L'oro raggiunge un livello record mentre l'impennata dello yen alimenta le scommesse di intervento

I mercati globali hanno iniziato la settimana in ansia, con un mix turbolento di tensioni geopolitiche e volatilità valutaria che ha scosso il sentiment degli investitori. L'oro ha superato per la prima volta la soglia dei 5.000 dollari l'oncia, mentre i bruschi e inspiegabili rialzi dello yen giapponese hanno alimentato diffuse speculazioni su un intervento ufficiale.

Gli sviluppi chiave del mercato includono:

• Impennata dello yen: venerdì lo yen giapponese ha registrato due significativi rialzi, facendo sorgere allarmi circa possibili azioni governative.

• Avvertenze ufficiali: il primo ministro giapponese Sanae Takaichi ha promesso di contrastare le mosse speculative sulla valuta.

• Focus sulla Fed: gli investitori seguono con attenzione la prossima riunione politica della Federal Reserve prevista per la fine di questa settimana.

La brusca inversione dello yen mette i trader in allerta

Lo yen giapponese si è rafforzato dello 0,5% a 154,84 per dollaro nelle prime contrattazioni di lunedì, proseguendo la drastica inversione di tendenza della scorsa settimana. I repentini guadagni hanno fatto seguito a due bruschi rialzi di venerdì, che hanno portato gli operatori a sospettare che le autorità giapponesi potessero intervenire per sostenere la valuta.

Ad alimentare le speculazioni, alcune fonti hanno riferito che la Federal Reserve di New York ha effettuato controlli sui tassi venerdì, una mossa spesso vista come un precursore di un intervento coordinato tra Stati Uniti e Giappone.

"È probabile che il gioco del gatto e del topo con lo yen si protragga anche nelle attività della prossima settimana, ma il mercato a senso unico è stato interrotto, almeno per il momento", ha affermato Marc Chandler, capo stratega di mercato presso Bannockburn Capital Markets.

Anche lo yen si è rafforzato nei confronti delle altre principali valute, allontanandosi dal minimo storico nei confronti dell'euro e del franco svizzero e prendendo le distanze dai minimi pluridecennali nei confronti della sterlina.

I funzionari segnalano una bassa tolleranza per le speculazioni

Sebbene le autorità di Tokyo non abbiano confermato alcun intervento, recenti dichiarazioni hanno messo in guardia gli investitori allo scoperto. Il Primo Ministro Sanae Takaichi ha dichiarato domenica che il suo governo avrebbe adottato le misure necessarie per contrastare le attività speculative sul mercato.

Michael Brown, senior research strategist di Pepperstone, ha osservato che i controlli sui tassi rappresentano in genere un ultimo avvertimento prima di intervenire. Ha suggerito che l'amministrazione Takaichi sembra avere "una tolleranza molto, molto inferiore per le mosse speculative sul mercato dei cambi rispetto ai suoi predecessori".

"Il rapporto rischio/rendimento si è ormai spostato notevolmente a sfavore delle posizioni corte sullo JPY, poiché nessuno vorrà correre il rischio di essere colto in fuorigioco con 5/6 cifre importanti se/quando il Ministero delle Finanze, o i suoi agenti, premeranno effettivamente il grilletto", ha aggiunto Brown.

Charu Chanana, responsabile degli investimenti di Saxo Bank, ha suggerito che il momento potrebbe essere quello giusto per un intervento. "Con il dollaro che inizia ad apparire più debole, questa è in realtà una finestra più ampia per il Giappone per contrastare la debolezza dello yen. L'intervento funziona meglio quando si asseconda la tendenza generale del dollaro, non quando la si contrasta".

L'indice del dollaro statunitense, che replica il dollaro rispetto a un paniere di sei valute, è stato scambiato vicino al minimo degli ultimi quattro mesi a 97,224 dopo un calo dello 0,8% venerdì, il suo più grande calo giornaliero da agosto.

L'oro supera i 5.000 dollari tra nervosismo geopolitico

La generale ansia del mercato ha spinto gli investitori a rifugiarsi in attività rifugio, spingendo l'oro a un massimo storico di oltre 5.000 dollari l'oncia. I metalli preziosi, incluso l'argento, hanno registrato un rally strepitoso quest'anno.

Questa fuga verso la sicurezza è guidata da diversi fattori geopolitici. La scorsa settimana, il presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha attenuato alcuni timori del mercato, facendo marcia indietro sulle minacce tariffarie ed escludendo un'azione forzata contro la Groenlandia. Tuttavia, le nuove sanzioni contro l'Iran hanno mantenuto alta la tensione. Anche la crescente pressione degli Stati Uniti sull'Iran sta contribuendo all'aumento dei prezzi del petrolio.

I mercati globali si preparano alla riunione della Federal Reserve

Il sentimento di avversione al rischio si è riversato sui mercati azionari globali. L'indice Nikkei giapponese ha perso l'1,6% nelle prime contrattazioni, mentre i future sull'SP 500 sono scesi dello 0,4% e quelli sul Nasdaq dello 0,7%.

Gli investitori restano cauti anche dopo il crollo del mercato obbligazionario giapponese della scorsa settimana, innescato dalle preoccupazioni relative alla politica fiscale espansiva del Primo Ministro Takaichi in vista delle elezioni anticipate previste per l'8 febbraio.

Guardando al futuro, l'evento principale della settimana è la riunione di politica monetaria della Federal Reserve. Si prevede che la banca centrale manterrà invariati i tassi di interesse. Tuttavia, la riunione si svolge all'ombra di un'indagine penale condotta dall'amministrazione Trump sul presidente della Fed Jerome Powell, il cui mandato termina a maggio.

Per quanto riguarda le materie prime, i prezzi del petrolio hanno registrato un leggero calo dopo un guadagno di quasi il 3% venerdì. I future sul greggio Brent sono scesi dello 0,18% a 65,74 dollari al barile, mentre il greggio statunitense West Texas Intermediate (WTI) è sceso dello 0,2% a 60,92 dollari al barile, mentre gli operatori valutavano l'impatto delle sanzioni statunitensi sulle navi che trasportano petrolio iraniano.