L'economia canadese dovrà affrontare anni di sofferenza, avverte il capo della BoC

Il governatore della Banca del Canada, Tiff Macklem, ha lanciato un duro avvertimento: l'economia canadese sta affrontando una ristrutturazione pluriennale che potrebbe rivelarsi dolorosa. Intervenendo all'Empire Club di Toronto, Macklem ha delineato le principali sfide che richiederanno significativi adeguamenti da parte dei decisori politici e delle imprese.

Ha avvertito che questa transizione sarà misurata in anni, non trimestri, e che la crescita economica sarà modesta durante tutto il processo. "La transizione potrebbe essere più rapida del previsto", ha osservato Macklem, "ma potrebbe anche essere più dolorosa di quanto vorremmo".

Tre fattori contrari: tariffe, demografia e intelligenza artificiale

Macklem ha individuato tre forze principali che guidano questa necessaria riforma economica:

• Tariffe statunitensi: le continue tensioni commerciali impongono al Canada di adattare la propria struttura economica.

• Crescita demografica più lenta: i cambiamenti demografici avranno un impatto sulla forza lavoro e sul potenziale complessivo.

• Intelligenza artificiale: l'ascesa dell'intelligenza artificiale presenta sia opportunità che sconvolgimenti che l'economia deve affrontare.

Ha sottolineato che il mancato adattamento non è un'opzione e ha esortato i leader a fare tutto il possibile per gestire queste nuove realtà. La situazione potrebbe diventare particolarmente difficile se "la situazione commerciale peggiorasse o altri shock destabilizzassero l'economia".

Il dilemma politico della Banca Centrale

Questa complessa prospettiva rappresenta una sfida per la Banca del Canada. La banca centrale ha recentemente mantenuto il suo tasso di riferimento al 2,25% per la seconda volta consecutiva, affermando che i tassi rimarranno stabili finché l'economia continuerà a performare come previsto. Tuttavia, Macklem ha riconosciuto che un livello insolitamente elevato di incertezza offusca questa previsione.

Una delle principali difficoltà per la banca è distinguere tra cambiamento economico strutturale e fluttuazioni cicliche. Diagnosticare erroneamente la causa della debolezza economica potrebbe portare a errori di politica monetaria.

Ad esempio, abbassare i tassi di interesse per contrastare quella che sembra una flessione ciclica della domanda potrebbe alimentare accidentalmente l'inflazione se la debolezza fosse in realtà dovuta a una minore capacità produttiva, un problema strutturale. Macklem ha aggiunto che stimolare eccessivamente la domanda quando il problema è strutturale potrebbe semplicemente ritardare aggiustamenti economici necessari e inevitabili.

Mercato del lavoro e impatto a lungo termine dell'intelligenza artificiale

Nonostante i venti contrari, Macklem ha affermato di non aspettarsi un aumento del tasso di disoccupazione. Le previsioni della Banca del Canada suggeriscono che la forza lavoro del Paese registrerà una crescita molto limitata nei prossimi anni.

Per quanto riguarda l'intelligenza artificiale, Macklem ha osservato che, sebbene abbia il potenziale per dare un impulso significativo all'economia, la sua adozione da parte delle aziende canadesi rimane modesta. "Potrebbe volerci del tempo prima di vedere un impatto significativo", ha concluso.