L’inflazione cinese si ferma mentre gli Stati Uniti accelerano, aumentando la pressione sullo yuan

Economico

Resoconto:

I numeri suggeriscono che lo slancio delle festività natalizie sta svanendo. La debole domanda interna potrebbe aggiungere carburante alle richieste di stimoli.

I prezzi al consumo cinesi sono aumentati di poco rispetto all'anno precedente e i prezzi industriali hanno continuato a crollare, sottolineando le pressioni deflazionistiche che rimangono una minaccia fondamentale per la ripresa dell'economia.

L'indice dei prezzi al consumo a marzo è aumentato dello 0,1% rispetto all'anno precedente, ha riferito giovedì l'Ufficio nazionale di statistica. La previsione mediana degli economisti in un sondaggio di Bloomberg era di un guadagno dello 0,4%. Il tasso di inflazione è sceso dallo 0,7% di febbraio, quando era salito sopra lo zero per la prima volta in sei mesi durante le vacanze del Capodanno lunare. I prezzi alla produzione sono diminuiti per il 18esimo mese consecutivo.

Il rallentamento dei prezzi suggerisce che la Cina potrebbe non ricevere molto aiuto dagli acquirenti locali per raggiungere gli obiettivi di crescita che fanno sempre più affidamento sulla vendita dei suoi manufatti all’estero. Inoltre, con l’inflazione statunitense che si muove nella direzione opposta, c’è il rischio di un divario duraturo nei tassi di interesse tra le due maggiori economie del mondo che potrebbe aggiungere pressione al ribasso sullo yuan. China Inflation Stalls As US Speeds, Adding To Pressure On Yuan_1

China Inflation Stalls As US Speeds, Adding To Pressure On Yuan_1

“I dati sui prezzi rispecchiano chiaramente la debole domanda interna”, ha affermato Raymond Yeung, capo economista per la Grande Cina presso Australia New Zealand Banking Group Ltd. “Il recente miglioramento dello slancio è principalmente guidato dalle esportazioni”.

Prima che venissero pubblicati i dati sull'indice dei prezzi al consumo della Cina, la banca centrale aveva segnalato un continuo sostegno alla valuta, dopo che lo yuan offshore si era indebolito al massimo in tre settimane durante la notte a causa della sorpresa dell'inflazione statunitense. Ha fissato il suo tasso di riferimento giornaliero a 7,0968 per dollaro, superando di gran lunga le previsioni mai registrate. L'indicatore delle azioni cinesi quotate a Hong Kong è sceso fino all'1,8% all'inizio di giovedì, prima di attenuare alcune perdite.

L’aumento dell’inflazione durante le festività natalizie di febbraio, insieme alla ripresa del turismo, avevano alimentato la speranza che le famiglie cinesi potessero riscoprire la voglia di spendere. In assenza di ciò, la capacità del Paese di raggiungere il suo obiettivo di crescita economica di circa il 5% quest’anno dipende dalla domanda estera. I dati positivi sulle esportazioni e sull'attività industriale delle ultime settimane hanno incoraggiato Goldman Sachs Group Inc. e Morgan Stanley ad aumentare le loro previsioni di crescita questa settimana.

Il rallentamento dell’inflazione al consumo è dovuto “al calo della domanda di consumi nel mese di marzo, stagionalmente dopo le festività, mentre l’offerta di mercato è stata generalmente sufficiente”, ha affermato l’analista della NBS Dong Lijuan in una dichiarazione che accompagna la pubblicazione dei dati.

Il calo dei prezzi dei prodotti alimentari ha fatto scendere il dato principale dell’IPC di 0,5 punti percentuali, e l’aumento su base annua dei prezzi del turismo è rallentato al 6% dal 23% di febbraio. Gli elettrodomestici e un indice dei trasporti che include le automobili hanno prolungato una discesa che dura da più di un anno. Questa settimana il governo ha annunciato piani d’azione per stimolare la domanda offrendo sussidi alle famiglie che scambiano macchine più vecchie con modelli nuovi e più ecologici.

Poiché il crollo del mercato immobiliare non mostra segni di inversione di tendenza, la domanda contenuta di materiali da costruzione come l’acciaio sta trascinando verso il basso i prezzi alla produzione. L’indice complessivo è sceso del 2,8%, prolungando la serie di ribasso più lunga dal 2016. I costi di fusione e pressatura dei metalli sono diminuiti a un tasso annuo del 7,2%, mentre l’estrazione e il lavaggio del carbone, utilizzato per la produzione dell’acciaio, sono crollati del 15%, il dato più significativo tra tutti i principali settori. .

Il calo dell’inflazione potrebbe ancora aumentare la pressione sul governo cinese affinché offra maggiore sostegno all’economia. Il calo dei prezzi comprime i margini di profitto delle aziende, scoraggiandole dagli investimenti, e c’è il rischio che i consumatori possano diventare ancora più riluttanti a spendere in previsione che i beni saranno più economici in futuro.

“La politica monetaria probabilmente rimarrà accomodante”, ha affermato Bruce Pang, capo economista per la Grande Cina presso Jones Lang LaSalle Inc., ma ha sottolineato un vincolo per i banchieri centrali cinesi: un’inflazione statunitense superiore alle attese potrebbe ritardare l’allentamento da parte della Federal Reserve. Ciò renderebbe più difficile per la Cina tagliare i propri tassi – anche se necessario – a causa della preoccupazione per un ulteriore indebolimento dello yuan, ha detto Pang.

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A dimostrazione del fatto che la deflazione potrebbe continuare a perseguitare l’economia nei prossimi mesi, la concorrenza sui prezzi in alcuni settori si è intensificata ultimamente. Le aziende che producono materiali per l’edilizia, come le fonderie di zinco, sono state costrette ad abbassare le tariffe a causa dell’eccesso di capacità, mentre i produttori di auto elettriche offrono sconti aggressivi per attirare i clienti.

Secondo la NBS, l’inflazione core, che esclude la volatilità dei prezzi dei prodotti alimentari e dell’energia, è scesa allo 0,6% il mese scorso dall’1,2% di febbraio.

Fonte: Bloomberg

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L’inflazione cinese si ferma mentre gli Stati Uniti accelerano, aumentando la pressione sullo yuan

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