L'inflazione in Giappone si mantiene ben al di sopra dell'obiettivo della Banca del Giappone, anche se rallenta

Il ritmo dell'inflazione al consumo in Giappone è rimasto ben al di sopra dell'obiettivo della Banca del Giappone, nonostante la crescita dei prezzi sia rallentata, rafforzando le speculazioni del mercato secondo cui la banca centrale aumenterà nuovamente il suo tasso di interesse di riferimento quest'anno.

I prezzi al consumo, esclusi i prodotti alimentari freschi, sono aumentati del 3,1% rispetto all'anno precedente a luglio, in rallentamento rispetto all'aumento del 3,3% del mese precedente, ha riferito venerdì il Ministero degli Affari Interni e delle Comunicazioni. La stima mediana degli economisti era di un aumento del 3%, con le aspettative di un rallentamento dovuto ai prezzi dell'energia, dopo l'impennata registrata un anno prima.

Una misurazione più approfondita dei prezzi, che esclude anche l'energia, è aumentata del 3,4%, invariata rispetto al periodo precedente e in linea con la stima del consenso.

I dati di venerdì suggeriscono che l'inflazione rimane relativamente rigida. I dati arrivano circa una settimana dopo che il Segretario al Tesoro statunitense Scott Bessent ha preso l'insolita iniziativa di insinuare che la Banca del Giappone (BoJ) stia gestendo male la lotta all'inflazione, affermando in un'intervista a Bloomberg TV che "sono indietro rispetto alla curva". Le scommesse del mercato su un rialzo dei tassi da parte della BoJ sono aumentate nelle ultime settimane, contribuendo a spingere al rialzo i rendimenti obbligazionari.

Il rallentamento dell'indice dei prezzi al consumo di base era ampiamente previsto dagli analisti, dopo l'impennata dei prezzi dell'energia di 12 mesi fa dovuta alla fine del programma di sussidi governativi. Anche i prezzi del petrolio sono scesi di circa il 10% il mese scorso rispetto ai livelli di un anno fa.

Il prezzo del riso, uno dei principali fattori di inflazione di quest'anno, è aumentato del 90,7% rispetto a 12 mesi fa, con un incremento in calo rispetto al 100,2% di giugno. L'impennata del costo di questo alimento base ha causato costernazione in tutto il Paese. I responsabili politici prevedono un rallentamento nei confronti annuali nei prossimi mesi, dopo che i prezzi hanno iniziato la loro impennata lo scorso autunno, sebbene il caldo record potrebbe ridurre la produzione, causando ulteriori carenze.

I prezzi dei prodotti alimentari, esclusi i prodotti freschi, sono aumentati dell'8,3%, il ritmo più rapido da settembre 2023, mentre i prezzi dei servizi sono aumentati dell'1,5%, lo stesso ritmo del mese precedente.

Il profondo malcontento dell'opinione pubblica per l'aumento del costo della vita ha giocato un ruolo chiave nel causare al Primo Ministro Shigeru Ishiba e alla sua coalizione di governo una battuta d'arresto storica alle elezioni del mese scorso. Dopo aver perso la maggioranza in entrambe le camere del parlamento, il premier ora si trova ad affrontare le richieste di dimissioni da parte di alcuni parlamentari. Gli analisti stanno osservando se Ishiba cercherà di consolidare il sostegno promettendo una maggiore spesa pubblica per placare i consumatori.

Nella riunione di politica monetaria di luglio, il consiglio di amministrazione del governatore della BoJ Kazuo Ueda ha alzato le proiezioni sui prezzi più del previsto per quest'anno fiscale nel suo rapporto trimestrale, citando l'impatto dell'inflazione alimentare. Si prevede che la BoJ manterrà fermi i tassi quando definirà la prossima politica monetaria il 19 settembre.

Gli operatori prevedono una probabilità di circa il 51% di un aumento dei tassi da parte della BOJ entro la fine di ottobre, come evidenziato dall'andamento dell'indice degli swap overnight. Questa probabilità si confronta con quella del 42% circa registrata sul mercato un mese fa. Giovedì, i rendimenti dei titoli di riferimento a 10 anni hanno raggiunto il livello più alto dal 2008, in parte a causa delle speculazioni su un possibile rialzo del tasso di riferimento.

Fonte: Bloomberg Europe