Nhiều doanh nghiệp mất chuẩn đại chúng rời sàn giữa làn sóng IPO quy mô lớn

MỚI

Nhiều doanh nghiệp mất chuẩn đại chúng rời sàn giữa làn sóng IPO quy mô lớn

Danh sách doanh nghiệp mất chuẩn đại chúng rời sàn tiếp tục nối dài trong nửa cuối năm 2025, trong bối cảnh loạt ông lớn đổ bộ lên sàn qua các thương vụ IPO quy mô lớn.

Từ tháng 6/2025 đến nay, thị trường chứng khoán chứng kiến loạt doanh nghiệp làm thủ tục rời sàn trên nhiều phương diện khác nhau.

Có đơn vị buộc phải rời do không còn đáp ứng tiêu chí vốn và cơ cấu cổ đông theo quy định mới; có trường hợp rời sàn vì thua lỗ kéo dài, vi phạm nghĩa vụ công bố thông tin; nhưng cũng xuất hiện doanh nghiệp muốn rời sàn dù kết quả kinh doanh vẫn tích cực.

Nhìn chung, phần lớn trong nhóm doanh nghiệp phải rời sàn chứng khoán do cơ cấu cổ đông cô đặc (chiếm hơn 90%) khiến tỷ lệ cổ đông nhỏ lẻ giảm mạnh; cùng với đó vốn điều lệ và vốn chủ sở hữu dưới 30 tỷ đồng, đã không còn đáp ứng điều kiện tối thiểu để được công nhận là công ty đại chúng.

Theo Thông tư 19/2025/TT-BTC và Luật Chứng khoán sửa đổi năm 2024, điều kiện để duy trì tư cách công ty đại chúng đã siết chặt rõ rệt. Cụ thể, Doanh nghiệp phải có vốn điều lệ và vốn chủ sở hữu tối thiểu 30 tỷ đồng. Đồng thời, ít nhất 10% số cổ phiếu có quyền biểu quyết phải do tối thiểu 100 nhà đầu tư nhỏ nắm giữ, không bao gồm các cổ đông lớn. Quy định này nhằm đảm bảo tính phân tán cổ đông, hạn chế tình trạng tập trung quyền lực và tăng cường minh bạch trên thị trường.

Nhóm cổ đông lớn chiếm trên 90% vốn

Hiện một số doanh nghiệp đang trong quá trình làm thủ tục, xin ý kiến cổ đông hủy tư cách đại chúng, đây cũng là hệ quả tất yếu của việc không đáp ứng điều kiện pháp lý, thay vì chờ bị buộc rời sàn.

Điển hình như CTCP Bao bì Biên Hòa (Sovi, HOSE: SVI) chuẩn bị họp ĐHĐCĐ bất thường vào giữa tháng 12/2025 nhằm trình phương án hủy tư cách công ty đại chúng và lộ trình hủy niêm yết. Cơ cấu cổ đông SVI đến ngày 18/11/2025 cho thấy TCG Solutions Pte. Ltd., đơn vị thuộc Thai Containers Group - Công ty thành viên Tập đoàn SCG (Thái Lan), nắm 94.11% vốn; phần còn lại 5.89% không đáp ứng yêu cầu tối thiểu về số lượng và tỷ lệ cổ đông nhỏ lẻ theo quy định.

Hay Tổng Công ty Khoáng sản TKV - CTCP (Vimico, HNX: KSV) vẫn chưa đạt điều kiện tối thiểu về cơ cấu cổ đông. Với vốn điều lệ 2,000 tỷ đồng nhưng Tập đoàn Công nghiệp Than - Khoáng sản Việt Nam (TKV) đang nắm hơn 96% vốn, khiến cơ cấu cổ đông bị tập trung gần như tuyệt đối. Nguy cơ hủy tư cách đại chúng có thể xảy ra từ đầu năm 2026 nếu Doanh nghiệp không được chấp thuận cơ chế đặc thù.

Tại Bibica (HOSE: BBC), Tập đoàn PAN (HOSE: PAN) hiện đang là công ty mẹ sở hữu trực tiếp 98.3% vốn BBC. Theo lộ trình, sau khi UBCKNN ra thông báo về việc hủy tư cách đại chúng, HOSE sẽ thực hiện hủy đăng ký niêm yết cổ phiếu BBC. Sau đó, Công ty sẽ tiến hành thủ tục hủy đăng ký chứng khoán tại VSDC.

Đầu tháng 11/2025, cổ đông CTCP Đầu tư Nước sạch Sông Đà (UPCoM: VCW) đã thông qua hủy tư cách công ty đại chúng và hủy đăng ký giao dịch cổ phiếu. Hai cổ đông lớn nắm hơn 98% vốn VCW gồm CTCP Hạ tầng GELEX 62.46% và Công ty TNHH Nước sạch REE 35.95%.

Tương tự, Tổng Công ty Công Nghiệp Dầu Thực Vật Việt Nam (Vocarimex, UPCoM: VOC) và CTCP Phát triển Công trình Viễn thông (UPCoM: TEL) cũng đang trong quá trình làm thủ tục hủy tư cách công ty đại chúng.

Trong khi đó, hơn 10.1 triệu cp CTCP Vang Thăng Long (UPCoM: VTL) đã bị hủy đăng ký giao dịch vào ngày 10/10/2025, sau khi VTL hủy tư cách công ty đại chúng theo quyết định của UBCKNN ngày 17/09, vì cơ cấu cổ đông không còn đáp ứng quy định tối thiểu 10% cổ phần do ít nhất 100 nhà đầu tư nhỏ nắm giữ, trong khi vốn chủ sở hữu tại ngày 31/12/2024 chỉ còn hơn 5 tỷ đồng, thấp hơn nhiều so với mức 30 tỷ đồng theo luật định.

CTCP Giày da và May mặc Xuất khẩu (Legamex, UPCoM: LGM) cũng chính thức rời sàn ngày 05/09, bị hủy tư cách công ty đại chúng ngày 05/08/2025, do nhóm cổ đông lớn nắm tới 90.7% cổ phần và vốn chủ sở hữu cuối năm 2024 âm gần 79 tỷ đồng.

Danh sách doanh nghiệp không đáp ứng tiêu chí cơ cấu cổ đông

Nguồn: Người viết tổng hợp

Vốn điều lệ dưới 30 tỷ đồng

HNX mới đây cảnh báo Xi măng Thái Bình (HNX: TBX) nguy cơ hủy niêm yết khi vốn điều lệ chỉ 15 tỷ đồng.

Công trình Đô thị Gò Công (UPCoM: MTX) bị hủy đăng ký giao dịch toàn bộ 645,000 cổ phiếu kể từ ngày 22/09/2025, do vốn điều lệ chỉ 6.45 tỷ đồng dù mới lên sàn hơn một năm.

Tương tự, CTCP Sách và Thiết bị Bình Thuận (HNX: BST) có vốn điều lệ 11 tỷ đồng, dẫn đến hủy niêm yết từ 29/08.

Các doanh nghiệp như CTCP Sách và Thiết bị Bình Định (OTC: BDB), CTCP Công trình Đô thị Bảo Lộc (DTB), CTCP In sách giáo khoa tại Thành phố Hà Nội (TPH) và CTCP Công trình Công cộng và Dịch vụ Du lịch Hải Phòng (Haputou, UPCoM: CDH) đều rơi vào tình huống tương tự khi vốn điều lệ nhỏ, cơ cấu cổ đông không đáp ứng điều kiện và buộc phải rời sàn.

Danh sách doanh nghiệp không đáp ứng tiêu chí vốn

Nguồn: Người viết tổng hợp

Rời sàn do vi phạm

Bên cạnh nhóm mất chuẩn, một số doanh nghiệp rời sàn vì tình trạng tài chính suy yếu kéo dài hoặc vi phạm nghĩa vụ công bố thông tin.

Đơn cử như CTCP Đầu tư và Phát triển Xây dựng (Investco, UPCoM: ING) bị hủy đăng ký giao dịch toàn bộ hơn 20.8 triệu cp vào ngày 24/11/2025, trong bối cảnh mã này bị hạn chế giao dịch và lỗ kỷ lục 232 tỷ đồng trong 9 tháng đầu năm. Lỗ lũy kế đến cuối tháng 9/2025 gần 545 tỷ đồng, khiến vốn chủ âm hơn 289 tỷ đồng.

Sông Đà 27 (UPCoM: S27) bị hủy giao dịch gần 1.6 triệu cổ phiếu sau khi mất tư cách đại chúng ngày 03/10/2025. Trước đó, doanh nghiệp đã bị đình chỉ giao dịch vì không có biện pháp khắc phục việc bị đưa vào diện hạn chế, do không tổ chức ĐHĐCĐ thường niên trong hai năm tài chính liên tiếp.

Điều tương tự cũng xảy ra tại CTCP Phòng cháy Chữa cháy và Đầu tư Xây dựng Sông Đà (UPCoM: SDX) và CTCP Sản xuất và Thương mại Tùng Khánh (UPCoM: TKG).

Vi phạm nghĩa vụ công bố thông tin

Nguồn: Người viết tổng hợp

Trong khi đó, có doanh nghiệp tự nguyện rời sàn. Tổng CTCP Đầu tư Xây dựng và Thương mại Việt Nam (CTX Holdings, UPCoM: CTX) thông qua chủ trương phi đại chúng hóa doanh nghiệp theo quy định.

Động thái này diễn ra ngay sau khi doanh nghiệp công bố kết quả kinh doanh quý 3, với lợi nhuận ròng cao kỷ lục hơn 216 tỷ đồng, gấp 98 lần cùng kỳ, nhờ chuyển nhượng dự án đất vàng 3 mặt tiền tại Hà Nội.

Tập đoàn HIPT (UPCoM: HIG) cũng xin rời sàn theo đề xuất của chính doanh nghiệp là một trong các nội dung được thông qua tại ĐHĐCĐ 2025 của HIG.

Sự sàng lọc là tất yếu của thị trường

Theo ông Nguyễn Thế Minh - Giám đốc Khối Nghiên cứu và Phát triển khách hàng cá nhân của Chứng khoán Yuanta Việt Nam, một phần nguyên nhân khiến nhiều doanh nghiệp phải rời sàn do tình hình hoạt động không hiệu quả. Điều này khiến các doanh nghiệp thu hẹp dần vốn chủ sở hữu, thậm chí rơi vào tình trạng âm vốn chủ sở hữu, đặc biệt là các doanh nghiệp nhỏ.

Bên cạnh đó, doanh nghiệp phải chịu áp lực lớn từ nghĩa vụ của một công ty đại chúng, bao gồm các quy định về số lượng cổ đông, tỷ lệ nắm giữ và việc thực hiện báo cáo theo quy trình. Sau một thời gian, họ cảm thấy mô hình doanh nghiệp đại chúng không còn phù hợp.

Ngoài ra, nhiều doanh nghiệp không nhận thấy lợi ích trong việc huy động vốn trên thị trường. Thậm chí, việc niêm yết còn gây rủi ro biến động tài sản cho nhóm cổ đông lớn, ảnh hưởng đến hoạt động kinh doanh, khiến bị thiệt hại hơn là có lợi, nên phải rút lui.

Đối với doanh nghiệp bị hủy tư cách đại chúng do vi phạm công bố thông tin, ông Minh cho biết chi phí phạt hàng năm của UBCKNN đối với các doanh nghiệp niêm yết vi phạm là rất lớn. Luật pháp đang ngày càng khắt khe hơn, theo hướng minh bạch và phát triển thị trường vốn bền vững, bảo vệ quyền lợi của các cổ đông, đặc biệt là cổ đông nhỏ lẻ. Vì vậy, khi niêm yết, doanh nghiệp bắt buộc phải tuân thủ Luật Chứng khoán.

Trong khi đó, nhiều doanh nghiệp không quan tâm đến trách nhiệm của mình đối với cổ đông, thường hoạt động theo mô hình gia đình và không nhận thấy nghĩa vụ phải thực hiện các yêu cầu của doanh nghiệp đại chúng.

Ngoài ra, để tuân thủ về quản trị công ty và công bố thông tin, cần người am hiểu sâu về Luật Chứng khoán. “Các doanh nghiệp nhỏ không đủ chi phí để duy trì đội ngũ chuyên trách như các doanh nghiệp lớn, dẫn đến dễ bị thiếu sót và sai phạm”, ông Minh nói.

Làn sóng IPO sẽ còn sôi động hơn

Trái ngược với xu hướng rời sàn, hoạt động IPO đang sôi động với nhiều thương vụ lớn, điển hình như Vinpearl (HOSE: VPL), Chứng khoán Kỹ Thương (HOSE: TCX), hay Hạ tầng GELEX và Nông nghiệp Hòa Phát (HPA) cũng vừa được UBCKNN cấp giấy chứng nhận đăng ký chào bán lần đầu ra công chúng.

Ông Minh cho rằng thời gian tới thị trường còn đón nhận thêm nhiều thương vụ IPO lớn, trong đó có cả doanh nghiệp Nhà nước. Nhà đầu tư cá nhân vẫn là lực lượng đông đảo nhất, nhưng dòng vốn dẫn dắt sẽ nghiêng về nhà đầu tư tổ chức trong nước, còn khối ngoại tiếp tục đóng vai trò xúc tác.

Về triển vọng ngành nghề, ông đánh giá nhóm tài chính và bất động sản vẫn giữ vị trí quan trọng trong dài hạn nhưng tỷ trọng có thể giảm dần, khi nhóm viễn thông và sản xuất tiêu dùng ngày càng mở rộng.

MỚI

Tin đồn mất tư cách đại chúng "giáng đòn" vào cổ phiếu "vàng"

KSV đứng trước nguy cơ mất tư cách công ty đại chúng từ đầu 2026 do cơ cấu cổ đông quá cô đặc, dù kết quả kinh doanh vẫn tăng trưởng mạnh. Thanh khoản cổ phiếu thấp, nhưng nền tảng tài sản lớn và lợi nhuận ổn định vẫn thu hút nhà đầu tư dài hạn. HĐQT đang tìm giải pháp với cơ quan quản lý hoặc chuẩn bị phương án rời danh sách đại chúng.

Dù kết quả kinh doanh khả quan, cơ cấu cổ đông cô đặc đang đẩy doanh nghiệp này vào nguy cơ mất tư cách đại chúng ngay từ đầu năm 2026.

VIMICO (KSV) cảnh báo nguy cơ phải hủy tư cách công ty đại chúng từ đầu năm 2026

Hội đồng quản trị Tổng Công ty Khoáng sản TKV – CTCP (Vimico, HNX: KSV) vừa công bố báo cáo quan trọng liên quan đến tiêu chí công ty đại chúng theo Luật Chứng khoán sửa đổi. Theo rà soát mới nhất, KSV hiện không đáp ứng điều kiện về cơ cấu cổ đông; nếu tình trạng này kéo dài đến 1/1/2026, doanh nghiệp có nguy cơ phải nộp hồ sơ hủy tư cách công ty đại chúng.

Do cơ cấu cổ đông quá cô đặc, KSV đứng trước nguy cơ mất đại chúng từ đầu 2026

Vấn đề cốt lõi nằm ở quy định yêu cầu tối thiểu 10% cổ phiếu có quyền biểu quyết phải do ít nhất 100 cổ đông nhỏ nắm giữ. Với vốn điều lệ 2.000 tỷ đồng, Tập đoàn Than – Khoáng sản Việt Nam (TKV) sở hữu hơn 96% vốn, khiến KSV gần như rơi vào trạng thái “cô đặc” cổ đông, thanh khoản thấp và rủi ro pháp lý gia tăng.

Ban lãnh đạo cho biết Tổng Giám đốc đang làm việc với Ủy ban Chứng khoán Nhà nước để giải trình cơ cấu sở hữu đặc thù của doanh nghiệp ngành khoáng sản. Đồng thời, HĐQT chuẩn bị phương án dự phòng: nếu không được chấp thuận, KSV sẽ chủ động xin rời danh sách công ty đại chúng theo quy định.

Kết quả kinh doanh các năm gần đây của KSV

Dù vậy, Vimico vẫn là một trong những doanh nghiệp tài nguyên – khoáng sản hàng đầu sàn HNX, sở hữu nhiều mỏ đồng, vàng, kẽm, thiếc. Riêng mảng đồng đóng góp 50–60% doanh thu hàng năm, đồng thời là một trong số ít doanh nghiệp khai thác vàng niêm yết.

Cổ phiếu KSV lên sàn từ 2016 nhưng thanh khoản lâu nay thấp do tỷ lệ sở hữu tập trung. Tuy nhiên, thị giá luôn neo ở vùng 3 chữ số – một hiếm có trong nhóm cổ phiếu khoáng sản. Phiên cuối tuần 28/11, cổ phiếu giảm sàn 10% xuống 133.400 đồng/cp, đúng thời điểm doanh nghiệp công bố khả năng mất đại chúng.

Tính chung tháng, cổ phiếu điều chỉnh hơn 10%, nhưng so với cùng kỳ năm trước vẫn tăng trên 200%, cho thấy sức hút mạnh mẽ từ nhà đầu tư dài hạn nhờ nền tảng tài sản lớn.

Kết quả kinh doanh năm 2024 đánh dấu cột mốc quan trọng: doanh thu vượt 13.000 tỷ đồng, lợi nhuận ròng gần 1.300 tỷ đồng – gấp tám lần năm trước. Công ty duy trì chính sách cổ tức bằng tiền mặt hấp dẫn, chi 15% cho năm 2024.

Bước sang 2025, đà tăng trưởng tiếp tục: 9 tháng đầu năm, lợi nhuận sau thuế đạt 1.436 tỷ đồng, tăng 78% so với cùng kỳ, doanh thu hơn 10.850 tỷ đồng. Tại 30/9, doanh nghiệp sở hữu hơn 2.019 tỷ đồng lợi nhuận chưa phân phối và 1.072 tỷ đồng tiền gửi ngân hàng – củng cố sức mạnh tài chính trong bối cảnh ngành khoáng sản biến động.

Tuy nhiên, nếu bài toán cơ cấu cổ đông không được giải quyết, KSV có nguy cơ rời khỏi danh sách công ty đại chúng – một thay đổi mang tính bước ngoặt với doanh nghiệp khoáng sản đầu ngành đang tăng trưởng mạnh.

MỚI

"Mỏ vàng" hiếm trên HNX đối diện nguy cơ mất đại chúng dù giá cổ phiếu tăng bằng lần

Sở hữu chuỗi mỏ đồng và vàng quy mô lớn, Tổng Công ty Khoáng sản TKV - CTCP (Vimico, HNX: KSV) vẫn chưa đạt điều kiện tối thiểu về cơ cấu cổ đông. Nguy cơ hủy tư cách đại chúng có thể xảy ra từ đầu năm 2026 nếu Doanh nghiệp không được chấp thuận cơ chế đặc thù, dù cổ phiếu vừa trải qua năm tăng giá mạnh nhất lịch sử.

HĐQT Vimico vừa thông qua các nội dung liên quan đến việc đáp ứng điều kiện công ty đại chúng, đồng thời ghi nhận đến thời điểm hiện tại, Doanh nghiệp chưa đáp ứng đủ yêu cầu theo Luật Chứng khoán. Quy định hiện hành yêu cầu tối thiểu 10% số cổ phiếu có quyền biểu quyết phải do ít nhất 100 nhà đầu tư không phải cổ đông lớn nắm giữ nhằm đảm bảo tính đại chúng và thanh khoản. KSV có vốn điều lệ 2,000 tỷ đồng nhưng Tập đoàn Công nghiệp Than - Khoáng sản Việt Nam (TKV) đang nắm hơn 96% vốn, khiến cơ cấu cổ đông bị tập trung gần như tuyệt đối.

HĐQT đã thống nhất để Tổng Giám đốc tiếp tục báo cáo và giải trình với Ủy ban Chứng khoán Nhà nước (UBCKNN) về “điều kiện cơ cấu cổ đông có tính đặc thù”. Song, Doanh nghiệp cũng chủ động chuẩn bị cho tình huống xấu nhất. Nếu đến ngày 01/01/2026, KSV vẫn không đáp ứng điều kiện hoặc không được UBCKNN chấp thuận đủ điều kiện công ty đại chúng, Vimico sẽ nộp hồ sơ hủy tư cách đại chúng theo quy định.

Thị giá tăng bằng lần bất chấp khan hiếm thanh khoản

Là đơn vị chủ lực của TKV, Vimico sở hữu nhiều mỏ khoáng sản giá trị lớn như đồng, vàng, kẽm và thiếc; trong đó đồng đóng góp 50-60% doanh thu, tiếp theo là quặng sắt 15-20% và vàng 10-15%. Đây cũng là một trong số rất ít doanh nghiệp khai thác vàng niêm yết trên HNX.

Cổ phiếu KSV lên sàn từ năm 2016 nhưng do cơ cấu quá tập trung nên thanh khoản thường xuyên ở mức rất thấp suốt cả thập niên. Dù vậy, giá cổ phiếu vẫn giữ vùng 3 chữ số. Sáng ngày 28/11, thị giá KSV giảm hơn 3.5% xuống còn 143,000 đồng/cp, đúng thời điểm Doanh nghiệp công bố khả năng mất đại chúng.

Tính theo tháng, cổ phiếu này giảm giá hơn 10%, song trong 1 năm vẫn tăng hơn 200%, thanh khoản bình quân gần 60,000 cp/phiên. Trong tháng 2/2025, KSV từng áp sát mức đỉnh lịch sử 300,000 đồng/cp sau quãng tăng hơn 6 lần kể từ cuối năm 2024.

Kết quả kinh doanh lập kỷ lục, chia cổ tức đều đặn

KSV được giới đầu tư giá trị quan tâm nhờ nền tài sản lớn và lịch sử chi trả cổ tức bằng tiền mặt ổn định, từng đạt đỉnh 15% cho năm 2024, cao hơn mức 5% của năm 2023. Hoạt động kinh doanh liên tục cải thiện với kỷ lục năm 2024 khi doanh thu vượt 13 ngàn tỷ đồng và lãi ròng gần 1,300 tỷ đồng, gấp 8 lần năm 2023.

Đà tăng trưởng lan sang năm 2025 khi lãi ròng 9 tháng đạt 1,436 tỷ đồng, tăng 78% so với cùng kỳ; doanh thu 10,851 tỷ đồng, tăng 13%. Cuối quý 3, Doanh nghiệp ghi nhận 2,019 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế chưa phân phối và hơn 1,072 tỷ đồng tiền gửi ngân hàng.

MỚI

Một công ty vốn hóa tỷ USD đối diện nguy cơ rời sàn chứng khoán

Tổng công ty Khoáng sản - TKV (Vimico, mã chứng khoán: KSV) đang đứng trước khả năng phải nộp hồ sơ xin hủy tư cách công ty đại chúng, do chưa đáp ứng đủ các tiêu chuẩn theo Luật Chứng khoán hiện hành. Điều này diễn ra bất chấp việc doanh nghiệp ghi nhận lợi nhuận tăng trưởng mạnh trong 9 tháng đầu năm.

Chưa đạt tiêu chuẩn công ty đại chúng

Theo Nghị quyết của Hội đồng Quản trị ngày 26/11/2025, đến thời điểm này, Vimico vẫn chưa đáp ứng điều kiện cơ bản để trở thành công ty đại chúng, cụ thể là “tối thiểu 10% cổ phiếu có quyền biểu quyết do ít nhất 100 nhà đầu tư không phải cổ đông lớn nắm giữ”.

Đây là yêu cầu quan trọng nhằm củng cố tính đại chúng của công ty và nâng cao thanh khoản cho cổ phiếu trên thị trường.

Hội đồng quản trị Vimico đã giao Tổng Giám đốc tiếp tục làm việc với Ủy ban Chứng khoán Nhà nước (UBCKNN) để giải trình về “cơ cấu cổ đông mang tính đặc thù” của công ty. Tuy nhiên, nếu đến ngày 1/1/2026, công ty vẫn chưa được xác nhận tư cách công ty đại chúng, Vimico sẽ phải nộp hồ sơ đề nghị hủy tư cách theo quy định.

Hoạt động kinh doanh vẫn tăng trưởng

Dù đối diện vấn đề về cơ cấu cổ đông, kết quả kinh doanh của Vimico vẫn khả quan. Trong quý III/2025, công ty đạt doanh thu 3.668 tỷ đồng, tăng 27% so với cùng kỳ, và lợi nhuận sau thuế đạt 594 tỷ đồng, tăng 2,3 lần.

Tính chung 9 tháng đầu năm, doanh thu của Vimico đạt 10.851 tỷ đồng, tăng 13% so với cùng kỳ; lợi nhuận trước thuế và sau thuế lần lượt đạt 1.740 tỷ đồng và 1.367 tỷ đồng, tăng 74% và 73%. Với kết quả này, công ty đã hoàn thành 86% kế hoạch doanh thu và vượt 74% kế hoạch lợi nhuận trước thuế cả năm chỉ sau ba quý.

Vimico – doanh nghiệp tỷ USD nhưng cổ đông đặc thù

Vimico là công ty thành viên của Tập đoàn Công nghiệp Than – Khoáng sản Việt Nam (Vinacomin), hoạt động chính trong lĩnh vực khai thác, chế biến khoáng sản và sản xuất kim loại màu. Công ty có vốn điều lệ 2.000 tỷ đồng, trong đó Vinacomin nắm giữ hơn 98% vốn.

Trên sàn chứng khoán, cổ phiếu KSV kết phiên 27/11 ở mức 148.200 đồng/cp, tương ứng vốn hóa thị trường hơn 29.640 tỷ đồng, vượt 1 tỷ USD. Dù vậy, việc cơ cấu cổ đông cô đặc khiến doanh nghiệp chưa đủ điều kiện là công ty đại chúng, đặt ra thách thức pháp lý đáng kể.

Vimico đang đứng trước “ngã rẽ” quan trọng: tiếp tục củng cố cơ cấu cổ đông để duy trì tư cách công ty đại chúng, hay phải chấp nhận phương án bất lợi – nộp hồ sơ xin hủy tư cách công ty đại chúng. Đây là bài học về sự cần thiết của minh bạch cổ đông và quản trị công ty, đặc biệt với các doanh nghiệp nhà nước nắm phần lớn vốn nhưng hoạt động trên thị trường chứng khoán.

Ngày 25/11, Ủy ban Chứng khoán Nhà nước cấp giấy chứng nhận đăng ký chào bán lần đầu ra công chúng cho CTCP Hạ tầng GELEX. Doanh nghiệp dự kiến đấu giá công khai 100 triệu cp với giá khởi điểm 28,000 đồng/cp.

Theo kế hoạch, số cổ phiếu phát hành sẽ được niêm yết trên HOSE sau IPO. Nếu bán hết, Hạ tầng GELEX có thể thu về khoảng 2.8 ngàn tỷ đồng. Nguồn vốn này dùng để tăng vốn cho CTCP Titan Hải Phòng, phục vụ giai đoạn 1 dự án Đầu tư xây dựng và Kinh doanh kết cấu hạ tầng Khu công nghiệp Trấn Dương - Hoà Bình (Khu A), đồng thời hỗ trợ tái cấu trúc tài chính.

Đợt đấu giá dự kiến được tổ chức tại Sở Giao dịch Chứng khoán TPHCM và thông tin sẽ được công bố rộng rãi theo quy định.

Thành lập năm 2016, Hạ tầng GELEX là công ty mẹ nắm vốn trực tiếp tại nhiều đơn vị hoạt động trong bất động sản thương mại, khu công nghiệp, vật liệu xây dựng và hạ tầng tiện ích. Các doanh nghiệp lớn trong hệ sinh thái gồm Tổng Công ty Viglacera - CTCP (VGC), Đầu tư Khu công nghiệp Dầu khí Long Sơn (PXL), Đầu tư Nước sạch Sông Đà (VCW), Công ty TNHH FIH (Việt Nam) và CTCP Titan Hải Phòng.

Gần đây, Công ty cũng tiếp nhận 49% vốn Titan Corporation từ công ty mẹ GELEX. Titan Corp là liên doanh với Frasers Property Vietnam, phát triển mảng bất động sản công nghiệp với các dòng sản phẩm RBF (nhà xưởng xây sẵn), RBW (nhà kho xây sẵn) và BTS (nhà xưởng/nhà kho xây theo yêu cầu) đạt chuẩn LEED, hiện triển khai 5 dự án quy mô 100ha.

Hạ tầng GELEX đang vận hành theo mô hình holding, đồng thời là một sub-holding của Tập đoàn GELEX. Hoạt động cốt lõi tập trung vào đầu tư hạ tầng thông qua các công ty con, bao gồm bất động sản khu công nghiệp, bất động sản thương mại, vật liệu xây dựng và tiện ích như điện, nước sạch.

Doanh thu và lợi nhuận của Công ty giai đoạn hiện nay đến năm 2030 chủ yếu đến từ bất động sản và vật liệu xây dựng, trong đó hai động lực tăng trưởng mới là bất động sản thương mại và khu công nghiệp.

Sau các thương vụ đình đám như TCBS, VPBankS, VPS hay mới đây là Nông nghiệp Hòa Phát, thị trường đánh giá IPO của Hạ tầng GELEX là sự kiện đáng chú ý nhờ quy mô tài sản lớn và triển vọng tăng trưởng rõ nét, qua đó thu hút quan tâm của nhà đầu tư chiến lược.

Tử Kính

FILI - 15:40:00 25/11/2025