Le case automobilistiche si uniscono ai produttori di veicoli elettrici per evitare le multe dell'UE sulle emissioni

di Chris Kirkham

L'innovativa berlina elettrica Model 3 di Tesla del 2017, seguita dalla variante più alta Model Y, ha inaugurato l'era delle auto elettriche di massa, ha reso Tesla la casa automobilistica di maggior valore al mondo e l'amministratore delegato Elon Musk (link) l'uomo più ricco del mondo.

Ma a distanza di anni, l'attività automobilistica di Tesla, in fase di stallo, continua a dipendere quasi interamente da quell'unica scoperta, e potrebbe continuare a farlo anche negli anni a venire.

L'unico modello della casa automobilistica da allora, il Cybertruck, ha fatto fiasco . Tesla ora non ha quasi nulla nella pipeline di prodotti per i conducenti umani, poiché Musk ha riorientato l'azienda sulla tecnologia di guida autonoma e sui robot umanoidi.

Una nuova supercar Roadster, presentata nel 2017 come prototipo, non è ancora arrivata e servirebbe solo una nicchia di super ricchi. L'anno scorso la casa automobilistica ha abbandonato il progetto di realizzare un EV da 25.000 dollari e all'inizio di questo mese ha invece presentato le versioni ridotte della Model 3 e della Model Y, che costano rispettivamente 37.000 e 40.000 dollari.

E questo è tutto: Musk non ha promesso altri veicoli nuovi o riprogettati a guida umana. Secondo gli analisti, l'apparente trascuratezza di Tesla nei confronti del suo core business automobilistico rappresenta un rischio importante per gli investitori e metterà alla prova se il pioniere statunitense dei veicoli elettrici sia in grado di sostenere la crescita senza il lancio regolare di nuovi modelli.

Tesla non ha risposto alle richieste di commento.

Tesla non ha riprogettato completamente nessun modello in due decenni, in un settore in cui i modelli hanno spesso una vita breve e in cui i principali rivali di Tesla in Cina stanno lanciando nuovi veicoli a un ritmo vertiginoso in ogni segmento immaginabile.

Invece, Tesla continua a trattare i suoi modelli come se fossero degli iPhone che necessitano solo di miglioramenti incrementali tramite aggiornamenti software per rimanere competitivi.

Alcuni osservatori del settore non vedono alcun motivo per cui ciò non possa funzionare.

Mentre le case automobilistiche tradizionali spendono molto in revisioni periodiche dell'hardware e dello stile, Tesla è riuscita a fornire un "prodotto ad alto margine senza fronzoli" che serve ai clienti che si preoccupano più della sua tecnologia aggiornabile che del suo aspetto, ha affermato Adrian Balfour, fondatore di Envorso, una società di consulenza tecnologica che lavora con l'industria automobilistica.

"Non credo che debbano fare molto lavoro di riprogettazione" per veicoli come il suo Model Y, il più venduto, ha detto.

COME QUALSIASI ALTRO MARCHIO

Altri sostengono che Tesla non può sfidare all'infinito la legge di gravità dell'industria automobilistica, secondo cui le vendite diminuiscono con l'invecchiamento dei modelli.

Tom Libby, analista di S&P Global Mobility, ha affermato che il tasso di fedeltà dei clienti di Tesla è crollato lo scorso anno ed è migliorato solo dopo che Tesla ha raddoppiato la spesa media per gli incentivi sui prodotti.

"I dati mostrano che Tesla è come qualsiasi altro marchio", ha detto Libby. "A lungo termine, dovranno esserci delle azioni importanti sui prodotti o il marchio continuerà a scendere"

Le vendite di veicoli Tesla sono scese del 6% nei primi tre trimestri di quest'anno. Ora si trova ad affrontare le sfide più difficili derivanti dall'ampia revoca del sostegno governativo per i veicoli elettrici da parte del presidente degli Stati Uniti Donald Trump (link), tra cui un credito d'imposta di 7.500 dollari per veicolo per i consumatori che è scaduto il mese scorso.

L'imminente scadenza del credito d'imposta ha incrementato le vendite di veicoli Tesla nel terzo trimestre, in quanto i clienti hanno affrettato gli acquisti per ottenere il sussidio. Questo ha fatto aumentare i ricavi nei risultati finanziari trimestrali che la società ha pubblicato mercoledì .

Ma gli utili sono comunque scesi del 37% a causa dei maggiori costi dovuti alle tariffe di Trump, all'aumento delle spese per la ricerca e lo sviluppo e al calo delle entrate derivanti dalla vendita di crediti normativi governativi ad altre case automobilistiche.

Musk e gli altri dirigenti di Tesla hanno parlato poco, durante la telefonata, dell'attuale attività automobilistica, che ha rappresentato l'88% dei ricavi del terzo trimestre, concentrandosi invece sui piani futuri per i robotaxi a guida autonoma e i robot umanoidi.

Quando Tesla ha recentemente apportato aggiornamenti estetici ai modelli 3 e Y - un "refresh" nel gergo del settore - i sottili cambiamenti non sono stati sufficienti a generare gli incrementi di vendita che spesso le case automobilistiche tradizionali ottengono dopo aver riprogettato i modelli da zero, ha detto Libby.

Secondo i dati di S&P Global Mobility, negli Stati Uniti le case automobilistiche revisionano i loro modelli in media ogni otto anni, un periodo di tempo che si è accorciato nell'ultimo decennio. Molti modelli del mercato di massa vengono riprogettati più frequentemente, mentre i camion e i veicoli di lusso vengono revisionati meno spesso.

A livello globale, i cicli di riprogettazione potrebbero presto accorciarsi radicalmente, poiché le case automobilistiche tradizionali rispondono all'intensa pressione competitiva esercitata dall'industria cinese dei veicoli elettrici, fortemente sovvenzionata.

I produttori cinesi di veicoli elettrici, guidati da BYD , il principale rivale di Tesla a livello globale, hanno ridotto i tempi di sviluppo dei modelli a due anni o meno (link).

La rapida iterazione ha permesso ai produttori cinesi di veicoli elettrici di "stare al passo con le tendenze e con i prodotti di consumo", ha detto Dan Hearsch, co-leader della practice automotive e industriale della società di consulenza AlixPartners. "Il tempo è dimezzato e anche i costi fissi sono dimezzati"

BYD, ad esempio, ha lanciato almeno 17 modelli di SUV dal 2020 al 2025, circa il doppio del numero di SUV nuovi o riprogettati di Ford lanciati nello stesso periodo.

Tesla, in confronto, ha lanciato solo il Cybertruck triangolare in acciaio inossidabile dall'inizio della produzione del Model Y, all'inizio del 2020.

Dal 2008 ha lanciato solo sei veicoli, tra cui la berlina Model S, il veicolo sportivo Model X e la sua prima auto, la Roadster a due posti, che ha avuto vita breve. Solo i modelli 3 e Y, che condividono la stessa piattaforma e la maggior parte dei componenti, sono stati venduti in volumi elevati.

Musk aveva previsto che Tesla avrebbe venduto centinaia di migliaia di Cybertrucks all'anno. Quest'anno, fino a settembre, Tesla ne ha venduti circa 16.000, secondo la società di ricerca Cox Automotive.

Un pick-up di successo avrebbe dato a Tesla un punto d'appoggio in uno dei segmenti automobilistici statunitensi più venduti.

Libby ha detto che la gamma insolitamente piccola della casa automobilistica lascia Tesla fuori da altri segmenti di grande vendita, come i SUV di massa a tre file, che rappresentano il 13% delle vendite di veicoli negli Stati Uniti, secondo i dati di S&P Global Mobility. (La Model X offre una terza fila stretta e opzionale nel segmento del lusso.)

La Model 3 si colloca in un segmento più piccolo e in declino, quello delle auto compatte. Il problema maggiore per i modelli 3 e Y potrebbe essere l'avanzare dell'età, ha detto Garrett Nelson, analista di CFRA Research che segue Tesla.

"Non si può avere un portafoglio così vecchio", ha detto. "Pagheranno un prezzo"

di Chris Kirkham

L'innovativa berlina elettrica Model 3 di Tesla del 2017, seguita dalla variante più alta Model Y, ha inaugurato l'era delle auto elettriche di massa, ha reso Tesla la casa automobilistica di maggior valore al mondo e l'amministratore delegato Elon Musk (link) l'uomo più ricco del mondo.

Ma a distanza di anni, l'attività automobilistica di Tesla, in fase di stallo, continua a dipendere quasi interamente da quell'unica scoperta, e potrebbe continuare a farlo anche negli anni a venire.

L'unico modello della casa automobilistica da allora, il Cybertruck, ha fatto fiasco . Tesla ora non ha quasi nulla nella pipeline di prodotti per i conducenti umani, poiché Musk ha riorientato l'azienda sulla tecnologia di guida autonoma e sui robot umanoidi.

Una nuova supercar Roadster, presentata nel 2017 come prototipo, non è ancora arrivata e servirebbe solo una nicchia di super ricchi. L'anno scorso la casa automobilistica ha abbandonato il progetto di realizzare un EV da 25.000 dollari e all'inizio di questo mese ha invece presentato le versioni ridotte della Model 3 e della Model Y, che costano rispettivamente 37.000 e 40.000 dollari.

E questo è tutto: Musk non ha promesso altri veicoli nuovi o riprogettati a guida umana. Secondo gli analisti, l'apparente trascuratezza di Tesla nei confronti del suo core business automobilistico rappresenta un rischio importante per gli investitori e metterà alla prova se il pioniere statunitense dei veicoli elettrici sia in grado di sostenere la crescita senza il lancio regolare di nuovi modelli.

Tesla non ha risposto alle richieste di commento.

Tesla non ha riprogettato completamente nessun modello in due decenni, in un settore in cui i modelli hanno spesso una vita breve e in cui i principali rivali di Tesla in Cina stanno lanciando nuovi veicoli a un ritmo vertiginoso in ogni segmento immaginabile.

Invece, Tesla continua a trattare i suoi modelli come se fossero degli iPhone che necessitano solo di miglioramenti incrementali tramite aggiornamenti software per rimanere competitivi.

Alcuni osservatori del settore non vedono alcun motivo per cui ciò non possa funzionare.

Mentre le case automobilistiche tradizionali spendono molto in revisioni periodiche dell'hardware e dello stile, Tesla è riuscita a fornire un "prodotto ad alto margine senza fronzoli" che serve ai clienti che si preoccupano più della sua tecnologia aggiornabile che del suo aspetto, ha affermato Adrian Balfour, fondatore di Envorso, una società di consulenza tecnologica che lavora con l'industria automobilistica.

"Non credo che debbano fare molto lavoro di riprogettazione" per veicoli come il suo modello Y, il più venduto, ha detto.

COME QUALSIASI ALTRO MARCHIO

Altri sostengono che Tesla non può sfidare all'infinito la legge di gravità dell'industria automobilistica, secondo cui le vendite diminuiscono con l'invecchiamento dei modelli.

Tom Libby, analista di S&P Global Mobility, ha affermato che il tasso di fedeltà dei clienti di Tesla è crollato lo scorso anno ed è migliorato solo dopo che Tesla ha raddoppiato la spesa media per gli incentivi sui prodotti.

"I dati mostrano che Tesla è come qualsiasi altro marchio", ha detto Libby. "A lungo termine, dovranno esserci delle azioni importanti sui prodotti o il marchio continuerà a scendere."

Le vendite di veicoli Tesla sono scese del 6% nei primi tre trimestri di quest'anno. Ora si trova ad affrontare le ardue sfide legate alla drastica riduzione del sostegno governativo per i veicoli elettrici, voluta dal presidente degli Stati Uniti Donald Trump (link), tra cui un credito d'imposta di 7.500 dollari per veicolo per i consumatori che è scaduto il mese scorso.

L'imminente scadenza del credito d'imposta ha incrementato le vendite di veicoli Tesla nel terzo trimestre, in quanto i clienti hanno affrettato gli acquisti per ottenere il sussidio. Questo ha fatto aumentare i ricavi nei risultati finanziari trimestrali che la società ha pubblicato mercoledì .

Ma gli utili sono comunque scesi del 37% a causa dei maggiori costi dovuti alle tariffe di Trump, all'aumento delle spese per la ricerca e lo sviluppo e al calo delle entrate derivanti dalla vendita di crediti normativi governativi ad altre case automobilistiche.

Musk e gli altri dirigenti di Tesla hanno parlato poco, durante la telefonata, dell'attuale attività automobilistica, che ha rappresentato l'88% dei ricavi del terzo trimestre, concentrandosi invece sui piani futuri per i robotaxi a guida autonoma e i robot umanoidi.

Quando Tesla ha recentemente apportato aggiornamenti estetici ai modelli 3 e Y - un "refresh" nel gergo del settore - i sottili cambiamenti non sono stati sufficienti a generare gli incrementi di vendita che spesso le case automobilistiche tradizionali ottengono dopo aver riprogettato i modelli da zero, ha detto Libby.

Secondo i dati di S&P Global Mobility, negli Stati Uniti le case automobilistiche revisionano i loro modelli in media ogni otto anni, un periodo di tempo che si è accorciato nell'ultimo decennio. Molti modelli del mercato di massa vengono riprogettati più frequentemente, mentre i camion e i veicoli di lusso vengono revisionati meno spesso.

A livello globale, i cicli di riprogettazione potrebbero presto accorciarsi radicalmente, poiché le case automobilistiche tradizionali rispondono all'intensa pressione competitiva esercitata dall'industria cinese dei veicoli elettrici, fortemente sovvenzionata.

I produttori cinesi di veicoli elettrici, guidati da BYD , il principale rivale di Tesla a livello globale, hanno ridotto i tempi di sviluppo dei modelli a due anni o meno (link).

La rapida iterazione ha permesso ai produttori cinesi di veicoli elettrici di "stare al passo con le tendenze e con i prodotti di consumo", ha detto Dan Hearsch, co-leader della practice automotive e industriale della società di consulenza AlixPartners. "Il tempo è dimezzato e anche i costi fissi."

BYD, ad esempio, ha lanciato almeno 17 modelli di SUV dal 2020 al 2025, circa il doppio del numero di SUV nuovi o riprogettati di Ford lanciati nello stesso periodo.

Tesla, in confronto, ha lanciato solo il Cybertruck triangolare in acciaio inossidabile dall'inizio della produzione del Modello Y, all'inizio del 2020.

Dal 2008 ha lanciato solo sei veicoli, tra cui la berlina Model S, il veicolo sportivo Model X e la sua prima auto, la Roadster a due posti, che ha avuto vita breve. Solo i modelli 3 e Y, che condividono la stessa piattaforma e la maggior parte dei componenti, sono stati venduti in volumi elevati.

Musk aveva previsto che Tesla avrebbe venduto centinaia di migliaia di Cybertrucks all'anno. Quest'anno, fino a settembre, Tesla ne ha venduti circa 16.000, secondo la società di ricerca Cox Automotive.

Un pick-up di successo avrebbe dato a Tesla un punto d'appoggio in uno dei segmenti automobilistici statunitensi più venduti.

Libby ha detto che la gamma insolitamente piccola della casa automobilistica lascia Tesla fuori da altri segmenti di grande vendita, come i SUV di massa a tre file, che rappresentano il 13% delle vendite di veicoli negli Stati Uniti, secondo i dati di S&P Global Mobility. (La Model X offre una terza fila stretta e opzionale nel segmento del lusso.)

La Model 3 si colloca in un segmento più piccolo e in declino, quello delle auto compatte. Il problema maggiore per i modelli 3 e Y potrebbe essere l'avanzare dell'età, ha detto Garrett Nelson, analista di CFRA Research che segue Tesla.

"Non si può avere un portafoglio così vecchio", ha detto. "Pagheranno un prezzo."

Di seguito i titoli in evidenza il 23 ottobre.

BANCHE E ASSICURAZIONI

Il governo Meloni prevede di raccogliere circa 4 miliardi di euro il prossimo anno da banche e assicurazioni tramite un pacchetto di misure contenute nella manovra 2026.

UNICREDIT

Secondo un'esclusiva Reuters, il Ceo Andrea Orcel sta facendo fronte a continue richieste da parte del board per fornire aggiornamenti dettagliati e tempestivi sulla strategia di M&A.

STELLANTIS

A sei ore dall'avvio del 'click day' sugli incentivi per l'acquisto di vetture elettriche, ieri, sono stati generati voucher per un plafond complessivo di oltre 481 milioni di euro, saturando quasi il totale delle risorse disponibili.

LEONARDO

I dettagli dell'accordo quadro con Airbus e Thales , attesi ieri, dovrebbero essere resi noti in giornata.

BPER BANCA

JP Morgan ha ridotto la sua partecipazione al 3% dal 4,5%, secondo le partecipazioni rilevanti di Consob.

SAIPEM

Ha registrato un aumento dei ricavi e dell'ebitda nel terzo trimestre, mentre l'utile netto è diminuito rispetto allo stesso periodo del 2024. Ha confermato la guidance per il 2025.

Prevista una call sui risultati alle 11 di oggi.

STMICROELECTRONICS

Comunicato 3° trimestre (prima apertura Borse europee); segue conference call (9,30).

MAIRE

Cda 3° trimestre, segue conference call (17,30).

SALVATORE FERRAGAMO

Cda 3° trimestre, segue conference call (18,00).

PRADA

Risultati 3° trimestre (14,30).

AVIO

Assemblea ordinaria e straordinaria su aumenti di capitale (10,00).

Sono sospesi a tempo indeterminato: Bertolotti , Enertronica , GT Talent Group , Illa , Meglioquesto , Neosperience , Osai Automation System , Sciuker Frames , Talea Group .

APPUNTAMENTI

ESTERO

Risultati: Ford Motor, Intel, Nokia, Orange, Procter & Gamble.

Di seguito i titoli in evidenza il 23 ottobre.

BANCHE E ASSICURAZIONI

Il governo Meloni prevede di raccogliere circa 4 miliardi di euro il prossimo anno da banche e assicurazioni tramite un pacchetto di misure contenute nella manovra 2026.

UNICREDIT

Secondo un'esclusiva Reuters, il Ceo Andrea Orcel sta facendo fronte a continue richieste da parte del board per fornire aggiornamenti dettagliati e tempestivi sulla strategia di M&A.

STELLANTIS

A sei ore dall'avvio del 'click day' sugli incentivi per l'acquisto di vetture elettriche, ieri, sono stati generati voucher per un plafond complessivo di oltre 481 milioni di euro, saturando quasi il totale delle risorse disponibili.

LEONARDO

I dettagli dell'accordo quadro con Airbus e Thales , attesi ieri, dovrebbero essere resi noti in giornata.

BPER BANCA

JP Morgan ha ridotto la sua partecipazione al 3% dal 4,5%, secondo le partecipazioni rilevanti di Consob.

SAIPEM

Ha registrato un aumento dei ricavi e dell'ebitda nel terzo trimestre, mentre l'utile netto è diminuito rispetto allo stesso periodo del 2024. Ha confermato la guidance per il 2025.

Prevista una call sui risultati alle 11 di oggi.

STMICROELECTRONICS

Comunicato 3° trimestre (prima apertura Borse europee); segue conference call (9,30).

MAIRE

Cda 3° trimestre, segue conference call (17,30).

SALVATORE FERRAGAMO

Cda 3° trimestre, segue conference call (18,00).

PRADA

Risultati 3° trimestre (14,30).

AVIO

Assemblea ordinaria e straordinaria su aumenti di capitale (10,00).

Sono sospesi a tempo indeterminato: Bertolotti , Enertronica , GT Talent Group , Illa , Meglioquesto , Neosperience , Osai Automation System , Sciuker Frames , Talea Group .

APPUNTAMENTI

ESTERO

Risultati: Ford Motor, Intel, Nokia, Orange, Procter & Gamble.

Uno sguardo alla giornata sui mercati europei e globali, di Gregor Stuart Hunter

I porti sono diventati l'ultimo campo di battaglia nella guerra tra Usa e Cina: le due nazioni inizieranno a imporre tasse alle compagnie di navigazione che trasportano di tutto, dai giocattoli al petrolio.

I futures dell'S&P 500 hanno annullato i guadagni accumulati in precedenza e sono arrivati a perdere lo 0,4% dopo che il ministero del Commercio cinese ha messo in chiaro che gli Stati Uniti non possono cercare di negoziare e allo stesso tempo minacciare.

Le dichiarazioni giungono dopo che, venerdì scorso, il presidente Usa Trump ha annunciato ulteriori dazi sulle merci cinesi a partire dal 1° novembre.

I timori per un'escalation sul fronte del commercio mondiale hanno annullato il rimbalzo visto ieri a Wall Street dopo che il segretario al Tesoro americano Scott Bessent ha detto che Trump è intenzionato a incontrare il leader cinese Xi Jinping in Corea del Sud a fine ottobre.

Un qualche sostegno, seppur di breve durata, per l'indice asiatico (.MIAPJ0000PUS) è giunto dal rally del settore tecnologico della regione dopo che OpenAI ha detto di aver stretto una partnership con Broadcom per produrre i suoi primi processori di intelligenza artificiale 'in-house'.

Il titolo di Taiwan Semiconductor Manufacturing Company ha toccato un record mentre l'indice Kospi della Corea del Sud ha guadagnato lo 0,9% dopo che Samsung Electronics ha previsto un aumento del 32% degli utili del terzo trimestre, oltre le attese.

Le azioni del primo produttore di automobili cinese, BYD , hanno guadagnato l'1% dopo che la Spagna è stata indicata come il candidato principale per la costruzione di una terza fabbrica di autovetture per il mercato europeo, secondo quanto riferito da fonti a Reuters.

Lo yen si rafforza leggermente rispetto al dollaro dopo che il ministro delle Finanze giapponese ha detto che il Paese ha bisogno di una nuova strategia economica che affronti l'inflazione, piuttosto che la deflazione.

Il volume delle vendite di Tesla in Germania è sceso del 9,4% a settembre, ha detto lunedì l'agenzia tedesca per il traffico stradale KBA, sebbene le vendite complessive di veicoli elettrici a batteria siano aumentate del 31,9% su base annua.

Le immatricolazioni di nuove auto Tesla sono aumentate in alcune parti d'Europa a settembre, grazie all'aggiornamento della Model Y. Ma il produttore statunitense di veicoli elettrici continua a subire la pressione della crescente concorrenza, del contraccolpo politico contro l'amministratore delegato Elon Musk e dell'invecchiamento della gamma.

KBA ha detto che Tesla ha venduto 3.404 auto in Germania a settembre.

Il numero di Tesla vendute nel periodo gennaio-settembre è sceso del 50,3% a 14.845 unità rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente.

Per contro, il numero totale di veicoli elettrici di nuova immatricolazione è aumentato del 31,9% a settembre, raggiungendo le 45.495 unità , ha aggiunto la KBA.

L'agenzia tedesca ha anche affermato che il volume delle vendite del produttore cinese di veicoli elettrici BYD è aumentato di oltre venti volte rispetto all'anno precedente a settembre, raggiungendo 3.255 unità per un totale di 11.810 unità dall'inizio dell'anno.

Il 7 ottobre, Tesla terrà un evento sul suo passaggio a veicoli elettrici più accessibili, mentre l'azienda cerca di riconquistare i clienti con modelli a basso prezzo.