Ngành cảng biển 2025 – ẩn số đến từ chính sách thuế quan của Mỹ!

MỚI

Cầu bắt đáy xuất hiện nhưng dòng tiền cần cải thiện

Nhận định và khuyến nghị đầu tư của một số công ty chứng khoán về diễn biến thị trường ngày 09/01/2025.

Lực cầu tại ngưỡng 1.240 đã xuất hiện từ cuối phiên sáng và kéo VN-Index phục hồi dần...

VN-Index bật tăng mạnh khi lùi về kiểm định vùng hỗ trợ 1.240 điểm. Kết phiên 8/1 thị trường tăng 4,07 điểm, tương đương 0,33% lên mốc 1.246,95 điểm. Cùng chiều, Hnx-Index tăng 0,89 điểm, tương đương 0,4% lên 221,87 điểm.

Kỳ vọng lực cầu giá thấp dưới vùng 1240 điểm sẽ tiếp tục gia tăng mạnh ở nhiều nhóm cổ phiếu để giúp thị trường cân bằng

(Công ty Cổ phần Chứng khoán Bảo Việt – BVSC)

“Chúng tôi kỳ vọng lực cầu giá thấp dưới vùng 1.240 điểm sẽ tiếp tục gia tăng mạnh ở nhiều nhóm cổ phiếu để giúp thị trường cân bằng và hình thành nhịp tăng điểm kỹ thuật.

Tuy nhiên, chúng tôi vẫn lưu ý đến rủi ro giảm ngắn hạn của thị trường nếu VN-Index tiếp tục dao động bên dưới 2 đường MA50 và MA200 trong khi chỉ số DXY neo ở mức cao và khối ngoại đẩy mạnh bán róng trở lại.

Nhà đầu tư có tỷ trọng cổ phiếu cao nên tận dụng các nhịp tăng điểm của thị trường để thực hiện cơ cấu tỷ trọng danh mục về mức hợp lý.

Đối với các hoạt động trading T+, nhà đầu tư có thể xem xét mở vị thế khi VN-Index giảm về vùng hỗ trợ 1.237-1.242 điểm. Ưu tiên các vị thế có sẵn đã giảm về các vùng hỗ trợ hoặc có dự báo KQKD quý 4 tăng trưởng tích cực”.

Phiên tới, VN-Index cần duy trì trên vùng hỗ trợ 1.245 điểm và cải thiện thanh khoản để củng cố đà hồi phục

(Công ty Cổ phần Chứng khoán Ngân hàng Đầu tư và Phát triển Việt Nam - BSC)

"Lực cầu tại ngưỡng 1.240 đã xuất hiện từ cuối phiên sáng và kéo VN-Index phục hồi dần. Kết phiên, chỉ số đóng cửa tại mốc 1.251,02 điểm, tăng hơn 4 điểm so với phiên trước đó. Độ rộng thị trường nghiêng về phía tích cực với 15/18 ngành tăng điểm. Trong đó, Ô tô&phụ tùng và Bảo hiểm là 2 ngành có mức tăng cao nhất.

Ở chiều ngược lại, ngành CNTT đã có nhịp điều chỉnh sau những phiên tăng trước đó và là ngành có hiệu suất thấp nhất trong phiên hôm nay. Về giao dịch khối ngoại, hôm nay khối này bán ròng trên cả 2 sàn HSX và HNX. Dù đã đảo chiều thành công nhưng thanh khoản thị trường vẫn ở mức thấp. Trong những phiên tới, VN-Index cần duy trì trên vùng hỗ trợ 1.245 điểm và cải thiện thanh khoản để củng cố đà hồi phục”.

Xu hướng ngắn hạn VN-Index tích lũy trong vùng hỗ trợ gần nhất 1.240 điểm

(Công ty Cổ phần Chứng khoán Sài Gòn - Hà Nội - SHS)

"Xu hướng ngắn hạn VN-Index tích lũy trong vùng hỗ trợ gần nhất 1.240 điểm, kháng cự mạnh quanh 1.260 điểm, tương ứng giá trung bình 200 phiên. Xu hướng ngắn hạn VN-Index chỉ cải thiện khi vượt lên lại kháng cự này. Xu hướng trung hạn tích lũy trong kênh giá rộng trong vùng 1200 điểm đến 1300 điểm, với vùng giá cân bằng quanh 1.250 điểm. Trong khi đó VN30 có vùng hỗ trợ quan trọng quanh 1.300 điểm, giá trung bình 200 phiên.

Trong năm 2024, nhóm ngành dịch vụ Logistics có diễn biến tích cực, tăng trưởng tốt về doanh thu, lợi nhuận cũng như diễn biến giá cổ phiếu. Nổi bật như MVN (+197,8% YoY), VTP (+145,2% YoY), HVN (+133,8% YoY), PHP (+105,2%YoY), ACV (+90,8% YoY), HAH (+51,4%YoY)... Với độ mở của nền kinh tế cao hàng đầu thế giới, Việt Nam đã ký kết 17 FTA và đang đàm phán 2 FTA, chiến lược tăng trưởng dựa vào xuất khẩu là động lực tăng trưởng quan trọng của nền kinh tế. Tổng kim ngạch xuất nhập khẩu cả năm 2024 của Việt Nam lập kỷ lục mới 786 tỷ USD, tăng 15,4% so với cùng kỳ năm 2023. Ngành dịch vụ logistics Việt Nam những năm gần đây tăng trưởng bình quân đạt 14-16%, với quy mô khoảng 40-42 tỷ USD/năm. Việt Nam lọt vào Top 10 trong số 50 thị trường Logistics mới nổi trên thế giới. Trong đó, năm 2023, VN đạt Top 4 thế giới về Chỉ số cơ hội Logistics và Top 43 về Chỉ số Hiệu quả Logistics thuộc nhóm 5 quốc gia đứng đầu ASEAN. Đây vẫn là lựa chọn phân bổ đầu tư tốt trong năm 2025 ở những vùng giá hợp lý.

Nhà đầu tư duy trì tỉ trọng hợp lý. Mục tiêu đầu tư hướng tới các mã cổ phiếu đầu ngành, nền tảng cơ bản tốt. Quý nhà đầu tư có thể tham khảo các cổ phiếu trong danh mục khuyến nghị đính kèm để có lựa chọn phù hợp".

Dòng tiền bắt đáy đã trở nên sôi động hơn khi nhóm midcap được kéo với các lệnh mua khớp đuổi giá cao

(Công ty Cổ phần Chứng khoán KB Việt Nam - KBSV)

“VN-Index rút chân và đóng cửa ở mức cao nhất phiên. Dòng tiền bắt đáy đã trở nên sôi động hơn khi nhóm midcap được kéo với các lệnh mua khớp đuổi giá cao. Mặc dù tín hiệu trên chưa hoàn toàn xác nhận cho diễn biến giằng co đi ngang đã kết thúc, vùng giao dịch hiện tại đang cho phản ứng tốt của phe mua và sẽ mở ra cơ hội thu hút lực cầu tích cực hơn”.

VN-Index có thể biến động quanh 1.252 điểm

(Công ty Chứng khoán Yuanta Việt Nam – YSVN)

“Chúng tôi cho rằng thị trường có thể sẽ tiếp tục đà tăng trong phiên kế tiếp và chỉ số VN-Index có thể biến động quanh đường trung bình 50 phiên (tức là 1.252 điểm). Đồng thời, rủi ro ngắn hạn vẫn ở mức cao và chúng tôi vẫn đánh giá thị trường mới chỉ đang ở giai đoạn hồi phục kỹ thuật ngắn hạn cho nên các nhà đầu tư cần hạn chế mua trong giai đoạn này.

Rủi ro hiện nay vẫn chủ yếu là áp lực tỷ giá khi chỉ số DXY và lợi suất trái phiếu Mỹ tiếp tục tăng do lo ngại lạm phát và kỳ vọng Fed sẽ không giảm lãi suất mạnh trong năm 2025. Đồng thời, chỉ số DXY đang giao dịch trong vùng kháng cự 109 – 110 điểm và xu hướng ngắn hạn của chỉ số DXY vẫn đang trong xu hướng tăng cho nên cần theo dõi diễn biến trên chỉ số này ở những phiên tới để đánh giá rủi ro ngắn hạn.

Chiến lược ngắn hạn (dưới 1 tháng): Xu hướng ngắn hạn của thị trường chung vẫn duy trì ở mức GIẢM. Do đó, chúng tôi khuyến nghị các nhà đầu tư có thể tiếp tục nắm giữ tỷ trọng cổ phiếu ở mức 40-50% danh mục và hạn chế mua mới trong giai đoạn này”.

Áp lực bán vẫn còn và nhịp điều chỉnh của VN-Index chưa hoàn toàn chấm dứt

(Công ty TNHH Chứng khoán Ngân hàng TMCP Ngoại thương Việt Nam - VCBS)

“VN-Index phản ứng tích cực quanh ngưỡng hỗ trợ 1240, kết phiên tại 1251.02 điểm, tăng 0.33%.

Ở khung đồ thị giờ, chỉ báo RSI bật tăng trở lại lên 44.59 cùng chỉ số MACD đã tạo đáy đầu tiên đem đến kỳ vọng nhịp hồi phục kĩ thuật trong ngắn hạn. Tuy nhiên, chỉ số ADX = 43.25 cùng với -DI = 33.28 cho thấy áp lực bán vẫn còn và nhịp điều chỉnh chưa hoàn toàn chấm dứt.

Ở khung đồ thị ngày, VN-Index tạo cây nến xanh rút chân phục hồi với thanh khoản sụt giảm 20% so với phiên giao dịch hôm qua, cho thấy lực cung bán đã có phần chững lại và xuất hiện lực cầu phản ứng với ngưỡng hỗ trợ 1240. Chỉ số RSI và MACD bắt đầu hướng lên, cùng chỉ số CMF tiến sát hơn về ngưỡng 0 cho thấy nỗ lực phục hồi đầu tiên của thị trường.

VN-Index đã có phiên hồi phục đầu tiên và dần bước tới trạng thái phân hóa cân bằng khi các mã cổ phiếu, đặc biệt là midcaps, đã đạt đủ mức chiết khấu. Tuy nhiên, nhà đầu tư nên tận dụng những phiên phục hồi kĩ thuật trong ngắn hạn để cơ cấu lại danh mục, theo đó có thể bán bớt các cổ phiếu chưa có xu hướng hồi phục rõ ràng để tích lũy sức mua và giải ngân một phần để mua gom các cổ phiếu với kỳ vọng nắm giữ trung - dài hạn ở những vùng giá thấp trong phiên”.

Chỉ số VN-Index sẽ tiếp tục bị chi phối bởi áp lực bán tại vùng giá 1.252-1.254 điểm

(Công ty Cổ phần Chứng khoán VietCap - VCSC)

“Mặc dù xuất hiện lực cầu quanh vùng 1.240 điểm, giúp chỉ số tăng cuối ngày nhưng mức thanh khoản thấp sẽ khiến VN-Index gặp trở ngại trong phiên ngày mai. Cụ thể, chỉ số sẽ tiếp tục bị chi phối bởi áp lực bán tại vùng giá 1.252-1.254 điểm. Hoạt động bán giá cao đi kèm lực mua vùng thấp sẽ tạo nên phiên giằng co. Hỗ trợ hiện tại là ngưỡng 1.240-1.243 điểm. Ở kịch bản Tích cực, đóng cửa trở lại trên ngưỡng 1.254 điểm với lực cầu gia tăng sẽ xác nhận tín hiệu tạo đáy, tăng khả năng kết thúc giai đoạn điều chỉnh hiện tại và tạo điều kiện mở lại vị thế mua. Ngược lại, vi phạm hỗ trợ sẽ kéo dài giai đoạn điều chỉnh và khả năng diễn ra kịch bản này đang giảm”

Khả năng chỉ số VN-Index sẽ tiếp tục hồi phục lên vùng 1.248 - 1.256

(Công ty Cổ phần Chứng khoán SSI – SSI)

“VN-Index đóng cửa tại 1.251,02 điểm, tăng +4,07 điểm (+0,33%). KLGD vẫn ở mức thấp 413 triệu đơn vị.

VN-Index vẫn được nâng đỡ tốt từ vùng 1.238 - 1.240. Các chỉ báo kỹ thuật RSI và ADX duy trì trung tính yếu nhưng chưa phát đi tín hiệu lo ngại. Theo đó, khả năng chỉ số VN-Index sẽ tiếp tục hồi phục lên vùng 1.248 - 1.256”.

MỚI

Phân tích cổ phiếu VSC - Viconship - Xuất nhập khẩu kỷ lục VSC hưởng lợi gì?

Ngành cảng biển Việt Nam đang ngày càng khẳng định vai trò quan trọng của mình trong nền kinh tế khi Việt Nam ngày càng mở rộng hoạt động giao thương quốc tế. Vậy năm 2025 ngành cảng biển có tiềm năng tăng trưởng như thế nào và VSC - CTCP Container Việt Nam (Viconship) có thể tận dụng được cơ hội để bứt phá hay không? Cùng phân tích nhé!

Nội dung chính:

1/ Tiềm năng tăng trưởng ngành cảng biển Việt Nam 2025 đến từ câu chuyện: Hoạt động xuất nhập khẩu hồi phục và tăng trưởng trở lại; Xu hướng dịch chuyển thương mại và hàng hóa mới & Việt Nam hưởng lợi từ ký kết các hiệp định FTAs. Đặc biệt, khu vực “TP.Hải Phòng” sẽ là cửa ngõ đón đầu làn sóng tăng trưởng xuất nhập khẩu.

2/ VSC - doanh nghiệp cảng biển lớn nhất Hải Phòng, có lợi thế gì để tận dụng được tiềm năng trên của ngành: Hoạt động kinh doanh của VSC có sự tăng trưởng tốt, doanh nghiệp có lợi thế để tiết giảm chi phí, gia tăng biên lợi nhuận; Năng lực tài chính đảm bảo; Quy mô hoạt động kinh doanh đang dần được mở rộng với nhiều thương vụ M&A đáng chú ý: Thâu tóm cảng Nam Đình Vũ; Hoàn tất nâng sỡ hữu VNA;

Mời nhà đầu tư theo dõi nội dung phân tích chi tiết trong video dưới đây:

MỚI

Cổ phiếu HAH: Điểm sáng trong thị trường tăm tối

Trong bối cảnh thị trường chứng khoán đầy biến động, việc tìm kiếm cổ phiếu tiềm năng trở thành bài toán khó với nhiều nhà đầu tư. Tuy nhiên, cổ phiếu HAH của Công ty Cổ phần Vận tải và Xếp dỡ Hải An nổi lên như một điểm sáng nhờ chiến lược tăng trưởng dài hạn và tiềm năng bứt phá mạnh mẽ.

Hãy cùng phân tích tại sao cổ phiếu HAH lại thu hút sự chú ý của giới đầu tư và cách tối ưu hóa lợi nhuận từ mã cổ phiếu này trong năm 2025.

Vì sao cổ phiếu HAH đáng chú ý?

Hiệu suất vượt trội trong quá khứ

Trong giai đoạn 2020-2022, HAH ghi nhận mức tăng trưởng ngoạn mục. Lợi nhuận sau thuế của công ty tăng từ 30 tỷ lên 320 tỷ đồng, tương đương gấp 10 lần, trong khi doanh thu chỉ tăng gấp 3 lần. Điều này được thúc đẩy bởi hai yếu tố chính:

Giá cước vận tải biển tăng mạnh: Từ năm 2020 đến 2022, giá cước vận tải tăng gấp 10 lần nhờ sự phục hồi kinh tế toàn cầu sau đại dịch COVID-19.

Mở rộng quy mô đội tàu: Hải An không chỉ tận dụng thời cơ mà còn đầu tư mạnh vào tài sản cố định, giúp tăng năng lực vận tải và doanh thu trong dài hạn.

Chiến lược tăng trưởng bền vững

Từ năm 2014, HAH đã chuyển đổi mô hình kinh doanh và liên tục gia tăng quy mô đội tàu. Tính đến nay, số lượng tàu của Hải An đã tăng gấp 10 lần so với trước đây, tạo nền tảng vững chắc để công ty duy trì đà tăng trưởng trong những năm tới.

Cách đầu tư hiệu quả với cổ phiếu HAH

1. Tư duy dài hạn

HAH là một cổ phiếu tăng trưởng, tương tự như cách Hòa Phát duy trì vị thế hàng đầu trong ngành thép. Nhà đầu tư cần nhìn xa hơn các biến động ngắn hạn để thấy được tiềm năng phát triển bền vững của HAH.

2. Xác định yếu tố trọng yếu

Trong thời gian tới, thay vì tập trung vào biến động giá cước vận tải biển, hãy chú trọng đến khả năng mở rộng sản lượng và quy mô đội tàu của HAH. Đây là yếu tố cốt lõi giúp công ty duy trì đà tăng trưởng vượt bậc.

3. Chọn đúng thời điểm mua

Theo dõi báo cáo tài chính và tin tức doanh nghiệp, đặc biệt là các khoản đầu tư vào phương tiện vận tải hoặc mua tàu mới. Khi công ty bắt đầu đưa các tàu mới vào hoạt động, doanh thu và lợi nhuận sẽ được cải thiện rõ rệt, tạo tiền đề cho cổ phiếu tăng giá.

Triển vọng cổ phiếu HAH trong năm 2025

Với chiến lược đầu tư bài bản và sự nhạy bén của ban lãnh đạo, HAH đang dần khẳng định vị thế là một cổ phiếu tăng trưởng vượt trội trong ngành vận tải biển. Tiềm năng mở rộng quy mô và tận dụng các cơ hội thị trường giúp HAH được dự báo sẽ tiếp tục mang lại lợi nhuận bền vững trong 5 năm tới.

Hải An không chỉ là lựa chọn cho những nhà đầu tư yêu thích cổ phiếu vận tải, mà còn là biểu tượng của sự tăng trưởng bền vững và khả năng thích nghi với thị trường đầy biến động.

Kết luận

Cổ phiếu HAH không chỉ mang lại cơ hội đầu tư hấp dẫn mà còn là bài học quý giá về tầm nhìn dài hạn trong đầu tư chứng khoán. Đừng bỏ lỡ cơ hội tìm hiểu và đầu tư vào mã cổ phiếu tiềm năng này trong năm 2025!

MỚI

ACV - 'Siêu khủng long ngành' hàn không

Chỉ số Ngành giao thông vận tải vẫn đang đà vượt đỉnh trong siêu uptrend dài hạn.

Ngành giao thông vận tải là danh mục các công ty cung cấp dịch vụ để di chuyển người hoặc hàng hóa, cũng như cơ sở hạ tầng giao thông.

Ngành giao thông vận tải bao gồm một số thị trường, bao gồm vận tải hàng không và logistics, hàng hải, đường bộ và đường sắt, và cơ sở hạ tầng giao thông vận tải. Các thị trường này được chia nhỏ thành các ngành nhỏ, cụ thể như ngành hàng không và hàng không logistics, hàng hải, đường sắt, vận tải đường bộ, dịch vụ sân bay, đường cao tốc và đường sắt, cảng và dịch vụ hàng hải.

Tổng Công ty Cảng hàng không Việt Nam (ACV) được thành lập năm 2012 với 95,4% vốn điều lệ thuộc sở hữu nhà nước. Công ty hoạt động trong lĩnh vực dịch vụ cất hạ cánh, dịch vụ mặt đất và hỗ trợ vận tải hàng không. Hiện tại, ACV quản lý và vận hành 22 cảng hàng không tại Việt Nam với 9 cảng Quốc tế và 13 cảng Quốc nội – nhìn qua có thể thấy DN gần như là độc quyền trong lĩnh vực kinh doanh

Chi tiết nhận định kính mời quý NĐT theo dõi trong video:

MỚI

Nhận Định Chứng Khoán Tuần 23/12 - 27/12 Và Cổ Phiếu Chú Ý

VN-Index tăng 0.23% so với phiên trước, đạt 1,257.5 điểm. Trong khi đó, HNX-Index giảm 0.21%, xuống còn 227.07 điểm. Xét cho cả tuần, VN-Index giảm tổng cộng 5.07 điểm (-0.4%), HNX-Index tăng nhẹ 0.07 điểm (+0.03%)

Khối ngoại tiếp tục bán ròng với giá trị hơn 1.5 ngàn tỷ đồng trên cả hai sàn trong tuần qua. Trong đó, khối ngoại bán ròng gần 1.4 ngàn tỷ đồng trên sàn HOSE và bán ròng hơn 113 tỷ đồng trên sàn HNX.

Khối tự doanh bán ròng hơn 1288 tỷ đồng.

Thông tin tác động:

- Tin vui của Fed: Thước đo lạm phát yêu thích tăng 2.4%, yếu hơn dự báo.

- Vàng thế giới tăng sau dữ liệu lạm phát của Mỹ.

- KBNN đã huy động được 327,546.5 tỷ đồng, đạt 81.9% kế hoạch năm 2024 được giao.

Quan điểm:

Kết tuần, VN-Index ghi nhận một cây nến đỏ cùng với khối lượng giao dịch giảm dần, cho thấy sự thiếu vắng động lực của một đợt tăng trưởng đột phá.

Điểm tích cực nằm ở phần bóng nến dưới dài, cho thấy lực cầu bắt đầu xuất hiện, đóng vai trò hỗ trợ quan trọng cho thị trường trong ngắn hạn.

Sang tuần mới, mục tiêu thị trường vẫn là vùng 1280-1300 điểm. Hỗ trợ gần nhất của chỉ số là 1250-1260 điểm. Sâu hơn là vùng 1200-1220 điểm.

VN-Index về tổng thể vẫn đang trong giai đoạn tích luỹ dài hạn. Những phiên điều chỉnh cùng với biến động trên thị trường thế giới sẽ là cơ hội để nhà đầu tư giải ngân từng phần.

Cổ phiếu chú ý:

VFG, DTD, NAB, HAH

*Nhà Đầu Tư cần tư vấn điểm mua bán vui lòng bình luận trực tiếp bên dưới*

**Nhận khuyến nghị và thông tin về thị trường tại Facebook Điểm Bứt Phá**

Best of luck !

MỚI

Thách thức các nhóm ngành trên thị trường chứng khoán năm 2025

​​​​​​​Một nửa số nhóm ngành trên thị trường chứng khoán được nhận định có triển vọng trong 2025, tuy nhiên đi kèm luôn có những thách thức.

Năm 2025, các nhóm ngành hầu hết có rủi ro, sóng gió nhất định từ quốc tế nhưng với động lực nội tại mạnh, có nhiều cơ hội cho một nửa ngành nghề trên TTCK.

Theo dữ liệu thị trường chứng khoán (TTCK), hiện tại 9/16 ngành cấp 2 có mức P/E dưới mức bình quân 8 năm, 14/16 ngành cấp 2 có mức P/B dưới bình quân 8 năm, 5-6 ngành có mức P/B và P/E sát 8 năm vừa qua. Định giá các ngành nghề niêm yết có mức hấp dẫn cho trung, dài hạn.

Năm 2024, một nửa ngành nghề trong 18 năm khả quan, tăng trưởng 2 con số trở lên. Năm 2025, hầu hết có rủi ro, sóng gió nhất định từ quốc tế nhưng động lực nội tại mạnh, có nhiều cơ hội cho một nửa ngành nghề, ông Đào Hồng Dương - Giám đốc phân tích Ngành và Cổ phiếu – VPBankS Research, nhận định.

Một nửa ngành nghề có cơ hội, đồng nghĩa 8 ngành nghề có triển vọng trong 2024-2025 được dự báo gồm:

Ngân hàng: Duy trì tích cực, tăng trưởng lợi nhuận 18% cho năm 2025. Tăng trưởng lợi nhuận sau thuế toàn ngành 2024 chưa đến 16%.

Chứng khoán: Tăng trưởng quy mô đang tạo nền tảng cho bứt phá lợi nhuận, trong đó lợi nhuận dịch vụ tăng vọt.

Bất động sản KCN: Chìa khóa nằm ở nguồn cung. 9 tháng 2024, phía Nam không có nguồn cung mới; phía Bắc có 330ha ở Hưng Yên, giá thuê tăng 17% trên mức bình quân 6%. Khi nhu cầu luôn có, nguồn cung xuất hiện sẽ thúc đẩy thị trường.

Bất động sản dân cư: Phân hóa mạnh mẽ với các doanh nghiệp phát triển dự án.

Ngành thép: Cơ hội lớn, thách thức lớn, phụ thuộc vào bất động sản và chính sách bảo hộ thương mại.

Ngành bán lẻ: Đang quay trở lại chu kỳ tăng trưởng ổn định sau giai đoạn tái cấu trúc.

Ngành dầu khí: Thách thức từ thị trường quốc tế nhưng lạc quan với động lực nội tại.

Ngành cảng biển: Sức ép cạnh tranh gay gắt nhưng chu kỳ cực lớn.

Ngoài ra, ông Dương lưu ý chi tiết, năm 2025, dự phóng ngành ngân hàng tăng trưởng LNST 17,7% cho năm 2025 (năm 2024 là 15,7%). Dự phóng này khá tương đồng với một số dự phóng các CTCK đưa ra cho nhóm ngành chiếm hơn 40% vốn hóa thị trường và chiếm giá trị lớn trong rổ VN30 hiện nay.

Ngành chứng khoán dự phóng đạt 26.600 tỷ lợi nhuận toàn ngành, tăng 15%. Ngành bất động sản khu công nghiệp tăng 30%, kỳ vọng đưa nguồn cung vào quý I và II/2025. Ngành bất động sản dân cư tăng 4%. Ngành thép tăng hơn 90%, khoảng 19.000 tỷ đồng. Ngành bán lẻ sau năm 2024 bứt phá lợi nhuận thì 2025 tăng bình ổn 16%. Ngành dầu khí tăng 21%, ngành cảng biển 10%.

Một số thách thức chính với các ngành

Ngân hàng năm 2024 chứng kiến tăng trưởng lợi nhuận ổn định, 2025 áp lực NIM giảm diễn ra do xu hướng điều hành chính sách tiền tệ yêu cầu giảm lãi cho vay, áp lực cạnh tranh giữa các ngân hàng, nhu cầu tín dụng bán lẻ còn yếu và chi phí huy động đã chạm đáy.

Áp lực chi phí huy động giới hạn sự phục hồi của NIM. Lãi suất huy động đã chạm đáy quý III và tăng nhẹ trở lại do nhu cầu vốn cho sự tăng trưởng tín dụng và áp lực tỷ giá. Mặt bằng lãi suất huy động 6 tháng, 9 tháng và 12 tháng đã nhích nhẹ. Nền lãi suất huy động sẽ không tăng thêm nữa. Tóm lại, áp lực NIM trong năm 2025 sẽ giảm lợi nhuận của các NH.

Tốc độ hình thành nợ xấu đang giảm, thông qua tốc độ nợ tăng nhóm 2 và nhóm 4. Nợ nhóm 2 đã giảm quý thứ 2 liên tiếp cho thấy xu hướng hình thành nợ xấu chững lại. Tổng nợ xấu toàn ngành đi ngang ở mức 2,2%. Tỷ lệ bao phủ nợ xấu (khoảng 80%) có dấu hiệu chạm đáy nhưng đã giảm đáng kể trong giai đoạn từ cuối 2022 đến nay, VPBankS nhận định.

Ngành chứng khoán ghi nhận thị trường có điều chỉnh trong quý III, thanh khoản giảm tác động doanh thu ngành. Tổng doanh thu ngành giảm nhưng lợi nhuận đi ngang và tăng trưởng trên 20% trong 9 tháng so với cùng kỳ, đóng góp từ cho vay margin và ứng tiền mặt.

Margin toàn thị trường cao kỷ lục tạo động lực cho lợi nhuận ngành. Margin toàn thị trường là 232.000 tỷ đồng, tăng 20% so với thời kỳ Covid. "Chúng tôi không thấy rủi ro, thị trường đang ở giai đoạn tăng trưởng. Nếu VN-Index đạt 1.300 - 1.350 điểm, margin 232.000 tỷ đồng thì tỷ lệ margin/vốn hóa thị trường thì chỉ dao động 3,2%, tạo lợi nhuận vững chắc cho ngành. Tốc độ tăng trưởng về tổng tài sản các CTCK được tài trợ bằng vốn chủ sở hữu và các đợt tăng vốn khác", ông Đào Hồng Dương phân tích.

Ngành bất động sản KCN: Dòng vốn FDI tích lũy của 2024 là 21-22 tỷ USD trong 11 tháng, tích lũy cho công nghiệp chế biến chế tạo (80% cho thuê đất KCN). Điều này phản ánh 2 yếu tố là xu hướng Trung Quốc +1 và đa dạng hóa chuỗi cung ứng của nhiều nhà đầu tư lớn diễn ra ngày càng mạnh hơn. Xu hướng 2025 lĩnh vực thu hút chủ lực FDI là điện tử, linh kiện điện tử ở phía Bắc; phía Nam là sản phẩm từ cao su, nhựa, FMCG, vật liệu xây dựng, dệt may…

Theo VPBankS, xu hướng 2025 sẽ dựa trên hiệu ứng quyết định 227 của Thủ tướng Chính phủ, đã bổ sung nguồn cung tương đối đáng kể cho thị trường bất động sản KCN trong giai đoạn 2024-2026, tập trung chủ yếu ở các tỉnh Bắc Ninh, Hưng Yên, Quảng Ninh, Vĩnh Phúc. Phía Nam thì bổ sung ở Bình Phước. Lưu ý một số cách chính sách đã và đang tiếp tục thu hút sức hút vốn FDI, là động lực cho ngành BĐS KCN.

Bất động sản dân cư được dự báo xu hướng phục hồi từ từ vững chắc. Nguồn cung dao động 27.000 căn, gia tăng nhà ở riêng lẻ, chung cư có tồn kho sẵn sàng để bán khoảng 10.000 căn.

Yếu tố hỗ trợ hấp thụ là lãi suất thế chấp phá đáy, tín dụng tiêu dùng phục hồi. Tín dụng mua nhà tăng tốt khi lãi vay mua nhà ở vùng thấp. Lãi suất thế chấp đã giảm mạnh từ đáy và duy trì ở mức thấp. Tuy vậy, ông Dương cho biết không kỳ vọng BĐS dân cư bứt phá.

Đối với vấn đề thanh khoản và dòng tiền của các chủ đầu tư lớn, theo ông Dương, áp lực đáo hạn nợ trái phiếu, có 25.000 tỷ đồng cho quý IV/2024 và 106.000 tỷ đồng cho năm 2025; Nhưng theo dõi 10 cổ phiếu tiêu biểu niêm yết thì áp lực đáo hạn lại rất nhỏ, lần lượt là 5.5000 tỷ đồng và 13.000 tỷ đồng, chiếm hơn 12% toàn ngành; nên không quá lo ngại với áp lực nợ cho nhóm doanh nghiệp niêm yết.

Ngành thép: chịu 2 yếu tố tác động chính 2025, trong đó có thị trường xây dựng trong nước và có thể hưởng lợi từ chính sách bảo hộ thương mại của các quốc gia. Biên lợi nhuận ngành thép đang được phục hồi do giá thép tăng trở lại.

Ngành bán lẻ tăng trưởng tốt, với 4 xu hướng: mô hình bán lẻ hiện đại tương đối tích cực, ngành ICT qua giai đoạn tái cơ cấu mạnh mẽ, mảng bán lẻ vàng trang sức có biên lợi nhuận trở lại, chuỗi bán lẻ dược phẩm tăng tích cực.

Ngành dầu khí lưu ý tìm cơ hội đầu tư theo tính chu kỳ. Theo các dự báo, cung - cầu chịu áp lực giảm tương đối mạnh. Dự báo giá dầu 74-80 USD cho dầu brent, giá có thể chịu áp lực giảm.

Chính sách năng lượng dưới nhiệm kỳ tổng thống Trump tác động lên tăng sản lượng cung đáng kể của Mỹ. Tổng lượng cung khí đốt tăng lên ở Bắc Mỹ, nên khó đoán định nguồn cung từ Mỹ và Nga.

Về thị trường khoan dầu, đã hạ nhiệt quý I - II/2024. Sức ép đang dần xuất hiện khi giá dầu khả năng sẽ về mức thấp trong năm 2025 - 2026.

Biên lọc dầu duy trì mức thấp, theo dữ liệu thống kê. Do sức ép nhu cầu tiêu thụ xăng dầu tăng chậm, hoạt động của các nhà máy lọc hóa dầu trên toàn cầu bị ảnh hưởng và tiếp tục xu hướng giảm từ giữa quý đầu năm 2024. Hiện tại, biên lợi nhuận lọc dầu ở mức thấp trong 2 năm và 2025 có thể phục hồi tích cực.

Ngành cảng biển tìm cơ hội trong thách thức khi về mặt xu hướng giá, giá tàu, giá cước vẫn neo ở mức cao, gấp rưỡi so với trước khi xảy ra căng thẳng Biển Đỏ. Lượng container ở Việt Nam tăng trưởng mạnh so với cùng kỳ năm ngoái, do nhu cầu vận chuyển hàng hóa tăng lên. Thay đổi liên minh các hãng tàu từ tháng 2/2025 có thể tạo cơ hội cho cảng nước sâu, ông Dương nhận định.