La svendita choc dell'oro: il mercato rialzista è finito?

I prezzi dell'oro e dell'argento hanno appena subito una flessione storica, segnata dalla più drammatica svendita di due giorni degli ultimi decenni. Eppure, nonostante le turbolenze del mercato, gli analisti ritengono ampiamente che la corsa al rialzo dei metalli preziosi sia tutt'altro che conclusa, con molti che prevedono nuovi massimi storici entro la fine dell'anno.

Un crollo storico scuote il mercato dei metalli

I numeri alla base del recente calo sono impressionanti. Il 30 gennaio, i prezzi spot dell'oro sono crollati di quasi il 10%, il calo giornaliero più drastico dal 1983. La mossa ha infranto lo storico traguardo dei 5.000 dollari l'oncia raggiunto solo pochi giorni prima, cancellando una parte significativa dei guadagni dell'anno.

L'argento ha avuto un andamento ancora peggiore, crollando del 27% nella stessa seduta, segnando il suo più grande calo mai registrato. Nelle ultime due sedute di contrattazione, l'oro ha perso oltre il 13% del suo valore, mentre l'argento è crollato di quasi il 34%.

Nonostante il forte calo, la maggior parte degli analisti lo considera una correzione temporanea piuttosto che un'inversione di tendenza a lungo termine.

"Sebbene il calo sia stato ampio e rapido, va ricordato che attualmente ci troviamo agli stessi livelli di appena tre settimane fa", ha osservato l'analista indipendente Ross Norman. "Si tratta di una correzione significativa, ma non significa, in nessun caso, che la corsa al rialzo sia terminata".

Cosa ha innescato il crollo del prezzo dell'oro?

Gli analisti indicano un rally eccessivamente esteso che ha reso l'oro vulnerabile a un pullback. Il prezzo è sceso di quasi 900 dollari, passando da un picco record di 5.594,82 dollari a circa 4.700 dollari. I catalizzatori immediati della svendita sono stati due:

1. Una nuova nomina a presidente della Fed: la nomina di Kevin Warsh a capo della Federal Reserve da parte del presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha dato il via alla mossa iniziale.

2. Aumento dei costi di negoziazione: CME Group ha aumentato i requisiti di margine sui future sui metalli preziosi, rendendo più costoso mantenere posizioni.

Secondo gli analisti di WisdomTree, questo calo potrebbe scoraggiare gli acquisti speculativi a breve termine. A sua volta, ciò potrebbe creare un'opportunità per gli acquirenti strategici a lungo termine di rientrare nel mercato e riallocare i propri portafogli.

Il trader indipendente di metalli Tai Wong ha ipotizzato che i prezzi dell'oro potrebbero ora entrare in un periodo di consolidamento prima di riprendere il loro trend rialzista nelle prossime settimane e mesi.

Le principali banche registrano un rimbalzo verso massimi storici

A guidare le prospettive rialziste è l'aspettativa del mercato che la Federal Reserve taglierà i tassi di interesse due volte quest'anno. Tassi più bassi in genere aumentano l'attrattiva di asset non rendibili come l'oro.

Le principali istituzioni finanziarie rimangono fiduciose nella traiettoria a lungo termine dell'oro, con diversi obiettivi di prezzo di alto profilo per la fine dell'anno:

• UBS: L'analista Giovanni Staunovo prevede che l'oro raggiungerà un nuovo massimo storico sopra i 6.200 dollari l'oncia.

• JP Morgan: la banca prevede che l'oro raggiungerà i 6.300 dollari l'oncia entro la fine dell'anno.

• Deutsche Bank: citando la domanda sostenuta degli investitori, la banca ha ribadito la sua previsione che l'oro raggiungerà i 6.000 dollari quest'anno.

La volatilità a breve termine resta un rischio

Tuttavia, non tutti sono convinti che il peggio sia passato. Alcuni analisti avvertono che la volatilità del mercato potrebbe persistere e che la svendita potrebbe avere ancora molto da fare.

"È ancora troppo presto per affermare che l'oro abbia toccato il fondo", ha avvertito Fawad Razaqzada, analista di mercato presso City Index e FOREX.com.

Nel frattempo, le aspettative per l'argento restano contrastanti, riflettendo il suo duplice status di metallo prezioso rifugio e di componente industriale cruciale.