L'inflazione nella zona euro aumenta, indicando tassi stabili della BCE

L'economia australiana è cresciuta a un ritmo sorprendentemente più lento nell'ultimo trimestre, poiché le famiglie hanno scelto di risparmiare parte dei guadagni derivanti dal reddito, offuscando il quadro della solidità dell'economia e suggerendo che i mercati potrebbero essere stati prematuri nel fissare i prezzi per gli aumenti dei tassi di interesse.

Il prodotto interno lordo è aumentato dello 0,4% nei tre mesi fino a settembre, più lentamente dello 0,7% previsto, secondo i dati governativi pubblicati mercoledì. L'espansione annua del 2,1% si è attestata appena al di sotto del previsto aumento del 2,2%.

I rendimenti del dollaro australiano e dei titoli di Stato sono scesi dopo la pubblicazione dei dati, cancellando un guadagno precedente, poiché gli operatori hanno ridotto le scommesse su un atteggiamento più aggressivo della Reserve Bank il prossimo anno. Gli operatori hanno stimato una probabilità pressoché equa di un aumento dei tassi entro la fine del 2026, in aumento rispetto all'80% circa registrato prima della pubblicazione dei dati.

La reazione del mercato è un sollievo per il mercato obbligazionario australiano, dopo la peggiore svendita mensile in oltre un anno a novembre, alimentata dalle scommesse sulla possibilità che la RBA aumenti il ​​tasso di riferimento il prossimo anno, a fronte delle pressioni inflazionistiche e di un mercato del lavoro ancora in buona salute. La divergenza di politica monetaria con la Federal Reserve ha fatto sì che il premio di rendimento dei titoli australiani rispetto alle loro controparti del Tesoro raggiungesse il livello più alto in oltre tre anni.

I dati sul PIL arrivano a poco meno di una settimana dalla decisione politica definitiva della RBA per l'anno, quando si prevede che i tassi rimarranno invariati al 3,6% dopo tre tagli quest'anno. La RBA prevede che l'economia crescerà intorno al suo tasso "potenziale" del 2% nel 2026, sostenuta da minori costi di indebitamento, redditi familiari stabili e una crescita demografica ancora sostenuta.

Allo stesso tempo, l'inflazione rimane a livelli preoccupanti e la RBA valuta il mercato del lavoro ancora un po' rigido, sottolineando il delicato equilibrio politico che il comitato che stabilisce i tassi deve trovare.

La RBA nutre dubbi sulla restrizione della politica monetaria e sul fatto che l'economia stia superando i suoi limiti. Un interrogativo chiave per i policymaker è anche quanto ulteriormente possano ridurre i costi di indebitamento, se del caso, in un contesto di mercato del lavoro ancora teso e scarsa crescita della produttività.

La scarsa produttività implica che qualsiasi ripresa della domanda rischia di riversarsi direttamente sui prezzi. La RBA ha già ridotto la sua stima del tasso di crescita potenziale dell'economia ad appena il 2%, abbassando di fatto il limite di velocità in Australia. Con meno margine di manovra, il Paese non può crescere altrettanto rapidamente senza riaccendere l'inflazione, mantenendo i responsabili politici cauti.

I dati sul PIL hanno mostrato che il tasso di risparmio delle famiglie è salito al 6,4% dal 6% di tre mesi prima, sostenuto da redditi più elevati. Le famiglie hanno anche ridotto la spesa discrezionale, in calo dello 0,2%, incrementando al contempo le spese essenziali, che sono aumentate dell'1%.

La produzione economica pro capite è rimasta invariata nel terzo trimestre. Il PIL pro capite è sceso per sette trimestri consecutivi fino al 2023 e per gran parte del 2024, a dimostrazione del calo del tenore di vita.

Fonte: Bloomberg Europe

Il presidente degli Stati Uniti Donald Trump partecipa a una riunione del gabinetto alla Casa Bianca a Washington, DC, Stati Uniti, 2 dicembre 2025.

Martedì il presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha dichiarato che cancellerà tutti i documenti, comprese le condoni, che, a suo dire, il suo predecessore Joe Biden aveva firmato utilizzando una penna automatica.

L'autopen è un dispositivo utilizzato per replicare con precisione la firma di una persona, in genere per documenti di grandi dimensioni o di carattere cerimoniale. È stato utilizzato dai presidenti di entrambi i principali partiti per firmare lettere e proclami.

Trump e i suoi sostenitori hanno avanzato una serie di affermazioni infondate secondo cui l'uso del dispositivo da parte di Biden durante il suo mandato presidenziale invaliderebbe le sue azioni o suggerirebbe che non ne fosse pienamente consapevole. Non è noto se Biden abbia utilizzato l'autopen per le condoni.

"Chiunque riceva 'Grazie', 'Commutazioni' o qualsiasi altro documento legale così firmato, è pregato di notare che detto documento è stato completamente e definitivamente annullato e non ha alcun effetto legale", ha scritto Trump su Truth Social.

Prima di lasciare l'incarico a gennaio, Biden ha concesso diverse condanne, anche per familiari che voleva proteggere da indagini di matrice politica. Ha anche commutato le condanne, anche per reati di droga non violenti.

Trump, noto per il suo stile provocatorio e per la sua avversione verso i suoi avversari politici, ha ripetutamente preso di mira l'uso dell'autopenna da parte di Biden per firmare documenti ufficiali durante la sua presidenza.

Trump ha messo in dubbio l'idoneità mentale di Biden e ha insinuato che siano stati i suoi collaboratori, e non lui stesso, a prendere decisioni chiave. Biden e i suoi ex collaboratori hanno negato queste affermazioni, sottolineando il ruolo attivo del presidente nel governo.

Fonte: CNBC

Secondo un sondaggio condotto nel settore privato condotto mercoledì, l'attività del settore dei servizi in Giappone ha continuato a crescere costantemente a novembre, trainata da un aumento più rapido dei nuovi ordini e da una maggiore fiducia delle imprese.

L'indice finale dei responsabili degli acquisti (PMI) dei servizi giapponesi di SP Global è salito a 53,2 a novembre, rispetto ai 53,1 di ottobre, mantenendosi al di sopra della soglia dei 50,0 che separa la crescita dalla contrazione per l'ottavo mese consecutivo.

I sottoindici hanno mostrato che la crescita dell'attività dei servizi è stata sostenuta da una robusta domanda interna, con un aumento più rapido dei nuovi lavori complessivi, nonostante un continuo calo delle vendite all'esportazione per il quinto mese.

L'occupazione nel settore dei servizi è cresciuta al ritmo più rapido da gennaio, poiché le aziende hanno mostrato la massima fiducia nelle loro prospettive future da allora.

I prezzi degli input sono aumentati al ritmo più rapido degli ultimi sei mesi, sebbene l'inflazione dei prezzi alla produzione sia rallentata da ottobre. Secondo l'indagine, i maggiori costi per personale, energia e materiali da costruzione sono stati i principali fattori che hanno contribuito all'aumento delle spese.

Il quadro economico più ampio del Giappone ha mostrato un miglioramento, con l'indice PMI composito della produzione salito a 52,0 a novembre da 51,5 a ottobre, segnando una crescita per l'ottavo mese consecutivo.

"Gli ultimi dati PMI hanno segnalato un'ulteriore modesta espansione della produzione del settore privato in Giappone, poiché un solido incremento dell'attività nel settore dei servizi ha compensato una leggera riduzione della produzione industriale", ha affermato Annabel Fiddes, direttore associato per l'economia presso SP Global Market Intelligence.

"Con un nuovo pacchetto di stimoli economici ora approvato dal nuovo governo giapponese, che mira a stimolare la crescita economica e ad alleviare l'impatto dell'aumento dei costi, sarà importante vedere se questo si tradurrà in ulteriori miglioramenti della domanda e della produzione nei prossimi mesi", ha aggiunto Fiddes.

La scorsa settimana il governo del primo ministro Sanae Takaichi ha presentato un ingente pacchetto di stimoli economici da 21,3 trilioni di yen (137 miliardi di dollari), dopo che il prodotto interno lordo del Giappone si è contratto nel trimestre luglio-settembre.

Fonte: Investimenti

Secondo due persone a conoscenza della proposta, la proposta di acquisizione da parte di Netflix degli studi e dell'unità streaming di Warner Bros Discovery dovrebbe ridurre i costi di streaming per i consumatori, raggruppando Netflix e HBO Max.

Nei recenti colloqui con Warner Bros. Discovery, Netflix ha affermato che la potenziale combinazione del suo servizio di streaming con HBO Max avrebbe portato benefici ai consumatori, riducendo il costo di un'offerta in bundle, secondo quanto riferito a Reuters da fonti a conoscenza delle trattative. Le fonti hanno chiesto l'anonimato per discutere della trattativa riservata.

La tesi di Netflix mira a rispondere a potenziali preoccupazioni normative, secondo cui l'unione di uno dei principali servizi di streaming video in abbonamento del Paese con un concorrente di primo piano ridurrebbe la scelta dei consumatori e aumenterebbe i prezzi, hanno affermato le fonti. Attualmente, i servizi non sono offerti in bundle da nessuna delle due aziende.

Warner Bros Discovery sta valutando la vendita di tutta o parte della sua attività, che comprende studi cinematografici e televisivi, reti via cavo come HBO e CNN e il servizio di streaming HBO Max.

A ottobre, Reuters ha riferito che Netflix stava attivamente valutando un'offerta per lo studio e le attività di streaming di Warner Bros. Discovery, un'operazione che era considerata potenzialmente in grado di rimodellare il panorama dello streaming. Ora, presentando l'acquisizione come favorevole ai consumatori, Netflix mira a dimostrare che l'accordo potrebbe resistere a un potenziale ricorso normativo, secondo le fonti.

Reuters aveva precedentemente riferito che Netflix aveva presentato un'offerta per lo più in contanti per lo studio e la divisione streaming.

Anche altri offerenti per Warner Bros Discovery, Paramount Skydance e Comcast , utilizzerebbero HBO Max, insieme al catalogo di film e programmi televisivi della Warner Bros, per rafforzare i propri servizi di streaming.

Netflix non ha risposto immediatamente alla richiesta di commento, mentre Warner Bros Discovery ha rifiutato di commentare.

Se l'offerta di Netflix andrà a buon fine, si prevede che l'accordo amplierà il catalogo di film e programmi televisivi di Netflix. Tuttavia, fonti vicine alla questione hanno affermato che è improbabile che la potenziale combinazione dei due servizi espanda radicalmente la sua quota di mercato, poiché la stragrande maggioranza dei clienti Netflix è abbonata anche a HBO Max.

L'unione di HBO Max e Paramount+ di Paramount Skydance creerebbe un servizio di streaming di alto livello negli Stati Uniti, in grado di sfidare Netflix e Disney+ di Walt Disney in termini di volume e ampiezza dei contenuti, ha scritto Jessica Reif Ehrlich, analista dei media della Bank of America, in un recente rapporto.

Allo stesso modo, HBO Max amplierebbe il servizio Peacock di NBCUniversal, che non ha ancora generato profitti. NBCUniversal è di proprietà di Comcast.

"Comcast rischia di rimanere indietro mentre PSKY o NFLX espandono i loro servizi di streaming, limitando la portata di Peacock e indebolendo nel tempo la capacità di NBC di competere nel mercato globale dei media", ha scritto Ehrlich.

Un'acquisizione andata a buon fine darebbe a Netflix il controllo dell'ampio catalogo di contenuti della Warner Bros, tra cui l'intero catalogo HBO, l'archivio cinematografico della Warner Bros e le proprietà della DC Comics.

"Netflix è indiscusso leader dello streaming in termini di abbonati", ha scritto Ehrlich, aggiungendo: "È ancora indietro rispetto alle altre aziende di media per quanto riguarda le librerie IP approfondite che potrebbero offrire potenziali casi d'uso per parchi a tema, esperienze, spettacoli di Broadway, giochi e merchandising".

Certo, Netflix si trova ad affrontare anche ostacoli politici, dalle critiche del Pentagono sui suoi contenuti ai legislatori repubblicani che avvertono che un'acquisizione di Warner Bros. Discovery potrebbe dargli un controllo eccessivo e ridurre la scelta dei consumatori. YouTube di Alphabet rimane la piattaforma di streaming più grande del Paese per numero di spettatori.

Fonte: Investimenti

Rashi Talwar Bhatia afferma che la crescente presenza delle donne nella forza lavoro indiana le ricorda il movimento femminista osservato negli Stati Uniti negli anni '60.

Per il 49enne responsabile degli investimenti di Ashmore Investment Management India LLP, questa tendenza rappresenta anche un'opportunità di investimento a lungo termine. L'acquisto di azioni di aziende indiane che potrebbero beneficiare di una maggiore spesa da parte delle donne lavoratrici è un tema chiave nel portafoglio di Rashi. Tra queste, figurano piattaforme di distribuzione di generi alimentari e consegna a domicilio, nonché produttori di elettrodomestici e prodotti di bellezza.

"Ho un certo sguardo femminile sul mio portafoglio", ha dichiarato Rashi, che aiuta a supervisionare circa 2,3 miliardi di dollari in azioni indiane in diversi fondi di Ashmore, in un'intervista a Mumbai il mese scorso. "L'uso di elettrodomestici da cucina aumenterà esponenzialmente" e la spesa per "prodotti di bellezza crescerà in modo esponenziale. Perché? Perché ora le donne hanno il denaro nelle loro mani", ha detto.

Secondo i dati raccolti da Bloomberg, l'Ashmore Sicav India Equity Fund, gestito da un team che include Rashi, ha superato il 96% dei suoi concorrenti quest'anno. L'approccio di investimento di Ashmore non prevede l'utilizzo di singoli gestori per i singoli fondi.

Le azioni di quattro società (la società di consegna di cibo a domicilio Swiggy Ltd., il rivenditore di prodotti di bellezza FSN E-Commerce Ventures Ltd., meglio noto come Nykaa, il produttore di olio per capelli Marico Ltd. e Electronics Mart India Ltd.) rappresentavano circa il 10% delle partecipazioni totali del fondo alla fine di ottobre.

L'India, la principale economia in più rapida crescita al mondo, sta assistendo a un boom dei consumi grazie all'aumento del reddito disponibile e alle crescenti aspirazioni della sua fiorente classe media. Secondo i dati governativi, la partecipazione femminile alla forza lavoro è salita al 41,7% nel 2023-24, dal 23,3% di sei anni fa. A titolo di confronto, il tasso di partecipazione femminile alla forza lavoro globale si attestava al 48,7% nel 2023, secondo un rapporto dell'Organizzazione Internazionale del Lavoro.

"Secondo me, l'India sta attraversando quello che gli Stati Uniti hanno attraversato negli anni '60", ha detto Rashi. "Con l'aumento delle donne che entrano nel mondo del lavoro, la domanda aumenterà ulteriormente".

Il movimento femminista statunitense degli anni '60 segnò un periodo cruciale per i diritti e il ruolo sociale delle donne nel Paese, apportando alcuni cambiamenti giuridici e culturali chiave che influenzarono anche le tendenze dei consumi. Uno di questi fu la firma dell'Equal Pay Act da parte del presidente John F. Kennedy nel 1963, che proibiva la discriminazione salariale basata sul sesso.

Tuttavia, non vi è alcuna garanzia di un percorso diretto verso la parità di genere in India. Molte aziende trattano ancora gli obiettivi di diversità come un esercizio di branding e il rispetto delle norme relative agli asili nido, alle tutele per la maternità o alle linee guida per il trasporto sicuro è discontinuo, soprattutto al di fuori delle grandi città. Un'ampia percentuale di donne indiane lavora in ruoli informali o da casa, che offrono poche tutele e nessun percorso chiaro verso i ruoli aziendali che sostengono la maggior parte delle aspettative ottimistiche sui consumi guidati dalle donne.

I sondaggi mostrano che le famiglie continuano a scoraggiare le donne dal lavorare dopo il matrimonio o la nascita di un figlio, e i datori di lavoro spesso rafforzano questo modello favorendo gli uomini per ruoli di leadership o lavori che richiedono spostamenti. In questo senso, la tesi di Rashi è tanto una scommessa sul cambiamento culturale quanto sugli utili aziendali. Se la partecipazione si stabilizza, la storia degli investimenti perde parte del suo fascino.

Le norme sociali profondamente radicate e i ruoli di genere tradizionali che ancora attribuiscono alle donne in India la maggior parte delle responsabilità di cura e domestiche sono una delle ragioni principali per cui la nazione più popolosa del mondo è in ritardo rispetto a molti dei principali paesi al mondo in questo ambito. In media, le donne dedicano circa otto volte più tempo al giorno a tali attività rispetto agli uomini, secondo uno studio del 2022 pubblicato dall'Observer Research Foundation.

È qui che Rashi vede una grande opportunità per le aziende di consegna di generi alimentari e generi alimentari a domicilio, nonché per i produttori di attrezzature da cucina.

"Non credo che nessuna donna lavoratrice abbia il lusso di avere il tempo, a questo punto, di tornare a casa dopo il lavoro e macinare masala su una silbatta", ha detto, riferendosi a un tradizionale utensile in pietra indiano usato per macinare le spezie in cucina. "Il commercio veloce è un enorme vantaggio", ha affermato la CIO di Ashmore, con sede a Mumbai, che ha iniziato la sua carriera 25 anni fa come analista del settore automobilistico presso Motilal Oswal Securities Ltd.

Secondo Bloomberg Intelligence, il mercato indiano del commercio veloce – in cui i rivenditori online consegnano i pacchi in soli 10 minuti – dovrebbe raggiungere i 100 miliardi di dollari di fatturato entro il 2035, rispetto ai circa 6 miliardi di dollari del 2024. Ciò rappresenterebbe quasi un quinto delle vendite e-commerce complessive del Paese, in aumento rispetto al solo 5% del 2024.

Detto questo, il ritmo e l'intensità di questa crescita comportano rischi a cui gli investitori dovrebbero prestare attenzione. In alcuni casi, le valutazioni si stanno allungando, rappresentando un rischio per gli investitori azionari, mentre in altri casi, il ritmo vertiginoso dell'espansione sta pesando sui risultati.

I maggiori costi di espansione hanno portato la piattaforma di ordini online Swiggy Ltd. a registrare una perdita di 10,9 miliardi di rupie (121 milioni di dollari) per il trimestre conclusosi a settembre, con un aumento del 74% rispetto alla perdita dell'anno precedente. Le sue azioni, che hanno registrato un rialzo di quasi il 17% al debutto lo scorso novembre, sono attualmente scambiate a un prezzo inferiore al prezzo di emissione.

Una delle scommesse vincenti del fondo Ashmore è FSN, che gestisce Nykaa, una piattaforma online che vende prodotti per il trucco e la cura della pelle. Con un rialzo di circa il 60% nel 2025, le sue azioni sono tra le migliori dell'indice NSE Nifty 200.

Con circa il 7% del commercio al dettaglio totale nel 2024, la penetrazione dell'e-commerce in India rimane ben al di sotto del 32% della Cina e del 16% degli Stati Uniti secondo Redseer, e sottolinea che il mercato è in una fase iniziale del suo percorso di consumo digitale, ha scritto Karan Taurani, analista di Elara Securities (India) Pvt., in un rapporto del 27 novembre.

L'aumento del reddito disponibile nelle mani delle donne indiane contribuirà sicuramente a questa evoluzione e Rashi conta sulle sue scommesse per contribuire a ottenere risultati migliori.

"Oggi le donne indiane sono più disposte a spendere per sé stesse", ha detto Rashi. "Si tratta di cambiamenti decennali che stanno modificando radicalmente i consumi".

Fonte: Bloomberg Europe

Un sondaggio condotto mercoledì ha evidenziato che a novembre il settore dei servizi irlandese ha registrato la ripresa più rapida degli ultimi tre anni e mezzo, trainata da un aumento dell'attività corrente e dei nuovi affari.

L'indice di attività commerciale dei servizi dell'AIB Ireland è salito a 58,5 a novembre da 56,7 a ottobre, il tasso di crescita più rapido nel settore da maggio 2022. I valori PMI superiori a 50 indicano una crescita dell'attività.

L'espansione maggiore ha riguardato i servizi finanziari, seguiti da tecnologia, media e telecomunicazioni. Trasporti, turismo e tempo libero hanno registrato il primo incremento di attività da febbraio.

La crescita dei nuovi affari ha accelerato per il quarto mese consecutivo, raggiungendo il livello più alto da aprile 2022. Ciò è stato sostenuto da un aumento dei nuovi ordini dall'estero, con tutti e quattro i sottosettori che hanno registrato aumenti per la prima volta da gennaio.

Sono stati creati posti di lavoro al ritmo più rapido da marzo, nonostante la riduzione del personale in TMT per la terza volta in quattro mesi.

Il ritmo dell'inflazione dei costi di input rimane elevato, ma si è attenuato rispetto al picco degli ultimi sei mesi registrato a settembre. I fornitori di servizi hanno aumentato le tariffe al ritmo più rapido da gennaio, scaricando i costi più elevati sui clienti.

Le prospettive per i prossimi 12 mesi sono migliorate, con le aspettative che hanno raggiunto il livello più alto da febbraio, poiché le aziende prevedono un aumento della domanda e degli investimenti aziendali pianificati.

Fonte: Investimenti