Ngành nhựa khởi sắc nhờ giá nguyên liệu thấp

MỚI

Ngành nhựa khởi sắc nhờ giá nguyên liệu thấp

Quý 3/2025 chứng kiến làn sóng tăng lợi nhuận lan tỏa trong toàn ngành nhựa khi giá hạt nguyên liệu duy trì ở mức thấp.

Ngành nhựa trải qua một quý kinh doanh sôi động với mức tăng trải rộng ở cả nhóm nhựa xây dựng, nhựa bao bì lẫn gia dụng. Thống kê của VietstockFinance cho thấy, trong 23 doanh nghiệp trên sàn chứng khoán, chỉ 4 đơn vị có lợi nhuận quý 3/2025 đi xuống so với cùng kỳ.

Tổng doanh thu ngành đạt hơn 12.7 ngàn tỷ đồng, tăng 3.9%; trong khi lợi nhuận ròng nhảy vọt 66% lên 934 tỷ đồng nhờ chi phí nguyên liệu thấp giúp cải thiện hiệu quả kinh doanh.

Nhựa xây dựng nối dài chuỗi kỷ lục

Các doanh nghiệp nhựa xây dựng tiếp tục dẫn dắt ngành, khi BMP và NTP đồng loạt tăng trưởng hai chữ số.

Doanh thu Nhựa Bình Minh (HOSE: BMP) gần 1.5 ngàn tỷ đồng, tiệm cận mốc cao nhất cách đây ba năm, nhờ biên lãi gộp lên 47.9%, mức chưa từng có. Kết quả lãi ròng kỷ lục 351 tỷ đồng, cao hơn 21% cùng kỳ.

Nhựa Thiếu niên Tiền Phong (HNX: NTP) tăng 34% doanh thu, đạt hơn 1.6 ngàn tỷ đồng. Biên lợi nhuận từ 28.5% lên 31%, đưa lợi nhuận ròng lên 258 tỷ đồng, gấp 1.5 lần và chỉ thấp hơn đỉnh thiết lập trong quý trước.

Lợi nhuận nhóm An Phát Holdings bùng nổ

Không chỉ nhựa xây dựng, nhóm sản xuất thành phẩm khác cũng nổi bật, đặc biệt các đơn vị thuộc An Phát Holdings.

Nhựa An Phát Xanh (HOSE: AAA) báo lợi nhuận 118 tỷ đồng, gấp hơn 5 lần cùng kỳ, dù doanh thu giảm mạnh về 2.4 ngàn tỷ đồng sau khi không còn hợp nhất một số đơn vị. Việc thu hẹp mảng thương mại kém hiệu quả và tập trung vào thành phẩm biên lãi cao giúp kết quả tích cực.

Lợi nhuận Nhựa Hà Nội (HOSE: NHH) gấp 5.2 lần, đạt 29 tỷ đồng, do không còn lỗ từ đơn vị liên kết.

Lý do tương tự giúp An Tiến Industries (HOSE: HII) đảo chiều, lãi 37 tỷ đồng dù doanh thu ổn định. Việc tập trung mở rộng mảng thành phẩm với tỷ suất lợi nhuận cao cũng đóng góp đáng kể vào kết quả cuối cùng.

Bao bì, nhựa gia dụng đều khởi sắc

Nhóm bao bì cũng thể hiện khả quan. Nhựa sinh thái Việt Nam (UPCoM: ECO) tăng lợi nhuận gần 56%, lên 5.1 tỷ đồng nhờ mở rộng thành phẩm và thu hẹp mảng thương mại hạt nhựa biên thấp.

Nhờ doanh thu tăng và tỷ suất lợi nhuận cải thiện, Nhựa Tân Đại Hưng (HOSE: TPC) đảo chiều khi lãi 5.2 tỷ đồng.

Thuận Đức (HOSE: TDP) đạt doanh thu và lợi nhuận cao kỷ lục, lần lượt 1.27 ngàn tỷ đồng và 35 tỷ đồng; dù tỷ suất lợi nhuận thu hẹp do chi phí nguyên liệu tăng.

Ở nhóm nhựa gia dụng, Tân Phú Việt Nam (HNX: TPP) trở thành điểm sáng khi lợi nhuận tăng 313% lên gần 40 tỷ đồng, mức cao nhất từ trước tới nay nhờ giá vốn giảm mạnh.

Ngược lại, dù doanh thu lên kỷ lục gần 1.2 ngàn tỷ đồng nhưng lợi nhuận Sản xuất và Thương mại Nhựa Việt Thành (HNX: VTZ) giảm 1 nửa còn 10 tỷ đồng do giá vốn tăng và chi phí lãi vay cao.

Nhiều đơn vị báo lãi quý 3/2025 tăng 2-3 chữ số (Đvt: tỷ đồng)

Nguồn: Người viết tổng hợp

Bao bì xi măng cũng tích cực

Nhóm bao bì xi măng có quý tích cực không kém khi nhu cầu vỏ bao phục hồi, giá hạt nhựa PP ở mức thấp tạo thuận lợi.

Doanh thu VICEM Bao bì Hải Phòng (HNX: BXH) hơn 68 tỷ đồng, tăng 40%; lợi nhuận 245 triệu đồng, tăng 136% nhờ tỷ suất lợi nhuận gộp mảng vỏ bao nâng từ 5.9% lên 7.2%.

VICEM Bao bì Bút Sơn (HNX: BBS) có doanh thu tăng 71%, sản lượng vỏ bao tiêu thụ vọt 78% giúp lãi gần 1.9 tỷ đồng, đảo chiều hoàn toàn so với khoản lỗ năm trước.

Doanh nghiệp bao bì xi măng có quý tăng trưởng mạnh

Nguồn: Người viết tổng hợp

Thương mại hạt nhựa gặp khó

Đầu tư Sản xuất và Thương mại HCD (HOSE: HCD) chịu áp lực lớn khi giá hạt nhựa giảm, kéo doanh thu xuống dưới 200 tỷ đồng. Tỷ suất lợi nhuận thu hẹp còn 3.78%, khiến lợi nhuận ròng giảm gần 60%, chỉ còn 3.5 tỷ đồng. Đây là quý giảm thứ ba liên tiếp, đánh dấu một trong những giai đoạn kinh doanh ảm đạm nhất nhiều năm.

Theo Tổng Giám đốc HCD, nguyên nhân chủ yếu là do chính sách thuế của Mỹ khiến giá nguyên liệu giảm, đồng thời nhu cầu tiêu thụ suy giảm, ảnh hưởng trực tiếp đến kết quả kinh doanh của Doanh nghiệp.

Quý cuối năm vẫn khả quan?

Giá hạt nhựa PVC duy trì ở mức thấp tiếp tục là động lực chính giúp BMP và NTP liên tiếp lập kỷ lục lợi nhuận trong gần 2 năm qua. Mức giá cao nhất trong năm chỉ khoảng 5,300 CNY/T giữa quý 3, thấp nhất 5 năm, và hiện đã giảm xuống dưới 4,600 CNY/T - vùng đáy kể từ 2016.

Giá hạt nhựa PVC thấp kéo dài. Nguồn: tradingeconomics.com

Theo Chứng khoán FPT (FPTS), sản lượng nhựa xây dựng nội địa 9 tháng đầu năm tăng 21% so với cùng kỳ nhờ nhu cầu vật liệu xây dựng hồi phục và nguồn cung bất động sản, hạ tầng giao thông mở rộng.

Trong giai đoạn tới, nguồn cung căn hộ tại Hà Nội và TPHCM, đặc biệt khu vực TPHCM mở rộng, dự báo tăng kéo theo nhu cầu ống và phụ kiện nhựa đi lên.

FPTS dự báo cả năm 2025, sản lượng ngành nhựa xây dựng có thể tăng khoảng 15%, nhờ nhu cầu nhà ở hồi phục rõ nét và cao điểm giải ngân đầu tư công. BMP và NTP được kỳ vọng sẽ đẩy mạnh các chương trình khuyến mãi vào quý cuối năm để duy trì đà tiêu thụ.

Nhóm hạt nhựa quan trọng cho bao bì và nhựa gia dụng như PE, PP cũng giảm liên tục từ cuối năm 2024. Dù có phục hồi nhẹ trong quý 3/2025, giá vẫn thấp hơn cùng kỳ hơn 10%, giúp chi phí nguyên liệu của doanh nghiệp duy trì thuận lợi.

Công ty chứng khoán cho rằng giá PVC và PE nhiều khả năng giữ ở vùng thấp, trong khi PP giảm nhẹ do dư cung còn lớn, mở ra triển vọng tích cực cho các doanh nghiệp trong quý cuối năm.

Giá hạt nhựa PE giảm liên tiếp trong năm 2025. Nguồn: tradingeconomics.com

Chứng khoán Việt Nam bước vào những tuần cuối cùng của năm 2025 và cũng đang hạ nhiệt sau đợt sóng nâng hạng lên thị trường “mới nổi thứ cấp”. Cuộc đua ngành nhựa giữa CTCP Nhựa Bình Minh (BMP) và CTCP Nhựa Thiếu niên Tiền Phong (NTP) dù vậy vẫn đáng chú ý với những nhà đầu tư ưa thích câu chuyện cơ bản.

Chậm hơn chỉ số nhưng lại là những cổ phiếu mang lại “cảm giác an toàn”

Tính đến ngày 21/11/2025, BMP ghi nhận mức tăng 29.69%, còn NTP tăng 24.51%. Những con số này vẫn thấp hơn mức tăng 30.68% của chỉ số VN-Index. Nhưng nếu chỉ kết luận về sự phát triển của 2 cổ phiếu ngành nhựa dựa trên thành tích từ đầu năm 2025 lại chưa phản ánh đủ hết sức hút của cuộc đua song mã ngành nhựa.

Khi kéo dài chuỗi thời gian, bức tranh được lật ngược lại hoàn toàn. BMP đang bước sang năm tăng trưởng giá thứ 5 liên tiếp, một chuỗi tăng hiếm doanh nghiệp mid-cap nào duy trì được xuyên suốt cả chu kỳ tốt – xấu của nền kinh tế.

Còn NTP đang ở năm tăng thứ 3 liên tiếp dù vẫn đang phải nỗ lực cạnh tranh và chiếm lại thị phần của BMP.

Trong năm 2025, cả hai cổ phiếu đều liên tục thiết lập nhiều kỷ lục giá mới. BMP thậm chí vừa ghi nhận mức giá cao nhất lịch sử vào những ngày đầu tháng 11/2025, đạt trên 173,000 đồng/cổ phiếu. Đáng chú ý, đây lại là giai đoạn thị trường đã chứng kiến nhiều cổ phiếu bluechips cùng giảm sâu từ đỉnh.

Nhìn chung, cả BMP và NTP đều không tạo ra những cú “rung lắc sốc” khiến nhà đầu tư phải bán tháo hay cắt lỗ như nhiều cổ phiếu nóng khác. Biến động giá vừa phải nhưng đi theo xu hướng tăng dài hạn, đây cũng là trải nghiệm mang lại “cảm giác an toàn” cho nhà đầu tư – điều mà những dòng tiền theo trường phái cơ bản ưa thích.

Cùng dựa trên nền móng tăng trưởng của ngành nhựa

Kể từ năm 2022 cho đến nay, NTP vẫn luôn là doanh nghiệp có doanh thu “nhỉnh” hơn so với BMP. Trong 9 tháng đầu năm, NTP đã đạt doanh thu thuần gần 4,900 tỷ đồng, cao hơn BMP chỉ đạt gần 4,300 tỷ đồng.

Tuy nhiên, thực tế, trong cuộc đua kinh doanh, NTP thực tế mới đang là người “bám đuổi”.

Để mở rộng thị phần, NTP phải sẵn sàng cạnh tranh và thu hút khách hàng bằng việc duy trì mức chiết khấu lớn hơn. Và có những thời điểm hy sinh một phần biên lợi nhuận để giữ vững sản lượng.

Còn BMP với lợi thế nguyên liệu từ hệ sinh thái Tập đoàn SCG, vẫn duy trì được biên lợi nhuận gộp cao nhất ngành. Qua đó, lãi gộp của BMP vẫn đang liên tục “dẫn trước” NTP trong vòng 4 năm trở lại đây.

Dù có sự cạnh tranh nhưng bức tranh ngành nhựa xây dựng lại đang chia sẻ câu chuyện thuận lợi.

Trong báo cáo mới đây của Chứng khoán FPTS, các chuyên gia phân tích cho biết sản lượng tiêu thụ trong quý 3/2025 đã tăng 21.2% so với cùng kỳ, và dự kiến quý 4/2025 còn tăng mạnh 15% so với cùng kỳ nhờ ba yếu tố: nhu cầu xây dựng nhà ở khởi sắc, đầu tư công vào giai đoạn giải ngân cao điểm và sự gia tăng các chương trình khuyến mãi của cả BMP và NTP.

Trong bối cảnh giá PVC đang duy trì ở mức thấp do nguồn cung Trung Quốc giảm, cả BMP và NTP đều được hưởng lợi. Biên lợi nhuận được kỳ vọng mở rộng trong quý cuối năm do mức giá bán không đổi và tiếp tục áp dụng thêm chính sách khuyến mãi ngắn để kích cầu.

Cụ thể, giá hạt nhựa đầu vào có thể đi ngang hoặc giảm nhẹ do tình trạng dư cung ngày càng lớn và nhu cầu tiêu thụ chưa có cải thiện đáng kể. Cùng với giá nguyên liệu dầu thô cũng được dự báo đi ngang trong quý 4/2025.

Theo dự phóng của FPTS, năm 2025 có thể cũng là năm lập kỷ lục mới của hai ông lớn ngành nhựa: NTP được dự báo đạt hơn 6,700 tỷ đồng doanh thu và hơn 1,000 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế.

Còn BMP có khả năng sẽ đạt trên 1,300 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế.

Điều này có nghĩa rằng, dù đi bằng hai hướng khác nhau, BMP và NTP đang cùng đóng góp vào một bức tranh tăng trưởng ổn định, bền bỉ và mang tính chu kỳ dài của ngành nhựa xây dựng Việt Nam.

Quân Mai

FILI - 10:00:00 25/11/2025

MỚI

BMP – NTP: Chặng cuối cuộc đua song mã ngành nhựa 2025

Chứng khoán Việt Nam bước vào những tuần cuối cùng của năm 2025 và cũng đang hạ nhiệt sau đợt sóng nâng hạng lên thị trường “mới nổi thứ cấp”. Cuộc đua ngành nhựa giữa CTCP Nhựa Bình Minh (BMP) và CTCP Nhựa Thiếu niên Tiền Phong (NTP) dù vậy vẫn đáng chú ý với những nhà đầu tư ưa thích câu chuyện cơ bản.

Chậm hơn chỉ số nhưng lại là những cổ phiếu mang lại “cảm giác an toàn”

Tính đến ngày 21/11/2025, BMP ghi nhận mức tăng 29.69%, còn NTP tăng 24.51%. Những con số này vẫn thấp hơn mức tăng 30.68% của chỉ số VN-Index. Nhưng nếu chỉ kết luận về sự phát triển của 2 cổ phiếu ngành nhựa dựa trên thành tích từ đầu năm 2025 lại chưa phản ánh đủ hết sức hút của cuộc đua song mã ngành nhựa.

BMP dù tăng gần 30% nhưng tạm thời đi sau VN-Index. (Tính đến hết phiên giao dịch 21/11)

Khi kéo dài chuỗi thời gian, bức tranh được lật ngược lại hoàn toàn. BMP đang bước sang năm tăng trưởng giá thứ 5 liên tiếp, một chuỗi tăng hiếm doanh nghiệp mid-cap nào duy trì được xuyên suốt cả chu kỳ tốt – xấu của nền kinh tế.

Còn NTP đang ở năm tăng thứ 3 liên tiếp dù vẫn đang phải nỗ lực cạnh tranh và chiếm lại thị phần của BMP.

Trong năm 2025, cả hai cổ phiếu đều liên tục thiết lập nhiều kỷ lục giá mới. BMP thậm chí vừa ghi nhận mức giá cao nhất lịch sử vào những ngày đầu tháng 11/2025, đạt trên 173,000 đồng/cổ phiếu. Đáng chú ý, đây lại là giai đoạn thị trường đã chứng kiến nhiều cổ phiếu bluechips cùng giảm sâu từ đỉnh.

Nhìn chung, cả BMP và NTP đều không tạo ra những cú “rung lắc sốc” khiến nhà đầu tư phải bán tháo hay cắt lỗ như nhiều cổ phiếu nóng khác. Biến động giá vừa phải nhưng đi theo xu hướng tăng dài hạn, đây cũng là trải nghiệm mang lại “cảm giác an toàn” cho nhà đầu tư – điều mà những dòng tiền theo trường phái cơ bản ưa thích.

Cùng dựa trên nền móng tăng trưởng của ngành nhựa

Kể từ năm 2022 cho đến nay, NTP vẫn luôn là doanh nghiệp có doanh thu “nhỉnh” hơn so với BMP. Trong 9 tháng đầu năm, NTP đã đạt doanh thu thuần gần 4,900 tỷ đồng, cao hơn BMP chỉ đạt gần 4,300 tỷ đồng.

Tuy nhiên, thực tế, trong cuộc đua kinh doanh, NTP thực tế mới đang là người “bám đuổi”.

Để mở rộng thị phần, NTP phải sẵn sàng cạnh tranh và thu hút khách hàng bằng việc duy trì mức chiết khấu lớn hơn. Và có những thời điểm hy sinh một phần biên lợi nhuận để giữ vững sản lượng.

Còn BMP với lợi thế nguyên liệu từ hệ sinh thái Tập đoàn SCG, vẫn duy trì được biên lợi nhuận gộp cao nhất ngành. Qua đó, lãi gộp của BMP vẫn đang liên tục “dẫn trước” NTP trong vòng 4 năm trở lại đây.

BMP vẫn đang duy trì hiệu quả tốt hơn dù bị NTP “giành” lại thị phần.

Dù có sự cạnh tranh nhưng bức tranh ngành nhựa xây dựng lại đang chia sẻ câu chuyện thuận lợi.

Trong báo cáo mới đây của Chứng khoán FPTS, các chuyên gia phân tích cho biết sản lượng tiêu thụ trong quý 3/2025 đã tăng 21.2% so với cùng kỳ, và dự kiến quý 4/2025 còn tăng mạnh 15% so với cùng kỳ nhờ ba yếu tố: nhu cầu xây dựng nhà ở khởi sắc, đầu tư công vào giai đoạn giải ngân cao điểm và sự gia tăng các chương trình khuyến mãi của cả BMP và NTP.

Trong bối cảnh giá PVC đang duy trì ở mức thấp do nguồn cung Trung Quốc giảm, cả BMP và NTP đều được hưởng lợi. Biên lợi nhuận được kỳ vọng mở rộng trong quý cuối năm do mức giá bán không đổi và tiếp tục áp dụng thêm chính sách khuyến mãi ngắn để kích cầu.

Cụ thể, giá hạt nhựa đầu vào có thể đi ngang hoặc giảm nhẹ do tình trạng dư cung ngày càng lớn và nhu cầu tiêu thụ chưa có cải thiện đáng kể. Cùng với giá nguyên liệu dầu thô cũng được dự báo đi ngang trong quý 4/2025.

Theo dự phóng của FPTS, năm 2025 có thể cũng là năm lập kỷ lục mới của hai ông lớn ngành nhựa: NTP được dự báo đạt hơn 6,700 tỷ đồng doanh thu và hơn 1,000 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế.

Còn BMP có khả năng sẽ đạt trên 1,300 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế.

Điều này có nghĩa rằng, dù đi bằng hai hướng khác nhau, BMP và NTP đang cùng đóng góp vào một bức tranh tăng trưởng ổn định, bền bỉ và mang tính chu kỳ dài của ngành nhựa xây dựng Việt Nam.

Thanh khoản diễn biến trái chiều ở hai sàn HOSE và HNX trong tuần giao dịch 17 - 21/11. Dòng tiền vẫn đang duy trì xu hướng thận trọng. Tuần vừa qua, nhóm cổ phiếu thủy sản, thực phẩm là nhóm được dòng tiền ưu ái.

VN-Index ghi nhận diễn biến cải thiện trong tuần 17 - 21/11. Chỉ số chính sàn HOSE tăng 1.2% lên 1,654.93 điểm. Trong khi đó, ở sàn HNX, chỉ số sàn này giảm ở mức 1.7%, còn 263.13 điểm.

Dòng tiền ở hai sàn cũng thuận theo diễn biến điểm số. Ở sàn HOSE, khối lượng giao dịch tăng gần 7% lên hơn 760 triệu đơn vị/phiên. Trong khi giá trị giao dịch tăng nhẹ 2.4% lên mức 21.6 ngàn tỷ đồng. Ngược lại ở sàn HNX, khối lượng giao dịch bình quân giảm hơn 6% còn 71.5 triệu đơn vị/phiên. Giá trị giao dịch bình quân giảm trên 7.6% còn gần 1.6 ngàn tỷ đồng/phiên.

Tổng quan thanh khoản tuần 17 - 21/11

Dòng tiền tuần qua tập trung nhiều ở nhóm cổ phiếu thủy sản, thực phẩm. Trong top các cổ phiếu tăng mạnh thanh khoản có thể kể tới các đại diện của nhóm thủy sản như IDI, VHC, ANV. Các mã này đều có khối lượng giao dịch tăng trên 100% so với tuần trước.

Mặt khác, nhiều cổ phiếu thực phẩm cũng tăng mạnh thanh khoản như CTP, BNA, VHE, SVN. Ở nhóm chăn nuôi, DBC lọt top tăng mạnh thanh khoản tuần qua.

Trong tuần qua, họ cổ phiếu An Phát gồm HII, AAA, APH ghi nhận thanh khoản bứt phá mạnh. Các mã này đồng loạt tăng khối lượng giao dịch bằng lần. HII có khối lượng giao dịch tăng gần 400%, đạt 1.4 triệu đơn vị/phiên. AAA cũng đạt mức tăng gần 260% về khối lượng giao dịch. APH tăng gần 180%, đạt mức 485 ngàn đơn vị/phiên.

Ở chiều giảm, nhóm thiết bị điện có nhiều đại diện góp mặt trong top cổ phiếu giảm thanh khoản mạnh nhất tuần qua. Trong đó, họ Gelex có sự góp mặt của GEX và GEE, lần lượt giảm khối lượng giao dịch 45.3% và gần 41% so với tuần trước. Cổ phiếu SAM cũng ghi nhận khối lượng giảm gần 40%. Ở sàn HNX, hai cổ phiếu thiết bị điện là NAG, MBG cũng nằm trong top giảm mạnh thanh khoản.

Nhóm dầu khí cũng bị rút tiền nhẹ trong tuần qua. PVD, PVS, PVC ghi nhận mức giảm từ 23 - 50%.

Top 20 mã có thanh khoản tăng/giảm cao nhất sàn HOSE

Top 20 mã có thanh khoản tăng/giảm cao nhất sàn HNX

* Danh sách các mã tăng, giảm thanh khoản nhiều nhất xét đến khối lượng giao dịch bình quân trên 100,000 đơn vị/phiên.

Chí Kiên

FILI - 19:30:00 24/11/2025