Pershing Square di Ackman punta a un'IPO da 5 miliardi di dollari per un fondo chiuso

di Savyata Mishra

Mentre i consumatori statunitensi stringono il portafoglio, le catene di ristoranti economici come McDonald's , Chili's e Domino's si stanno affermando come vincenti, attirando un maggior numero di commensali che si orientano verso pasti più economici.

Il cambiamento sta lasciando le catene fast-casual più costose, tra cui Chipotle Mexican Grill , Cava e Sweetgreen , di ispirazione mediterranea, in difficoltà nel mantenere le visite dei clienti, soprattutto tra i 25-35enni.

Mentre le catene di ristorazione rapida come McDonald's offrono pasti a basso costo con maggiore attenzione alle opzioni di asporto e drive-thru, i ristoranti fast-casual si concentrano su ingredienti più freschi e di alta qualità e su un'atmosfera più rilassata a prezzi leggermente più alti.

L'amministratore delegato di Chipotle, Scott Boatwright, ha riconosciuto la scorsa settimana, nel corso di una telefonata successiva agli utili, che il settore è "fuori moda" e spesso percepito come eccessivamente costoso. Ha aggiunto di essere al lavoro per riformulare la proposta di valore di Chipotle dopo che studi interni hanno dimostrato che i clienti non considerano la catena conveniente come altri punti di ristoro.

L'inflazione elevata, i prezzi elevati dei menu e l'incertezza del contesto economico stanno spingendo le famiglie statunitensi con un reddito medio-basso a ripensare ai pasti fuori casa. I clienti più giovani risentono dell'aumento della disoccupazione giovanile , della ripresa dei pagamenti dei prestiti studenteschi e della crescita lenta dei salari.

Secondo i dati della società di consulenza Revenue Management Solutions, nel terzo trimestre del 2025 la frequenza delle visite è diminuita in tutti i segmenti della ristorazione - catene di ristorazione rapida a basso costo, punti vendita fast-casual più costosi e ristoranti full-service più costosi - rispetto ai tre mesi precedenti.

È TEMPO DI UN RIMBALZO DALLE VENDITE PER PERDITE FISCALI

Il tax loss harvesting, il processo di vendita di alcuni investimenti in perdita per compensare i guadagni di altri, è diventato sempre più diffuso tra gli investitori istituzionali in seguito alla legge di riforma fiscale del 1986 e ora potrebbe essere il momento per i titoli venduti nell'ambito di questa strategia di rimbalzare, secondo Savita Subramanian, equity and quant strategist di BofA Global Research.

La legge ha imposto il 31 ottobre come data limite per la maggior parte dei fondi comuni di investimento per realizzare i guadagni e Subramanian ha detto in una recente nota che i dati sui flussi dei clienti dell'azienda mostrano che le vendite istituzionali di solito raggiungono l'apice in ottobre.

Subramanian osserva che i "candidati alla perdita fiscale", ovvero i titoli scesi del 10% o più da gennaio a ottobre, hanno storicamente recuperato a novembre, sovraperformando il 70% delle volte da novembre a gennaio di 1,7 punti percentuali in media.

Tra i titoli che, secondo Subramanian, potrebbero sovraperformare grazie ai solidi fondamentali dopo essere stati temporaneamente depressi dalla raccolta delle perdite fiscali, figurano Chipotle Mexican Grill , Adobe , Salesforce , Colgate-Palmolive , Ameriprise Financial e Starbucks .

(Chuck Mikolajczak)

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di Anshi Sancheti

La catena di ristoranti mediterranei Cava Group martedì ha tagliato per la seconda volta quest'anno le previsioni di crescita delle vendite annuali nello stesso punto vendita, segnalando una spesa poco sostenuta da parte dei clienti attenti al budget.

Le azioni della società sono scese del 4% dopo la campanella.

L'azienda si aspetta che le vendite annuali degli stessi ristoranti aumentino tra il 3% e il 4%, rispetto alla precedente previsione del 4%-6%.

Marchi di fast-casual come Chipotle Mexican Grill e Cava hanno messo in guardia contro le pressioni sui margini e il rallentamento della domanda, mentre catene di fast-food come Burger King e Domino's Pizza hanno guadagnato grazie alla loro attenzione per i menu di valore.

Anche i clienti di età compresa tra i 25 e i 35 anni sono sotto pressione e stanno riducendo le spese a causa dell'aumento della disoccupazione, della ripresa dei pagamenti dei prestiti agli studenti e dell'aumento degli affitti, ha detto a Reuters il direttore finanziario di Cava Tricia Tolivar, facendo eco ai commenti dei dirigenti di Chipotle la scorsa settimana.

Il margine di profitto trimestrale di Cava a livello di ristoranti è sceso al 24,6% dal 25,6% dell'anno precedente, in parte danneggiato dall'aumento delle spese per cibo, bevande e imballaggi legato alle tariffe.

L'azienda ha anche abbassato la previsione del margine di profitto annuale a livello di ristoranti al 24,4%-24,8% dal 24,8%-25,2%.

"Nel trimestre in corso, c'è un impatto di circa 20 punti base legato alle tariffe, in gran parte per la carne di manzo importata che serviamo ai nostri ospiti ogni giorno", ha detto Tolivar.

I ricavi del terzo trimestre sono stati di 289,8 milioni di dollari, mancando le stime di 292,59 milioni di dollari, secondo i dati compilati da LSEG.

Cava ha registrato un utile trimestrale di 12 centesimi per azione per il periodo terminato il 5 ottobre, rispetto alle stime degli analisti di 13 centesimi.

di Anshi Sancheti

La catena di ristoranti mediterranei Cava Group ha tagliato per la seconda volta quest'anno le previsioni di crescita delle vendite annuali nello stesso punto vendita, segnalando una domanda di ristorazione più debole, soprattutto da parte dei clienti più giovani e a basso reddito.

Le azioni della società con sede a Washington sono scese del 4% dopo la campanella.

Cava prevede ora che le vendite dell'intero anno negli stessi ristoranti aumenteranno tra il 3% e il 4%, rispetto alla precedente previsione del 4%-6%.

I marchi di fast-casual come Chipotle Mexican Grill e Cava hanno messo in guardia dalle pressioni sui margini e dal rallentamento della domanda da parte del segmento cruciale dei consumatori più giovani e a reddito medio-basso che stanno riducendo le spese discrezionali.

La scorsa settimana, le azioni di Chipotle sono scese dopo che la catena di burrito ha tagliato le previsioni di vendita per la terza volta quest'anno, mentre le catene di fast-food come Burger King e Domino's Pizza hanno guadagnato grazie alla loro attenzione ai menu convenienti.

Anche i clienti di età compresa tra i 25 e i 35 anni sono sotto pressione e stanno riducendo le spese a causa dell'aumento della disoccupazione, della ripresa dei pagamenti dei prestiti studenteschi e dell'aumento degli affitti, ha detto a Reuters Tricia Tolivar, CFO di Cava.

L'azienda ha anche abbassato le previsioni sul margine di profitto annuale dei ristoranti al 24,4%-24,8% dal 24,8%-25,2%.

"Nel trimestre in corso, c'è un impatto di circa 20 punti base legato alle tariffe, in gran parte per la carne di manzo importata che serviamo ai nostri ospiti ogni giorno", ha aggiunto Tolivar.

I ricavi del terzo trimestre sono stati di 289,8 milioni di dollari, al di sotto delle stime di 292,59 milioni di dollari, grazie alla domanda per il menu della cena e del pranzo.

L'azienda ha registrato un utile trimestrale di 12 centesimi per azione per il periodo terminato il 5 ottobre, rispetto alle stime degli analisti di 13 centesimi, secondo i dati compilati da LSEG.

di Abigail Summerville e Svea Herbst-Bayliss

Apollo Global ha ritirato l'offerta di acquisto della catena di pizzerie Papa John's a 64 dollari per azione, secondo quanto riferito da due persone che hanno familiarità con l'affare, mentre Wall Street attende di vedere quella che si prevede sarà una dura relazione sugli utili giovedì.

La società di private equity ha ritirato la sua offerta, valutata a circa 2,1 miliardi di dollari, circa una settimana fa, quando i consumatori hanno ridotto le spese e l'industria dei ristoranti a servizio rapido ha iniziato ad arrancare, hanno detto queste persone, che hanno chiesto di non essere identificate perché le trattative sono private.

Apollo e Papa John's hanno rifiutato di commentare.

Le azioni di Papa John's scendono fino al 20,7% nelle contrattazioni pomeridiane di martedì , dopo che Reuters riporta il ritiro dell'offerta di Apollo, dando alla catena di pizzerie un valore di mercato di circa 1,27 miliardi di dollari.

Sebbene alcuni investitori di private equity siano ancora interessati all'acquisto della catena di pizzerie, persone che hanno familiarità con il processo di offerta hanno detto di non ritenere che la catena valga 64 dollari per azione, dato il calo della domanda di cibo fast-casual da parte dei consumatori.

Apollo e Irth Capital Management hanno presentato un'offerta congiunta per l'azienda a poco più di 60 dollari per azione all'inizio di quest'anno , prima che Apollo presentasse un'offerta solitaria all'inizio di ottobre, Reuters ha riferito in precedenza.

Papa John's prevede di pubblicare i risultati del terzo trimestre giovedì. Gli analisti di Wall Street hanno rivisto al ribasso le stime sugli utili per azione dell'1,77% negli ultimi 30 giorni, secondo i dati compilati da Zacks.

Zacks prevede che la catena di pizzerie registrerà un utile di 40 centesimi per azione, con un calo del 7% rispetto all'anno precedente, e ricavi di 525,88 milioni di dollari, in crescita del 3,8% rispetto al trimestre precedente.

Nel secondo trimestre chiuso il 29 giugno, le vendite della società sono aumentate del 4% rispetto all'anno precedente, raggiungendo i 529,2 milioni di dollari, mentre gli utili sono scesi di quasi il 23%, raggiungendo i 9,7 milioni di dollari.

Fondata nel 1984, Papa John's ha sede ad Atlanta, in Georgia, e a Louisville, nel Kentucky. Ha quasi 6.000 ristoranti in circa 50 Paesi e territori.

Peter Saleh e Ben Parente della società di brokeraggio BTIG si sono detti scettici sul piano di risanamento annunciato dall'azienda all'inizio di agosto e erano "ancora sconcertati dalle lacune operative di base, dagli alti tassi di chiusura delle unità, dall'incessante ristrutturazione internazionale e dagli scarsi risultati in termini di utili", si legge in una nota di ricerca dell'epoca.

Sempre martedì, l'operatore di ristorantiYum Brands ha detto di stare valutando "opzioni strategiche", tra cui una possibile vendita, per Pizza Hut, che fatica a tenere il passo di altri marchi di ristorazione veloce come Taco Bell e KFC.

Il mese scorso, Chipotle Mexican Grill ha tagliato le sue previsioni di vendita annuali, avvertendo che la spesa dei consumatori per i pasti fuori casa rimarrà probabilmente sotto pressione fino all'inizio del 2026.

Lo shutdown del governo statunitense , durato un mese, sta già avendo un peso sugli utili delle aziende, in particolare di quelle che fanno affidamento sulla spesa dei consumatori a basso reddito, schiacciati dall'aumento dei costi sanitari, dalla potenziale perdita dei sussidi alimentari federali e dalle prospettive traballanti del mercato del lavoro .

di Juveria Tabassum

Yum Brands ha detto martedì di stare esplorando opzioni strategiche per la sua catena Pizza Hut , in difficoltà in un settore dei fast-food altamente competitivo e ha pubblicato risultati trimestrali positivi grazie alla domanda dei suoi negozi Taco Bell negli Stati Uniti.

Le vendite di Pizza Hut sono rimaste indietro rispetto alle altre unità più importanti di Yum Brands, Taco Bell e KFC International, diminuendo per sette trimestri consecutivi. In confronto, l'ultima volta che Taco Bell ha registrato vendite comparabili negative è stato nel giugno 2020.

"La performance di Pizza Hut indica la necessità di intraprendere ulteriori azioni per aiutare il marchio a realizzare il suo pieno valore, che potrebbero essere meglio eseguite al di fuori di Yum Brands", ha detto il nuovo CEO della società, Chris Turner, in un comunicato.

Diversi trimestri di aumenti dei prezzi nei ristoranti, l'inflazione vischiosa e l'incertezza economica hanno costretto i consumatori a diventare più cauti nel cenare fuori casa, cercando di contenere il proprio budget. Tuttavia, le pizze sono considerate un'opzione conveniente per sfamare le famiglie.

Il gigante del settore Domino's Pizza ha detto in ottobre che i consumatori cercavano le sue pizze, grazie alle promozioni e alle nuove voci del menu, nonché alle partnership per le consegne con aggregatori terzi come Doordash e UberEats .

Sebbene Pizza Hut abbia anche offerto offerte di valore, come varie pizze personali a 5 e 2 dollari, "un messaggio di valore insufficiente in un contesto competitivo di offerte di valore ha portato a un indebolimento delle transazioni", ha detto in agosto David Gibbs, veterano dell'azienda ed ex amministratore delegato.

TACO BELL TIENE IL FORTE

Le azioni di Yum Brands sono salite di circa il 2% nelle contrattazioni di premercato e i risultati sono arrivati in un momento in cui diverse catene di ristoranti hanno detto che il traffico pedonale è rallentato nella seconda metà dell'anno.

Tuttavia, la cucina tex-mex di Taco Bell e i suoi prezzi più accessibili hanno tenuto l'azienda in buona salute contro il rallentamento dei pasti fuori casa.

I ristoranti Pizza Hut sono circa 19.872 in tutto il mondo e la catena rappresenta circa l'11% degli utili operativi annuali di Yum Brands, rispetto al36% circa delle attività di Taco Bell negli Stati Uniti.

Andrew Charles, analista di TD Cowen, ha detto: "Sono incoraggiato dalla mossa di trovare alternative strategiche per Pizza Hut", aggiungendo che la mossa lascerà dietro di sé un'azienda in rapido sviluppo "ancorata alle storie più sane di Taco Bell U.S. e KFC International"

Secondo i dati raccolti da LSEG, le vendite mondiali di Yum Brands sono cresciute del 3% nel trimestre conclusosi il 30 settembre, superando le stime di un aumento del 2,68%.

L'utile per azione rettificato di 1,58 dollari ha battuto le stime di 1,49 dollari.

Il gigante degli alimenti confezionati PepsiCo ha acquisito Pizza Hut nel 1977, ma ha scorporato la catena insieme a KFC e Taco Bell nel 1997 per creare una società di ristorazione, che ha assunto il nome di Yum Brands nel 2002.

Non è stata fissata una scadenza per il completamento della revisione strategica di Pizza Hut e non vi è alcuna garanzia che il processo sfoci in una transazione, ha detto venerdì Yum Brands.