L'amministrazione Trump manda in onda un video negli aeroporti in cui accusa i democratici della chiusura del governo

Un ingegnere Microsoft si dimette dopo 13 anni presso il colosso del software, sostenendo che l'azienda continua a vendere servizi cloud all'esercito israeliano e che i dirigenti non vogliono discutere della guerra a Gaza. Scott Sutfin-Glowski, un importante ingegnere informatico, ha informato giovedì i colleghi di Microsoft che questa sarà la sua ultima settimana in azienda. "Non posso più accettare di consentire quelle che potrebbero essere le peggiori atrocità dei nostri tempi", ha scritto. Nella lettera, ha fatto riferimento a un articolo dell'Associated Press di febbraio in cui si affermava che l'esercito israeliano aveva almeno 635 abbonamenti Microsoft e ha affermato che la stragrande maggioranza di essi rimane attiva.

Microsoft ha rifiutato di commentare.

L'annuncio delle dimissioni di Sutfin-Glowski arriva il giorno dopo che il presidente Donald Trump ha dichiarato che Israele e Hamas si sono impegnati a rispettare la prima fase di un piano di pace a due anni dall'inizio dell'ultimo conflitto. L'Associated Press ha riferito giovedì, citando funzionari governativi, che gli Stati Uniti stanno inviando circa 200 soldati in Israele per sostenere l'accordo di cessate il fuoco. Il conflitto è stato motivo di continue tensioni in Microsoft. Per mesi, i dipendenti hanno protestato contro l'attività cloud dell'azienda nei confronti dell'esercito israeliano. Cinque dipendenti sono stati licenziati.

A settembre, Microsoft ha dichiarato di aver interrotto la fornitura di alcuni servizi a una divisione del Ministero della Difesa israeliano, senza tuttavia fornire dettagli specifici. La decisione è stata presa dopo che Microsoft ha indagato su un rapporto di agosto del Guardian secondo cui l'Unità 8200 delle Forze di Difesa Israeliane aveva sviluppato un sistema per tracciare le telefonate dei palestinesi. Sutfin-Glowski ha affermato che l'azienda ha interrotto i sistemi di comunicazione che consentivano ai dipendenti di esprimere le proprie preoccupazioni in merito all'uso dei prodotti Microsoft da parte dell'esercito israeliano.

Giovedì, fuori da un edificio della sede centrale di Microsoft a Redmond, Washington, dipendenti e membri della comunità hanno esposto striscioni che chiedevano all'azienda di interrompere i legami con Israele, secondo una dichiarazione di No Azure for Apartheid. Il gruppo ha chiesto a Microsoft di ascoltare gli oltre 1.500 dipendenti che hanno presentato una petizione all'azienda per approvare un cessate il fuoco. "Oggi, il cessate il fuoco a Gaza entra finalmente in vigore dopo due anni di genocidio, ma le atrocità, le violazioni dei diritti umani, i crimini di guerra, l'apartheid e l'occupazione continuano", ha scritto Sutfin-Glowski.

Fonte: CNBC

Quest'anno, i mercati finanziari hanno mostrato un comportamento alquanto paradossale. Da un lato, c'è un'ansia endemica tra gli investitori. L'incertezza è diffusa, l'inflazione elevata persiste e le questioni politiche sono molteplici. Dall'altro, il mercato azionario statunitense è salito quest'anno, nonostante sacche di significativa volatilità.

Comprendere l'incertezza

Sebbene i mercati azionari statunitensi abbiano registrato buone performance, riteniamo che gli investitori farebbero male a non analizzare più attentamente le numerose ragioni per cui permane l'incertezza. All'inizio del 2025, l'indice SP 500, un indicatore del mercato azionario statunitense, ha registrato un calo durato diverse settimane, durante le quali il valore è sceso fino al 20% nel punto più basso. A complicare questa dinamica è stato l'annuncio, ad aprile, delle politiche commerciali statunitensi più protezionistiche degli ultimi cento anni. Da allora, tali dazi sono stati revocati e rinegoziati e i mercati si sono ripresi, almeno per il momento.

I dazi sono solo una delle tante incertezze politiche con cui gli investitori devono confrontarsi oggi. Le domande sui tagli alla spesa, l'espansione del deficit statunitense e le politiche sull'immigrazione , tra le altre, hanno esacerbato il senso di disagio di molti investitori. Allo stesso tempo, stanno emergendo altri segnali d'allarme, come l'indebolimento dei dati sui consumatori (ad esempio, le insolvenze sulle carte di credito), un mercato del lavoro in calo e una decelerazione delle revisioni degli utili.

Anche l'inflazione vischiosa è una preoccupazione prevalente del mercato. La Federal Reserve (Fed) statunitense e altre banche centrali hanno indicato che dovranno fare i conti con l'inflazione nonostante i rischi per la crescita. Inoltre, le tensioni geopolitiche in tutto il mondo , tra cui guerre, tensioni elevate nelle regioni equatoriali sensibili al clima e la continua competizione tra grandi potenze tra Stati Uniti e Cina, hanno contribuito ad alimentare il motore dell'incertezza. Se queste dinamiche dovessero persistere o peggiorare, è possibile che gli asset rischiosi possano nuovamente subire pressioni (Figura 1).

Figura 1

L'attuale stato del mercato solleva una miriade di interrogativi più ampi e di lungo termine. Ad esempio: continuerà la tendenza all'eccezionalismo statunitense? Gli Stati Uniti rimarranno un leader di crescita tra le altre principali economie? La Fed e le altre banche centrali concentreranno le future azioni politiche principalmente sulla crescita (debolezza) o sull'inflazione (viscosità)? Gli investitori inizieranno a ridurre il rischio di fronte all'incertezza?

Le risposte a queste domande sono ancora da vedere, ma una cosa è certa: numerose forze strutturali, come la deglobalizzazione, suggeriscono che i cicli economici oscilleranno molto di più, vivranno massimi più alti e minimi più bassi e, in alcuni casi, spingeranno i mercati verso estremi.

Cosa sentiamo dagli investitori

Quest'anno ha ricordato agli investitori di rivedere le proprie aspettative sul mercato dei capitali e di valutare se l'attuale mix di asset allocation possa effettivamente raggiungere i propri obiettivi, considerando le valutazioni ancora elevate e i fattori di incertezza che abbiamo analizzato in precedenza. Una delle principali conclusioni che si possono trarre da ciò è che molti portafogli potrebbero beneficiare di fonti alternative di rendimento e diversificazione. In particolare, la diversificazione delle strategie degli hedge fund che mirano a ottenere un risultato specifico e unico è stata un argomento di grande interesse nelle recenti discussioni.

È importante sottolineare che, a nostro avviso, vi sono solide motivazioni economiche per cui molti investitori stanno aggiungendo o valutando l'aggiunta di strategie di diversificazione, come gli hedge fund, ai loro portafogli esistenti. Le condizioni per generare rendimenti costanti, non correlati e incentrati sull'alfa sono notevolmente migliorate, mentre i rendimenti incentrati sul beta, soprattutto se corretti per il rischio, sono in calo. L'elevata dispersione e la volatilità macroeconomica hanno contribuito a queste dinamiche.

Diversificare i diversificatori

Quando i mercati azionari sono crollati nel 2022, molti investitori si sono resi conto che le obbligazioni non sono sempre una copertura efficace contro la recessione, soprattutto in un contesto di inflazione crescente e persistente. Pertanto, trovare strategie immuni al rischio di duration che possano comunque offrire i benefici di diversificazione desiderati può essere molto utile. Alcune strategie di hedge fund possono svolgere questo ruolo ed espandere efficacemente la diversificazione del portafoglio. Questo non significa che le obbligazioni non debbano essere presenti in un portafoglio. Dovrebbero esserlo, ma crediamo che, dato il potenziale di rendimento, gli investitori farebbero bene a trovare strumenti complementari al reddito fisso tradizionale.

Fondamentale è identificare ciò che conta di più in queste due dimensioni: compensare rendimenti potenzialmente inferiori o aggiungere protezione a scapito (marginale) di una parte del rendimento? Indipendentemente dalla posizione degli investitori nel continuum rendimento/diversificazione, riteniamo che le strategie diversificate e non correlate, comprese quelle multi-strategia e macroeconomiche globali, possano essere ben posizionate per offrire benefici tangibili e dovrebbero, in molti casi, essere un pilastro nei portafogli degli investitori, soprattutto in questo contesto altamente incerto e turbolento.

Fonte: Wellington Management

Roger Ver, sostenitore di Bitcoin e noto a molti nel settore delle criptovalute come "Bitcoin Jesus", avrebbe raggiunto un accordo con il Dipartimento di Giustizia degli Stati Uniti che potrebbe consentirgli di evitare il carcere.

Secondo un articolo del New York Times di giovedì, gli avvocati di Ver hanno raggiunto un accordo provvisorio con le autorità statunitensi che imporrebbe al sostenitore di Bitcoin di pagare 48 milioni di dollari di tasse dovute sui suoi investimenti in criptovalute. Il Dipartimento di Giustizia ha accusato Ver di frode postale ed evasione fiscale nell'aprile 2024, chiedendone l'estradizione dalla Spagna per essere processato. Il New York Times ha riferito che Ver ha legami con personaggi legati all'amministrazione del presidente degli Stati Uniti Donald Trump, tra cui l'assunzione di avvocati che in precedenza avevano lavorato per il presidente. Secondo quanto riferito, avrebbe anche pagato 600.000 dollari al consulente politico Roger Stone, consigliere di Trump, per fare pressione affinché modificasse le leggi fiscali statunitensi.

L'accordo segnalato fa seguito a una serie di azioni normative e legali intraprese dall'amministrazione Trump per attenuare i casi legali che coinvolgono asset digitali. Al momento della pubblicazione, l'accordo provvisorio non era ancora stato reso pubblico per il caso di Ver presso la Corte Distrettuale degli Stati Uniti per il Distretto Centrale della California. L'atto di accusa iniziale sostiene che Ver abbia dichiarato il falso nei moduli fiscali relativi ai suoi investimenti in criptovalute. Lui e due delle sue società, MemoryDealers e Agilestar, avrebbero detenuto circa 131.000 BTC nel 2014. Il Dipartimento di Giustizia ha affermato che Ver ha tentato di evadere il pagamento delle tasse sui suoi asset rinunciando alla cittadinanza statunitense e diventando successivamente cittadino di St. Kitts e Nevis.

"Sebbene Ver non fosse allora cittadino statunitense, era comunque legalmente tenuto a dichiarare all'IRS e a pagare le tasse su determinate distribuzioni", ha dichiarato il Dipartimento di Giustizia nell'aprile 2024. Le autorità spagnole hanno arrestato Ver dopo la sua incriminazione negli Stati Uniti nel 2024, ma ha pagato la cauzione nel giro di pochi giorni. Da allora, gli avvocati di Ver hanno contestato le autorità spagnole che hanno tentato di estradarlo negli Stati Uniti e hanno contestato le accuse presso un tribunale federale.

Chiedere la grazia presidenziale

Dopo la rielezione di Trump nel 2024, molti utenti di criptovalute hanno ipotizzato che il presidente avrebbe potuto concedere la grazia a Ver. Ross Ulbricht, fondatore del mercato darknet Silk Road e uno dei primi individui a ricevere la grazia da Trump, ha chiesto clemenza nel caso di Ver. "Nessuno dovrebbe passare il resto della propria vita in prigione per le tasse", ha affermato Ulbricht a febbraio.

"Lasciate che paghi la tassa (se c'è) e la cosa finisca lì."

Giovedì, il profilo X di Ver rimandava gli utenti a una petizione per chiedere a Trump di graziarlo. Il suo sito web conteneva anche una lettera aperta che chiedeva al governo degli Stati Uniti di porre fine al procedimento, sostenendo che si trattasse di una "azione di ritorsione" per la sua difesa di Bitcoin.

Fonte: Zero Hedge

Il petrolio ha registrato il calo più significativo in una settimana, sulla scia di un cauto ottimismo circa l'allentamento delle tensioni in Medio Oriente e le prospettive di approvvigionamento.

Il West Texas Intermediate è sceso sotto i 62 dollari al barile dopo aver chiuso giovedì in calo dell'1,7%. Il Brent si è attestato intorno ai 65 dollari. L'accordo di pace tra Israele e Hamas ha compiuto un altro importante passo avanti dopo l'approvazione da parte di Israele di un accordo quadro che prevede il rilascio di ostaggi e prigionieri.

L'OPEC+ ha concordato di aumentare nuovamente le quote di produzione durante un incontro di domenica, aggravando i timori di un eccesso di offerta sul mercato nei prossimi mesi. Tuttavia, l'aumento della produzione di 137.000 unità al giorno per novembre è stato inferiore ad alcune delle cifre comunicate in vista della riunione del gruppo.

Fonte: Bloomberg Europe

Fonte: Bloomberg Europe

Fonte: Bloomberg Europe