L'inflazione annuale in Brasile aumenta prima della scadenza dei dazi del 50% di Donald Trump

La governatrice della Banca centrale russa, Elvira Nabiullina, e il suo vice, Alexei Zabotkin, hanno tenuto una conferenza stampa venerdì, dopo che la banca centrale ha tagliato il suo tasso di interesse chiave dal 20% al 18%.

Hanno parlato in russo e le citazioni riportate di seguito sono state tradotte in inglese da Reuters.

NABIULLINA SULLE FUTURE DECISIONI SUI TASSI

"Se si esaminano le nostre previsioni sul tasso di riferimento, si ipotizza che entro la fine dell'anno, in occasione di singole riunioni, siano possibili riduzioni di 100, 150 e 200 punti base, oltre a pause. Qui tutto dipenderà dai dati in arrivo. Ma una traiettoria di riduzione così uniforme potrebbe essere possibile con un quadro più convincente della stabilizzazione dell'inflazione, aspettative di inflazione a un livello basso e l'assenza di nuovi shock inflazionistici. Per ora, ipotizziamo la possibilità di diverse fasi."

"Siamo sulla strada giusta per riportare l'inflazione al target, ma questo percorso non è ancora completato. Ci sono già i primi risultati. Ci hanno permesso di ridurre nuovamente il tasso di riferimento oggi, adattando gradualmente il grado di restrizione della politica monetaria per ridurre la pressione inflazionistica."

"Ma tornare all'obiettivo non significa semplicemente diversi mesi di crescita attuale dei prezzi vicina al 4%. Implica un consolidamento stabile dell'inflazione a un livello basso, non solo nei dati effettivi, ma anche nella percezione di persone e imprese."

"La politica monetaria ha garantito un'inversione di tendenza al ribasso dell'inflazione e deve rimanere restrittiva finché non sarà possibile riportare stabilmente l'inflazione al 4% nel 2026 e consolidarla attorno a questo livello."

NABIULLINA SUI RISCHI DI INFLAZIONE

Nel complesso, i rischi pro-inflazionistici continuano a prevalere. Tuttavia, quando prendiamo decisioni, teniamo conto anche dei rischi disinflazionistici. Il principale è un raffreddamento del credito e della domanda più rapido di quanto previsto nelle previsioni di base.

NABIULLINA HA UN BUDGET LIMITATO

La politica di bilancio rimane un fattore importante per le nostre previsioni. Presumiamo che la regola di bilancio verrà rispettata quest'anno e negli anni successivi. Se i piani di bilancio dovessero cambiare, potrebbe essere necessario modificare la traiettoria dei tassi chiave.

NABIULLINA SULLE CONDIZIONI ECONOMICHE

Rispetto ad aprile, abbiamo abbassato le nostre previsioni sui prezzi del petrolio russo a 55 dollari al barile quest'anno e il prossimo. Abbiamo anche leggermente rivisto al ribasso le nostre previsioni sulle esportazioni e sul saldo corrente della bilancia dei pagamenti per i prossimi due anni.

Allo stesso tempo, il tasso di cambio del rublo è influenzato non solo dai flussi di conto corrente, ma anche dal conto finanziario della bilancia dei pagamenti. Gli elevati tassi di interesse rafforzano l'attrattività delle attività in rublo rispetto a quelle estere per cittadini e aziende russe. Questo, unito a una domanda di importazioni più moderata, garantisce la stabilità del tasso di cambio del rublo, nonostante una leggera riduzione delle esportazioni.

Fonte: TradingView

Venerdì la Federal Reserve ha rilasciato una dichiarazione in cui ringraziava il presidente Donald Trump e i legislatori repubblicani per aver visitato giovedì il progetto di ristrutturazione della banca centrale.

"La Federal Reserve è stata onorata di dare il benvenuto ieri al Presidente per una visita alla nostra sede storica", ha dichiarato la Fed nel comunicato. "Abbiamo apprezzato l'opportunità di condividere con lui e con i senatori Tim Scott e Thom Tillis i progressi della ristrutturazione. Siamo grati al Presidente per l'incoraggiamento a completare questo importante progetto".

La ristrutturazione dei due edifici ha suscitato forti critiche da parte dei repubblicani per il costo di 2,5 miliardi di dollari. Durante la sua visita, Trump ha espresso poche critiche al progetto, ma ha esortato più volte il presidente della Fed Jerome Powell ad abbassare i tassi di interesse.

Fonte: Bloomberg Europe

Dopo l'impennata registrata a maggio, sulla scia degli ingenti ordini di aerei Boeing, si prevedeva che gli ordini di beni durevoli negli Stati Uniti sarebbero tornati a crescere nei dati preliminari di giugno... e così è stato.

Gli ordini di beni durevoli sono crollati del 9,3% su base mensile (leggermente meglio del -10,7% previsto su base mensile), il calo maggiore dai lockdown dovuti al COVID. Ma, come mostra il grafico sottostante, si tratta di una serie temporale estremamente irregolare, quasi interamente dovuta alla variabilità degli ordini di aeromobili...

Fonte: Bloomberg

Grazie al passaggio da un aumento del 230% su base mensile a un calo del 50% su base mensile negli ordini di velivoli non destinati alla difesa...

Fonte: Bloomberg

Escludendo il rumore degli ordini Boeing, i dati sono stati in realtà solidi con un aumento dello 0,25% su base mensile (migliore dell'aumento dello 0,1% previsto) negli ordini di beni durevoli (esclusi i trasporti), spingendo gli ordini su base annua fino al 2,23%

Fonte: Bloomberg

Ad aumentare la confusione, il valore degli ordini di beni strumentali di base, un indicatore degli investimenti in attrezzature escludendo aeromobili e hardware militare, è diminuito dello 0,7% il mese scorso dopo un guadagno del 2% rivisto al rialzo a maggio.

Le spedizioni di beni strumentali sono aumentate dello 0,4%, escludendo gli aerei commerciali e per la difesa, meglio del +0,2% previsto, alimentando le speranze di crescita del PIL nel secondo trimestre.

Tanto per parlare della recessione causata dai dazi che tutti gli economisti dell'establishment erano certi si sarebbe verificata...

Fonte: Zero Hedge

Gli utili del secondo trimestre delle aziende europee hanno superato le aspettative, con il settore finanziario e i settori esposti agli Stati Uniti a guidare la sorpresa, hanno affermato gli analisti della Bank of America (BofA).

"La crescita degli utili per azione (EPS) europei finora sorprende al rialzo sulla scia delle basse aspettative", ha scritto BofA, sottolineando che, con un terzo delle aziende che hanno presentato i risultati, gli utili per azione (EPS) dello Stoxx 600 sono in aumento dell'8% su base annua, ben al di sopra della crescita del 2% prevista dal consenso.

Il lato positivo è stato "dominato dal settore finanziario", che si prevedeva avrebbe chiuso il trimestre in flessione.

Gli analisti hanno abbassato le stime EPS di oltre il 6% da aprile, fissando un "asticella relativamente bassa" per le performance del secondo trimestre, ha affermato BofA.

Sebbene i venti contrari valutari siano motivo di preoccupazione, dato il guadagno del 3,5% su base annua dell'indice ponderato per gli scambi in euro, la banca ha affermato che "l'inizio della pubblicazione dei dati del secondo trimestre contribuisce ad alleviare queste preoccupazioni", in particolare per la tecnologia e l'assistenza sanitaria, che "finora hanno contribuito alla sorpresa al rialzo".

Nonostante il forte dato EPS, si dice che l'ampiezza continui a rappresentare un problema.

"Finora solo il 47% delle aziende ha superato le stime EPS, il numero più basso di sorprese EPS in sei trimestri", ha osservato BofA, citando gli effetti del tasso di cambio come un fattore determinante.

L'utile per azione (EPS) per i titoli ciclici, esclusi i titoli finanziari, è sceso al 36%, il livello più basso almeno dal 2013.

Tuttavia, si dice che i titoli azionari esposti negli Stati Uniti abbiano invertito la tendenza con un rapporto EPS superiore al 57%, "un massimo di due anni", guidato dai titoli del settore sanitario, dove "i battiti hanno raggiunto il massimo degli ultimi otto anni del 73%".

"I titoli che hanno superato le stime di EPS sono stati premiati con una sovraperformance media giornaliera dell'1,4%", ha dichiarato BofA. Ha dichiarato che si tratta della migliore performance post-utile dal primo trimestre del 2020.

Fonte: Yahoo Finance

I future sulle azioni statunitensi hanno indicato un'apertura stabile venerdì, dopo le chiusure record dell'SP 500 e del Nasdaq nella sessione precedente, mentre gli investitori attendevano segnali di progressi nei colloqui commerciali in vista della scadenza tariffaria del 1° agosto.

Alle 08:09 ET, i Dow E-mini erano in rialzo di 33 punti, ovvero dello 0,07%, i SP 500 E-mini erano in rialzo di 4,25 punti, ovvero dello 0,07%, e i Nasdaq 100 E-mini erano in rialzo di 12,5 punti, ovvero dello 0,05%.

L'indice blue-chip Dow Jones è sceso dello 0,7% nella seduta di giovedì, ma è rimasto vicino al suo massimo storico, toccato l'ultima volta a dicembre.

Tutti e tre i principali indici erano pronti a chiudere la settimana con una nota positiva, poiché una serie di accordi tariffari tra gli Stati Uniti e i suoi partner commerciali, tra cui Giappone, Indonesia e Filippine, hanno contribuito a spingere i mercati verso nuovi massimi.

C'erano grandi aspettative che l'Unione Europea avrebbe presto firmato un accordo con Washington, mentre i negoziati con la Corea del Sud prendevano slancio in vista della scadenza del 1° agosto, fissata per la maggior parte dei paesi, mentre le economie di tutto il mondo si affannavano per evitare le elevate tariffe sulle importazioni imposte dagli Stati Uniti.

"Le notizie sui dazi stanno alimentando il sentiment di rischio del mercato, alimentando un atteggiamento propenso al rischio questa settimana. Tuttavia, rimane possibile una certa volatilità in prossimità della scadenza del 1° agosto", ha affermato un gruppo di analisti guidato da Adam Kurpiel di Société Générale.

Anche una serie di utili positivi nel secondo trimestre ha sostenuto la corsa record di Wall Street. Delle 152 società dell'indice SP 500 che hanno pubblicato utili fino a giovedì, l'80,3% ha superato le aspettative degli analisti, secondo i dati raccolti da LSEG.

Tuttavia, durante la settimana si sono verificati alcuni rallentamenti. I pesi massimi Tesla (TSLA.O) e General Motors (GM.N) hanno perso terreno e si avviavano verso i loro peggiori cali settimanali in quasi due mesi.

Il CEO di Tesla, Elon Musk, ha lanciato l'allarme: i trimestri a venire saranno più difficili a causa della riduzione dei sussidi per i veicoli elettrici negli Stati Uniti, mentre la General Motors ha subito un duro colpo dopo aver assorbito un colpo da 1,1 miliardi di dollari dovuto ai dazi radicali del presidente Donald Trump nei suoi utili del secondo trimestre.

Venerdì, nelle contrattazioni pre-mercato, Intel (INTC.O) ha perso il 7,5% delle azioni dopo che il produttore di chip ha previsto perdite per il terzo trimestre superiori alle aspettative di Wall Street e ha annunciato l'intenzione di tagliare posti di lavoro.

Tutti gli occhi saranno puntati sulla riunione di politica monetaria della Federal Reserve statunitense della prossima settimana: le scommesse indicano che i responsabili politici probabilmente manterranno invariati i tassi di interesse mentre valutano gli effetti dei dazi sull'inflazione.

La banca centrale è sottoposta a un intenso controllo da parte della Casa Bianca, con il presidente Trump che guida una campagna di censura contro il presidente Jerome Powell per non aver ridotto i costi di prestito, lasciando spesso intendere che avrebbe licenziato il principale politico.

In una mossa a sorpresa, Trump ha aumentato la pressione effettuando giovedì una rara visita alla sede centrale della Fed, dove ha criticato il progetto di ristrutturazione da 2,5 miliardi di dollari.

L'incertezza sul mandato di Powell sta spingendo gli investitori a valutare le possibili reazioni del mercato in caso di un cambio alla guida della banca centrale.

Secondo lo strumento FedWatch del CME, gli operatori prevedono ora una probabilità di quasi il 60,5% di un taglio dei tassi già a settembre.

Tra gli altri titoli, Newmont (NEM.N) ha guadagnato il 2,3% dopo che la società mineraria aurifera ha superato le aspettative di Wall Street per quanto riguarda gli utili del secondo trimestre.

La compagnia assicurativa sanitaria Centene (CNC.N) ha registrato una perdita trimestrale a sorpresa, facendo crollare le sue azioni del 15%. Deckers Outdoor

Paramount Global (PARA.O) è cresciuta dell'1,3% dopo che le autorità di regolamentazione statunitensi hanno approvato la sua fusione da 8,4 miliardi di dollari con Skydance Media.

Fonte: Kitco

Il petrolio è rimasto stabile grazie all'ottimismo sui colloqui commerciali con gli Stati Uniti in vista di una scadenza importante la prossima settimana, mentre la tensione sui mercati del diesel rafforza il sentiment.

Il greggio Brent ha superato i 69 dollari al barile dopo l'aumento dell'1% giovedì, mentre il West Texas Intermediate si è attestato intorno ai 66 dollari. Il Ministro del Commercio indiano, Piyush Goyal, si è dichiarato fiducioso che il suo Paese possa raggiungere un accordo con gli Stati Uniti prima della data obiettivo del 1° agosto, mentre Brasile e Messico hanno cercato di ampliare i legami commerciali.

Nel frattempo, i prezzi del gasolio sono saliti alle stelle, portando a premi elevati per greggi di nicchia che forniscono una maggiore quantità di carburante e iniettando la necessaria forza in un mercato petrolifero impantanato. Le ultime misure dell'Unione Europea che limitano le importazioni di energia dalla Russia hanno ulteriormente aggravato la situazione, secondo TotalEnergies SE.

Il greggio è rimasto invariato questo mese, ma è in calo per tutto l'anno, poiché l'aumento dell'offerta da parte dell'OPEC+ aumenta le preoccupazioni per un'imminente sovrabbondanza. Il gruppo si riunirà nuovamente il 3 agosto per decidere i livelli di produzione. Giovedì, un membro, il Venezuela, ha ottenuto una sospensione della produzione grazie alla decisione degli Stati Uniti di consentire alla Chevron di riprendere a pompare petrolio nel paese.

"L'unica forza al momento proviene dai mercati del diesel", ha affermato Florence Schmit, analista di Rabobank. "L'inerzia del governo statunitense nel ridurre le forniture di petrolio venezuelano non farà che aggravare un equilibrio di offerta relativamente precario nel corso dell'anno".

Fonte: Yahoo Finance