La RBNZ afferma che l'inflazione pandemica le ha insegnato lezioni per gli shock futuri

L'economia e gli asset rischiosi sembrano raccontare una storia contrastante. In questo contesto, crediamo che non ci sia momento migliore per adottare un approccio multi-asset agli investimenti. Nelle ultime settimane, le azioni statunitensi e globali hanno regolarmente raggiunto massimi storici, gli spread creditizi continuano a essere scambiati a livelli storicamente bassi e l'indice VIX di volatilità è vicino ai minimi annuali. Pochi avrebbero scommesso sei mesi fa che gli asset rischiosi avrebbero registrato questo andamento dopo il crollo dei mercati all'inizio di aprile; ancora meno lo avrebbero fatto se avessero avuto piena visibilità dei punti deboli macroeconomici e degli attuali livelli di incertezza fiscale e tariffaria e di rischio geopolitico.

Ciò che questo evidenzia è il paradosso che apparentemente si sta verificando tra un'economia in difficoltà e mercati del rischio in forte espansione; un conflitto che, mentre entriamo nell'ultimo trimestre dell'anno, sembra improbabile che si esaurisca presto. Le domande quindi sono: come spiegarlo e cosa potrebbero fare gli investitori al riguardo?

Motivi per essere cauti

Non dobbiamo guardare molto per individuare alcuni punti deboli e rischi nel quadro economico. Nelle ultime settimane si è registrato un netto deterioramento della maggior parte dei dati sull'occupazione e sull'inflazione negli Stati Uniti, tanto che la Federal Reserve ha ripreso il suo ciclo di tagli dei tassi, con il mercato che stima tagli per 120 punti base nei prossimi 12 mesi. La scorsa settimana abbiamo visto l'inflazione PCE di fondo per luglio attestarsi al 2,9% (annualizzata), ancora ben al di sopra dell'obiettivo di inflazione del 2% della Fed, e questa settimana l'attenzione si concentrerà sui dati relativi alle buste paga non agricole e alla disoccupazione, due aree che hanno suscitato una certa preoccupazione.

Parallelamente, l'indipendenza della Fed è al centro dell'attenzione e persiste l'incertezza sull'impatto economico dei dazi, nonché sulla politica fiscale e sulla sostenibilità. Le preoccupazioni relative a queste questioni macroeconomiche sono analogamente elevate anche in altre importanti economie, in particolare Francia, Regno Unito e Giappone, che hanno tutte registrato una volatilità correlata sul segmento a lungo termine delle loro curve dei rendimenti a causa delle preoccupazioni relative alle sfide fiscali. Anche la crescita in queste economie è lenta.

A peggiorare la situazione, il rischio geopolitico rimane ai massimi storici, con nuovi picchi questo mese dovuti alla violazione dello spazio aereo polacco, estone e rumeno da parte della Russia, e all'attacco israeliano in Qatar contro la leadership di Hamas. Sebbene questi atti non abbiano avuto un impatto negativo duraturo sul mercato, come l'aumento dei prezzi del petrolio o un forte calo delle azioni, il rischio di un'escalation più ampia rimane elevato. È importante sottolineare che questi timori non sono astratti. In particolare, i prezzi dell'oro hanno recentemente raggiunto un massimo storico in termini reali, superando il precedente picco corretto per l'inflazione registrato dall'asset "rifugio" nel 1980.

Ottimismo in mezzo al pessimismo

Sorprendentemente, nonostante questo contesto pessimistico, i mercati del rischio hanno registrato un'impennata.

A nostro avviso, ci sono diverse ragioni che possono aiutare a spiegare il perché.

In primo luogo, la continua resilienza dell'economia statunitense è stata impressionante e, sebbene vi siano chiari segnali di debolezza dell'occupazione e minacce di un aumento dell'inflazione, questi e altri segnali non sono abbastanza forti o numerosi da indicare una recessione, che provocherebbe un'aggressiva propensione al rischio nei mercati. La crescita si è, naturalmente, attenuata, ma i mercati hanno razionalizzato le cause e gli effetti primari e sembrano aver concluso che l'economia statunitense, ancora una volta sostenuta dall'allentamento monetario, è in condizioni discrete e pronta a riaccelerare lentamente.

Questa visione ottimistica sembra, per ora, prevalere su qualsiasi preoccupazione emergente circa l'indipendenza della Fed e le sfide fiscali degli Stati Uniti. In secondo luogo, in caso di una grave recessione, le principali banche centrali hanno più spazio per intervenire e tagliare i tassi di quanto non ne abbiano avuto in oltre un decennio, il che sicuramente dà un certo conforto ai mercati. Tale azione è oggi più credibile perché i tassi sono più alti rispetto al passato e, con l'inflazione in generale in rallentamento e tornata sotto controllo, c'è più margine per tagli più profondi, qualora fossero necessari.

In terzo luogo, la continua crescita di potere e utili delle mega-cap tecnologiche statunitensi – in definitiva le "Magnifiche 7" – e il parallelo miglioramento degli utili in un universo più ampio di aziende, settori e aree geografiche hanno rappresentato una sorpresa al rialzo. All'inizio dell'anno c'era una certa aspettativa di un rallentamento degli utili delle mega-cap tecnologiche statunitensi. Chiaramente ciò non è accaduto, e la tendenza all'ampliamento ha acquisito slancio, sostenendo i mercati azionari statunitensi e internazionali.

È importante sottolineare che l'allentamento monetario e la debolezza del dollaro statunitense sono stati fattori chiave a sostegno, se non addirittura a catalizzatore, delle azioni globali. Anche il reddito fisso statunitense e non statunitense ne ha beneficiato. In quarto luogo, la qualità del credito societario nei mercati investment grade e sub-investment grade è generalmente solida, nonostante i tassi relativamente elevati, in particolare negli Stati Uniti, e la persistenza dell'incertezza economica e politica. Gli attuali livelli storicamente ristretti degli spread creditizi riflettono questa dinamica e la solida profondità della domanda da parte degli investitori, attratta dagli interessanti rendimenti complessivi delle obbligazioni societarie e high yield. A ulteriore supporto di ciò, il fatto che i tassi di default societari a livello globale rimangano relativamente bassi.

Infine, sebbene il rischio geopolitico resti elevato e si possa ragionevolmente prevedere un nuovo picco nel breve termine, i mercati sembrano assuefatti e si innervosiscono solo di fronte a una guerra su vasta scala o a un altro disastro umanitario che influenzi le previsioni economiche o i prezzi delle attività, in particolare valute e petrolio.

Cosa significa questo per gli investitori

Senza dubbio, ci troviamo in un contesto insolito, tanto complesso quanto imprevedibile. Pertanto, gli investitori dovrebbero giustamente essere cauti riguardo alla direzione futura. Tuttavia, pur consapevoli delle debolezze economiche e dei rischi, rimaniamo ottimisti nelle nostre prospettive di crescita e di asset rischiosi nel medio termine, una visione che è rimasta costante per tutto l'anno.

In particolare, nel mercato azionario, l'ottimismo è chiaramente scontato. Tuttavia, non crediamo che ci sia un'esuberanza irrazionale e un'eccessiva estensione delle allocazioni, anche perché i rendimenti assoluti del reddito fisso rimangono interessanti. Ciò che è importante, soprattutto ora, è che gli investitori garantiscano che i portafogli siano il più diversificati possibile tra più classi di attività, fornendo un equilibrio di esposizioni tra mercati pubblici e privati ​​che combini fonti interessanti di rendimenti aggiustati per il rischio con un'adeguata protezione dai ribassi. Gli investimenti multi-asset funzionano attraverso i cicli. È in periodi come questi che vengono alla ribalta.

Fonte: Neuberger Berman

Come previsto, all'inizio del mese la banca centrale ha mantenuto i tassi stabili allo 0,5%, ma le richieste discordanti di due membri del consiglio di amministrazione di un aumento di un quarto di punto hanno sbalordito i mercati e sono state interpretate come un segnale che la BOJ era meno preoccupata per i venti contrari economici di quanto si pensasse inizialmente.

Sebbene non sia certo se la mossa sia stata concepita come un segnale intenzionale ai mercati circa l'imminente aumento dei tassi, Mari Iwashita, veterano osservatore della BOJ, ha affermato che essa rappresentava la crescente opinione del consiglio di amministrazione secondo cui si stavano verificando le condizioni per il prossimo aumento.

"I dissidenti probabilmente volevano spingere Ueda ad agire più velocemente e ad aumentare i tassi, dato che era qualcosa che sarebbe successo prima o poi", ha detto Iwashita.

Da quando ha assunto la guida della BOJ nel 2023, Ueda ha effettuato il primo aumento dei tassi della banca in 17 anni, ma negli ultimi sei mesi è diventato più cauto sulle prospettive.

L'atteggiamento accomodante di Ueda contrasta con il cambiamento di opinione registrato negli ultimi mesi tra i nove membri del consiglio direttivo della BOJ, che chiedono ulteriori aumenti dei tassi.

I membri del consiglio di amministrazione Naoki Tamura e Hajime Takata hanno sorpreso i mercati proponendo un aumento dei tassi in seguito alla decisione della BOJ di settembre.

La tempistica esatta del prossimo aumento dipenderà dalla capacità dei dati futuri di convincere i responsabili politici della BOJ che gli Stati Uniti eviteranno una recessione e che le imposte statunitensi non faranno deragliare la fragile ripresa economica del Giappone, hanno affermato fonti vicine al pensiero della banca centrale.

Allo stesso tempo, la crescente pressione sui prezzi preoccupa il consiglio fin da luglio. Mentre alcuni membri si aspettavano che l'inflazione alimentare si attenuasse, altri avvertivano che i costanti aumenti dei prezzi dei beni di prima necessità avrebbero potuto scatenare un'inflazione diffusa e persistente, come emerge dai verbali della riunione del 30-31 luglio.

Nella maggior parte dei casi, i responsabili politici sembrano guardare oltre la recente debolezza economica.

Dei sei pareri sulle prospettive di politica monetaria, tutti tranne uno auspicavano un tempestivo aumento dei tassi e uno prevedeva la possibilità di farlo entro la fine dell'anno, come emerge dai verbali di luglio.

Da allora, i dati hanno mostrato danni economici limitati derivanti dai dazi statunitensi, e alcuni responsabili politici hanno ritenuto che il calo delle esportazioni di agosto fosse in gran parte una reazione alla domanda repressa dei mesi precedenti.

Sebbene i dati negativi sull'occupazione abbiano alimentato i timori di una recessione negli Stati Uniti, tale preoccupazione si è attenuata poiché l'economia ha mostrato resilienza e si prevede che i tagli dei tassi da parte della Federal Reserve possano sostenere la crescita.

Secondo una delle fonti, i dissidenti potrebbero trovare più alleati nel consiglio di nove membri se i dati futuri allevieranno ulteriormente le preoccupazioni di una brusca recessione negli Stati Uniti e dimostreranno che i produttori giapponesi possono resistere al colpo delle imposte statunitensi.

"È fondamentale che ci siano stati due, non uno, dissidenti", ha affermato la fonte, che ha parlato a condizione di anonimato in quanto non autorizzata a parlare pubblicamente. "Questo potrebbe convincere altri membri a favore di un aumento dei tassi a breve termine".

Sebbene i responsabili politici della BOJ siano rimasti in silenzio sul ritmo e sulla tempistica dei futuri aumenti dei tassi, c'è un ampio consenso sul fatto che ciò avverrà in una delle tre riunioni entro gennaio del prossimo anno, affermano le fonti.

I mercati hanno scontato circa il 50% di probabilità di un aumento dei tassi a ottobre. Un sondaggio Reuters ha mostrato che la maggior parte degli economisti prevede un altro aumento di 25 punti base entro la fine dell'anno, sebbene ci siano meno convinzioni sulla tempistica, con le scommesse concentrate su ottobre e gennaio.

NON È UNA QUESTIONE DI LOGICA

Ex banchiere commerciale, Tamura è un noto falco che a dicembre ha avanzato una proposta solitaria, ma senza successo, di aumentare i tassi allo 0,5%, salvo poi vedere la BOJ fare lo stesso un mese dopo.

L'importanza del voto diviso è stata accentuata dal dissenso di Takata, che ha sempre votato a favore della proposta di Ueda e che, secondo gli analisti, ha opinioni vicine a quelle del governatore.

"Sebbene sia difficile dirlo, i dissensi potrebbero essere stati un segnale intenzionale ai mercati che si stava avvicinando un aumento dei tassi", ha detto a Reuters l'ex membro del consiglio di amministrazione della BOJ Makoto Sakurai.

L'atteggiamento aggressivo del consiglio contrasta con una generazione di politici accomodanti che hanno dominato durante l'era del predecessore di Ueda, Haruhiko Kuroda, ma che da allora si sono tirati indietro.

Il nuovo arrivato Junko Koeda , succeduto ad Adachi, ha espresso preoccupazione per l'aumento dei prezzi dei prodotti alimentari.

Un altro nuovo arrivato, Kazuyuki Masu , è considerato neutrale in materia di politica economica e ha sostituito Toyoaki Nakamura, un uomo di vedute ristrette che si è ripetutamente opposto alla decisione della BOJ di eliminare gradualmente gli stimoli.

Per questo motivo Ueda è il membro più cauto del consiglio di amministrazione.

Alcuni analisti dubitano che entro la riunione del 29-30 ottobre saranno disponibili dati sufficienti a convincere Ueda, che ha un'enorme influenza sulla decisione sui tassi, a premere il grilletto.

"A giudicare dalle sue recenti dichiarazioni, non credo che sia convinto che ci siano le condizioni per un aumento", ha affermato l'ex membro del consiglio della BOJ, Seiji Adachi, che ha fatto parte del consiglio fino a marzo.

Tra i dati chiave in uscita c'è il sondaggio "tankan" della BOJ, previsto per il 1° ottobre, che mostrerà come i dazi statunitensi stanno influenzando le imprese. Un rapporto dei responsabili delle filiali regionali della BOJ, previsto per il 6 ottobre, fornirà una panoramica su come le piccole imprese stanno affrontando i dazi.

Alla fine, la politica e le mosse sui tassi di cambio potrebbero essere un fattore chiave che influenzerà la tempistica dell'aumento dei tassi, soprattutto ora che il Primo Ministro Shigeru Ishiba si dimetterà.

I timori che il suo sostituto potesse interferire nella politica monetaria si sono attenuati, con nessuno dei candidati, incluso il sostenitore dell'allentamento monetario Sanae Takaichi , che si è opposto agli aumenti dei tassi. Uno di loro ha addirittura sostenuto moderati aumenti dei costi di indebitamento.

Secondo gli analisti, un nuovo calo dello yen, che si è indebolito fino a raggiungere la soglia critica dei 150 rispetto al dollaro, potrebbe spingere la BOJ ad aumentare i tassi, accelerando l'inflazione attraverso l'aumento dei costi di importazione.

"Considerando quanto Ueda abbia sottolineato i rischi economici al ribasso, è logicamente difficile giustificare un aumento dei tassi a ottobre", ha affermato Adachi. "Ma a volte, non è solo una questione di logica."

Fonte: Reuters

 Un uomo che si è schiantato con il suo veicolo contro la porta d'ingresso di una chiesa mormone nel Michigan ha aperto il fuoco con un fucile d'assalto e ha dato fuoco alla chiesa, uccidendo almeno quattro persone e ferendone almeno altre otto prima di morire in una sparatoria con la polizia, hanno riferito le autorità. La polizia ha affermato che l'autore, identificato come Thomas Jacob Sanford, 40 anni, un ex marine statunitense della vicina città di Burton, ha deliberatamente appiccato il fuoco alla chiesa, che è stata avvolta dalle fiamme e da una nube di fumo. Due delle vittime della sparatoria sono morte e altre otto sono state ricoverate in ospedale, hanno detto le autorità. Diverse ore dopo la sparatoria, la polizia ha riferito di aver trovato almeno altri due corpi tra i resti carbonizzati della chiesa, che non erano ancora stati sgomberati e potrebbero contenere altre vittime.

"Ce ne sono alcuni di cui non si hanno notizie", ha dichiarato il capo della polizia della Grand Blanc Township, William Renye, in una conferenza stampa. Centinaia di persone erano presenti nella chiesa quando Sanford è entrato nell'edificio, ha detto Renye. Due agenti delle forze dell'ordine, uno del Dipartimento delle risorse naturali dello Stato e un altro della Grand Blanc Township, si sono precipitati sulla scena entro 30 secondi dalla ricezione delle chiamate e hanno ingaggiato uno scontro a fuoco con il sospettato, uccidendolo a colpi d'arma da fuoco nel parcheggio circa otto minuti dopo l'inizio dell'incidente, ha detto Renye.

Gli investigatori perquisiranno l'abitazione e i tabulati telefonici dell'attentatore alla ricerca di un movente, ha detto Renye. I registri militari statunitensi mostrano che Sanford era un marine statunitense dal 2004 al 2008 e un veterano della guerra in Iraq. Per coincidenza, un altro veterano dei marine quarantenne che ha prestato servizio in Iraq è sospettato di una sparatoria in North Carolina che ha ucciso tre persone e ne ha ferite altre cinque meno di 14 ore prima dell'incidente in Michigan. La polizia di Southport, North Carolina, ha accusato Nigel Max Edge di aver aperto il fuoco su un bar sul lungomare da una barca sabato sera. Edge è stato accusato di tre capi d'imputazione per omicidio di primo grado e cinque capi d'imputazione per tentato omicidio, ha detto la polizia.

Secondo i documenti del tribunale, una causa federale intentata da Edge contro il governo degli Stati Uniti e altri enti lo descrive come un marine decorato che ha subito gravi ferite, tra cui un trauma cranico, in Iraq. La causa, poi archiviata, ha dimostrato che Edge era precedentemente noto come Sean William DeBevoise prima di cambiare nome.

FUGA 'SURREALE'

Nel Michigan, una donna che si è presentata come Paula ha descritto la sua fuga come "surreale" in un'intervista alla televisione WXYZ. "Abbiamo sentito un forte botto e le porte sono esplose. E poi tutti sono corsi fuori", ha detto, aggiungendo che non c'era sicurezza e che l'attentatore ha aperto il fuoco sui parrocchiani mentre fuggivano. "Ho perso amici lì dentro e alcuni dei miei bambini della scuola elementare, a cui insegno la domenica, sono rimasti feriti. È molto devastante per me", ha detto. I mormoni, formalmente conosciuti come Chiesa di Gesù Cristo dei Santi degli Ultimi Giorni, seguono gli insegnamenti di Gesù ma anche le profezie di Joseph Smith, un americano del XIX secolo.

Grand Blanc, una cittadina di 7.700 abitanti, si trova a circa 100 km a nord-ovest di Detroit. "Mi si spezza il cuore per la comunità di Grand Blanc", ha dichiarato la governatrice del Michigan Gretchen Whitmer in una dichiarazione pubblicata sui social media. "La violenza ovunque, soprattutto in un luogo di culto, è inaccettabile". Il presidente Donald Trump, in una dichiarazione su Truth Social, ha affermato che la sparatoria "sembra essere l'ennesimo attacco mirato contro i cristiani negli Stati Uniti d'America" ​​e ha affermato che l'FBI era sul posto. "QUESTA EPIDEMIA DI VIOLENZA NEL NOSTRO PAESE DEVE FINIRE, IMMEDIATAMENTE!"

Secondo il Gun Violence Archive, che tiene traccia di tali incidenti e descrive una sparatoria di massa come quella in cui quattro o più persone vengono colpite o uccise, escluso l'attentatore, la strage del Michigan ha segnato la 324esima sparatoria di massa negli Stati Uniti nel 2025. È stata anche la terza sparatoria di massa negli Stati Uniti in meno di 24 ore, dopo l'incidente nella Carolina del Nord e una sparatoria avvenuta poche ore dopo in un casinò di Eagle Pass, in Texas, che ha ucciso almeno due persone e ne ha ferite diverse altre.

Fonte: Reuters

Una spaccatura aggressiva nel consiglio di amministrazione durante la riunione di politica monetaria della Banca del Giappone di questo mese ha aumentato la pressione sul suo governatore accomodante Kazuo Ueda affinché agisca più rapidamente sugli aumenti dei tassi di interesse, aumentando la possibilità che il prossimo inasprimento possa arrivare già a ottobre. La banca centrale ha mantenuto i tassi stabili allo 0,5% all'inizio di questo mese, come previsto, ma le richieste dissenzienti di due membri del consiglio di amministrazione per un aumento di un quarto di punto hanno sbalordito i mercati e sono state interpretate come un segnale che la BOJ era meno preoccupata per i venti contrari economici di quanto si pensasse inizialmente.

Sebbene non sia certo se la mossa sia stata concepita come un segnale intenzionale ai mercati di un imminente aumento dei tassi, Mari Iwashita, esperta osservatrice della BOJ, ha affermato che essa rappresentava una crescente opinione del consiglio di amministrazione secondo cui le condizioni per il prossimo aumento si stavano concretizzando. "I dissenzienti probabilmente volevano spingere Ueda a muoversi più velocemente e a ottenere un aumento dei tassi, dato che era qualcosa che sarebbe successo prima o poi", ha affermato Iwashita. Da quando ha assunto la guida della BOJ nel 2023, Ueda ha attuato il primo aumento dei tassi della banca in 17 anni, ma negli ultimi sei mesi è diventato più cauto sulle prospettive.

L'atteggiamento accomodante di Ueda contrasta con il cambiamento di opinione registrato negli ultimi mesi tra i nove membri del consiglio direttivo della BOJ, che chiedono ulteriori aumenti dei tassi. I membri del consiglio direttivo Naoki Tamura e Hajime Takata hanno sorpreso i mercati proponendo un aumento dei tassi in seguito alla decisione della BOJ di settembre. La tempistica esatta del prossimo aumento dipenderà dalla capacità dei dati futuri di convincere i responsabili politici della BOJ che gli Stati Uniti eviteranno una recessione e che le imposte statunitensi non faranno deragliare la fragile ripresa economica del Giappone, hanno affermato fonti vicine al pensiero della banca centrale.

Allo stesso tempo, la crescente pressione sui prezzi preoccupa il consiglio fin da luglio. Mentre alcuni membri si aspettavano che l'inflazione alimentare si attenuasse, altri avvertivano che i costanti aumenti dei prezzi dei beni di prima necessità avrebbero potuto scatenare un'inflazione diffusa e persistente, come mostrato dai verbali della riunione del 30-31 luglio. Per la maggior parte, i responsabili politici sembrano guardare oltre la recente debolezza economica. Dei sei pareri sulle prospettive di politica monetaria, tutti tranne uno chiedevano un tempestivo aumento dei tassi, e uno intravedeva la possibilità di farlo entro la fine dell'anno, come mostrato dai verbali di luglio.

Da allora, i dati hanno mostrato danni economici limitati derivanti dai dazi statunitensi, con alcuni responsabili politici che hanno visto il calo delle esportazioni di agosto come una reazione in gran parte alla domanda repressa dei mesi precedenti. Mentre i dati negativi sull'occupazione hanno alimentato i timori di una recessione negli Stati Uniti, tale preoccupazione si è attenuata poiché l'economia ha mostrato resilienza e prospettive che i tagli dei tassi da parte della Federal Reserve avrebbero sostenuto la crescita. I dissenzienti potrebbero trovare più alleati nel consiglio di nove membri se i dati imminenti allenteranno ulteriormente i timori di una forte recessione negli Stati Uniti e dimostreranno che i produttori giapponesi possono resistere al colpo delle imposte statunitensi, ha affermato una delle fonti.

"È fondamentale che ci fossero due, non uno, dissidenti", ha affermato la fonte, che ha parlato a condizione di anonimato in quanto non autorizzata a parlare pubblicamente. "Questo potrebbe convincere altri membri a favore di un rialzo dei tassi a breve termine". Sebbene i responsabili politici della BOJ siano rimasti in silenzio sul ritmo e sulla tempistica dei futuri rialzi dei tassi, c'è un ampio consenso sul fatto che l'aumento dei tassi avverrà in una delle tre riunioni entro gennaio del prossimo anno, affermano le fonti.

I mercati hanno scontato circa il 50% di probabilità di un aumento dei tassi a ottobre. Un sondaggio Reuters ha mostrato che la maggior parte degli economisti prevede un altro aumento di 25 punti base entro la fine dell'anno, sebbene ci siano meno convinzioni sulla tempistica, con le scommesse concentrate su ottobre e gennaio.

NON È UNA QUESTIONE DI LOGICA

Ex banchiere commerciale, Tamura è un noto falco che a dicembre ha avanzato una proposta solitaria, ma senza successo, di aumentare i tassi allo 0,5%, solo per vedere la BOJ fare lo stesso un mese dopo. L'importanza del voto diviso è stata accentuata dal dissenso di Takata, che ha sempre votato a favore della proposta di Ueda e che, secondo gli analisti, è stato visto condividere opinioni vicine a quelle del governatore. "Sebbene sia difficile dirlo, i dissensi potrebbero essere stati un segnale intenzionale ai mercati che un aumento dei tassi si stava avvicinando", ha detto a Reuters l'ex membro del consiglio della BOJ Makoto Sakurai.

La posizione aggressiva del consiglio contrasta con una generazione di politici accomodanti che hanno dominato durante l'era del predecessore di Ueda, Haruhiko Kuroda, ma che da allora si sono ritirati. Il nuovo arrivato Junko Koeda, succeduto ad Adachi, ha espresso preoccupazione per l'aumento dei prezzi dei prodotti alimentari. Un altro nuovo arrivato, Kazuyuki Masu, è considerato neutrale sulla politica e ha sostituito Toyoaki Nakamura, un'ala che ha ripetutamente dissentito dalla decisione della BOJ di eliminare gradualmente gli stimoli.

Per questo motivo Ueda è il membro più cauto del consiglio di amministrazione.

Alcuni analisti dubitano che entro la riunione del 29-30 ottobre emergano dati sufficienti a convincere Ueda, che ha un'enorme influenza sulla decisione sui tassi, a premere il grilletto. "A giudicare dalle sue recenti dichiarazioni, non credo che sia convinto che ci siano le condizioni per un aumento", ha affermato l'ex membro del consiglio di amministrazione della BOJ, Seiji Adachi, in carica fino a marzo. Tra i dati chiave in uscita c'è il sondaggio "tankan" della BOJ, previsto per il 1° ottobre, che mostrerà come i dazi statunitensi stanno influenzando le imprese. Un rapporto dei responsabili delle filiali regionali della BOJ, previsto per il 6 ottobre, fornirà una panoramica di come le piccole imprese stanno affrontando i dazi.

In definitiva, la politica e le oscillazioni dei tassi di cambio potrebbero essere un fattore chiave che influenza la tempistica dell'aumento dei tassi, soprattutto con le dimissioni del Primo Ministro Shigeru Ishiba. I timori che il suo sostituto possa interferire nella politica monetaria si sono attenuati, poiché nessuno dei candidati, incluso il sostenitore dell'allentamento monetario Sanae Takaichi, si è opposto agli aumenti dei tassi. Uno di loro ha addirittura sostenuto moderati aumenti dei costi di indebitamento. Un nuovo calo dello yen, che si è indebolito fino a raggiungere quasi la soglia critica dei 150 rispetto al dollaro, potrebbe spingere la Banca del Giappone ad aumentare i tassi, poiché accelera l'inflazione aumentando i costi delle importazioni, affermano gli analisti.

"Considerando quanto Ueda abbia sottolineato i rischi economici al ribasso, è logicamente difficile giustificare un aumento dei tassi a ottobre", ha affermato Adachi. "Ma a volte, non è solo una questione di logica."

Fonte: Yahoo Finance

Nel trading, i pattern sono strumenti potenti che consentono ai trader di anticipare i cambiamenti nella direzione del trend. Uno di questi pattern è l'inverted hammer, una formazione spesso vista come un segnale rialzista che segue un trend ribassista. Riconoscere questo pattern e comprenderne le implicazioni può essere cruciale per i trader che cercano di individuare opportunità di inversione. In questo articolo, esploreremo il significato della candela a martello invertito, come identificarla su un grafico dei prezzi e come i trader possono integrarla nelle loro strategie di trading.

Cos'è un martello invertito?

Un martello invertito è un pattern a candela che appare alla fine di un trend ribassista, segnalando in genere una potenziale inversione rialzista. Ha una forma distintiva, con un corpo piccolo all'estremità inferiore della candela e una lunga ombra superiore che è almeno il doppio delle dimensioni del corpo. Questa struttura suggerisce che, sebbene inizialmente i venditori abbiano dominato, gli acquirenti sono intervenuti, spingendo i prezzi al rialzo prima di chiudere vicino al livello di apertura. Sebbene il martello invertito da solo non confermi un'inversione, è spesso considerato un segnale di un possibile cambiamento di tendenza quando seguito da un movimento rialzista nelle candele successive.

Il pattern può avere qualsiasi colore, quindi è possibile trovare una candela a martello invertito rossa o una a martello verde capovolta. Sebbene entrambe segnalino un'inversione rialzista, si ritiene che una candela a martello verde invertito fornisca un segnale più forte, riflettendo la forza dei rialzisti.

Una delle caratteristiche uniche di questo modello è che i trader possono applicarlo a vari strumenti finanziari, come azioni, criptovalute*, ETF, indici e forex, su diversi intervalli di tempo.

Martello contro martello invertito

Sia il martello che il martello invertito sono modelli a candela singola che compaiono nei trend al ribasso e segnalano potenziali inversioni rialziste, ma hanno formazioni e implicazioni distinte:

Entrambi i modelli segnalano un possibile sentimento rialzista, ma mentre la candela martello verde o rossa si concentra sulla forza dell'acquirente dopo la vendita, il martello invertito suggerisce l'interesse dell'acquirente in un contesto complessivamente ribassista, che necessita di ulteriore conferma per un cambiamento di tendenza.

Come i trader identificano la candela a martello invertito nei grafici

Sebbene il martello invertito sia facile da riconoscere, ci sono alcune regole che i trader seguono per aumentare l'affidabilità del segnale di inversione che fornisce.

Fase 1: identificare il modello in un trend al ribasso

Fase 2: scegliere i tempi appropriati

Fase 3: utilizzare gli indicatori per rafforzare l'identificazione

Fase 4: Cerca segnali di conferma

Seguendo questi passaggi e attendendo i segnali di conferma, i trader possono aumentare l'affidabilità dei segnali del martello invertito.

Trading con il modello di candela a martello invertito

Il trading con il martello invertito implica l'implementazione di un approccio sistematico per capitalizzare su potenziali inversioni rialziste. Ecco alcuni passaggi che i trader possono considerare quando fanno trading:

Candelabro a martello invertito: esempio di mercato in tempo reale

Il trader cerca un martello invertito rialzista sul grafico USDJPY. Dopo un successivo trend ribassista, il martello invertito offre un'opportunità di acquisto allineata al livello di supporto. Entra nel mercato alla chiusura della candela martello invertito e posiziona uno stop loss al di sotto del livello di supporto. Il suo obiettivo di take profit è al successivo livello di resistenza. Un trader potrebbe adottare un approccio più conservativo e attendere che si formino almeno alcune candele nella direzione del trend rialzista. Tuttavia, poiché il pattern si è formato sul grafico a 5 minuti, un trader potrebbe perdere un'opportunità di trading o entrare nel mercato con un rapporto rischio-rendimento basso.

Vantaggi e limiti dell'utilizzo del martello invertito

Il martello rovesciato ha i suoi punti di forza e i suoi limiti. Ecco un'analisi più approfondita:

Vantaggi

Limitazioni

Considerazioni finali

Sebbene l'inverted hammer possa fornire preziose informazioni su potenziali inversioni di tendenza, non dovrebbe essere l'unica base per le decisioni di trading. È importante integrare l'analisi con altri indicatori e strumenti tecnici per rafforzare la strategia di trading complessiva. Inoltre, efficaci strategie di gestione del rischio sono cruciali durante il trading di questo setup. Impostare ordini stop-loss appropriati per limitare le potenziali perdite e implementare tecniche di dimensionamento delle posizioni adeguate può contribuire a mitigare i rischi e a proteggere il capitale di trading.

Domande frequenti

Un martello invertito è rialzista?

Sì, è considerato un pattern di inversione rialzista. Indica un potenziale passaggio da un trend ribassista a uno rialzista del mercato. Sebbene possa sembrare controintuitivo a causa del nome, il setup suggerisce che la pressione di acquisto ha superato quella di vendita e che i rialzisti stanno guadagnando forza.

Come si fa trading con un martello invertito?

Per negoziare un martello invertito, i trader attendono la conferma nella sessione successiva, come un gap-up o una forte candela rialzista. Di solito aprono una posizione di acquisto con uno stop-loss al di sotto del minimo del pattern per gestire potenzialmente il rischio e un livello di take-profit al livello di resistenza più vicino.

Il martello invertito è un segnale di inversione di tendenza?

È generalmente considerato un potenziale segnale di inversione di tendenza. Un martello invertito in un trend ribassista suggerisce un cambiamento del sentiment del mercato da ribassista a rialzista. Un martello invertito in un trend rialzista non significa nulla.

Cosa succede dopo una candela Reverse Hammer?

Dopo una candela hammer invertita (o invertita), potrebbe verificarsi una potenziale inversione rialzista se confermata da una candela rialzista forte nella sessione successiva. Tuttavia, senza conferma, il pattern da solo non garantisce un'inversione di tendenza.

Come si fa trading con una candela Inverted Hammer in un trend rialzista?

In un trend rialzista, un martello invertito non è generalmente considerato significativo perché è principalmente un segnale di inversione in un trend ribassista.

Inverted Hammer e Shooting Star sono la stessa cosa?

No, il martello invertito e la stella cadente sembrano simili, ma si verificano in trend opposti: il primo appare in un trend al ribasso come segnale di inversione rialzista, mentre il secondo appare in un trend al rialzo come segnale di inversione ribassista.

Qual è la differenza tra un uomo appeso e un martello rovesciato?

L' uomo appeso e il martello rovesciato differiscono sia nell'aspetto che nel contesto. Il primo appare alla fine di un trend rialzista come segnale ribassista e ha un corpo piccolo e una lunga ombra inferiore, mentre il secondo appare alla fine di un trend ribassista come segnale rialzista e ha un corpo piccolo e una lunga ombra superiore.

Qual è la differenza tra un martello rovesciato rosso e uno verde?

Una candela a martello invertito verde (rialzista) chiude più in alto del suo prezzo di apertura, indicando un sentiment rialzista più forte. Una candela a martello invertito rossa (ribassista) chiude più in basso del suo prezzo di apertura, il che potrebbe indicare una minore forza d'acquisto, ma entrambi i colori possono segnalare un'inversione se seguiti da una conferma.

Fonte: FXOpen

Riepilogo

Il presidente degli Stati Uniti Donald Trump spera di finalizzare una proposta di piano di pace per Gaza in un incontro con il primo ministro israeliano, previsto per lunedì, ha dichiarato Trump alla Reuters domenica, mentre i carri armati israeliani si spingevano sempre più in profondità nella città di Gaza e l'ala militare di Hamas ha dichiarato di aver perso i contatti con due ostaggi tenuti lì.

La sorte dei due ostaggi, che ha una forte risonanza interna in Israele, potrebbe gettare un'ombra sull'incontro tra il primo ministro israeliano Benjamin Netanyahu e Trump di lunedì.

Domenica, l'ala militare di Hamas, le Brigate Al-Qassam, ha chiesto a Israele di ritirare le truppe e di sospendere gli attacchi aerei su Gaza City per 24 ore, in modo che i combattenti possano recuperare i prigionieri.

Trump ha dichiarato alla Reuters in un'intervista telefonica di aver ricevuto una "risposta molto positiva" da Israele e dai leader arabi alla proposta del piano di pace per Gaza e che "tutti vogliono raggiungere un accordo".

Hamas ha affermato che il gruppo non ha ancora ricevuto alcuna proposta da Trump né dai mediatori.

Israele ha lanciato un massiccio attacco di terra su Gaza City, radendo al suolo interi quartieri e ordinando a centinaia di migliaia di palestinesi di fuggire in campi tendati, in quello che Netanyahu definisce un tentativo di distruggere Hamas.

Tuttavia, negli ultimi giorni si è assistito a un crescente dibattito su una soluzione diplomatica alla guerra di Gaza, che dura da quasi due anni .

Il piano di pace in Medio Oriente di Trump, articolato in 21 punti, per porre fine alla guerra di Gaza prevede il ritorno di tutti gli ostaggi israeliani, vivi e morti, la cessazione di ulteriori attacchi israeliani al Qatar e un nuovo dialogo tra Israele e palestinesi per una "coesistenza pacifica".

HAMAS ESORTA L'ESERCITO ISRAELIANO A RITIRARSI

Netanyahu ha ripetutamente affermato che Hamas deve deporre le armi o sarà sconfitto. Domenica mattina ha dichiarato a Fox News che è possibile ottenere l'amnistia per i leader di Hamas in base a un accordo di cessate il fuoco che preveda la loro scorta fuori da Gaza.

Hamas ha finora affermato che non rinuncerà mai alle armi finché i palestinesi lotteranno per uno Stato. Rifiuta qualsiasi espulsione dei suoi leader da Gaza.

Le Brigate Al-Qassam hanno chiesto all'esercito israeliano di ritirare le truppe dai distretti di Sabra e Tel Al-Hawa, a sud-est del centro di Gaza City, e di sospendere i voli sulla zona per 24 ore a partire dalle 15:00 GMT, in modo da poter raggiungere i due ostaggi intrappolati.

L'esercito israeliano non ha commentato direttamente la richiesta, ma ha chiarito di non avere intenzione di fermare l'avanzata, rilasciando una dichiarazione in cui ordinava a tutti i residenti di alcune zone di Gaza City, incluso il distretto di Sabra, di andarsene. Ha affermato che stava per attaccare obiettivi di Hamas e radere al suolo gli edifici nella zona.

Gli abitanti di Gaza e i medici hanno affermato che i carri armati israeliani si sono spinti più in profondità nei quartieri di Sabra, Tel Al-Hawa e nei vicini quartieri di Sheikh Radwan e Al-Naser, chiudendosi sul cuore della città e sulle zone occidentali dove centinaia di migliaia di persone si sono rifugiate.

I SOCCORRITORI NON RIESCONO A RAGGIUNGERE I RESIDENTI INTRAPPOLATI

Il ministero della Salute di Gaza ha dichiarato in una nota che almeno 77 persone sono state uccise dal fuoco israeliano nelle ultime 24 ore.

Le autorità sanitarie locali hanno dichiarato di non essere state in grado di rispondere alle decine di chiamate disperate dei residenti intrappolati.

Il Servizio di Emergenza Civile di Gaza ha dichiarato sabato sera che Israele ha respinto 73 richieste, inviate tramite organizzazioni internazionali, di soccorso ai palestinesi feriti a Gaza City. L'esercito israeliano non ha rilasciato dichiarazioni immediate.

Le famiglie dei due ostaggi identificati da Hamas hanno chiesto che i loro nomi non vengano pubblicati dai media.

La guerra è iniziata dopo che i militanti guidati da Hamas hanno attaccato il territorio israeliano nell'ottobre 2023, uccidendo circa 1.200 persone e catturando 251 ostaggi, secondo i conteggi israeliani. Quarantotto ostaggi si trovano ancora a Gaza, 20 dei quali, secondo Netanyahu, sono ancora vivi.

Secondo le autorità sanitarie del territorio, l'attacco israeliano ha causato la morte di oltre 66.000 palestinesi. La maggior parte delle abitazioni è stata danneggiata o distrutta e 2,3 milioni di residenti vivono in una grave crisi umanitaria.

L'esercito israeliano afferma che Hamas, che ha governato Gaza per quasi due decenni, non ha più capacità di governo e che la sua forza militare è stata ridotta a un movimento di guerriglia.

Il 16 settembre, dopo settimane di attacchi sempre più intensi contro il centro urbano, l'esercito ha lanciato la tanto minacciata offensiva terrestre su Gaza City.

Nelle ultime 24 ore, l'aeronautica militare ha colpito 140 obiettivi militari in tutta Gaza, tra cui militanti e quelle che ha descritto come infrastrutture militari, ha affermato l'esercito.

Il Programma Alimentare Mondiale stima che tra 350.000 e 400.000 palestinesi siano fuggiti da Gaza City dal mese scorso, sebbene centinaia di migliaia ne siano rimasti. L'esercito israeliano stima che circa un milione di palestinesi fossero a Gaza City ad agosto.

Servizio di Nidal al-Mughrabi dal Cairo; ulteriori servizi di Steven Scheer, Alexander Cornwell e May Angel da Gerusalemme e Ahmed Tolba dal Cairo; testi di Nia Williams; revisione di David Holmes, Peter Graff e Diane Craft

Fonte: Reuters