L'attività delle fabbriche cinesi rimbalza a gennaio, secondo un sondaggio privato

Il settore manifatturiero cinese ha mostrato rinnovati segnali di vita all'inizio del 2026, con un importante sondaggio privato che indica che l'attività manifatturiera è cresciuta a un ritmo più rapido a gennaio, superando le aspettative degli analisti.

L'indice RatingDog China General Manufacturing Purchasing Managers' Index (PMI), elaborato da SP Global, è salito a 50,3 da 50,1 di dicembre. Si tratta del valore più alto dell'indice da ottobre e lo mantiene al di sopra della soglia dei 50 punti che separa la crescita dalla contrazione.

Una visione divisa sulla salute del settore manifatturiero cinese

L'ottimistico sondaggio privato presenta un quadro contrastante dell'economia industriale cinese. Un PMI ufficiale pubblicato sabato ha suggerito che l'attività manifatturiera aveva in realtà vacillato, appesantita dal calo degli ordini sia in patria che all'estero. Gli analisti suggeriscono che le differenze nell'ambito del sondaggio e nei profili degli intervistati probabilmente spiegano i risultati divergenti.

I dati seguono un anno in cui l'economia cinese è cresciuta del 5,0%, raggiungendo l'obiettivo ufficiale del governo. Questa performance è stata in gran parte supportata dalla conquista di una quota record della domanda globale di beni, che ha contribuito a compensare la debolezza dei consumi interni. Pechino ha inoltre intensificato la diplomazia commerciale, stringendo accordi con Gran Bretagna e Canada, mentre l'amministrazione del presidente degli Stati Uniti Donald Trump interrompe le tradizionali relazioni commerciali.

Ordini di esportazione e produzione stimolano l'espansione

Secondo il sondaggio RatingDog, l'espansione di gennaio è stata alimentata da una ripresa della domanda estera e da una ripresa della produzione.

• Crescita della produzione: il tasso di produzione ha accelerato fino a raggiungere il livello più alto degli ultimi tre mesi.

• Nuovi affari: i nuovi ordini complessivi sono aumentati per l'ottavo mese consecutivo.

• Ordini di esportazione: dopo la contrazione di dicembre, i nuovi ordini di esportazione sono tornati in territorio espansivo, con le aziende che hanno notato una domanda particolarmente forte dal Sud-est asiatico.

Anche le fabbriche sembrano aver anticipato i lavori in vista delle festività del Capodanno cinese. La festività, che dura nove giorni e quest'anno cade a metà febbraio, solitamente incoraggia i produttori ad accelerare le spedizioni all'estero e ad aumentare la produzione in anticipo.

Le assunzioni migliorano con l'aumento degli ordini

L'aumento degli ordini e delle esigenze produttive ha spinto le aziende manifatturiere ad aumentare la propria forza lavoro per la prima volta in tre mesi, portando le assunzioni al livello più alto da ottobre. Questo aumento del personale, unito ai miglioramenti in termini di efficienza, ha permesso alle aziende di ridurre gli arretrati di lavoro per la prima volta in otto mesi.

Aumentano le pressioni inflazionistiche per i produttori

Sul fronte dei costi, le pressioni inflazionistiche stanno aumentando. I costi medi di input per i produttori sono saliti al livello più alto da settembre, principalmente a causa dell'aumento dei prezzi dei metalli.

In risposta, i produttori hanno aumentato i prezzi all'ingresso in fabbrica per la prima volta da novembre 2024. Anche i prezzi dei beni esportati hanno registrato un aumento notevole, al ritmo più rapido in un anno e mezzo. Questi aumenti di prezzo potrebbero offrire un certo sollievo ai margini dei produttori, che sono stati compressi dai tagli dei prezzi volti a difendere la quota di mercato in un contesto di debole domanda interna.

"Se le pressioni sui costi persistono mentre la ripresa della domanda è limitata, i margini di profitto rimarranno sotto pressione", ha avvertito Yao Yu, fondatore di RatingDog.

La fiducia delle imprese è positiva ma in calo

Guardando al futuro, il sentiment aziendale tra i produttori è rimasto positivo all'inizio dell'anno. Le aziende hanno espresso la speranza che il lancio di nuovi prodotti e i piani di espansione avrebbero sostenuto vendite e produzione nei successivi 12 mesi.

Tuttavia, le preoccupazioni più generali sulle prospettive di crescita economica e sull'aumento dei costi hanno pesato sulla fiducia. Di conseguenza, l'ottimismo generale è sceso al livello più basso degli ultimi nove mesi, segnalando una prospettiva più cauta per l'anno a venire.