La RBA segnala ulteriori aumenti dei tassi per domare l'inflazione

La banca centrale australiana ha chiarito che ridurre la domanda è essenziale per controllare l'inflazione, e il suo governatore ha adottato una posizione aggressiva pochi giorni dopo aver aumentato i tassi di interesse per la prima volta in due anni.

Intervenendo venerdì, la governatrice della Reserve Bank of Australia (RBA), Michele Bullock, ha avvertito che una crescita della domanda più forte del previsto, combinata con problemi di offerta, sta alimentando persistenti pressioni inflazionistiche. La sfida principale della banca centrale è rallentare l'economia quanto basta per riportare i prezzi sotto controllo.

La rinnovata lotta contro l'inflazione elevata

La RBA ha invertito la rotta questa settimana, aumentando il tasso di interesse di riferimento di 25 punti base al 3,85%. La mossa segue i tre tagli dei tassi effettuati lo scorso anno, che non sono riusciti a contenere l'aumento dei prezzi.

L'inflazione al consumo ha sorpreso al rialzo per due trimestri consecutivi, attestandosi ben al di sopra della fascia obiettivo della RBA del 2-3%.

L'inflazione di fondo, un indicatore chiave per la banca centrale, ha raggiunto un tasso annuo del 3,4% nel quarto trimestre, il più alto da oltre un anno. La RBA prevede che questa cifra salirà ulteriormente al 3,7% entro la metà dell'anno e tornerà al suo intervallo obiettivo solo nel 2028. Questa previsione si basava sull'ipotesi di almeno due aumenti dei tassi quest'anno, anche prima della decisione di martedì.

L’attenzione si sposta sui vincoli della capacità economica

Il governatore Bullock ha dichiarato che il consiglio di amministrazione della RBA è fortemente concentrato sulla questione se l'attuale inflazione sia temporanea o un segnale che l'economia sta andando oltre la sua capacità sostenibile.

"Il Consiglio monitorerà attentamente i dati in arrivo e valuterà costantemente l'entità dei limiti di capacità", ha affermato Bullock, sottolineando che le future decisioni politiche dipenderanno in larga misura dai dati.

Ha inoltre osservato che l'economia globale si è dimostrata più resiliente del previsto, sebbene i rischi geopolitici e commerciali continuino a rappresentare notevoli incertezze.

I solidi dati economici supportano una posizione aggressiva

I recenti indicatori economici rafforzano l'ipotesi che l'economia australiana stia operando ai suoi limiti o quasi, suggerendo che le condizioni finanziarie potrebbero non essere sufficientemente restrittive. I dati chiave includono:

• Un mercato del lavoro in contrazione: il tasso di disoccupazione è sceso inaspettatamente al 4,1%, il minimo degli ultimi sette mesi, il che suggerisce una rinnovata tensione nel mercato del lavoro.

• Spesa dei consumatori robusta: le famiglie continuano a spendere, alimentando la domanda in tutta l'economia.

• Prezzi delle case da record: il mercato immobiliare rimane caldo, contribuendo agli effetti sulla ricchezza e sul potere d'acquisto.

• Condizioni di credito agevolate: l'accesso al credito sia per le famiglie che per le imprese resta relativamente facile.

A dimostrazione di questa solidità economica, i mercati finanziari stanno ora scontando un ulteriore inasprimento di 38 punti base entro la fine del 2026, equivalente a più di un aumento standard dei tassi.