L'economia canadese si contrae dell'1,6% mentre la guerra commerciale schiaccia le esportazioni

L'economia canadese ha subito una contrazione per la prima volta in quasi due anni, poiché la guerra commerciale con gli Stati Uniti ha ridotto le esportazioni e gli investimenti delle imprese.

Il prodotto interno lordo canadese si è contratto a un ritmo annualizzato dell'1,6% nel secondo trimestre, secondo quanto riportato venerdì da Statistics Canada da Ottawa. Si tratta del calo più significativo dall'inizio della pandemia di Covid-19 e della prima contrazione in quasi due anni.

Sebbene sia più o meno in linea con le previsioni della Banca del Canada, si tratta di un dato peggiore di quanto previsto da un sondaggio Bloomberg tra gli economisti, che aveva previsto un calo dello 0,7%.

Dopo la pubblicazione del rapporto, il loonie è crollato ai minimi della sessione rispetto al dollaro statunitense, scambiando a 1,3770 dollari canadesi alle 8:35 di Ottawa. Il debito canadese ha registrato un rialzo lungo tutta la curva, con il rendimento a due anni in calo al 2,66%.

Le esportazioni sono diminuite del 27% su base annua, poiché i dazi statunitensi sui prodotti canadesi hanno compromesso le spedizioni del Paese all'estero. Ciò ha più che annullato la temporanea spinta dell'attività commerciale registrata nel primo trimestre, trainata dagli spedizionieri che hanno cercato di anticipare la raffica di dazi del presidente Donald Trump. Le importazioni sono diminuite del 5,1%.

Gli investimenti aziendali si sono contratti del 10,1% dopo essere aumentati solo dell'1,1% nel primo trimestre, evidenziando il crescente pessimismo che attanaglia le aziende canadesi mentre devono affrontare i continui e incerti cambiamenti delle imposte e delle politiche statunitensi.

I dati catturano i gravi danni inflitti dalla guerra commerciale, iniziata all'inizio del 2025, quando Trump ha minacciato e poi imposto dazi sulle importazioni di molti prodotti canadesi, tra cui acciaio, alluminio, automobili e altri beni. Gli Stati Uniti sono il principale partner commerciale del Canada.

Allo stesso tempo, il rapporto mostra alcune prove del fatto che il danno commerciale non si sta diffondendo rapidamente all'economia in generale.

Su base mensile, i dati preliminari a livello di settore suggeriscono che l'economia canadese è cresciuta dello 0,1% a luglio, dopo un'inaspettata contrazione dello 0,1% a giugno, ha affermato l'agenzia di statistica. Vi sono alcuni segnali di forza nella domanda interna finale, che è aumentata del 3,5% nel secondo trimestre, trainata da un aumento del 4,5% dei consumi delle famiglie, un'accelerazione nonostante un forte rallentamento della crescita demografica.

Allo stesso tempo, è probabile che la resilienza delle famiglie venga messa alla prova nei prossimi mesi. Il reddito disponibile è aumentato solo dell'1,3% nei tre mesi tra aprile e giugno, la crescita più debole in oltre due anni, probabilmente a causa della persistente insicurezza del mercato del lavoro del Paese.

I dati mostrano anche che le aziende canadesi continuano ad aumentare le loro scorte nonostante la debole domanda di esportazioni dagli Stati Uniti: gli investimenti in inventario sono aumentati di circa 19 miliardi di dollari canadesi nel secondo trimestre, il massimo dal 2022, quando le aziende del Paese stavano mettendo da parte più merci a causa delle catene di approvvigionamento in difficoltà.

La spesa pubblica è aumentata del 5,1%. Gli investimenti in strutture residenziali sono aumentati del 6,3%.

I funzionari della Banca del Canada hanno dichiarato di essere aperti a ulteriori riduzioni dei tassi se l'economia dovesse indebolirsi e la pressione sui prezzi fosse contenuta. La loro prossima decisione è prevista per il 17 settembre.

Prima del comunicato, gli operatori di swap overnight stimavano che le probabilità di un taglio dei tassi alla riunione successiva sarebbero state del 40% circa. Il tasso di riferimento è del 2,75%.

Con un'aliquota tariffaria effettiva compresa tra il 5% e il 7%, gli Stati Uniti impongono tariffe doganali sulle importazioni di beni canadesi tra le più basse al mondo. Questo grazie a una deroga per le merci che attraversano il confine prevista dall'USMCA, il trattato commerciale tra Canada, Stati Uniti e Messico che sarà rinegoziato nei prossimi anni.

Fonte: Bloomberg Europe