Le azioni europee hanno avuto performance inferiori a quelle globali dopo la vittoria di Trump

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I mercati azionari globali sono destinati a chiudere la settimana con una nota positiva, in mezzo alle elezioni negli Stati Uniti e alle attese misure di stimolo aggiuntive della Cina. Tuttavia, i benchmark europei hanno avuto performance inferiori ai peer globali a causa di preoccupazioni economiche e instabilità politica.

Nonostante un ampio rimbalzo nei mercati azionari europei giovedì, i principali indici di riferimento sono rimasti sotto pressione dopo la vittoria di Trump alle elezioni statunitensi su base settimanale.

L'indice paneuropeo Stoxx 600 è rimasto piatto per la settimana, in contrasto con un'impennata del 4,3% nell'SP 500 e un rally del 5,6% nel China A50. Questa sottoperformance ha sottolineato la fragilità dell'economia europea in risposta a fattori esterni. I dazi promessi da Trump hanno certamente spaventato i mercati europei, con le incertezze politiche della Germania che hanno aggravato la pressione al ribasso.

Europa

La settimana è stata segnata dalle elezioni negli Stati Uniti, mentre i mercati europei hanno reagito in gran parte agli eventi politici.

I dati economici hanno fornito alcuni spunti incoraggianti sulla traiettoria economica dell'eurozona. Gli indici PMI dei servizi e PMI manifatturieri finali di ottobre sono stati entrambi rivisti al rialzo, sebbene l'attività commerciale nel settore manifatturiero sia rimasta contratta.

In particolare, la Germania ha registrato miglioramenti in entrambi i settori e, cosa ancora più incoraggiante, i suoi ordini alle fabbriche sono aumentati del 4,2% su base mensile a settembre, il più alto incremento da dicembre 2023. Tuttavia, questo miglioramento potrebbe essere indebolito se Trump imponesse tariffe aggiuntive sui beni europei.

I benchmark azionari europei sono stati contrastanti durante la settimana fino alla chiusura di giovedì. L'Euro Stoxx 600 è sceso dello 0,2%, il DAX tedesco è salito dello 0,56%, il CAC 40 francese è salito dello 0,22%, mentre il FTSE 100 britannico è scivolato dello 0,45%.

Sul fronte degli utili, le azioni di Novo Nordisk sono crollate al minimo degli ultimi 10 mesi a seguito di previsioni deludenti, nonostante la forte crescita delle vendite del suo farmaco per la perdita di peso, Wegovy.

La più grande azienda europea ha visto le sue azioni scendere del 5% questa settimana, segnando un calo del 43% rispetto al suo massimo storico di gennaio. Le previsioni di crescita annuale di fatturato e utili di Siemens Healthineers per l'anno fiscale 2024 hanno soddisfatto le stime, facendo salire le sue azioni del 9% questa settimana.

Nel frattempo, l'euro è crollato contro il dollaro USA, oltre ad essersi indebolito rispetto alle altre valute del G10, il che suggerisce che la Banca centrale europea (BCE) potrebbe dover accelerare i suoi tagli ai tassi per supportare la crescita economica della regione. I dazi di Trump potrebbero potenzialmente esacerbare le sfide economiche per l'eurozona, oltre ad avere un impatto sulla Cina, il principale partner commerciale dell'UE.

Nel Regno Unito, la Banca d'Inghilterra ha tagliato i tassi di interesse dello 0,25% come previsto, segnando la seconda riduzione quest'anno. Tuttavia, la decisione ha fatto poco per sollevare i mercati azionari britannici, poiché il governatore Andrew Bailey ha notato la necessità della banca di mantenere un approccio graduale all'allentamento delle politiche. Gli economisti hanno osservato che l'annuncio del ministro delle finanze britannico Rachel Reeve di 40 miliardi di sterline in aumenti delle tasse, insieme ai potenziali dazi di Trump, potrebbe esercitare una pressione al rialzo sull'inflazione.

Muro di strada

I mercati azionari statunitensi sono stati sostenuti dalle elezioni statunitensi e dal taglio dei tassi della Fed questa settimana, con l'SP 500 che ha registrato il miglior rally di sempre in un giorno elettorale e il miglior rialzo del Fed Day nel 2024. L'indice è salito del 4,3% nel corso della settimana finora, raggiungendo un massimo record per la 49a sessione di quest'anno. Il Dow Jones Industrial Average è salito del 4% e il Nasdaq è balzato del 5,3%.

La performance di Wall Street riflette il continuo ottimismo degli investitori in un contesto di economia resiliente, politiche fiscali favorevoli alla crescita e una politica monetaria accomodante.

Nel frattempo, la rotazione settoriale evidenzia cambiamenti nelle allocazioni dei fondi in base al ciclo economico. I settori in crescita che beneficiano di tagli fiscali e di un sentiment di rischio, tra cui Tecnologia, Beni di consumo discrezionali e Servizi di comunicazione, sono stati tra i migliori, mentre i settori sensibili ai tassi di interesse, come Immobiliare, Beni di consumo di base e Servizi di pubblica utilità, sono stati inferiori a causa delle aspettative che la Fed potrebbe rallentare i tagli dei tassi.

Le politiche proposte da Trump, come i tagli alle tasse, la deregolamentazione e l'aumento delle tariffe sulle importazioni, insieme a una potenziale vittoria dei repubblicani al Congresso, puntano verso un'inflazione più elevata e un rafforzamento del dollaro statunitense.

Asia-Pacifico

Anche i mercati azionari della regione Asia-Pacifico hanno registrato forti guadagni nel corso della settimana, con un rally su larga scala. I mercati azionari della Cina continentale sono stati particolarmente robusti, con l'indice composito SSE in rialzo del 6,3% questa settimana, in mezzo all'ottimismo per le ulteriori misure di stimolo che dovrebbero essere annunciate alla riunione parlamentare di venerdì. Anche i dati economici cinesi sono stati inaspettatamente forti, con le esportazioni in aumento del 12,7% a ottobre, segnando il più alto aumento in 19 mesi.

Anche gli altri mercati regionali sono cresciuti su base settimanale, sostenuti dall'ottimismo che circonda la Cina, con l'ASX 200 in rialzo del 2,3%, il Nikkei 225 in crescita del 3,8% e il Kospi in crescita dell'1,26%.

Fonte: Euronews

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