L'inflazione nel Regno Unito si avvicina all'obiettivo del 2% nonostante i rischi politici

Secondo il governatore della Banca d'Inghilterra Andrew Bailey, il Regno Unito è sulla buona strada per raggiungere prima del previsto l'obiettivo di inflazione del 2%, ma le notizie economiche positive sono offuscate dalla crescente incertezza politica.

In un'intervista con la CNBC, Bailey ha confermato che il Comitato di Politica Monetaria (MPC) prevede che l'inflazione raggiungerà l'obiettivo della banca entro la primavera, prima del previsto. Tuttavia, ha sottolineato che la sfida principale è garantire che rimanga stabile.

"La cosa fondamentale ora, però, è che rimanga lì", ha detto Bailey.

La BoE mantiene stabili i tassi nonostante la divisione interna

I commenti del governatore hanno fatto seguito alla decisione della banca centrale di lasciare i tassi di interesse invariati al 3,75%. Sebbene la mossa fosse ampiamente prevista, ha rivelato una netta spaccatura 5-4 all'interno del MPC, composto da nove membri.

Secondo Bailey, la divisione riflette un dibattito fondamentale su come gestire l'inflazione in modo sostenibile. Mentre il calo dei prezzi dell'energia esercita una pressione al ribasso, alcuni membri del comitato rimangono preoccupati per la persistente inflazione derivante dagli shock economici passati. Il dibattito sul livello di politica monetaria più adeguato per consolidare l'obiettivo del 2% è stato "il fulcro" della riunione.

"Sono incoraggiato da ciò che stiamo vedendo, ma vorrei vedere altre prove", ha aggiunto Bailey, sottolineando la necessità di progressi in ambiti come l'inflazione dei servizi e la fissazione dei salari per garantire che l'obiettivo venga raggiunto "in modo sostenibile".

Gli analisti hanno interpretato il voto di 5 a 4 come un segnale di una posizione più accomodante. Thomas Pugh, capo economista di RSM UK, prevede che il prossimo taglio dei tassi di interesse potrebbe arrivare già ad aprile, quando si prevede che l'inflazione sarà inferiore al 3% e la crescita salariale si sarà ulteriormente raffreddata. Ha anche suggerito che un altro taglio potrebbe essere sul tavolo nella seconda metà dell'anno.

Nubi di tempesta politica si addensano sui mercati del Regno Unito

La decisione sui tassi di giovedì ha coinciso con la rinnovata incertezza che circonda la leadership del Primo Ministro Keir Starmer, creando un nuovo livello di rischio per gli asset del Regno Unito.

Gli analisti di mercato stanno monitorando attentamente gli sviluppi politici. Dominic Bunning, responsabile della strategia G10 FX di Nomura, ha sottolineato che l'aumento della pressione su Starmer rappresenta un rischio per la traiettoria fiscale del Regno Unito. Ha osservato che, durante le passate sfide politiche, i rendimenti della sterlina e dei titoli di stato a lungo termine hanno mostrato una correlazione negativa.

Bunning ha sostenuto che sono pochi, se non nessuno, i potenziali successori di Starmer che potrebbero essere considerati più favorevoli al mercato, poiché la sua inclinazione politica è "fermamente orientata al centro piuttosto che alla sinistra del partito". Un cambio di leadership significherebbe probabilmente un nuovo ministro delle Finanze, "creando il rischio di un ritorno di un sentiment fiscale negativo".

Pugh di RSM UK ha ribadito queste preoccupazioni, affermando che una potenziale sfida alla leadership rappresenta ora il rischio maggiore per i rendimenti dei titoli di Stato. "Le probabilità che Kier Starmer non diventi Primo Ministro entro la fine dell'anno sono balzate da circa il 50% di ieri a oltre il 60% di oggi", ha osservato.

L'economia globale mostra resilienza, ma l'incertezza rimane

Interrogato sulla situazione politica del Regno Unito, Bailey ha rifiutato di commentare questioni specifiche, ma ha riconosciuto che la banca centrale sta monitorando attentamente un "livello elevato" di incertezza globale.

Ha osservato che l'economia mondiale si è dimostrata più resiliente del previsto nell'ultimo anno.

"Francamente, guardando indietro, l'economia mondiale è stata più solida di quanto pensassimo sarebbe stata un anno fa, guardando avanti", ha affermato Bailey.

Tuttavia, ha avvertito che questo non garantisce un percorso senza intoppi. "Ciò non significa che sia naturale che supereremo indenni tutta questa incertezza in tutto il mondo", ha concluso, ribadendo che la Banca d'Inghilterra continuerà a monitorare attentamente gli sviluppi.