L'economia giapponese probabilmente rimbalzerà nel quarto trimestre del 2025 grazie agli investimenti

Si prevede che l'economia giapponese tornerà a crescere nell'ultimo trimestre del 2025, invertendo la significativa contrazione del periodo precedente. Un sondaggio Reuters condotto tra gli economisti indica che la ripresa è stata alimentata da solidi investimenti aziendali e da una solida attività dei consumatori.

Le previsioni indicano una crescita annualizzata del PIL dell'1,6%

La previsione mediana di 16 economisti suggerisce che il prodotto interno lordo (PIL) reale del Giappone sia cresciuto a un tasso annualizzato dell'1,6% nel periodo ottobre-dicembre. Ciò segna una notevole inversione di tendenza rispetto al calo del 2,3% registrato nel terzo trimestre, che ha rappresentato il calo più marcato degli ultimi due anni.

Senza annualizzazione, il tasso di crescita trimestrale è stimato allo 0,4%. Secondo Naoki Hattori, capo economista giapponese presso Mizuho Research Technologies, questo ritorno all'espansione "confermerebbe che l'economia giapponese rimane su un percorso di graduale ripresa".

Cosa sta guidando la ripresa prevista?

La crescita prevista è sostenuta principalmente da due pilastri fondamentali dell'economia nazionale: la spesa delle imprese e i consumi privati.

I forti investimenti aziendali aprono la strada

La spesa in conto capitale è considerata un fattore trainante, con una crescita prevista dello 0,8% dopo la contrazione dello 0,2% nel trimestre precedente. Questa ripresa è sostenuta dal sentiment positivo delle imprese, poiché un'indagine della Banca del Giappone (BOJ) di dicembre ha mostrato che la fiducia tra i grandi produttori aveva raggiunto il massimo degli ultimi quattro anni.

I consumi restano resilienti nonostante l'inflazione

Si prevede che i consumi privati, che rappresentano più della metà del PIL giapponese, siano aumentati dello 0,1%. Questa modesta crescita è considerata resiliente, poiché si è verificata mentre l'inflazione al consumo continuava a superare l'obiettivo del 2% della Banca del Giappone, esercitando pressione sui bilanci delle famiglie.

Fattori di politica commerciale e monetaria

Anche la domanda esterna ha svolto un ruolo positivo, mentre i dati economici hanno influenzato la politica della banca centrale. Si stima che le esportazioni nette abbiano contribuito per 0,1 punti percentuali alla crescita del PIL nel quarto trimestre. Questo dato contrasta con quello del terzo trimestre, quando il commercio ha sottratto 0,2 punti percentuali alla crescita, in parte a causa dell'impatto iniziale dei dazi statunitensi sulle esportazioni.

Le ricadute economiche più lievi del previsto dei dazi sembrano aver dato fiducia alla Banca del Giappone. La banca centrale ha aumentato i tassi di interesse dallo 0,5% allo 0,75% a dicembre e in seguito ha rivisto al rialzo le sue previsioni sia sulla crescita economica che sull'inflazione.

Guardando al futuro, il Primo Ministro Sanae Takaichi si è impegnato a rilanciare l'economia con una politica fiscale proattiva, un impegno preso in vista delle elezioni anticipate di domenica. Queste promesse hanno portato i rendimenti dei titoli di Stato a livelli record il mese scorso.

I dati preliminari ufficiali sul PIL per il quarto trimestre del 2025 saranno pubblicati dal governo il 16 febbraio alle 8:50 ora locale (23:50 GMT del 15 febbraio).