Jerome Powell sosterrà probabilmente che l'attuale orientamento di politica monetaria è sufficiente a gestire i rischi nell'ambito del doppio mandato della Fed, evitando al contempo controversie politiche.

Il messaggio di Powell: attenzione alla pazienza e ai dati

Un tema comune tra le diverse previsioni è l'aspettativa che il presidente della Fed Jerome Powell riconfermi un approccio paziente e basato sui dati.

Si prevede che Powell sottolinei che l'attuale politica monetaria è adeguata per valutare gli effetti dei precedenti rialzi. Sottolineerà inoltre che il mercato del lavoro si è stabilizzato e che la commissione attenderà segnali più definitivi di progressi sull'inflazione prima di impegnarsi in un cambio di rotta. Sebbene possa essere interrogato su altri argomenti, come un'indagine del Dipartimento di Giustizia, si prevede che il suo commento sulla politica monetaria rimarrà coerente e cauto.