L'ansia crescente per l'intelligenza artificiale colpisce il sentiment; BCE e BoE sotto i riflettori

Il sentiment di avversione al rischio si è intensificato nel settore tecnologico statunitense durante la notte, con un'altra giornata di ribasso per il NASDAQ. La mossa riflette un crescente malessere piuttosto che un singolo fattore scatenante, poiché gli investitori continuano a rivalutare le implicazioni dell'intelligenza artificiale su utili, valutazioni e disciplina del capitale. Questa debolezza si è estesa all'Asia, dove le azioni giapponesi e coreane hanno registrato forti ribassi.

Finora, i titoli tradizionali e non tecnologici hanno mostrato una maggiore resilienza. Questa divergenza corrobora l'ipotesi che i mercati stiano attraversando una fase di rotazione settoriale piuttosto che un vero e proprio episodio di avversione al rischio. Tuttavia, se tale isolamento possa reggere se la pressione tecnologica persiste rimane una questione aperta.

Diversi temi sovrapposti stanno guidando l'attuale rivalutazione. Il primo è la crescente preoccupazione che l'intelligenza artificiale rappresenti una minaccia competitiva per le aziende di software piuttosto che un puro catalizzatore di crescita. Le aziende di software a lungo apprezzate per gli abbonamenti fissi e i rinnovi prevedibili sono ora sotto esame. Gli investitori si chiedono se l'automazione basata sull'intelligenza artificiale possa comprimere i prezzi, ridurre i costi di cambio fornitore e abbassare le barriere all'ingresso per i nuovi concorrenti.

Un secondo tema è il rapido aumento dei costi degli investimenti nell'intelligenza artificiale. Alphabet ha riportato risultati solidi, ma la sua spesa in conto capitale prevista di 175-185 miliardi di dollari per quest'anno è stata ben al di sopra delle aspettative e ha scosso gli investitori. La preoccupazione non è isolata. Si prevede che Alphabet e le sue controparti Big Tech spenderanno collettivamente oltre 500 miliardi di dollari in intelligenza artificiale quest'anno. L'entità della spesa sta costringendo gli investitori a mettere in discussione i rendimenti a breve termine. Con tempi di monetizzazione incerti, gli esborsi aggressivi sono sempre più visti come un freno al flusso di cassa libero piuttosto che come una garanzia di un futuro predominio.

Un terzo punto di pressione è arrivato dal settore dei semiconduttori. AMD ha subito il peggior calo giornaliero dal 2017, dopo aver pubblicato previsioni deludenti. Le aspettative erano elevate per un outlook più positivo, trainato dalla domanda di intelligenza artificiale e dall'espansione dei data center. La reazione ha evidenziato che anche il sottosettore dei chip non è immune alla più ampia sensibilità del mercato. La sola esposizione all'intelligenza artificiale non è più sufficiente a proteggere le aziende dalla delusione se le previsioni non sono soddisfatte.

Sui mercati valutari, il cambiamento di sentiment ha favorito le valute difensive. Sia il dollaro che lo yen hanno trovato supporto nella sessione asiatica, mentre l'AUD e il kiwi si sono indeboliti. Euro e sterlina hanno registrato andamenti contrastanti, in attesa delle decisioni di politica monetaria della BCE e della BOE.

Nonostante i movimenti giornalieri, la performance settimanale mostra ancora una classifica diversa. Il dollaro australiano rimane la valuta più forte finora questa settimana, seguita da dollaro e sterlina. Lo yen continua a rimanere in fondo alla classifica, seguito da franco svizzero e neozelandese, mentre euro e dollaro canadese si posizionano a metà classifica.

In Asia, al momento in cui scriviamo, il Nikkei è in calo dello 0,86%. L'Hong Kong HSI è in calo dello 0,95%. L'indice China Shanghai SSE è in calo dello 0,83%. Il Singapore Strait Times è in calo dello 0,27%. Il rendimento dei JGB giapponesi a 10 anni è in calo dello 0,012 a 2,239. Durante la notte, il DOW è salito dello 0,53%. L'SP 500 è sceso dello 0,51%. Il NASDAQ è sceso dell'1,51%. Il rendimento a 10 anni è salito dello 0,001 a 2,750.

EUR/GBP sits at 0.86 key support, awaits ECB and BoE guidance

EUR/GBP is sitting at a key technical and macro junction around 0.86 level as markets head into rate decisions from the ECB and the BoE. While neither meeting is expected to deliver an immediate policy shift, both carry important signals that could shape expectations and positioning in the cross.

Both central banks are widely expected to stand pat. The ECB is set to keep the deposit rate unchanged at 2.00%, while the BoE is expected to leave Bank Rate steady at 3.75%. With these results fully priced in, the focus is firmly on guidance rather than the decisions themselves.

For the ECB, President Christine Lagarde is likely to repeat that policy is in a "good place." There is little appetite within the Governing Council to debate changes to borrowing costs in the near term, reinforcing expectations of an extended pause.

Near-term inflation has softened, slipping to just 1.7% in January and potentially easing further in coming months. However, that downside surprise has not meaningfully altered the ECB's broader inflation outlook. One reason is energy. The recent rebound in oil prices, if sustained, would offset much of the disinflationary impact from Euro strength. That reduces any urgency for the ECB to respond to near-term CPI weakness.

Inflation expectations also remain a concern. The ECB's latest Consumer Expectations Survey showed five-year inflation expectations rising to 2.4% in December, the highest since the survey began. Shorter- and medium-term expectations also edged higher, supporting the ECB's view that inflation could reaccelerate.

As a result, the ECB appears comfortable with a prolonged pause, with the next move still more likely to be a hike than a cut. One key focus today will be whether Lagarde references recent Dollar weakness and the EUR/USD exchange rate, particularly around the recently tested 1.20 level.

In the UK, the policy picture is more fractured. The BoE's December rate cut passed by a narrow 5–4 vote, underscoring deep divisions within the Monetary Policy Committee. UK inflation remains elevated, with December's 3.4% reading the highest among G7 economies. While inflation is expected to move back toward the 2% target, some policymakers remain concerned that underlying pressures are still too strong.

Market pricing reflects that caution. Investors largely expect no move until at least April, and possibly not until July, a much slower pace of easing than seen in 2025. As usual, the MPC vote split will be closely watched for clues on the balance between hawks and doves.

Tecnicamente, EUR/GBP sta testando un cluster di supporto critico vicino a 0,86. L'opinione prevalente è che il rimbalzo da 0,8221 (il minimo del 2024 era correttivo) potrebbe essersi completato a 0,8863 dopo essere fallito vicino al ritracciamento del 61,8% da 0,9267 (massimo del 2022) a 0,8221 (minimo del 2024) a 0,8867. Una rottura decisa al di sotto della zona di supporto di 0,8631 (ritracciamento del 38,2% da 0,8221 a 0,8663 a 0,8618 e EMA a 55 W a 0,8625) confermerebbe un'inversione ribassista.

Tuttavia, mancano ancora conferme al ribasso. Se l'EUR/GBP trovasse un solido supporto intorno ai livelli attuali e mettesse in scena un rimbalzo convincente, una rottura sopra la resistenza di 0,8744 suggerirebbe che il calo da 0,8863 sia stato semplicemente un pullback correttivo. In tale scenario, il rialzo da 0,8221 probabilmente riprenderebbe, con possibilità di estendersi verso 0,8863 e 0,9267 nel medio termine.

Cook della Fed afferma che i rischi di inflazione sono aumentati, i dazi sono un fattore chiave

La governatrice della Fed Lisa Cook ha affermato che attualmente i rischi sono "orientati verso un'inflazione più elevata", spiegando perché ha sostenuto la decisione del FOMC di mantenere stabili i tassi di interesse nella riunione della scorsa settimana.

Cook ha osservato in un discorso che per comprendere perché l'inflazione si sia stabilizzata nel 2025 è necessario guardare oltre il titolo. La disinflazione è proseguita nei servizi abitativi, mentre anche l'inflazione nei servizi non abitativi si è attenuata, in linea con un mercato del lavoro che non è più teso come prima.

L'area di preoccupazione, tuttavia, riguarda i "prezzi dei beni di consumo". Cook ha evidenziato un notevole aumento dell'inflazione dei beni, dovuto in gran parte agli aumenti tariffari imposti lo scorso anno su un'ampia gamma di prodotti importati.

Sebbene le aspettative di inflazione ancorate suggeriscano che gli effetti dei dazi dovrebbero ammontare a un "aumento una tantum" del livello dei prezzi, Cook ha sottolineato che l'incertezza rimane elevata. "La direzione futura della politica tariffaria non è chiara", e non è chiaro quanto rapidamente gli aumenti dei prezzi si trasmetteranno completamente o se rischieranno di influenzare le aspettative.

Finché non emergeranno prove più chiare che l'inflazione si stia muovendo in modo sostenibile verso l'obiettivo, Cook ha affermato che l'inflazione è "il punto su cui mi concentrerò", salvo cambiamenti imprevisti nel mercato del lavoro.

Rapporto giornaliero AUD/USD

Pivot giornalieri: (S1) 0,6966; (P) 0,7004; (R1) 0,7037; 

L'AUD/USD scende leggermente oggi, con il proseguimento del range trading e la tendenza intraday che rimane neutrale. Un ulteriore rialzo è ancora a favore. Al rialzo, la rottura di 0,7093 estenderà il trend rialzista più ampio al 100% della proiezione di 0,5913-0,6706 da 0,6420 a 0,7213. Tuttavia, la rottura di 0,6907 porterà a consolidamenti più lunghi prima della ripresa del rally. Un pullback più profondo sarebbe quindi osservato al ritracciamento del 38,2% di 0,6420-0,7093 a 0,6836.

In un quadro più ampio, l'attuale sviluppo suggerisce che il rialzo da 0,5913 (minimo del 2024) stia invertendo l'intero trend ribassista da 0,8006 (massimo del 2021). Un ulteriore rally dovrebbe essere osservato fino al ritracciamento del 61,8% di 0,8006, a 0,5913 a 0,7206. Questo rimarrà lo scenario favorito finché la resistenza di 0,6706 si trasformerà in supporto, anche in caso di un profondo pullback.

Fonte: ACTIONFOREX