Gli ultimi sforzi della Cina per convincere gli investitori che stimolerà la sua economia con grandi misure di stimolo. Venerdì, le autorità cinesi hanno ripetuto che stimoleranno i consumi, ma la mancanza di dettagli ha invertito l'entusiasmo pre-annuncio e ha fatto scendere il CSI 300 di oltre il 2%. E le azioni cinesi sono state vendute di nuovo oggi sulla scia di un significativo rallentamento della crescita delle vendite al dettaglio il mese scorso, a conferma che qualsiasi cosa venga fatta in Cina non sta dando i suoi frutti. Nel frattempo, il crollo dei rendimenti cinesi non motiva gli investitori a tornare. Questo è un problema enorme che ricorda agli investitori il Giappone, che ha lottato con il famoso dilemma della "trappola di liquidità" per decenni, dove i bassi tassi non sono riusciti a stimolare i consumi e hanno tenuto l'economia a bassa velocità per decenni. 

In Corea, la turbolenza politica continua a pesare sul sentiment, mentre in Francia, il sollievo per la nomina di Francois Bayrou, un altro nome molto affermato nella politica francese, a sostituire Barnier come nuovo PM francese è stato offuscato dal declassamento del rating di credito francese da parte di Moody's ad Aa3, tre livelli sotto il massimo. Moody's ha attribuito la colpa alla frammentazione politica, e Bayrou probabilmente avrà difficoltà con lo stesso governo diviso del suo predecessore per approvare misure di risanamento del bilancio.

Nelle vicinanze, i politici tedeschi terranno un voto di fiducia per spianare la strada alle elezioni anticipate di febbraio. Ma l'opposizione tedesca ha affermato che manterrà invariato il limite di indebitamento se salirà al potere l'anno prossimo, contrariamente alle precedenti dichiarazioni del leader della CDU Friedrich Merz sulla sua apertura ad aumentare tale limite per dare più sostegno all'economia, il che ovviamente non era l'ideale per la disciplina di bilancio.

Per riassumere, niente è meno chiaro del quadro politico nelle due economie più forti dell'eurozona, quindi le scommesse che la Banca centrale europea (BCE) debba fare il grosso del lavoro rimangono forti dopo il cauto taglio di 25 punti base della scorsa settimana. L'aspettativa è che la BCE effettuerà un altro taglio di 25 punti base a gennaio. Ma l'atteggiamento accomodante è per lo più scontato, quindi l'EURUSD dovrebbe trovare abbastanza supporto vicino al livello di 1,05 e rimettere in discussione le offerte di 1,06.

Dall'altra parte della Manica, Cable è leggermente più quotato questa mattina, ma il deludente set di dati di venerdì, che ha lasciato intendere una produzione industriale e manifatturiera sorprendentemente peggiore, sormontata da servizi sorprendentemente deboli, ha avvertito di nuovo che l'economia britannica vedrà gli sfondi degli aumenti delle tasse prima di iniziare a vedere i benefici della spesa. La Banca d'Inghilterra (BoE) dovrebbe mantenere il suo tasso invariato questa settimana, per assicurarsi di bilanciare i piani di spesa del governo, ma alcuni funzionari potrebbero sembrare accomodanti sulla base di numeri di crescita deboli. Per quanto riguarda la sterlina, la svendita potrebbe rallentare sulla base di una BoE cauta e di una Federal Reserve (Fed) inutilmente debole. Ma il sogno di vedere Cable chiudere l'anno sopra 1,30 si sta sciogliendo di giorno in giorno.

In Giappone, l'USDJPY sta guadagnando terreno al rialzo, mentre gli investitori riducono le loro scommesse su un aumento dei tassi della Banca del Giappone (BoJ) questa settimana. Alcuni funzionari avevano affermato all'inizio di questo mese che aspettare il prossimo aumento avrebbe avuto poco senso, un rischio da falco che dovrebbe limitare l'ascesa dell'USDJPY vicino a 155 nella decisione.

Negli Stati Uniti, la Federal Reserve (Fed) dovrebbe tagliare i tassi di altri 25 punti base quando si riunirà questa settimana. La stampa CPI della scorsa settimana è stata priva di eventi e il balzo nel numero PPI è stato in gran parte cancellato, poiché i prezzi delle uova sono stati in gran parte responsabili dell'aumento. Ciò che la Fed annuncerà sulle prossime riunioni probabilmente conterà più del taglio di questa settimana. Da un lato, Powell riconosce che l'economia e il mercato del lavoro degli Stati Uniti rimangono resilienti. Dall'altro, le politiche pro-crescita e le tariffe di Trump potrebbero aumentare di nuovo l'inflazione. Quindi, da entrambe le parti, non c'è nulla che giustifichi la continuazione dei tagli regolari nel 2025.

L'SP500 ha chiuso la scorsa settimana vicino al record, mentre il Nasdaq è avanzato a un nuovo massimo storico venerdì. Questa volta, è stato il turno di Broadcom di brillare. Il prezzo delle azioni della società è balzato del 24% a un massimo storico venerdì dopo aver annunciato utili migliori del previsto e aver affermato che si aspetta una domanda in forte espansione per i loro chip AI personalizzati. Ricordate, Broadcom e Apple hanno annunciato di costruire un chip insieme il giorno prima. La volontà delle aziende tecnologiche di costruire i propri chip potrebbe essere un'apertura per aziende come Broadcom nella corsa all'AI, se riescono a fornire soluzioni forti, personalizzate e più economiche e minacciano la quota di torta di Nvidia. L'ecosistema di software, strumenti e infrastrutture di ricerca AI di Nvidia rimane una difesa potente, ma la sua alta valutazione solleva interrogativi.

Fonte: ACTIONFOREX