La sovraperformance del dollaro canadese può continuare

Economico

Resoconto:

Secondo gli analisti, il dollaro canadese può continuare a sovraperformare i suoi principali rivali.

Il CAD è ora la terza valuta G10 con le migliori performance nell'ultimo mese, con la quota maggiore in seguito all'elezione di Donald Trump e alla "sovrascrittura" repubblicana del Congresso.

"Il CAD ha sovraperformato le coppie incrociate. Ci aspettiamo che questo schema possa continuare finché la politica commerciale sarà concentrata in altre regioni (Europa, Cina)", afferma l'analista Meera Chandan di JP Morgan.

Spiega che la valuta canadese ha beneficiato degli sviluppi politici negli Stati Uniti, poiché il Canada è considerato meno esposto al rischio di una politica commerciale "aggressiva" da parte della nuova amministrazione.

È stato Trump a supervisionare l'accordo commerciale USMCA che ha legato le politiche commerciali tra le tre nazioni nordamericane, e non ha ancora mostrato alcuna intenzione di stracciarlo.

Come minimo, l'USMCA è una priorità bassa. Le principali esportazioni del Canada verso gli USA sono materie prime di base, in particolare l'energia, che probabilmente saranno esenti da nuove tariffe.

Ciò significa che saranno richiesti premi di rischio più elevati sulle valute diverse dal CAD.

Valentin Marinov, responsabile della ricerca e strategia sui cambi presso Crédot Agricole, afferma che il dollaro canadese è stata la valuta del G10 che ha reagito meglio alla spinta del dollaro statunitense di questo mese.

"Forse perché il Canada sembra più protetto rispetto ad altre economie sviluppate da un eventuale aumento delle tariffe da parte della nuova amministrazione statunitense, mentre allo stesso tempo è potenzialmente un maggiore beneficiario indiretto di qualsiasi spinta fiscale statunitense grazie ai legami più stretti del Canada con il ciclo statunitense", spiega.

Previsioni di consenso GBP/CAD delle banche d'investimento: è stata pubblicata la guida di fine 2024 e 2025 di Corpay. Con i punti mediana, media, alti e bassi previsti da oltre 30 banche d'investimento.

Chandan di JP Morgan sostiene che anche il Canada potrebbe trarre qualche effetto positivo dalla crescita più solida indotta dalle politiche degli Stati Uniti.

Noah Buffam della CIBC canadese afferma che il CAD sta sovraperformando le coppie di valute nel contesto del rally dell'USD.

Anche se si prevede che il dollaro canadese manterrà la sua forza rispetto alle sue principali valute, il dollaro statunitense resta comunque il sovrano.

"L'USD/CAD ha ora infranto in modo sostenibile il livello di 1,4000, il che apre la strada a un test di 1,4100. Questa è la prima volta in oltre 2 decenni che abbiamo violato 1,4000 senza un periodo prolungato di avversione al rischio, il che evidenzia la divergenza di prezzo tra la BoC e la Fed, insieme ai rischi al rialzo per l'USD/CAD che una presidenza Trump implica", afferma Buffam.

La CIBC prevede un ulteriore rialzo del tasso USD/CAD verso il livello di 1,41 nel medio termine, poiché i piani tariffari di Trump saranno meglio compresi e dato che la Banca del Canada prevede un allentamento verso la fascia inferiore della sua stima neutrale nel 2025.

Fonte: Poundsterlinglive

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